تقرير شركة يري تكنولوجي لعام 2025: تدفق النقد التشغيلي يزداد بنسبة 261% وصافي الربح العائد للمساهمين ينمو بنسبة 39.73%

تفسير المؤشرات الأساسية للأرباح

إيرادات التشغيل: نمو سنوي بنسبة 22.90%، أعمال جديدة تقود النمو

في عام 2025، حققت الشركة إيرادات تشغيل قدرها 2.251 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 22.90%، وهو ما يعود أساسًا إلى النمو المستقر لأعمال المكونات الأساسية للأشعة السينية الرقمية وحلولها المتكاملة، وإلى التوسع في أعمال اللوح الخلفي لشاشات العرض الدقيقة المعتمدة على السيليكون. ومن منظور ربع سنوي، بلغت إيرادات التشغيل في الربع الرابع 702 مليون يوان، وهي الأعلى خلال العام، ما يُظهر أن الطلب على الطلبات في نهاية العام كان قويًا.

• |
• | | الربع الثاني (مليار يوان) | 5.85 |
• |
• | | الربع الثالث (مليار يوان) | 4.82 |
• |
• | | الربع الرابع (مليار يوان) | 7.02 |
• |
• |

صافي الربح: صافي الربح العائد للمساهمين 6.50 مليار يوان، بزيادة سنوية بنسبة 39.73%

في عام 2025، حققت الشركة صافي ربح عائدًا إلى مساهمي الشركة المدرجة يبلغ 6.50 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 39.73%. وتفوق معدل نموه نمو إيرادات التشغيل، ويرجع ذلك أساسًا إلى تحسن هامش الربح الإجمالي وتحسين ضبط التكاليف والمصاريف. وبلغ صافي الربح غير المدرّ للخصم من غير المتكرر (扣非) 6.19 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 41.05%، ما يشير إلى جودة أرباح مرتفعة.

ربحية السهم: ربحية السهم الأساسية 3.20 يوان، بزيادة سنوية بنسبة 37.34%

بلغت ربحية السهم الأساسية في عام 2025 مبلغ 3.20 يوان/للسهم، بزيادة سنوية قدرها 37.34%؛ وبلغت ربحية السهم غير المدرّ للخصم من غير المتكرر (扣非) 3.05 يوان/للسهم، بزيادة سنوية قدرها 39.27%. ويطابق نمو ربحية السهم تقريبًا نمو صافي الربح، ما يعكس تعزيز الشركة لعائدات المساهمين مع نمو الأرباح.

تحليل ضبط المصاريف

إجمالي المصاريف: تحسين الهيكل، وتواصل زيادة الاستثمار في البحث والتطوير

بلغ إجمالي المصاريف خلال 2025 نحو 5.7066 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 5.58%، وهو ما يقل عن معدل نمو إيرادات التشغيل، ما يبرز نتائج ضبط المصاريف بشكل واضح. وكانت أكبر زيادة في مصاريف البحث والتطوير، بينما ارتفعت مصاريف المبيعات بالتزامن مع زيادة الإيرادات، وانخفضت مصاريف الإدارة، وتحولت المصاريف المالية من قيمة سالبة إلى قيمة موجبة.

مصاريف المبيعات: نمو متزامن مع نمو الإيرادات، ونسبة شبه مستقرة

بلغت مصاريف المبيعات 8720.60 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 25.15%، وبشكل متقارب مع معدل نمو إيرادات التشغيل. وتُستخدم بشكل رئيسي لتوسيع السوق وصيانة العملاء وبناء منصات المبيعات الخارجية. وكانت نسبة مصاريف المبيعات 3.87%، وهي تقريبًا دون تغيير مقارنة بالعام السابق، ما يدل على كفاءة أعلى في تخصيص المصاريف.

مصاريف الإدارة: انخفاض سنوي بنسبة 8.63%، مع نتائج واضحة في ضبط الإدارة

بلغت مصاريف الإدارة 12646.61 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 8.63%. ويعزى ذلك أساسًا إلى قيام الشركة بتحسين إجراءات الإدارة وخفض تكاليف التشغيل. وكانت نسبة مصاريف الإدارة 5.62%، بانخفاض قدره 1.60 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق، ما يشير إلى تحسن كفاءة الإدارة الداخلية.

