تمويل "الشراء عند الانخفاض"، وزيادة الحيازة في هذا الاتجاه

يُعَدّ الاستثمار في سوق الأسهم عبر تحليل محللي شركة جينغِيلينغ (Golden Kirin) هو خيارك المعياري: موثوق، احترافي، في الوقت المناسب، شامل—يساعدك على اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!

01

في 24 مارس، ارتدّت جميع الأسهم في بورصة A بشكل كامل، وارتفع أكثر من ألف صندوق متداول ETF. وفيما قادت اليوم الأسهم الذهبية التي تراجعت أمس إلى الصدارة بعد الارتداد، فقد ارتفعَت عدة صناديق ETF مرتبطة بالذهب بأكثر من 5%. كما أن بعض صناديق ETF ذات الطابع الموضوعي في أسهم هونغ كونغ مثل الأدوية المبتكرة، والسفن، والآلات الهندسية، والمعادن غير الحديدية وغيرها ارتفعت أيضًا بأكثر من 4%.

02

شهد صندوق ETF للطاقة والكيماويات جيانشين (159981) اليوم هبوطًا بحجم تداول مرتفع. فقد زادت قيمة التداول عن أمس بأكثر من 50 مليار يوان، لتصل إلى 138.47 مليار يوان، مسجلةً أعلى مستوى جديد منذ إدراج الصندوق. كما عاد صندوق S&P للنفط والغاز لدى جايمي (159518) بعد صعوده للارتفاع ثم عاد للهبوط، وبلغت قيمة التداول أكثر من أمس بزيادة تتجاوز 40 مليار يوان.

03

在 ظل التراجع الكبير في بورصة A أمس، استفادت “أموال التقاط القاع” من صناديق ETF بنشاط للدخول إلى السوق. أما صافي التدفقات الداخلة لصناديق ETF للأسهم مجتمعةً فقد تجاوز 160 مليار يوان. ومن بينها، حقق صندوق ETF لمؤشر شِن-مُو/شِن-مُو (CSI 300) لدى هوايتاي بايري (510300) تدفقات صافية داخلة بأكثر من 3.7 مليار يوان، مسجلاً أعلى مستوى يومي جديد منذ بداية هذا العام؛ كما أن صناديق ETF لمؤشر شنغهاي المركب لدى فيوزو (510210) وصندوق ETF لمؤشر شنغهاي 50 لدى هواشيا (510050) كلاهما تجاوزت التدفقات الصافية الداخلة لديه 1.5 مليار يوان.

صناديق ETF للأسهم الذهبية تتصدر مع الارتداد

شهد صندوق ETF للأسهم الذهبية اليوم ارتدادًا قويًا. صرّح مدير صندوق ETF للأسهم الذهبية يونغين (517520) ليو تينغيو أن القيمة الاستثمارية على المدى الطويل ومنطق كل من الذهب وأسهم الذهب لم يتغيرا بشكل واضح، لكن التعديلات قصيرة الأجل قد تعزز من كفاءة الاستثمار للذهب وأسهم الذهب. كما أن أداء أسهم الذهب ككل يتوافق مع التوقعات، ومن المتوقع أن يواصل “الضرب المزدوج لديڤيس” في عام 2026 تحقيقه.

بالإضافة إلى أسهم الذهب، عادت أيضًا قطاعات مثل الأدوية المبتكرة والمواد الإنشائية والمعادن غير الحديدية إلى الارتداد بشكل ملحوظ اليوم، فقد ارتفعت عدة صناديق ETF ذات الطابع الموضوعي للأدوية المبتكرة في هونغ كونغ، وكذلك صناديق ETF ذات الطابع الموضوعي المتعلقة بالسفن والآلات الهندسية والمعادن غير الحديدية وغيرها، بأكثر من 4%.

عندما هبط السوق أمس بشكل حاد، شهدت اليوم عدة صناديق ETF واسعة النطاق التي كانت تتداول بعلاوة مرتفعة أمس تراجعًا جماعيًا. فعلى سبيل المثال، كانت نسبة العلاوة لصندوق ETF لمؤشر CSI 500 لدى قوانشوي (510560) وصندوق ETF لمؤشر شنغهاي/شين-مُو 300 لدى فنگجينغ فو باو (515360) أمس جميعها فوق 6%. كما كانت نسبة علاوة صندوق ETF لمؤشر شنغهاي 180 لدى يينغهوا (530800) كذلك تتجاوز 5%. واليوم، تراجعت هذه الثلاثة صناديق ETF واسعة النطاق معًا بأكثر من 3%، لتعود نسبة العلاوة في الوقت ذاته إلى أقل من 2%.

