انخفض سعر سهم بووبو مارتي إلى النصف، دان يونغبينغ، تغير!

شراء الأسهم يتوقف على تقارير محللي «جين كيلين»؛ فهي موثوقة، احترافية، في الوقت المناسب، وشاملة؛ تساعدك على اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!

سقوط حاد في سعر سهم Pop Mart، وكلمة من دوان يونغ بينغ.

في 30 مارس/آذار، نشر دوان يونغ بينغ منشورًا على موقع «شوي هونغ» (Xueqiu) جاء فيه: «لقد قضيت هذين اليومين وقتًا في إعادة النظر في Pop Mart، وقررت سحب القَوْل الذي قاله طرف شياوجان (فان سان وين): أني لن أستثمر في Pop Mart».

في مطلع هذا العام، عندما كان دوان يونغ بينغ يتحدث عن Pop Mart، قال بصراحة: «هناك الكثير من الأشياء في هذا العالم لا أستطيع فهمها».

من أداء سعر Pop Mart يتضح أنه في 25 مارس/آذار انخفض السعر بأكثر من 22%. في أغسطس 2024 وصل السعر إلى أعلى مستوى قريبًا من 340 دولار هونغ كونغ، والآن هبط إلى حوالي 150 دولار هونغ كونغ، وقد أصبح في حالة قطع تقريبًا للنصف.

دوان يونغ بينغ تغيّر

في 30 مارس/آذار، قال دوان يونغ بينغ إن «سرعة» علم الاقتصاد هي في الواقع «التسارع» في الفيزياء. ما يشتريه المستثمر هو إجمالي المستقبل؛ وهو في الفيزياء «السرعة» × «الزمن» الذي ينتج عنه «الطول الإجمالي»، وبالطبع يمكن أن يركض «بعض التسارع» أبعد في وحدة زمنية. لقد قضيت هذين اليومين وقتًا في إعادة النظر في Pop Mart، وقررت سحب القَوْل الذي قاله طرف شياوجان (فان سان وين): أني لن أستثمر في Pop Mart.

وهذا يعني أن موقف دوان يونغ بينغ تجاه Pop Mart قد تغيّر.

في العام الماضي، خلال الحوار بينه وبين وانغ شي وتيان بو جون، تحدث دوان يونغ بينغ عن وجهة نظره تجاه Pop Mart: «أعتقد أن لابو لابو شيءٌ مدهش للغاية، وبعد النظر فيه بعناية، على مدى أكثر من عشر سنوات، يتضح أنه تم صنعه حبة حبة. صحيح أنني لا أفهم هذه الشركة، لذلك لن أشتري أسهمهم، ولن أستثمر لديهم، لكنهم يستطيعون تحويل منتجات القيمة العاطفية إلى هذا الشكل، وليس أمرًا يمكن إنجازه ببساطة. لقد شاهدت خطاب وانغ نينغ، حقًا لقد بذل مجهودًا، لذا لا تقل جملة واحدة وتحول حظ الناس إلى «قَذَارة الحظ»، أليس كذلك؟»

في مطلع هذا العام، وبمواجهة سؤال من أحد مستخدمي الإنترنت، قال دوان يونغ بينغ: «لقد ألقيت نظرة تقريبًا على Pop Mart، وأشعر أنهم فعلاً بارعون جدًا. ومع ذلك، ما زلت لا أفهم لماذا يحتاج الناس إلى هذا الشيء؛ وإذا كانت بعد عامين لم يعد أحد يريده؟ إذا استطعت أن تعتبر أن الناس سيظلون بحاجة إليه، وأن أعمالهم ستستمر في النمو، فسيكون ذلك بالطبع استثمارًا جيدًا بالنسبة لك».

ذكر أحد المستخدمين أن Pop Mart تقدم نوعًا آخر من الاحتياجات العاطفية، شبيهًا بمتطلبات الألعاب أو حقائب السيدات. رد دوان يونغ بينغ: «لكن المشكلة أنني أيضًا لا أفهم لماذا تشتري الفتيات الكثير من الحقائب غير المفيدة. ولا أفهم لماذا يمكن بيع تلك «اللوحات» بأسعار باهظة جدًا… هناك الكثير من الأشياء في هذا العالم لا أستطيع فهمها، ولا أخطط لفهم كل شيء؛ ولحسن الحظ، أحيانًا تظهر فرص في حدود دائرة قدراتي».

يعكس هذا التغيّر لدى دوان يونغ بينغ إلى حد ما التطور المستمر في إدراكه الاستثماري. ومن خلال خريطة استثماراته لسنوات عديدة، تبقى «التطور» دائمًا هي الكلمة المفتاحية المتداولة في كل ذلك.

