التحكم في المخزون من المصدر | تقليل الأخطاء في ظل العديد من العوامل غير المؤكدة

على الرغم من أن ترامب كان قد أشار إلى أن هناك تقدماً جيداً في المفاوضات مع إيران، وهو ما دفع في وقتٍ ما سوق الأسهم الأميركية للارتفاع صباح أمس في وقت مبكر، حيث ارتفع مؤشر داو جونز مؤقتاً بأكثر من 400 نقطة، إلا أنه عملياً لم تُرصد أي مؤشرات على وجود تقدم جيد في مفاوضات أميركا-إيران. ومع صعود أسعار النفط، هبط داو جونز سابقاً 109 نقاط، ثم عاد إلى الارتفاع بشكل بالكاد في نهاية الجلسة بمقدار 49 نقطة أو 0.11%، ليغلق عند 45216. بينما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 25 نقطة أو 0.39% ليغلق عند 6343. وانخفض ناسداك 153 نقطة أو 0.73% ليغلق عند 20794. في الواقع، تراجعت ستاندرد آند بورز وناسداك كليهما ثلاثة أيام تداول متتالية، وتراجعا أيضاً إلى أدنى مستوى قريباً من 8 أشهر. وفي الوقت الراهن، لم تنتهِ بعد المعارك في الشرق الأوسط. من جهة، يقول «ترايب» كلاماً عن وجود تقدم في المفاوضات مع إيران، ومن الجهة الأخرى يتحدث عن قرب وبصوت عالٍ وكأنه يهدد الطرف الآخر، ويقول إن مضيق هرمز لم يتم استئناف المرور فيه، وقد تقوم الولايات المتحدة بهجوم على البنية التحتية للطاقة في إيران. وحتى صباح اليوم، وردت تقارير من وسائل إعلام أميركية تفيد بأن ترايب، في ظل عدم مرور السفن عبر مضيق هرمز، فإن إنهاء الحرب لن يشكل مشكلة أيضاً.

تتواصل الأخبار المتعلقة بالمعارك دون توقف، لكن يبدو أن أسعار النفط لا تتأثر. حالياً، لا يزال عقد نيويورك مرتفعاً دون تغيير، ويظل فوق 100 دولار. يبدو أن السوق لا يتفاعل بشكل جيد مع سوق النفط. وتشير تحليلات إلى أنه في حال استمر نقص إمدادات النفط الخام بشكل مستمر، فقد ترتفع أسعار عقد نيويورك إلى 150 دولاراً للبرميل. وعلى صعيد نظرة السوق إلى الأسهم الأميركية، هناك اختلافات بين المستثمرين. يعتقد بعض المستثمرين أن مواقف الجانبين الأميركي والإيراني الحالية متشددة، ولا توجد علامات على تلطيف الصراع على المدى القصير، ما لم تشهد الصياغات من الجانبين تحولاً واضحاً، فإن الوضع سيستمر في التدهور. وإذا دخلت إمدادات الطاقة في أزمة، فقد يؤدي ذلك إلى خفض المحللين لأرباح الشركات، ما قد يدفع السوق إلى مزيد من الانخفاض. لكن في الوقت الحالي، يقوم المستثمرون بتقليل الحيازات المتركزة بشكل مفرط، وليس بالانسحاب على نطاق واسع للانتقال إلى النقد.

كما أن تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في البورصة تُظهر أيضاً أن المستثمرين لا يزالون في وضع الانتظار والترقب. على الرغم من أن تدفقات الأموال خلال شهر مارس إلى عدة فئات كانت أضعف من يناير وفبراير، إلا أنه لم يُلاحظ خروج كبير من الأموال. وهناك تحليلات أخرى تشير إلى أن موجة بيع الأسهم الأميركية قد اقتربت من نهايتها، وأن السوق تقوم بهضم توقعات ارتفاع أسعار النفط، إضافة إلى أن توقعات PE لمؤشر ستاندرد آند بورز قد تراجعت تقريباً بنسبة قريبة من الربع من أعلى مستوياتها، وبذلك يستعد السوق قريباً جداً لإصدار إشارة بأن القاع قد تم تشكيله.

