في ظل الظروف المعاكسة، غولدمان ساكس يدعم الذهب بقوة! خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وشراء البنوك المركزية للذهب سيساعدان على دفع سعر الذهب نحو 5400 دولار

يلاحظ تطبيق زهي تونغ للمالية (Zhitong Finance) أنه على الرغم من أن أسعار الذهب تعرضت مؤخرًا لعمليات بيع مكثفة، فإن مجموعة جولدمان ساكس ما زالت تحافظ على وجهة نظرها الصعودية، متوقعة أن تعود أسعار الذهب إلى الارتفاع بحلول نهاية عام 2026.

وأشار المحللان رينّا توماس ودان سترُوفين في تقريرهما إلى أن النظرة المتوسطة للذهب لا تزال متينة؛ إذ من المحتمل أن تصل أسعار الذهب إلى 5400 دولار للأونصة، وذلك بسبب استمرار مشتريات البنوك المركزية، إضافة إلى توقع إجراء دولتين لخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة خلال هذا العام.

وقالا إن الذهب ما يزال يواجه “مخاطر هبوط تكتيكية” على المدى القصير، وإذا ما ساءت صدمات إمدادات الطاقة فقد ينخفض سعر الذهب إلى 3800 دولار للأونصة. ومع ذلك، إذا دفع اندلاع الحرب الإيرانية إلى تسريع الدول للخروج من “الأصول الغربية التقليدية” بهدف تحقيق تنويع في التخصيصات، فإن المجال أمام ارتفاع أسعار الذهب يظل كبيرًا.

ومنذ اندلاع الحرب قبل شهر تقريبًا، انخفض سعر الذهب بنسبة 13%، تحت تأثير هبوط سوق الأسهم الذي أجبر المستثمرين على تصفية مراكزهم، وكذلك مع بدء السوق في تسعير سياسة تشديد نقدي.

لكن المحللين أشاروا إلى أن عملية “إعادة التسعير” هذه قد أصبحت “مبالغًا فيها”، وتعكس إفراط السوق في التركيز على قنوات التضخم مع تجاهل الأثر السلبي على نمو الاقتصاد، وأضافا أن الخبرة التاريخية تشير إلى أن مخاوف النمو ستنتهي في النهاية إلى أن تصبح هي السائدة.

كما أشارا إلى أن القلق بشأن احتمال قيام بعض البنوك المركزية ببيع الذهب لدعم عملاتها المحلية من غير المرجح أن يتحقق على أرض الواقع. فمن المرجح أكثر أن تتدخل دول الخليج من خلال تصفية سندات الخزانة الأمريكية، لأنها “تتبع عادةً نظام سعر صرف مربوطًا بالدولار”.

وقال المحللون إنه مع افتراض عدم وجود استثمارات إضافية من القطاع الخاص، يتوقعون أن تميل تقلبات الأسعار على المدى المتوسط إلى أن تصبح أكثر هدوءًا، ما سيسمح بتسارع مشتريات القطاع الرسمي مرة أخرى، مع توقع متوسط كمية شراء شهرية تبلغ نحو 60 طنًا.