المصاريف المالية: تحولت من قيمة سالبة إلى موجبة، وزادت خسائر فروق الصرف

بلغت المصاريف المالية 1719.51 مليون يوان، مقارنة بـ -443.67 مليون يوان في الفترة نفسها من العام السابق. ويعود ذلك بشكل أساسي إلى زيادة خسائر فروق الصرف خلال فترة التقرير. وبما أن نسبة الأعمال الخارجية للشركة مرتفعة، فإن تقلبات سعر الصرف تؤثر بدرجة أكبر على المصاريف المالية.

مصاريف البحث والتطوير: استثمار مرتفع مستمر، تمثل 15.09% من الإيرادات

بلغت مصاريف البحث والتطوير 33969.98 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 9.52%. وتشكل 15.09% من إيرادات التشغيل. ورغم أنها انخفضت قليلًا مقارنة بالعام السابق، إلا أنها ما زالت تحافظ على مستوى استثمار مرتفع. وخلال فترة التقرير، واصلت الشركة البحث والتطوير بشكل مستمر في مجالات مثل كاشف الأشعة السينية الرقمية ولوح الخلفية لشاشات العرض الدقيقة المعتمدة على السيليكون. وتم تقديم 46 طلبًا جديدًا لحقوق الملكية الفكرية، منها 28 طلبًا لبراءات اختراع، ما يضع أساسًا تقنيًا للتطور طويل الأجل للشركة.

حالة موظفي البحث والتطوير

حجم فريق البحث والتطوير مستقر، وهيكل مُحسّن

حتى نهاية 2025، بلغ عدد العاملين في البحث والتطوير 663 شخصًا، أي 28.93% من إجمالي عدد موظفي الشركة. وقد انخفض العدد قليلًا مقارنة بالعام السابق، لكن بلغ إجمالي رواتب موظفي البحث والتطوير 23365.37 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 22.47%. كما بلغ متوسط راتب موظف البحث والتطوير 35.24 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 16.92%، ما يعكس اهتمام الشركة بمواهب البحث والتطوير. وفي هيكل المؤهلات العلمية لموظفي البحث والتطوير، كان لدى 30 شخصًا درجة الدكتوراه (طلاب دراسات عليا)، و195 شخصًا درجة الماجستير (طلاب دراسات عليا)، و438 شخصًا بكلوريوس وما دون. وبلغت نسبة الكفاءات ذات المؤهلات العليا 33.94%. أما هيكل الأعمار فكان يتركز في الفئة 30-40 عامًا بنسبة 48.11%، ما يدل على أن الفريق شاب نسبيًا وغني بالخبرة.

تحليل التدفق النقدي

إجمالي التدفق النقدي: تحول صافي التدفق من السالب إلى الموجب، وتحسن كبير في قدرة “توليد النقد”

بلغ صافي التدفق النقدي لدى الشركة في 2025 قدره 1.1919 مليار يوان، مقارنة بـ 381.15 مليون يوان في العام السابق، بزيادة قدرها 212.86%. وقد تحقق ذلك أساسًا بفضل الزيادة الكبيرة في التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية، وتوسع تدفق النقد خارجًا من الأنشطة الاستثمارية، وزيادة التدفقات الداخلة من الأنشطة التمويلية.

التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية: قفزة 261%، وتحسن واضح في القدرة على تحصيل المستحقات

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية 1.302 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 261.19%. ويعزى ذلك أساسًا إلى قيام الشركة خلال فترة التقرير باستلام مبالغ ضمان الأداء وزيادة التحصيلات من المبيعات. وبلغت قيمة النقد المستلم عن بيع السلع وتقديم الخدمات 2.314 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 28.87%، وهو أعلى من معدل نمو إيرادات التشغيل، ما يشير إلى أن وضع تحصيل حسابات الذمم المدينة كان جيدًا.

التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية: توسع التدفق الخارج، وتخطيط لمشاريع طويلة الأجل

بلغ صافي التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية -2149.49 مليون يوان، حيث اتسع التدفق الخارج بنسبة 90.26% على أساس سنوي. ويعود ذلك بشكل أساسي إلى قيام الشركة باستخدام أموال التمويل المجمّدة لشراء منتجات استثمارية، وزيادة الاستثمارات الخارجية، وبناء أصول طويلة الأجل. وخلال فترة التقرير، زادت الشركة الاستثمار في مشاريع طويلة الأجل مثل مشروع لوحة الخلفية لشاشات العرض الدقيقة المعتمدة على السيليكون، بما يمهد للتطور في المستقبل.

