الجهة: موسم الركود في صناعة الفحم لم يعد هادئًا، والموسم المزدحم أكثر توقعًا

ترى شركة تونغدونغ للأوراق المالية أن: 1) في مجال الفحم الحراري، شهدت أسعار الفحم الحراري المحلية استقرارًا مع اتجاه صعودي. وفي ظل صراع العرض والطلب على المدى القصير، تتذبذب أسعار الفحم ضمن نطاق ضيق؛ وعلى المدى المتوسط والبعيد، وبفضل دعم تكاليف الاستيراد ودنوّ فترة إعادة التخزين وبقاء حالة الطاقة عالميًا أكثر شحًا، يُتوقع أن تعود الأسعار إلى نطاقها المعقول. 2) في مجال الفحم لصناعة التصلب (فحم الكوك)، ارتفعت أسعار الفحم المحلي لصناعة التصلب بشكل شامل، مسجلة أعلى مستوى خلال العام حتى الآن. وعلى المدى القصير، وفي ظل استمرار اضطرابات جانب العرض وتعافي الطلب بشكل مطرد، يُتوقع أن تحافظ أسعار الفحم لصناعة التصلب على قوّتها؛ وعلى المدى المتوسط والبعيد، وبفضل انتعاش طلب قطاع الصلب ودعم تكاليف الاستيراد، يُتوقع أن يتحرك مركز الأسعار إلى مستوى أعلى.

ترى شركة غوسنغ للأوراق المالية أن قطاع الفحم خرج من فصل الطلب الضعيف دون أن يكون “ضعيفًا”، وأن فصل الذروة أكثر قابلية للتوقع. 1) في مجال الفحم الحراري، أصبحت حقيقة أن “الفصل الضعيف ليس ضعيفًا” واقعية، ولم تَعُد احتياطيات محطات توليد الكهرباء من الفحم كما كان متوقعًا؛ ومع ذلك، ما زالت الشركة مقتنعة بأن أسعار الفحم ستشن هجومًا باتجاه حاجز الألف يوان. ومن جانب العرض، شهدت مناطق الإنتاج الرئيسية في شنشي ويولن بعض مناجم الفحم التي أوقفت إنتاجها سابقًا استئناف الإنتاج؛ وفي الوقت الحالي، فإن أغلب مناجم الفحم تعمل بشكل طبيعي، ويظل العرض مستقرًا، وتوجد معدلات أعلى لاستخدام طاقة إنتاج مناجم الفحم مقارنة بالفترة نفسها. 2) منذ اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإيران في شهر مارس، شهدت أسعار الطاقة الدولية ارتفاعًا حادًا، وتفاقمت ظاهرة تَراجُع سعر الفحم المستورد قياسًا إلى السعر المحلي أكثر؛ وتتوقع الشركة أن كمية واردات الفحم في الصين في شهر مارس ستواجه انخفاضًا إضافيًا، ما يوفر دعمًا قويًا لسوق الفحم المحلي خلال فصل الطلب الضعيف. 3) مع استمرار الصراعات الجيوسياسية، ما يؤدي إلى انكماش كميات الاستيراد بالتزامن مع ارتفاع قوي في الطلب على الصناعات الكيماوية المرتبطة بتصنيع الفحم، فإن حقيقة أن “الفصل الضعيف ليس ضعيفًا” في أسعار الفحم تتحول إلى واقع، ومع كلما طالت مدة الصراع، زادت قوة دافع ارتفاع أسعار الفحم، وستشن أسعار الفحم هجومًا باتجاه حاجز الألف يوان. 4) وبسبب تثبّت أسعار الفحم والعودة إلى الارتفاع، وزيادة ظاهرة قيام مصانع الصلب بطلب الشحنات بشكل عاجل/بسرعة، ومع دفع التكاليف، قبلت بعض مصانع الصلب رفع أسعار فحم الكوك في الجولة الأولى؛ ومع إصلاح الأرباح، زادت أيضًا حماسة شركات إنتاج فحم الكوك لزيادة المخزون، وجرى تكثيف جهود شراء الفحم الممتاز لصناعة التصلب. ومع تحسن العرض والطلب وبناءً على دفع معنويات السوق، ارتفعت أسعار فحم الكوك بشكل واضح.