حزب "لولو" ينهار موناد: "منطق مسابقة اختبار الشبكة قد انهار"

الكاتب: هو تاو، ChainCatcher

أمس، تم إدراج رمز منصة Layer1 العامة Monad بشكل رسمي، MON، وهو ما لفت انتباه السوق بشدة. وقد انخفض في وقتٍ ما إلى ما دون سعر تكلفة المستخدمين في الطرح العام. وفي الوقت الحالي، ما زالت قيمة FDV تتراوح في نطاق 3.0 إلى 3.5 مليارات دولار. وهذا ليس فقط أقل من القيمة السوقية المتوقعة المتداولة البالغة 8 مليارات دولار على Polymarket، بل وأقل بكثير من تقييم 15 مليار دولار في سوق ما قبل TGE في مراحله الأولى.

وأكثر من ذلك، فإن هذا لا يُعد ضربة قوية لسرديات Layer1 فحسب، بل هو أيضًا علامة «حزينة» لمسافة للمجموعة التي «تحلب الصوف» (撸毛).

في السابق، أصبحت Monad، بتقييم قدره 3 مليارات دولار، أعلى مشاريع Layer1 غير المُصدرة بعدُ من حيث التقييم في السوق. وقد أودعها مُحبو «حلب الصوف» آمالًا كبيرة. فقد تجاوز عدد عناوين التفاعل في شبكتها الاختبارية التراكمية 300 مليون عنوان. وكانت العديد من الاستوديوهات تستخدم ملايين العناوين في تسجيل عناوين Monad. في أواخر أكتوبر، فتحت Monad رسميًا الاستعلام عن الاستحقاق (Airdrop). لكن على نحوٍ غير متوقع، تم استبعاد جميع عناوين التفاعل الخاصة بالشبكة الاختبارية من نطاق الاستحقاق.

منطق «حلب الصوف» هو أن «الشمس للجميع» هي ممارسة شائعة لدى كثير من الجهات المُصدرة للمشاريع. طالما حافظت على وتيرة تفاعل مرتفعة، فمن الممكن أيضًا الحصول على مكافآت رمزية تتراوح من بضع دولارات إلى عشرات الدولارات. وبالنسبة لقيمة الرموز المجمّعة عبر عديد من العناوين، فإنها لا تزال مُعتبرة. لكن Monad الرسمية لم تُلبِّ رغبات جحافل «حلب الصوف»؛ فلم تقم بإصدار كل العناوين التجريبية ضمن نطاق الاستحقاق.

قال أدّو (اسم مستعار)، وهو مدير لاستوديو «حلب صوف» في هانغتشو، لـ ChainCatcher: «إن كل العناوين التي تفاعلت على الشبكة الاختبارية تم “إبطالها للحلب”؛ وحتى NFT بأنواعها المختلفة تقريبًا لم تكن لها أي فائدة. المثير أن الشخص الذي حصل على Monad Airdrop هو بعض العناوين القديمة التي لم تتفاعل أبدًا مع Monad، لكنها كانت قد تم تداولها على Hyperliquid».

في لحظة، أصبح Monad هدفًا لهجومٍ شرس من قبل عدد كبير من مستخدمي «حلب الصوف»، لكن فريق Modad الرسمي لم يُبد أي اهتمام. ووفقًا لرأي KOL معروفة بكثافة حضورها (فِنغ مِي)، فإن فكرة Monad في هذه الجولة من الاستحقاق هي ربط الأشخاص الذين لديهم مساهمة وهوية وإمكانات داخل Monad، والقيام بذلك عبر محور الهوية + المساهمة. مثل: مطورو Monad داخل النظام البيئي، ومستخدمي DeFi بكثافة، وحاملي NFT عالية الجودة، وما إلى ذلك.

حصلت المدونة الشهيرة spark الخاصة بعالم ألفا على مكافآت بقيمة 3 ملايين MON في هذا الاستحقاق، وهي قيمتها حاليًا تقارب 110 آلاف دولار. ولم يكن ذلك بسبب سجل تفاعله، بل لأنه كان يشغل منصب Mod لمدة 3 سنوات ضمن مجتمع Monad، فضلًا عن أنه أنشأ مجتمع Monad باللغة الصينية. وقد اعتبرت Monad الرسمية أن هذا سلوك يُعد مساهمة جوهرية، وهو ما يُنظر إليه بوصفه الفئة المستهدفة الأساسية التي تعتمدها معظم الجهات عند تنظيم الاستحقاقات.

بالنسبة للجهات المُصدرة للمشروع، تكمن أهمية الاستحقاق من جهة في مكافأة الداعمين على المدى الطويل للمشروع، وإظهار تقديرهم لمستخدمي المجتمع. ومن جهة أخرى، تتم مكافأة المشاركين النشطين وصُنّاع النفوذ في النظام البيئي المحيط، وجذبهم إلى نظام المشروع البيئي عبر مكافآت الاستحقاق. ومنذ Uniswap في البداية وحتى بعد ذلك Gitcoin وArbitrum وScroll وBerachain وAster وغيرها من آلاف المشاريع، أصبح الاستحقاق يُنظر إليه كطريق لا بديل عنه لجذب المستخدمين للجهات المُصدرة.

خلال هذه الفترة، كانت معايير الاستحقاق تتفرع وتتحول باستمرار. فقد ركّز بعض المشاريع على مبدأ «المطر للجميع» و«الجميع سعداء»، وكانوا سخيّين للغاية تجاه «حلب الصوف» الذين يشاركون في التفاعل. بينما وضع مشاريع أخرى قواعد صارمة على تفاعل الشبكة الاختبارية/الشبكة الرئيسية. إذ انطلقت في إطار نظام النقاط مع فحص دقيق للساحرات (女巫) وفقًا للمعايير. أما هذه المرة، فقد تخلى Monad بالكامل عن مستخدمي التفاعل على الشبكة الاختبارية، أو بعبارة أخرى، العاديين (المضاربين الصغار).

قال: «إذا تم تجاهل “المضاربين الصغار” على مدى طويل في شبكة ما، فسيجعل ذلك الشبكة مُتمحورة حول النخبة بشكل مبكر للغاية، مما يزيل قاعدة المجتمع الواسعة من عامة الناس. في بدايات Bitcoin وEthereum وSolana وBsc، اعتمدت على مجموعة من “الناس الصغار” الذين يبدو أنهم غير ذي صلة بالموضوع. لقد جلبوا تأثير الشبكة وحيوية المجتمع». هذا ما قاله فِنغ مِي على X. وهو يعتقد أن Monad ينبغي أن تمنح المضاربين الصغار من الطبقات الشعبية مساحة للنمو التدريجي؛ حتى لو كان ذلك خطوة صغيرة، فإنه يمكن أن يمكّن المزيد من الناس من أن يصبحوا فعلًا جزءًا من مجتمع شبكة MON.

اعتبر تشاو فِنغ أن «حُلّابي الصوف» لا يقدمون للمشروع مجرد مساهمة في الرسوم والبيانات وحجم الزيارات، بل يؤدون أيضًا دورًا جيدًا في الدعاية. وقال برأيه إنه من الضروري تقديم حوافز لهؤلاء الأشخاص. وأضاف: «إن تصرفات Monad غير محسوبة على نحو كافٍ. وما يتم زعزعته هو حجر الأساس للثقة في الصناعة برمتها». وقال أيضًا «بيِينغ وَا» على تويتر.

لكن من زاوية الجهة المُصدرة للمشروع، فهم يحتاجون إلى وضع استراتيجية الاستحقاق انطلاقًا من متطلبات التطور طويل الأمد للمشروع. قال أحد KOL المجهولين: «لا توجد لدى “حُلاّبي الصوف” أي ولاء يمكن الحديث عنه. عندما يتلقون الاستحقاق، يقومون ببيعه على الفور، ثم يذهبون إلى المشروع التالي لحلب الصوف منه. بالنسبة للمشروع، هذا لا يؤدي إلا إلى ضغوط بيع، دون أي منفعة على المدى الطويل. فهل هناك حاجة لإرسال الاستحقاقات إليهم؟» ووصف “حُلاّبي الصوف” بأنهم مثل «الطفيليات» داخل النظام البيئي للعملات المشفرة.

كما يرى الأخ الكبير «تُو أو» أن منطق الاستحقاقات في الصناعة يتغير. قال في منشور على تويتر: «في السابق، عندما كانت CEX تقوم بفحص مشروع ما من حيث الأساسيات، كان تركيزها كبيرًا على مدى “ثرثرة” بيانات السلسلة وارتفاع نشاط المستخدمين. وعندما يبدأ المشروع من الصفر (cold start)، تحتاج الجهة إلى بعض “الحضور” الشعبي. لذلك، كان هناك لفترة طويلة، سماح ضمني بل وتواطؤ ضمني مع “جيش حُلاّبي الصوف”: أنتم تأتيون إلى هنا لتحلبوا الصوف وتساعدونا في الحصول على حركة، ونحن لاحقًا سنمنحكم الاستحقاقات (Airdrop)، وسنقوم بتقسيم الحسابات معًا. لكن الآن، لم تعد CEX تنظر إلى بيانات السلسلة ولا إلى مقاييس المستخدمين، لأن الجميع يعرف في قرارة أنفسه أن هذه البيانات مُنفخ فيها إلى درجة خطيرة».