التدفق النقدي من الأنشطة التمويلية: زيادة التدفقات الداخلة، وقنوات تمويل متنوعة

بلغ صافي التدفق النقدي من الأنشطة التمويلية 2038.84 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 77.28%. ويرجع ذلك أساسًا إلى إصدار الشركة لأسهم A الموجهة إلى جهات محددة خلال فترة التقرير، وإلى قيام Yirui Hefei (奕瑞合肥) بإدخال مستثمرين استراتيجيين عبر زيادة رأس المال وتوسيع الحصص. وتُعد قنوات التمويل لدى الشركة متعددة، مع توفر احتياطي كافٍ من الأموال.

تفسير عوامل المخاطر

مخاطر المنافسة الأساسية

2. مخاطر تطوير تقنيات ومنتجات جديدة: تتميز أعمال الشركة بتنوع قطاعاتها وتيرة تطوير التقنيات فيها سريعة. وإذا لم يتم إطلاق منتجات مبتكرة مميزة في الوقت المناسب، فقد تضعف القدرة التنافسية والقدرة على تحقيق الأرباح؛ كما توجد حالة عدم يقين في مشاريع البحث والتطوير، فإذا فشل البحث والتطوير أو افتقرت المنتجات إلى القدرة التنافسية، فسيؤثر ذلك سلبًا على الأداء التشغيلي.
3. مخاطر تجاوز التقنية أو إحلالها: التقنية في هذا المجال كثيفة، وإذا ظهرت تقنية جديدة ثورية ولم تتمكن الشركة من الاستجابة في الوقت المناسب، فقد يؤدي ذلك إلى تجاوز التقنية أو إحلالها، ما ينعكس على الأداء التشغيلي.
4. مخاطر فقدان الموظفين التقنيين الأساسيين ونقص المواهب التقنية الرائدة: يعد الموظفون التقنيون الأساسيون عنصرًا محوريًا في تطور الشركة، فإذا حدثت تغييرات كبيرة فسيؤثر ذلك على الحفاظ على علاقات العملاء، وتقدم المشاريع قيد التطوير، وعلى إدارة التشغيل اليومية؛ وإذا لم تتمكن الشركة من إدخال أفضل المواهب بشكل مستمر، فقد يؤدي ذلك إلى تأخر الاختراقات التقنية والابتكارات في المنتجات.

مخاطر التشغيل

2. مخاطر توريد بعض المواد الخام وتذبذب الأسعار: يعتمد شراء الشركة لمواد خام رئيسية مثل الحساسات والرقائق الإلكترونية بشكل نسبي على تركيز الموردين، وتبلغ نسبة المشتريات من الخارج أكثر من 20%. وإذا حدث انقطاع في التوريد من الموردين أو تراجع في جودة المنتجات، فسيؤثر ذلك على الإنتاج الطبيعي. كما أن تذبذب أسعار المواد الخام إذا لم تتمكن الشركة من تحويل أثره بشكل فوري، سيؤثر على هامش الربح الإجمالي ومستوى الربحية.
3. مخاطر حماية حقوق الملكية الفكرية وتسرب التكنولوجيا الأساسية: تمثل التكنولوجيا الأساسية للشركة ميزة تنافسية. وإذا لم تكن حماية حقوق الملكية الفكرية كافية أو حدث تسرب للتكنولوجيا الأساسية، فسيؤثر ذلك على القدرة التنافسية للمنتجات وعلى الأداء التشغيلي.
4. مخاطر الموارد البشرية: مع تزايد الطلب في الصناعة على المواهب المتخصصة، إذا غادر موظفون رئيسيون، فقد يؤدي ذلك إلى تسرب التكنولوجيا، وتعثر تطوير منتجات جديدة والأسواق الجديدة؛ وإذا لم تتمكن الشركة من إدخال مواهب متخصصة باستمرار، فقد تتأخر في الاختراقات التقنية، وابتكار المنتجات، وغيرها.
5. مخاطر الإدارة والرقابة الداخلية الناجمة عن التوسع في حجم الشركة: يؤدي التوسع في حجم أصول الشركة وأعمالها ووحداتها وموظفيها إلى متطلبات أعلى على هيكلها التنظيمي وقدراتها في الإدارة التشغيلية. وإذا لم يتمكن نظام الرقابة الداخلية ومستوى الإدارة من مواكبة ذلك، فقد تظهر مخاطر تتعلق بالإدارة والرقابة الداخلية.
6. مخاطر زيادة الاستهلاك والإطفاء الناتجة عن تحويل الأصول طويلة الأجل الجديدة من أعمال تحت الإنشاء: حتى نهاية فترة التقرير، بلغ رصيد الأعمال تحت الإنشاء 1.488 مليار يوان. وسيتم تحويلها تباعًا إلى أصول طويلة الأجل لاحقًا، ما سيؤدي إلى زيادة كبيرة في الاستهلاك والإطفاء. وإذا لم تحقق إيرادات المشروع النتائج المتوقعة، فسيؤثر ذلك على الأداء التشغيلي.
7. مخاطر ارتفاع تركّز العملاء وزيادة المبيعات المرتبطة: تتمتع أعمال لوحة الخلفية لشاشات العرض الدقيقة المعتمدة على السيليكون بعميلها المباشر وهو شركة Shiye Technology (طرف مرتبط). وإذا لم تتمكن الشركة من توسيع عملاء جدد أو حدث تغير في علاقات التعاون، فسيؤثر ذلك على الأداء التشغيلي.

