الشركات الخمس الكبرى للتأمين المدرجة تخطط لتوزيع أرباح تتجاوز 1000 مليار

شركة China Life, China Ping An, China Taibao, New China Life وغيرها من شركات التأمين الخمس: بعد الإعلان الكامل عن نتائج الأداء لعام 2025 وخطط توزيع الأرباح، من المقرر أن تَصل “أمطار الهدايا التي تبلغ قيمتها تريليون يوان للمستثمرين” في موعدها. في 30 مارس، قام مراسل من Beijing Business Today بإحصاء أرباح صافي ربح العائد للمساهمين (الموحدة) للشركات الخمس المدرجة في السوق A خلال العام لتصل مجتمعة إلى 4252.91 مليار يوان، بإجمالي مبلغ توزيع أرباح سنوي يتجاوز تريليون يوان، لتقدّم للسوق “دفتر إجابات عوائد” وافرًا بقدراتها. ومع ذلك، في مواجهة خطط توزيع أرباح بمئات المليارات من كل شركة تأمين تقريبًا، لا يمكن للمستثمرين إلا أن يسألوا، مع ما يصاحب ذلك من فرح: هل يمكن أن تستمر “أمطار الهدايا” في النزول عامًا بعد عام في موعدها؟ من أين تأتي ثقة شركات التأمين وراء ارتفاع نسب التوزيع؟

شركة China Ping An ترتفع 14 عامًا على التوالي

بالإضافة إلى أن أداء التشغيل نفسه يحظى باهتمام كبير، فإن خطط توزيع الأرباح للشركات الخمس الكبرى المدرجة في السوق A تجذب أيضًا نظرة المستثمرين. وبحسب ما قام به مراسل Beijing Business Today من فرز وتجميع، فإن إجمالي مبالغ الأرباح التي تعتزم هذه الشركات الخمس توزيعها قد تجاوز بالفعل تريليون يوان.

وعلى وجه التحديد، تخطط شركة China People’s Insurance (الصين للتأمين الشعبي) لتوزيع أرباح نقدية نهائية لعام 2025 بمقدار 1.45 يوان نقدًا لكل 10 أسهم (شاملة الضريبة)، بإجمالي توزيع 64.12 مليار يوان. إجمالي توزيع الأرباح النقدية خلال العام بلغ 97.29 مليار يوان، أي ما يمثل نسبة 20.9% من صافي الربح، وقد بلغت قيمة التوزيع مستوى قياسيًا تاريخيًا.

توصي مجلس إدارة شركة China Life بتوزيع أرباح نقدية نهائية لعام 2025 بمقدار 6.18 يوان لكل 10 أسهم (شاملة الضريبة)، إلى جانب أرباح نقدية مرحلية تم توزيعها بالفعل في منتصف 2025. وبذلك، يصبح إجمالي الأرباح خلال العام 8.56 يوان لكل 10 أسهم (شاملة الضريبة)، ويصل إجمالي مبلغ التوزيع إلى 241.95 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 31.7%.

وبكونها كذلك من كبار “أصحاب ملفات توزيع الأرباح”، قامت شركة China Ping An في السنوات الأخيرة بزيادة نسبة توزيع الأرباح بشكل مستمر. وفيما يتعلق بتوزيع أرباح 2025، ذكرت الشركة أنها تعتزم توزيع أرباح نهائية لعام 2025 بقيمة 1.75 يوان نقدًا للسهم الواحد؛ بإجمالي أرباح سنوية 2.7 يوان نقدًا للسهم الواحد، بزيادة سنوية قدرها 5.9%؛ وبلغ إجمالي التوزيع النقدي 488.91 مليار يوان، مع الحفاظ على ارتفاعه لمدة 14 عامًا متتالية.

تخطط شركة China Taibao للتوزيع وفقًا لإجمالي عدد الأسهم القائم 96.2 مليار سهم، وبمقدار 1.15 يوان للسهم الواحد (شاملة الضريبة) لتوزيع أرباح نقدية سنوية لعام 2025، بإجمالي توزيع 110.63 مليار يوان. أما شركة New China Life، فأعلنت أنها تعتزم توزيع أرباح نقدية نهائية لعام 2025 على جميع المساهمين بمقدار 2.06 يوان للسهم الواحد (شاملة الضريبة)، بإجمالي 64.26 مليار يوان. في عام 2025، تخطط الشركة مجتمعة لتوزيع أرباح نقدية تبلغ 85.16 مليار يوان، بزيادة 7.9%، أي ما يقارب 25.1% من صافي الربح المنسوب إلى مساهمي الشركة الأم بعد خصم البنود غير المتكررة ضمن التقرير المالي لعام 2025.

