الصدمة التالية لبيتكوين قد تكون حيث يفقد وول ستريت أخيرًا الثقة ويبدأ في البيع

انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 67,000$ هذا الأسبوع، بعد هبوط عنيف تركه بأكثر من 40% تحت ذروة أكتوبر 2025. في فبراير، كان سعر BTC قد هبط بنحو 47% عن أعلى مستوى له قرب 126,000$.

في نسخة أقدم من هذا السوق، كان من شأن الانخفاض من هذا النوع أن يسبب كل أنواع التفاعلات القبيحة التي كانت ستنتشر بعيدًا خارج سوق الفورية. كان الخوف سينتشر مثل النيران في الهشيم، وسيهرب المالكون على المدى الطويل، وكان البيع سيتغذى على نفسه.

لكن هذه المرة، لم يحدث تقريبًا أي شيء من ذلك.

قراءة ذات صلة

البيتكوين يضع سقفًا عند 88 ألفًا لعام 2026: بعد بداية بهذا السوء لم ينتهِ BTC قط بسنة إيجابية

يمتد أسوأ افتتاح في البيتكوين تاريخيًا ليضع سقفًا عند 88 ألفًا لهذا العام، دون أي سابقة للانتعاش إلى ربح طوال العام.

27 مارس، 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

الجزء الأكثر إثارة للاهتمام في هذا التراجع لم يكن حركة السعر نفسها، بل السلوك المحيط بها.

حتى مع هبوط بهذه العمق، ظل مجمع صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة (ETF) متماسكًا بشكل أفضل بكثير مما كان يتوقعه أي شخص. قال إريك بالتشوناس، كبير محللي صناديق ETF في بلومبرغ، في فبراير إنه لم يكن قد غادر سوى حوالي 6% من أصول صناديق ETF خلال فترة التراجع.

كان وصول صناديق بيتكوين الفورية (ETF) يُصوَّر دائمًا باعتباره لحظة بوابة بالنسبة للعملات المشفرة، لكن التحول الأكبر قد يظهر الآن، عندما يكون السوق تحت ضغط هائل. لدى البيتكوين فئة جديدة من حامليها، ويبدو أنهم أقل حماسًا للهرب عند أول بادرة ألم.

وافقت هيئة SEC على منتجات بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETPs) في يناير 2024، وبدأ التداول في اليوم التالي. وما تلاه كان واحدًا من أكبر إطلاقات المنتجات في تاريخ صناديق ETF.

حتى 27 مارس، أظهرت بيانات Farside نحو 56.1 مليار دولار من التدفقات الصافية التراكمية داخل صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة منذ الإطلاق. وحدها BlackRock’s IBIT حققت نحو 63.3 مليار دولار، بينما جلبت Fidelity’s FBTC نحو 11.0 مليار دولار. بالمقابل، كانت Grayscale’s GBTC قد خسرت نحو 26.0 مليار دولار.

كانت هناك مبيعات حقيقية داخل هذه الفئة، وبعضها كان شديدًا جدًا. لكن إجمالًا، استمرت الصناديق في جذب الأموال على أي حال.

لذلك، عندما هوت البيتكوين، لم تسحب صناديق ETF معها.

صورة التدفقات اليومية لا تزال متقلبة، لكنها تتماشى مع توقعات الجميع. تُظهر بيانات Farside تدفقات صافية داخلية بقيمة 167.2 مليون دولار في 23 مارس، ثم تدفقًا صافيًا خارجًا بقيمة 171.3 مليون دولار في 26 مارس. على الأرجح لن نحصل على هدوء كامل في أي وقت قريب، خصوصًا مع استمرار الاضطراب الجيوسياسي، لكن لدينا نوعًا من الصمود النسبي. لقد وقع هبوط حاد، لكن خروج جماعي طالما توقعه كثيرون لم يحدث فعليًا.

الجدول يوضح تدفقات صناديق بيتكوين الفورية المتداولة (ETF) من 9 مارس إلى 27 مارس، 2026 (المصدر: Farside)

الحامل الجديد للبيتكوين

غيّرت غلاف صناديق ETF من يمكنه امتلاك البيتكوين وكيف يمكنه امتلاكه. بدلًا من العيش في البورصات وفي المحافظ، انتقل BTC إلى منتجات مؤسسية تجلس داخل هيكل استثماري مألوف.

قراءة ذات صلة

سعر البيتكوين متجه لانهيار نهاية الأسبوع إلى 61 ألف دولار – هل سيُنقذه منشور على وسائل التواصل الاجتماعي من ترامب؟

يمكن للبيتكوين اختبار 61,700 هذا الأسبوع ما لم يُقدّم ترامب رسالة أخرى تُهدّئ السوق.

27 مارس، 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

أحالت صناديق ETF البيتكوين إلى المؤسسات، لكن هذا التبنّي عمل في الاتجاهين: فقد جلب أيضًا التداولات المؤسسية إلى البيتكوين. قد يكون أول من تحرك في صناديق بيتكوين ETF هم من كبار محبي البيتكوين الباحثين عن تعرض مُنظَّم، لكن المجال سرعان ما امتلأ بمن يريدون الربح من سيولته وتقلبه.

