أرباح أوراكل: تنفيذ قوي يضمن هدف الإيرادات ويخفف من مخاوف المستثمرين

مؤشرات Morningstar الرئيسية لشركة Oracle

• تقدير القيمة العادلة

  : $220

• تصنيف Morningstar

  : ★★★★

• تصنيف الخندق الاقتصادي في Morningstar

  : ضيق

• تصنيف عدم اليقين في Morningstar

  : مرتفع جدًا

ما الذي فكرنا به بشأن أرباح Oracle

قدمت شركة Oracle ORCL نتائج ممتازة للربع الثالث متقدمة على التوقعات، حيث ارتفعت الإيرادات الإجمالية بنسبة 22% إلى 17 مليار دولار، كما زادت إيرادات السحابة بنسبة 44% إلى 9 مليارات دولار. والأهم من ذلك أن إيرادات البنية التحتية السحابية توسعت بنسبة 84% إلى 5 مليارات دولار، وهي المساهم الرئيسي في تفوق Oracle على الأداء الربعي.

لماذا يهم: نحن مرتاحون لوتيرة Oracle في توسيع بصمة مراكز البيانات لديها. تستمر طلبات تدريب واستدلال الذكاء الاصطناعي في تجاوز العرض، ما يدعم توقعاتنا بنمو متسارع لخدمات Oracle Cloud Infrastructure. من المتوقع أن تنمو إيرادات OCI بنسبة 77% في السنة المالية 2026 وبنسبة 117% في السنة المالية 2027.

• كان تسعون بالمئة من سعة مركز البيانات البالغة 400 ميغاواط التي سلمتها Oracle خلال الربع إما في الموعد أو قبله. وبالنظر إلى حجم توسعة OCI، فإن سجلًا قويًا في التسليم في الوقت المحدد يعد دليلًا على تنفيذ متين ينبغي أن يحافظ على ثقة العملاء وأن يتيح وقتًا أسرع لتحقيق الإيرادات.

الخلاصة: نرفع تقديرنا للقيمة العادلة لِشركة Oracle ذات الخندق الضيق إلى 220 دولارًا، بدلًا من 215 دولارًا سابقًا، بناءً على طلب قصير الأجل على حوسبة الذكاء الاصطناعي كان أعلى من المتوقع. تبدو الأسهم بأقل من قيمتها بعد موجة الصعود التي بلغت 8% بعد ساعات التداول.

• يمكن أن يخفف الوضوح حول تمويل Oracle وطلب السوق من مخاوف المستثمرين بشأن نمو OCI في المستقبل. ومع ذلك، نكرر تصنيفنا لعدم اليقين في Morningstar المرتفع جدًا بالنسبة إلى Oracle، إذ يمكن أن يتغير الطلب والمشهد التنافسي للذكاء الاصطناعي في السحابة بسرعة على المدى الطويل.
• يفترض سيناريو الأساس لدينا أن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ستواصل رؤية طلب مرتفع يسمح لـ Oracle بتحقيق هدفها البالغ 225 مليار دولار من الإيرادات بحلول السنة المالية 2030. في هذه الحالة، توجد مسار واضح لتقارب سهم Oracle مع تقديرنا للقيمة العادلة نتيجة التسليم في الوقت المحدد للسعة كل ربع سنة.

وما هو قادم: بالإضافة إلى إعادة تأكيدها لتوجيهات الإيرادات الإجمالية للسنة المالية 2026 البالغة 67 مليار دولار وتوجيهات الإنفاق الرأسمالي البالغة 50 مليار دولار، رفع المديرون توجيهات إيرادات السنة المالية 2027 إلى 90 مليار دولار، بزيادة قدرها 5 مليارات دولار عن اجتماع المستثمرين في أكتوبر الماضي.