مخاطر مالية

2. مخاطر ارتفاع رصيد حسابات الذمم المدينة: في نهاية فترة التقرير، بلغ القيمة الدفترية لحسابات الذمم المدينة 722 مليون يوان، أي 5.63% من إجمالي الأصول. وإذا ساءت الظروف الاقتصادية أو تغيّرت أوضاع تشغيل العملاء، فقد يؤدي ذلك إلى خسائر ديون معدومة ويؤثر على مستوى الأرباح.
3. مخاطر تذبذب هامش الربح الإجمالي أو انخفاضه: يكون هامش ربح المنتجات الإجمالي لدى الشركة حساسًا لعوامل مثل سعر البيع وبنية المنتجات وغيرها. وإذا انخفض الطلب في اتجاه المصب، أو اشتدت المنافسة في الصناعة، أو لم تكن إدارة التكاليف فعّالة، فقد يتذبذب هامش الربح الإجمالي أو ينخفض.
4. مخاطر تغيّر السياسات الضريبية: تُعد الشركة وبعض الشركات التابعة شركات عالية التقنية، وتتمتع بنسبة ضريبة دخل الشركات البالغة 15%. وإذا تغيّرت السياسات الضريبية، فستزيد التكاليف التشغيلية والعبء الضريبي، ما يؤثر على الأداء التشغيلي.
5. مخاطر سعر الصرف: تعتمد الشركة مع بعض العملاء والموردين على التسعير والتسوية بالعملات الأجنبية. تؤثر تقلبات سعر الصرف على القدرة التنافسية للتصدير وعلى الأرباح والخسائر الناتجة عن فروق الصرف. وإذا حدث ارتفاع كبير أو انخفاض كبير في قيمة الرنمينبي، فسيؤثر ذلك على القدرة الربحية.
6. مخاطر زيادة حجم المخزون وخسائر انخفاض قيمة المخزون: في نهاية فترة التقرير، بلغ القيمة الدفترية للمخزون 822 مليون يوان، أي 6.41% من إجمالي الأصول. وإذا تغيّرت توقعات السوق أو احتياجات العملاء، فقد يؤدي ذلك إلى إبطاء دوران المخزون أو انخفاض صافي القيمة القابلة للتحقق، ما يعرض الشركة لخطر خسائر انخفاض قيمة المخزون.
7. مخاطر استمرار ارتفاع الديون ذات الفائدة ونسبة الأصول إلى الخصوم: بلغت نسبة الأصول إلى الخصوم 47.98% في نهاية فترة التقرير. وبلغت القروض طويلة الأجل 2.400 مليار يوان، والسندات الدائنة 1.316 مليار يوان. وإذا ارتفعت الديون ذات الفائدة ونسبة الأصول إلى الخصوم أكثر، فستزيد المصاريف المالية والمخاطر، ما يؤثر على مستوى الأرباح.

مخاطر قطاع الصناعة

2. مخاطر تباطؤ تطوير الأعمال بسبب انخفاض أوضاع ازدهار الصناعة: إذا تراجع ازدهار الصناعة، فقد يحدث هبوط في الطلب على سوق المكونات الأساسية للأشعة السينية الرقمية، مما سيحد من التطور السريع للشركة ويؤثر على مستوى الأرباح.
3. مخاطر انخفاض أسعار المنتجات: اشتداد المنافسة في الصناعة يؤدي إلى انخفاض مستمر في أسعار المنتجات. وإذا لم تتمكن الشركة من خفض التكاليف عبر الإنتاج على نطاق واسع وتحسين معدلات العائد، أو إذا لم تتمكن من وضع خطة لمنتجات ذات قيمة مضافة أعلى، فقد ينخفض هامش الربح الإجمالي، ما يؤثر على القدرة الربحية.
4. مخاطر المنافسة في السوق: قد تجذب اتساع مساحة السوق في القطاع دخول مشاركين جدد. وإذا لم تتمكن الشركة من الحفاظ على مزاياها في تطوير المنتجات وإدارة الجودة وغيرها، فقد تواجه خطر انخفاض حصة السوق.