في ظل تسارع دخول عصر الذكاء الاصطناعي، ففي الربع الرابع من 2025، استحوذت شركة H&H International Investment التي يديرها دوان يونغ بينغ على ثلاث شركات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي ضمن حصة صغيرة جديدة. ورغم أن نسبة التملك ليست مرتفعة، إلا أنه يمكن ملاحظة أن دوان يونغ بينغ يواصل متابعة أحدث التطورات في قطاع الذكاء الاصطناعي، وأنه يواكب العصر. في أوائل شهر يناير/كانون الثاني من هذا العام، وخلال توقعاته للعام الجديد، قال دوان يونغ بينغ إنه في العام الجديد، يجب أن يتعلم بجد كيفية استخدام الذكاء الاصطناعي، آملًا أن يتمكن من فهم الذكاء الاصطناعي إلى درجة تتيح له الجرأة على وضع رهانات كبيرة.

كيف تكون فرص قطاع الاستهلاك الجديد

من أداء سهم Pop Mart يتضح أن هناك مؤخرًا تراجعًا حادًا. في 25 مارس/آذار، تجاوزت نسبة هبوط سعر Pop Mart 22%. وإذا نظرنا على المدى الطويل، وبالمقارنة مع أعلى مستوى لسعر السهم في أغسطس 2025، فإن أحدث سعر لسهم Pop Mart أصبح في حالة قطع تقريبًا للنصف.

من ناحية الأداء المالي لـ Pop Mart، حققت الشركة في 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 371.2 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 184.7%؛ أما صافي الربح العائد للمساهمين فبلغ 127.8 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 308.8%.

وخلال لقاء تواصل المستثمرين الذي عُقد مؤخرًا، صرح وانغ نينغ، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لـ Pop Mart، بأن Pop Mart ستسعى في 2026 إلى تحقيق معدل نمو لا يقل عن 20%: «كيف نجعل الشركة تنمو على نحو أطول أمدًا وأكثر استقرارًا وصحة، لا يزال هذا هو هدفنا الأساسي».

وبخصوص رأيه في قطاع الاستهلاك الجديد، قال سو لين جيه، مدير صندوق Rongtong: «يمكن للشركات الاستهلاكية الممتازة أن تخلق الطلب من خلال العرض، وتغير أسلوب حياة جيل كامل. نركز بشكل أساسي على منتجات توفر قيمة عاطفية أو تحافظ على الصحة البدنية والنفسية، مثل ألعاب الأشياء القابلة للتحصيل (潮玩)، ونظارات الذكاء الاصطناعي (AI eyes) وغيرها».

«كان العام الماضي عامًا تميز بتباين كبير بين أداء قطاع الاستهلاك الجديد وقطاع الاستهلاك التقليدي؛ إذ كانت الزيادة في قطاع الاستهلاك الجديد كبيرة. لكن منذ بداية هذا العام، كان قطاع الاستهلاك التقليدي في المقابل يؤدي بشكل أفضل. ورغم أن أسهم شركات الاستهلاك الجديد شهدت تقلبات، فمن موقعها الحالي تبدو الصفقة أكثر ملاءمة نسبيًا، وهناك مجموعة من شركات الاستهلاك أمامها فرص كبيرة». قال تشو شاو بو، مدير صندوق Manulife (宏利基金).

يرى وانغ بنغ، مدير صندوق Guangfa: «أغلب تقييمات أصول الاستهلاك حاليًا قد عادت إلى مواقع منخفضة للغاية تاريخيًا من حيث النسبة المئوية، ومع اختبارات الضغط المستمرة فقد تم أيضًا الإفراج فعليًا عن المخاطر. لذلك، فإن نظرة آمنة إلى الآفاق متوسطة وطويلة الأجل لهذه الشركات الممتازة تبقى أكثر تفاؤلًا. «في المستقبل سنركز أكثر على شركات الاستهلاك الجديد، بما في ذلك مجالات مثل الألعاب، والأطعمة الترفيهية، وأغذية الحيوانات الأليفة، والأجهزة المنزلية الذكية، والألعاب القابلة للتحصيل (潮玩) وغيرها من الاتجاهات الفرعية».

الكاتب: Zhao Mingchao

		تصريح سينال: «هذه الرسالة تم إعادة نشرها من وسائل إعلام متعاونة مع سينال، ونشرت شبكة Sina هذا المقال بهدف نقل المزيد من المعلومات، ولا يعني ذلك بالضرورة موافقتها على وجهات النظر أو تأكيدها لما ورد في الوصف. محتوى المقال مخصص للرجوع فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون مسؤولية قراراتهم الخاصة، وتبعات المخاطر تقع عليهم».

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، كل ذلك في تطبيق Sina Finance APP

المسؤول: Song Yafang