وأطلقت عدة شركات تأمين في الآونة الأخيرة خلال مؤتمرات إعلانات الأداء الخاصة بها إشارة مفادها أن “توزيع الأرباح قد زاد مقارنة بالعام السابق”. في الآونة الأخيرة، عقدت شركة China Taibao مؤتمرًا للإفصاح عن نتائج أعمالها لعام 2025. قال الأمين العام لمجلس إدارة شركة China Taibao، Su Shaojun، إنه بالنسبة لتوزيع أرباح 2025، فإن مجلس الإدارة في هذه الجولة يوصي بتوزيع 1.15 يوان نقدًا كأرباح لكل سهم، وهو أعلى من العام السابق. كما أن مستوى توزيع الأرباح ارتفع أكثر، بما يتوافق مع سياسة الشركة الخاصة بتوزيع الأرباح.

وفي مؤتمر إعلان نتائج أعمال شركة China People’s Insurance لعام 2025، قال الرئيس Zhao Peng إن الشركة تولي اهتمامًا كبيرًا دائمًا لتعويض المساهمين، مع الحفاظ على استمرارية وثبات توزيع الأرباح النقدية. في عام 2025، بلغ إجمالي توزيع الأرباح للمجموعة 0.22 يوان لكل سهم، بزيادة 22.2%؛ وخلال السنوات الثلاث الأخيرة، بلغ معدل النمو السنوي المركب لتوزيع الأرباح النقدية لمجموعة 人保 18.8%.

في ظل زيادة قوة توزيع الأرباح باستمرار، قدّم كبار المدراء التنفيذيين لدى عدة شركات تأمين أيضًا “جرعة طمأنة” في مؤتمرات الأداء. فعلى سبيل المثال، أشار Zhao Peng إلى أن: “الشركة ستتعمق في النشاط الرئيسي للتأمين، وتستمر في تحسين الجودة ورفع الكفاءة، وتعزيز إدارة المدفوعات، وتقوية تقييم الأداء، والعمل من جانب الالتزامات ومن جانب الاستثمار في اتجاه واحد، بهدف تحقيق نمو مستمر وثابت في الربحية، وبالتالي ردّ الثقة والدعم من جانب المستثمرين على نطاق واسع”.

لماذا تجرؤ شركات التأمين على “توزيع أرباح بسخاء”

إن توزيع أرباح يتجاوز تريليون يوان ليس أمرًا يأتي من لا شيء. قدّم كبار مسؤولي عدة شركات تأمين ردودًا واضحة خلال مؤتمرات الأداء. في 27 مارس، وفي موقع مؤتمر إعلان نتائج شركة China People’s Insurance لعام 2025، شرح Zhao Peng المنطق وراء توزيع الأرباح. وأوضح أن سياسة توزيع الأرباح لدى الشركة تضع في الاعتبار العوامل الثلاثة التالية: أولًا، التنسيق في النظر إلى الفروق بين المعايير الجديدة والمعايير القديمة؛ ثانيًا، مراعاة قيود رأس المال بشكل كامل؛ ثالثًا، بذل الجهود لتحقيق نمو طويل الأجل ومستقر لتوزيع الأرباح لكل سهم.

عند حديثه إلى مراسل Beijing Business Today أثناء المقابلة، حلّل Wang Zhaojiang، المدير التنفيذي لمعهد أبحاث واستثمار لدى Shenzhen Beishan Changcheng Fund، إشارة وأهمية استمرار الشركات المدرجة في السوق A في توزيع أرباح مرتفعة. ويرى أن توزيع الأرباح المرتفع مبني على أساس متين لواقع العمليات، وأن الربحية وتدفق النقد قويان. مجموع صافي الربح العائد للمساهمين لدى شركات التأمين الخمس في 2025 بلغ 4252.91 مليار يوان، في حين تجاوز إجمالي مبلغ التوزيع تريليون يوان، مع نمو مرتفع مستمر خلال العامين المتتاليين. ويؤكد ذلك نموذج تحقيق أرباح عالي الجودة مدفوعًا بعجلتين في آن واحد: الأقساط من جانب الالتزامات وعوائد الاستثمار من جانب الاستثمار.

عند استعراض الوراء، بلغ إجمالي مبالغ الأرباح المذكورة في التقارير السنوية لشركات التأمين المدرجة الخمس في السوق A مجتمعـة 638.25 مليار يوان. وبالإضافة إلى توزيعات أرباح مرحلية خلال الفترة السابقة، بلغ إجمالي توزيع الأرباح في 2024 لدى شركات التأمين المدرجة 907.89 مليار يوان، بزيادة 20.21%.