وباعتبارك مستثمراً صغيراً عادياً، ومع وجود العديد من العوامل غير المؤكدة في الوقت الراهن، ينبغي أن يكون باستطاعتك الحفاظ على محفظتك الاستثمارية، مع الإبقاء على نسبة نقد أعلى. لا تفعل أي اقتراض بالهامش على الإطلاق، ولا تستخدم أي رافعة حتى بسنت واحد. وفي حال تعرض سوق الأسهم لصدمة أكبر، سيكون لديك أيضاً ذخيرة كافية لشراء السلع. حالياً، يبقى «آمان» في وضع الخمول دون تحرك. وكانت أسهم التشكيلة طويلة الأجل قد تم شراؤها منذ وقت طويل سابقاً. في الوقت الراهن، نمشي بأسلوب الدفاع والهجوم، وبالنسبة للصفقات القصيرة، تم إيقاف الخسارة قبل ذلك. ما دامت الأمور غير واضحة، أفضّل أن أفعل أقل وأخطئ أقل. أما بالنسبة لـ NQ فقد قمت بصفقة شراء إضافية لأسفل الليلة الماضية، واليوم صباحاً، وبسبب وجود خبر بأن ترايب مستعد لإيقاف الحرب، فإن NQ، من مستوى منخفض قريب من مستوى 23000، إما أن يرتد إلى أعلى مستوى حوالي 23400. الليلة، يوجد خط فاصل صاعد/هابط لناسداك عند 23200؛ ويدعم 23100/23000. وبما أن ناسداك بدأ يدخل مرحلة البيع المبالغ فيه، فمن المفترض أن يتم الحفاظ على مستوى 23000. أما من ناحية الارتداد، فإن المقاومة حالياً عند 23350-23400، بينما ستكون المقاومة الأقوى عند 23550-23600 بالقرب من خطوط الأيام الخمسة.

أما بالنسبة للأسهم في هونغ كونغ، وفي ظل اشتعال الحرب في الشرق الأوسط، كان يوم أمس الذي يسبق تسوية عقود الأسهم في وضع ضعيف نسبياً. بعد أن افتتح مؤشر هانغ سينغ منخفضاً بمقدار 419 نقطة، توسع الانخفاض إلى 542 نقطة، حتى وصل إلى 24409 كأدنى مستوى. لكن بعد ذلك، امتصت أوامر الشراء الهبوط، ليضيق الانخفاض إلى 201 نقطة، ويغلق عند 24750. بلغت قيمة التداول 2854 مليار دولار هونغ كونغ. وبسبب بدء عطلة عيد الفصح لمدة خمسة أيام متتالية يوم الجمعة من هذا الأسبوع، يُتوقع أن تستمر قيمة التداول في الانخفاض. إن ارتفاع أسعار النفط يثير مخاوف بشأن التضخم، إضافة إلى عودة مؤشر الدولار الأميركي إلى مستوى 100، ما يشكل ضغطاً على الأسواق الناشئة، ويجعل مزاج الاستثمار العام أكثر حذراً. ومع اقتراب العطلة الطويلة، يُتوقع أن تتجه إيجابية السوق أكثر إلى الأسفل، وقد يستمر المؤشر في البحث عن القاع.

صباح اليوم، أعلنت الصين البر الرئيسي مؤشر PMI، ونجح في العودة فوق مستوى 50، ما دفع هانغ سينغ في وقتٍ ما إلى الاقتراب من عتبة 25000. بعد أن افتتح هانغ سينغ مرتفعاً 67 نقطة، اتسع الارتفاع إلى 237 نقطة، مسجلاً أعلى مستوى عند 24988 في منتصف اليوم. لكن بعد ذلك، ضعفت الأسهم في البر الرئيسي (A股)، وتراجعت الأسهم في هونغ كونغ أيضاً مع هبوط بلغ 126 نقطة، لتصل إلى 24624 عند إغلاق منتصف اليوم. وكانت قيمة التداول في منتصف اليوم 1328 مليار دولار هونغ كونغ فقط. ومع اقتراب العطلة الطويلة، يُتوقع أن تصبح أحجام التداول أخف وأكثر هدوءاً. ومع ارتفاع أسعار النفط الذي يثير مخاوف بشأن التضخم، إضافة إلى عودة مؤشر الدولار الأميركي إلى مستوى 100، ما يشكل ضغطاً على الأسواق الناشئة، فإن مزاج الاستثمار العام يصبح أكثر حذراً. ومع اقتراب العطلة الطويلة، يُتوقع أيضاً أن تتجه إيجابية السوق أكثر إلى الأسفل. في الوقت الحالي، لم تتمكن الأسهم في هونغ كونغ من العودة إلى خط 250، أي مستوى 25100، لتستقر حتى الآن. حتى لو لم ينخفض مستوى القاع في نهاية الأسبوع الماضي مرة أخرى تحت القاع، فإن الارتفاع سيكون صعباً، ولا يبقى سوى المراقبة وانتظار تطورات الوضع في الشرق الأوسط، على أن ننتظر حتى ينخفض عدم الاستقرار ثم نعود إلى الدخول من جديد. وبالنسبة لأولئك الذين يتعاملون على الهبوط، فليكن الحذر أيضاً: إذا كانت هناك أي أخبار إيجابية حول الحرب في الشرق الأوسط، أو إذا حدث فجأة اندفاع صعودي، فإن خطر الاحتفاظ بمراكز البيع على مدى ليلة واحدة يكون كبيراً.

ماك دي وين

(شو دي يي‧ مُرخّص من هيئة الرقابة المالية)