مخاطر البيئة الكلية

2. مخاطر الاحتكاك التجاري والمخاطر الجيوسياسية: الوضع الدولي معقد، وقد تؤثر المشكلات الجيوسياسية على تشغيل الشركات التابعة للشركة خارج الحدود؛ وإذا تصاعدت الاحتكاكات التجارية، فسوف تضعف القدرة التنافسية لأعمال التصدير وتؤثر على مستوى الأرباح.
3. مخاطر تغيّر سياسات صناعة الرعاية الصحية: تُستخدم منتجات الشركة بشكل أساسي في المجال الطبي. إذا تغيرت سياسات صناعة الرعاية الصحية، فقد ينخفض الطلب في السوق على أجهزة تصوير الأشعة السينية، ما يؤثر على نمو الأعمال والقدرة الربحية.
4. مخاطر تشغيلية ناجمة عن أحداث غير متوقعة أخرى: قد تؤثر أحداث غير متوقعة مثل الأوبئة أو الهجمات الإرهابية أو الكوارث الطبيعية على بيئة الأعمال والبنية التحتية واحتياجات المعيشة، وبالتالي تؤثر على تشغيل أعمال الشركة.

تفسير رواتب أعضاء مجلس الإدارة والمديرين وكبار التنفيذيين

راتب رئيس مجلس الإدارة: 150.20 ألف يوان قبل الضريبة

يحصل رئيس مجلس الإدارة Tieer Gu على إجمالي تعويضات قبل الضريبة بقيمة 150.20 ألف يوان من الشركة خلال فترة التقرير، كما يزيد نسبة ملكيته من خلال تحويل احتياطي رأس المال إلى أسهم، وتنفيذ حوافز قائمة على الأسهم، ويرتبط ذلك بنمو أداء الشركة.

راتب المدير العام: 150.20 ألف يوان قبل الضريبة

يشغل المدير العام منصبًا بالجمع من رئيس مجلس الإدارة Tieer Gu، ويبلغ إجمالي تعويضاته قبل الضريبة 150.20 ألف يوان. وهو مسؤول عن التخطيط الاستراتيجي للشركة وإدارة التشغيل، وتكون الرواتب مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالأداء التشغيلي للشركة.

راتب نائب المدير العام: أعلى 98.55 ألف يوان

فيما يلي تفصيل حالة راتب نائب المدير العام: Chengbin Qiu بإجمالي تعويض قبل الضريبة 125.07 ألف يوان، وZhang Guohua 91.43 ألف يوان، و董笑瑜 98.55 ألف يوان، و赵东 65.00 ألف يوان، وغيرها. ويُحدد راتب نائب المدير العام وفقًا للمهام ومساهمات الأداء، ما يعكس معقولية هيكل نظام الرواتب لدى الشركة.

راتب المدير المالي: 49.65 ألف يوان قبل الضريبة

المدير المالي Jiang Yan يحصل على إجمالي تعويضات قبل الضريبة بقيمة 49.65 ألف يوان من الشركة خلال فترة التقرير، وتولى المنصب في أغسطس 2025، وتكون الرواتب متوافقة مع مسؤوليات الوظيفة ومستوى السوق.

انقر لعرض نص الإعلان الأصلي>>

تنبيه: يوجد مخاطر في السوق، والاستثمار يتطلب الحذر. تُنشر هذه المقالة تلقائيًا بواسطة نموذج ذكاء اصطناعي كبير اعتمادًا على قواعد بيانات طرف ثالث، ولا تمثل وجهات نظر Sina Finance. تُستخدم جميع المعلومات الواردة في هذه المقالة فقط لأغراض مرجعية ولا تشكل توصية استثمارية شخصية. وفي حال وجود أي اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. في حال وجود استفسارات، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كمّ هائل من الأخبار، وتفسير دقيق، متاح في تطبيق Sina Finance APP

المحرر: Xiaolang Express