صناديق ETF لموضوع النفط والغاز تشهد تداولًا بكمية كبيرة

تأثرًا بتذبذب أسعار النفط العالمية خلال الفترة الأخيرة، شهد صندوق ETF للطاقة والكيماويات جيانشين (159981) اليوم هبوطًا بحجم تداول مرتفع، بنسبة هبوط تجاوزت 3%. وزادت قيمة التداول عن أمس بأكثر من 50 مليار يوان، لتصل إلى 138.47 مليار يوان، مسجلةً أعلى مستوى جديد منذ إدراج هذا الصندوق ETF. كما شهد صندوق S&P للنفط والغاز لدى جايمي (159518) اليوم صعودًا ثم عكسًا للاتجاه، حيث زادت قيمة التداول عن أمس بأكثر من 40 مليار يوان.

علاوة على ذلك، لا يزال تداول صندوق ETF لموضوع CSI A500 نشطًا اليوم. إذ بلغت قيمة تداول صناديق ETF لموضوع CSI A500 التابعة لصناديق هوايتاي بايري وصناديق هواشيا وصناديق نانفانغ وصناديق غوتاي تجاوز 60 مليار يوان. كما تجدر الإشارة إلى أنه بعد الظهر ظهرت طلبات شراء ملحوظة في صناديق ETF لمؤشر CSI 500 لدى نانفانغ (510500) وغيرها.

**　أموال “التقاط القاع” تضيف إلى حيازات صناديق ETF واسعة النطاق**

في 23 مارس، شهدت بورصة A تراجعًا كبيرًا. واستفادت “أموال التقاط القاع” من صناديق ETF لدخول السوق بنشاط، إذ تجاوز صافي التدفقات الداخلة لصناديق ETF للأسهم مجتمعةً 160 مليار يوان.

ومن بينها، بلغ صافي التدفقات الداخلة لصندوق ETF لموضوع شنغهاي/شين-مُو 300 نحو 60 مليار يوان؛ وبلغ صافي تدفقات صندوق ETF لمؤشر شنغهاي/شين-مُو 300 لدى هوايتاي بايري (510300) أكثر من 37 مليار يوان، مسجلاً أعلى مستوى يومي منذ بداية هذا العام. بالإضافة إلى ذلك، بلغت التدفقات الصافية الداخلة لصندوق ETF لمؤشر شنغهاي المركب لدى فيوزو (510210) وصندوق ETF لمؤشر شنغهاي 50 لدى هواشيا (510050) كلاهما أكثر من 15 مليار يوان.

خلال الأسبوع الأخير، بلغ صافي التدفقات الداخلة لصندوق ETF لمؤشر شنغهاي/شين-مُو 300 لدى هوايتاي بايري (510300) أكثر من 75 مليار يوان. كما بلغت التدفقات الصافية الداخلة لصندوق ETF لمؤشر شنغهاي المركب لدى فيوزو (510210)، وصندوق ETF لمؤشر شنغهاي 50 لدى هواشيا (510050)، وصندوق ETF لمؤشر CSI 500 لدى نانفانغ (510500)، وصندوق ETF لمؤشر 科创50 لدى هواشيا (588000) جميعها أكثر من 30 مليار يوان؛ بينما شهدت صناديق ETF ذات الطابع الموضوعي مثل صناديق الكيماويات والمعادن غير الحديدية وأسهم الذهب والنفط تدفقاتًا خارجية كبيرة.

**　تفنيد/قراءة سيناريو ETF**

**　　التركيز على اتجاهات اليقين المرتبطة بالدورة**

قالت شركة فيوزو لإدارة الصناديق إن بورصة A شهدت سلسلة من التراجعات مؤخراً، ما أدى إلى إطلاق ضغط البيع إلى حد ما. ومن المتوقع أن تستفيد الأصول الصينية من علاوة التقييم ومن علاوة الأمان، وقد تعكس بورصة A نوعًا من المرونة النسبية. وفيما يتعلق بتوزيع القطاعات، يُنصح بالتركيز على قطاعات أمن الطاقة مثل الفحم والطاقة الكهرومائية والطاقة الجديدة والكيماويات، ومنطق التصدير للقطاعات ذات الميزة مثل معدات الطاقة ومعدات الآلات. كما يُنصح بالتركيز على قطاعات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والتي تشمل الاتصالات البصرية والتخزين وأشباه الموصلات والطاقة، إلى جانب فرص هيكلية مثل الذكاء الجسدي والطيران والفضاء والمواد الجديدة وخيارات الطاقة الجديدة والطب الحيوي وغيرها.