قال Wang Zhaojiang أيضًا: “إن نمو توزيع الأرباح لدى شركات التأمين لا يدل فقط على تنفيذ التوجهات والسياسات، بل يبرز أيضًا أهمية رد العوائد المستقرة على المدى الطويل.” وأضاف أن شركات التأمين تستجيب لسياسات الصين الجديدة من فئة “اللوائح التسع الوطنية” المعروفة بـ “国九条” و“رفع الجودة وتحسين الكفاءة والعودة للعائد”، ومن “تحقيق الأداء” إلى توزيع أرباح متواصل ويمكن توقعه وبنسبة مرتفعة. فقد شهدت China Ping An ارتفاعًا في توزيع الأرباح لمدة 14 عامًا متتالية، وبلغ توزيع الأرباح لدى شركة China People’s Insurance وNew China Life وغيرهما مستويات قياسية تاريخيًا. كما يبرز ذلك أن شركات التأمين تمتلك قوة رأس مالية كافية؛ وأن “وسادة” القدرة على السداد متينة؛ وبعد توزيع أرباح كبيرة لا تزال الشركة قادرة على تلبية متطلبات الجهات التنظيمية، ما يعكس توافر هامش رأس المال وقابلية التحكم في المخاطر، ويوفر دعمًا لاستمرار توسع الأعمال وتوزيع الأرباح. علاوة على ذلك، يدعم ذلك أيضًا قيمة الاستثمار لقطاع شركات التأمين. فالعائد ذو العائد المرتفع (High Dividend) والنمو المستقر يتماشيان مع تفضيلات المؤسسات والأموال طويلة الأجل، ما يعزز خاصية القطاع الدفاعية والخاصة بالعائد.

حلّل Wang Zhaojiang كذلك العوامل الأساسية التي تراعيها شركات التأمين عند صياغة سياسات توزيع الأرباح. وذكر أن تقييم الربحية وتدفق النقد يعد أساسًا رئيسيًا، كما أنه العامل الذي يحدد الحد الأعلى لتوزيع الأرباح؛ بينما يشكل رأس المال والقدرة على السداد الحد الأدنى؛ وتُعد أيضًا توجيهات الجهات التنظيمية والسياسات مهمة، إذ يتعين أن تتوافق مع اللوائح الجديدة لضمان الاستقرار والاستمرارية. إضافة إلى ذلك، يجب أخذ تطور أعمال شركات التأمين نفسها والستراتيجيات طويلة الأجل بعين الاعتبار للحفاظ على قابلية الاستمرار في مصالحها على المدى الطويل.

وفي حديثه عن تأثير زيادة توزيع الأرباح، قال Wang Zhaojiang إن الأمر بالنسبة للمستثمرين يعني تعزيز عوائد النقد مباشرة، وزيادة شعور المساهمين بالقيمة عند امتلاك الأسهم، وتعزيز رغبة الاحتفاظ على المدى الطويل. وبالنسبة لشركات التأمين نفسها، فإن توزيع أرباح مرتفع ينقل ثقة تشغيلية، ويستقر توقعات السوق، ويساعد في إدارة سعر السهم والقيمة السوقية. وبالنسبة للقطاع والسوق، فإنه يقيم نموذجًا لتوزيع أرباح مرتفع، ويمكن أن يدفع شركات “blue chips” مالية أخرى إلى اتباع خطوات مماثلة، ورفع مستوى توزيع الأرباح الإجمالي في السوق A، كما يعزز وسم “قيمة الاستثمار” لدى قطاع التأمين، ويجذب المزيد من الأموال، بما يؤدي إلى تحسين سيولة القطاع وتقييمه بشكل أكبر.

وفي مؤتمر الأداء، عبّر Su Shaojun عن وجهات نظر مشابهة أيضًا. وأشار إلى أن بإمكان المستثمرين، من خلال تتبع وتقييم إمكانات التطور على المدى المتوسط والطويل لدى شركات التأمين، أن يتوقعوا بشكل معقول عوائد توزيع الأرباح المحتملة. كما يمكن لفريق الإدارة بالشركة أن يركز أكثر على تشكيل دافع التطور الداخلي، وذلك من خلال تدعيم قدرات الحصول على الأعمال المستدامة وقدرات إطلاق الربحية وقدرات التحكم في المخاطر، لترسيخ أساس عوائد المساهمين. وفي الوقت ذاته، يجب الوفاء بشكل مناسب بالإسهامات الإيجابية لأداء الاستثمار في الفترة الحالية، ومشاركة المستثمرين في إدارة الشركة وأداءها التشغيلي.

Beijing Business Today: Hu Yongxin

(التحرير: Qian Xiaorui)

الكلمات المفتاحية: