تفسير تقرير شركة Jifeng لعام 2025: زيادة التدفق النقدي التشغيلي بمقدار 549.19 مليار يوان، وتحول صافي الربح من خسارة إلى ربح بقيمة 4.54 مليار يوان

إيرادات التشغيل: اختلافات هيكلية وراء الزيادة الطفيفة

في عام 2025، حققت الشركة إيرادات تشغيل بقيمة 227.83 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 2.37%. إذا استُبعد أثر شركة TMD الأمريكية التي تم بيعها، فإن إيرادات الشركة نمت بنسبة 8.23% على أساس سنوي، وتُظهر هذه الأرقام دافع نمو حقيقي أكثر وضوحًا. ومن حيث المنتجات، يُعد نشاط مقاعد سيارات الركاب أداءً لافتًا؛ إذ حقق عمل مقاعد سيارات الركاب إيرادات تشغيل بقيمة 51.15 مليار يوان، بزيادة كبيرة قدرها 76.65%، ليصبح المحرك الأساسي الذي يقود نمو الإيرادات؛ كما حافظت أعمال مقاعد المركبات التجارية على نمو مستقر، حيث بلغت إيرادات التشغيل 57.98 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 7.29%. وفي المقابل، شهدت الأعمال التقليدية مثل مساند الرأس، ومساند أذرع المقاعد، والكونسول الوسطي وبقية قطع الديكور الداخلي انخفاضًا بدرجات مختلفة، بنسبة -11.67% و-22.35% و-20.99% على التوالي، ما يُظهر أن هيكل منتجات الشركة في مرحلة انتقال من الدوافع القديمة إلى الدوافع الجديدة.

صافي الربح و صافي الربح بعد الاستبعاد (غير المتوافق): التحول من العجز إلى الربح بنجاح

في عام 2025، حققت الشركة صافي ربح يُنسب إلى مساهمي الشركة المدرجة بقيمة 4.54 مليار يوان، محققًا تحولًا من العجز إلى الربح مقارنةً بالعام السابق (كان -5.67 مليار يوان في 2024)؛ وبلغ صافي الربح بعد الاستبعاد من غير المتوافق 4.11 مليار يوان، محققًا كذلك تحولًا من العجز إلى الربح (كان -5.48 مليار يوان في 2024). ويعود ذلك أساسًا إلى الاستمرار في تنفيذ تدابير خفض التكلفة وزيادة الكفاءة على نحو شامل، وإلى تحسن كبير في القدرة على تحقيق الأرباح ناتج عن ظهور أثر حجم الأعمال في نشاط مقاعد سيارات الركاب.

ربحية السهم: من السالب إلى الموجب

بلغت ربحية السهم الأساسية في 2025 قيمة 0.36 يوان/سهم، وبلغت ربحية السهم بعد الاستبعاد من غير المتوافق 0.33 يوان/سهم، وكلاهما تحقق تحولًا من السالب إلى الموجب (في 2024 كانت ربحية السهم الأساسية -0.46 يوان/سهم، وكانت ربحية السهم بعد الاستبعاد من غير المتوافق -0.45 يوان/سهم)، ما يعكس تحسنًا ملحوظًا في جودة أرباح الشركة.

إدارة التكاليف: نتائج بارزة، وانخفاض مصروفات الإدارة واضح

في عام 2025، بلغ إجمالي الأربعة مصروفات الرئيسية للشركة 30.39 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 7.52%؛ وكانت نسبة المصروفات 13.34%، بانخفاض سنوي قدره 1.43 نقطة مئوية، وكانت نتائج ضبط المصروفات واضحة.

• مصروفات البيع: 3.17 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 10.17%، ويُعزى ذلك أساسًا إلى زيادة توسع أعمال الشركة واستثمارات الترويج للسوق.
• مصروفات الإدارة: 17.03 مليار يوان، بانخفاض سنوي كبير قدره 19.06%، لتصبح أبرز النقاط في ضبط المصروفات. ويعود ذلك أساسًا إلى تطبيق الشركة إجراءات مثل تبسيط الإجراءات، وتحسين هيكل الموظفين، وخفض تكاليف العمالة.
• مصروفات التمويل: 3.27 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 11.38%، ويُعزى ذلك أساسًا إلى تحسين الشركة لهيكل ديونها وتقليل مصروفات الفوائد.
• مصروفات البحث والتطوير: 6.92 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 31.72%، ويُعزى ذلك أساسًا إلى نمو حجم أعمال مقاعد سيارات الركاب، ما أدى إلى زيادة نفقات البحث والتطوير المصاحبة. وتواصل الشركة زيادة استثماراتها في البحث والتطوير لتوفير قدرات تقنية لأعمال التطوير المستقبلية.

حالة موظفي البحث والتطوير: توسع مستمر في حجم الفريق

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، بلغ عدد موظفي البحث والتطوير لدى الشركة 1434 شخصًا، بنسبة 7.62% من إجمالي عدد الموظفين. ومن بينهم 137 شخصًا حاصلين على درجة الماجستير أو أعلى، و893 شخصًا حاصلين على بكالوريوس، و404 أشخاص حاصلين على دبلوم/أدنى؛ ويُعد توزيع المؤهلات العلمية لفريق البحث والتطوير معقولًا نسبيًا. ومن منظور الفئات العمرية، كان هناك 621 من موظفي البحث والتطوير في الفئة العمرية 30-40 عامًا، وهي أعلى نسبة بنسبة 43.3%؛ ويقع فريق البحث والتطوير إجمالًا في مرحلة ذهبية يشارك فيها العاملون في إنتاجيتهم العالية، ما يوفر دعمًا قويًا للكوادر لصالح الابتكار التقني للشركة.