وقالت شركة هويتشنغ لإدارة الصناديق إن الفترة المقبلة، ما يزال موسم الأداء هو العامل الحاسم “مع أنني (أي شركتنا) هي التي تتحكم”، مع التركيز على اتجاهات اليقين في التوجه: أولاً، سلسلة الحوسبة في أمريكا الشمالية ذات اليقين القوي في الأداء ومنطق دوري قوي. ثانيًا، بعد ارتفاع مركز تكلفة/الحد الأوسط لأسعار النفط، تستفيد بشكل مؤكد سلاسل صناعة الطاقة الجديدة التي تحقق الاستبدال ونقل الأسعار، إضافة إلى قطاعات الفحم والمرافق العامة والمنتجات الزراعية وغيرها. ثالثًا، أصول دفاعية تقودها الطلب الداخلي مثل البنوك، والأطعمة والمشروبات، والأجهزة المنزلية، وغيرها من الأصول الملاذية.

**　اتجاهات ETF**

**　　صندوق النفط والغاز يحذر من مخاطر علاوة السعر**

خلال الفترة الأخيرة، استمرت أسعار النفط العالمية في إظهار أداء قوي، ولا تزال منتجات الصناديق المحلية ذات الصلة تحظى باهتمام من الأموال. بعد إغلاق التداول في 24 مارس، قامت عدة صناديق من داخل البورصة ذات الطابع الموضوعي للنفط والغاز بإصدار بيانات مجتمعة لتحذير مخاطر علاوة السعر، مشيرة إلى أن سعر السوق الثانوي أعلى بشكل واضح من صافي قيمة حصة الصندوق. وفي حال الاستثمار بشكل أعمى، قد يتعرض المستثمرون لخسارة كبيرة.

وبحسب البيان، ولحماية مصالح حاملي حصص الصندوق، فإن صناديق النفط LOF لدى شيتشنغ، وصندوق نفط جنوب LOF، وصندوق نفط جايمي LOF، وصندوق نفط LOF لدى إيڤانغدا، وصندوق S&P للنفط والغاز لدى جايمي، وصندوق S&P للنفط والغاز لدى فيوزو، وغيرها، ستتوقف عن التداول اعتبارًا من افتتاح السوق في 25 مارس وحتى الساعة 10:30 من نفس اليوم، ثم ستستأنف التداول بعد الساعة 10:30.

يشير العاملون في القطاع إلى أنه وبسبب علاقات العرض والطلب، غالبًا ما يظهر سعر تداول صناديق المؤشرات في السوق الثانوي منحرفًا عن صافي القيمة. عندما تكون أوامر الشراء أقوى من أوامر البيع، فقد يكون السعر أعلى من صافي القيمة المرجعية الفورية (IOPV)، ما يؤدي إلى ظهور علاوة. لكن السعر يتحرك دائمًا حول القيمة، فبسبب اختلال “الطلب أكبر من العرض” في الأجل القصير قد يكون السعر مرتفعًا، إلا أنه سيعود في النهاية إلى القيمة. وفي الوقت الحالي، السوق مدفوع بالسيولة؛ وبمجرد أن تضعف أوامر الشراء أو يزيد العرض، ستنكمش العلاوة أو قد تختفي تمامًا، وسيتحمل من دخلوا بارتفاع المخاطر خسائر. واحتمال عودة/انخفاض العلاوة كبير جدًا. لذا يُنصح المستثمرون الذين يملكون المنتجات ذات الصلة باتخاذ قرار جني الأرباح في الوقت المناسب والاعتبار بأن الأمر “آمن وخير”.

		بيان 新浪: تُعدّ هذه الرسالة منقولة من وسائط شريكة لـ新浪، وقد قامت بوابة 新浪网 بنشر هذا المقال بهدف نقل مزيد من المعلومات، ولا يعني ذلك أنها تتبنى وجهات نظره أو تؤكد صحة الوصف الوارد فيه. محتوى المقال مخصص للرجوع فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون مسؤولية أي قرارات يتخذونها وفقًا لذلك، وتكون المخاطر عليهم.

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق—كل شيء موجود في تطبيق Sina Finance APP

المسؤول عن النشر: ليو وانلي SF014