المنطق التجاري قاسٍ. بعد أن اشتدت فقاعة بيانات السلسلة، وبعد أن أحدثت ضغوط البيع التي يمارسها «حُلاّبو الصوف» تأثيرًا سلبيًا على مسار سعر رموز كثير من المشاريع، فإن اختيار Monad له ما يبرره. لكن هذا لا يعني أنه سيصبح خيارًا لمعظم المشاريع. إذ أن Monad، بوصفها مشروعًا عامًا (Public chain) أعادت رأس المال تركيزه عليها، ما زال لديها الكثير من الأوراق يمكن اللعب بها. إذ يمكن لقوتها التقنية وقدرتها الكامنة على الانفجار في التطبيقات داخل النظام البيئي أن تجلب لها عددًا كبيرًا من مستخدمي المجتمع. لكن بالنسبة لمعظم المشاريع، فهي في جوهرها مشاريع تسويقية، ولا بد لها من الاستحقاق لكسب الانتباه ورفع سخونة السوق.

على المدى الطويل، ما تزال الاستحقاقات واحدة من أهم مصادر القيمة في صناعة العملات المشفرة. لكن منطق الاستحقاق وموضوعه يشهدان تغييرًا عميقًا. قال الأخ الكبير «تُو أو»: «نتيجة استحقاق Monad أعلنت عمليًا انهيار منطق مسار “تحلب الصوف على التفاعل في الشبكة الاختبارية باعتبارهم عبيدًا سوداء” (مع استحضار صورة العبيد السود). ومن المرجح جدًا أنه في المستقبل لن يعود أحد “يفرك” على الشبكة الاختبارية».

في الواقع، كانت هذه «قلب الطاولة» (掀桌子) التي قامت بها Monad قد تم توقعها بالفعل من قِبل العديد من KOL. مثل الأخ الكبير «تُو أو» و«بيِينغ وَا» و«تْشاو فِنغ» وغيرهم من KOL، فقد صرّحوا مبكرًا جدًا أنهم لم يشاركوا في تفاعل Monad. ووفقًا لما يُعرف، فإن المزيد من الطاقة لدى KOL في الصفوف الأمامية ستتجه إلى أساليب مثل «الحلب بالفم» (嘴撸) والمراجحة (arbitrage) وغير ذلك من أنماط السوق المتنوعة. وفي الوقت نفسه، سيركزون على مشاريع مُختارة عالية الجودة مثل Polymarket من أجل بناء حسابات “مُصنّعة/مختارة” بجودة عالية.

إضافة إلى ذلك، أفادت عدة استوديوهات تمّت مقابلتها بأن عوائدها لم تكن أقل من العام الماضي فحسب، بل أيضًا لم تصل إلى مستوى التوقعات. قال أدّو: «المفتاح لا يزال في العثور على المجالات التي لديك فيها ميزة، أو التي تتطلب تكلفة عمالة منخفضة، أو التي لديك فيها تقنيات متقدمة، أو التي يمكن فيها لبحث استثماري وبصيرة حساسة أن يكتشف مشاريع مبكرة، أو أن يكون لديك KOL مؤثر قادر على “الحلب بالفم”. أما إذا كان الأمر مجرد متابعة عمياء مع التيار لتحلب الصوف مثل الآخرين، فالحصول على عوائد سخية نسبيًا أصبح صعبًا جدًا».

مع انخفاض كبير في القيمة السوقية لمشاريع الخط الأول مثل Monad مقارنةً بتوقعات السوق، بل وحتى أن كثيرًا من المشاريع بعد TGE تطيل فترة إقفال حصص الاستحقاقات للمستخدمين. ومع استمرار تراجع مكانة «حُلاّبي الصوف» داخل نظام توزيع المصالح لدى الجهة المُصدرة، تتقلص قيمة الرموز التي تصل إليهم باستمرار. إن منطق «حلب الصوف على أساس الكمية» لم يعد قادرًا على الاستمرار.

قال الأخ الكبير «تُو أو» وهو يتأمل: «لذا، بالنسبة للمبتدئين من صغار المتداولين: الاعتماد على تقديم قوة عمل للدخول إلى السوق الأولي للحصول على فترة العوائد الرخيصة—نعم، لقد انتهى ذلك بالفعل. إن الأبواب كانت تُغلق من مدة طويلة. واستحقاق Monad ما هو إلا إغلاق آخر فتحة ضئيلة».