التدفق النقدي: نمو كبير في التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية، وتحول التدفق النقدي من الأنشطة التمويلية إلى السالب

• صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية: 17.50 مليار يوان، بزيادة كبيرة قدرها 549.19%، ويعود ذلك أساسًا إلى تحسن كفاءة التشغيل لدى الشركة، وزيادة أرباح التشغيل خلال الفترة، وتحسن تحصيل الذمم المدينة، ما أدى إلى ارتفاع واضح في جودة التدفق النقدي.
• صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة الاستثمارية: -12.53 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 21.00%، ويعود ذلك أساسًا إلى انخفاض الإنفاق على شراء الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة وبقية الأصول طويلة الأجل، وزيادة التدفقات النقدية الداخلة من الأنشطة الاستثمارية.
• صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التمويلية: -9.39 مليار يوان، مقارنةً بـ 21.56 مليار يوان في 2024 تحول إلى صافي خروج، ويعود ذلك أساسًا إلى أن التدفقات النقدية الداخلة التي تم تلقيها مرة واحدة خلال العام السابق من خلال زيادة إصدار موجهة لم تحدث مرة أخرى في هذا العام، كما قامت الشركة بسداد صافي القروض خلال هذا العام، ما جعل أنشطة التمويل أكثر حذرًا.

المخاطر المحتملة التي قد تواجهها الشركة

2. مخاطر تقلبات دورة الاقتصاد الكلي: تُستخدم منتجات الشركة بشكل أساسي في قطاع السيارات، وستؤثر التقلبات الدورية في الاقتصاد العالمي والاقتصاد الكلي في الصين على إنتاج واستهلاك السيارات، وبالتالي التأثير على نتائج التشغيل للشركة.
3. مخاطر انخفاض أسعار المنتجات: لدى مُصنعي السيارات قدرة تفاوضية قوية تجاه موردي قطع الغيار، وسيتم نقل ضغط خفض الأسعار إلى الجهات الأعلى في سلسلة التوريد؛ إذا لم تتمكن الشركة من تعويض أثر انخفاض أسعار المنتجات من خلال خفض التكاليف وزيادة الكفاءة، فسيؤثر ذلك بشكل سلبي على الأرباح.
4. مخاطر تقلب أسعار المواد الخام الرئيسية: تتجاوز حصة تكلفة المواد المباشرة من تكلفة الإنتاج 70%؛ ستؤثر تقلبات أسعار السلع واسعة النطاق على قدرة الشركة على ضبط تكاليف الإنتاج، وبالتالي على استقرار الأرباح.
5. مخاطر تقنية: تتسارع اتجاهات كهربة السيارات وذكائها في قطاع السيارات؛ وإذا لم تتمكن الشركة من تطوير منتجات جديدة تتوافق مع احتياجات السوق في الوقت المناسب، فستواجه خطر انخفاض الحصة السوقية.
6. مخاطر المنافسة في السوق: سوق قطع غيار السيارات العالمي شديد المنافسة؛ وإذا قدم المنافسون منتجات أو استراتيجيات تسعير أكثر تنافسية، فقد تتعرض المكانة السوقية للشركة لضربة.
7. مخاطر سعر الصرف: تحتل أعمال الشركة في الخارج نسبة مرتفعة؛ وستؤثر تقلبات سعر الصرف على استقرار البيانات المالية للشركة؛ وإذا ارتفع اليوان الصيني بشكل كبير، فسيؤدي ذلك إلى تقليص هوامش ربح منتجات التصدير للشركة.

وضع رواتب مجلس الإدارة والمشرفين والإدارة العليا

• رئيس مجلس الإدارة وانغ ي ping: إجمالي تعويضات ما قبل الضريبة التي حصل عليها من الشركة خلال فترة التقرير 155.43 ألف يوان.
• المدير العام فنغ دين: إجمالي تعويضات ما قبل الضريبة التي حصل عليها من الشركة خلال فترة التقرير 135.63 ألف يوان.
• نائب المدير العام ليو جيي: إجمالي تعويضات ما قبل الضريبة التي حصل عليها من الشركة خلال فترة التقرير 84.18 ألف يوان.
• المدير المالي تشانغ سجون جون: إجمالي تعويضات ما قبل الضريبة التي حصل عليها من الشركة خلال فترة التقرير 134.60 ألف يوان.

ترتبط رواتب مجلس الإدارة والمشرفين والإدارة العليا بنتائج أداء الشركة؛ وفي عام 2025 حققت الشركة تحولًا من العجز إلى الربح، كما تعكس رواتب مجلس الإدارة والمشرفين والإدارة العليا تحسن نتائج تشغيل الشركة.

انقر لعرض نص الإعلان الأصلي>>

إقرار: يوجد مخاطر في السوق، والاستثمار يحتاج إلى حذر. يتم نشر هذه المقالة بواسطة نموذج AI تلقائيًا استنادًا إلى قاعدة بيانات طرف ثالث، ولا تمثل وجهات نظر Sina Finance؛ وتُستخدم أي معلومات تظهر في هذه المقالة فقط كمرجع ولا تُعد نصيحة استثمارية شخصية. وفي حال وجود اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. إذا كانت لديك أي أسئلة، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، كل شيء متاح في تطبيق Sina Finance

المسؤول: شياو لان كواي باو