جولدمان ساكس: لم يحدث بيع جماعي في سوق الأسهم يعتقد أنه من الأفضل تبسيط المحفظة وزيادة الاحتياطيات النقدية

قال توني باسكوارّييلّو، الشريك في جولدمان ساكس والمسؤول العالمي عن أعمال صناديق التحوط، إنّه رغم أن صناديق التحوط تُقلّل من التعرضات، وأن شركات إدارة الأصول والمتعاملين الكميّين قاموا أيضًا ببيع قوي لعقود الفهارس الآجلة، إلا أنّ مراكز الأسهم لم تُظهر بعد “عمليات بيع استسلامية حقيقية”. وكتب باسكوارّييلّو في تقرير: “بكل بساطة: بالطبع السوق أذكى مني، لكنني مندهش من أن المشاركين في السوق لم يُظهروا قلقًا أكبر”. وأشار إلى أنّ الخبرة التاريخية تُظهر أنه خلال المراحل التي ترتفع فيها أسعار النفط بسرعة، كان من المفترض أن تشهد سوق الأسهم هبوطًا أكبر؛ وفي الحالات المشابهة في الماضي، كان متوسط الانخفاض في سوق الأسهم 12%. وهذا ما يُقلق باسكوارّييلّو، إذ يخشى أن يكون المستثمرون “يُقلّلون من قيمة المخاطر السلبية المحتملة في ذيول التوزيع”. لكنه أضاف مع ذلك أنّ الأسواق الطويلة ربما تراهن على استمرار نمو الاقتصاد الأميركي؛ ولتخريب سردية الاستثمار الحالية فعلاً، قد لا يكون ارتفاع أسعار النفط وحده كافيًا. وكتب باسكوارّييلّو: “حتى لو ظلّ الاتجاه العام جيدًا، فأعتقد أنّ من المنطقي تبسيط المحافظ وزيادة مستوى النقد بشكل معتدل”.