أظهرت CF Benchmarks، بالنظر إلى إيداعات 13F، أن جزءًا كبيرًا من التعرضات في صناديق التحوط لصناديق بيتكوين ETF كان مرتبطًا بتداولات نمط الـbasis أكثر من كونه قناعة طويلة الأمد. كما تُظهر قواعد هيئة SEC بوضوح أن إيداعات 13F تصل مع تأخير، لذا فهي تعرض لنا لقطات عن الماضي وليست سلوكًا لحظيًا. ومع ذلك، تساعد في توضيح مدى اتساع قاعدة المستثمرين.

هذا التمييز مهم. عندما نقول إن وول ستريت لم ترفّ لها جفن تقريبًا، فهذا لا يعني أن أحدًا لم يبع عندما فقدت BTC نصف قيمتها. ما يعنيه هو أن مجمع صناديق ETF اجتاز هبوطًا عقابيًا دون نوع الخروج الجماعي الذي كان يُشعَر يومًا ما بأنه أمر لا مفر منه.

CryptoSlate النشرة اليومية

إشارات يومية، صفر ضجيج.

عناوين تُحرّك السوق والسياق تُسلَّم كل صباح في قراءة مركّزة واحدة.

5 دقائق ملخص 100k+ قارئ

عنوان البريد الإلكتروني

احصل على النشرة

مجاني. لا يوجد بريد مزعج. بإمكانك إلغاء الاشتراك في أي وقت.

حدث خطأ ما. يُرجى المحاولة مرة أخرى.

لقد اشتركت. أهلا بك.

يوضح النظر في الصناديق الفردية ذلك بشكل أوضح. لا تزال IBIT هي الفائز العملاق ضمن الفئة، لكن FBTC أيضًا بنت قاعدة كبيرة، بينما تواصل GBTC نزف الأصول. لقد رأينا تدفقات داخلية قوية إلى الصناديق الرائدة، ودعمًا ثابتًا لعدد قليل من الصناديق الأخرى، وخروجًا مستمرًا من الجهة القائمة القديمة.

رسم بياني يوضح أرصدة صناديق بيتكوين الفورية المتداولة (ETF) من 27 مارس 2025 إلى 26 مارس 2026 (المصدر: Glassnode)

انهيار بإيقاع مختلف

أفضل مقارنة لتأثير سعر البيتكوين على صناديق ETF قد تكون الذهب.

في 2013، أدى انخفاض حاد في سعر الذهب إلى اندفاع كبير للخروج من صناديق ETF المدعومة بالذهب. قال مجلس الذهب العالمي إنه تم سحب 350 طنًا بحلول نهاية أبريل من ذلك العام، ما يمثل انخفاضًا بنسبة 12.9% في المقتنيات.

لكن قاعدة صناديق ETF الخاصة بالبيتكوين تبدو مختلفة. كان الضرر الناتج عن السعر أشد بكثير مما رآه الذهب، لكن خروج الحامل الكبير لم يحدث.

ومع ذلك، فإن البيتكوين ليست مستقرة بأي حال من الأحوال الآن. في 26 مارس وحده، شهدنا تدفقًا صافيًا خارجًا قدره 171.3 مليون دولار إلى صناديق ETF، وما زال السعر يتأرجح بشدة مع أي خبر حول التطورات في إيران.

لكن استجابة الحاملين تتغير، وربما تكون هذه أهم تغيير أحدثته حقبة صناديق ETF.

هناك طريقتان لقراءة ذلك. إحداهما أن صناديق ETF جلبت أيادي أقوى، مستثمرين أكثر استعدادًا للتعامل مع البيتكوين بوصفه جزءًا من محفظة أوسع. والأخرى هي أن البيع ببساطة قد تباطأ، وأن صدمة أوسع على مستوى الاقتصاد الكلي قد تختبر هذا الصبر لاحقًا. كلاهما ممكن، إذ لم تُحسم الحجة بعد بالبيانات.

مهما كانت نتيجة المستقبل، فإن هذا التغير في سلوك صناديق ETF كشف شيئًا جديدًا حول كيفية تصرف البيتكوين الآن تحت الضغط. كان انهيار بنسبة 40% يبدو سابقًا كهلع سوق هابطة مكتمل الأركان، لكن في هذا السوق المُهيمن عليه عبر صناديق ETF، فهو مجرد اختبار ضغط يومي. انكسرت الأسعار بقوة بعد عام من الصعود فقط، وظل حاملو صناديق ETF، على الأقل إجمالًا، أفضل بكثير مما كان أي شخص يتوقع.

وقد يكون هذا أوضح مؤشر حتى الآن على أن وول ستريت لم تفعل أكثر من مجرد شراء البيتكوين: بل إنها غيّرت أيضًا طريقة قيامها بالبيع.

ذُكر في هذه المقالة

Bitcoin BlackRock Fidelity Grayscale iShares Bitcoin Trust Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust

تم النشر ضمن

 Bitcoin    Featured    US    Analysis    ETF    TradFi 

السياق

تغطيات ذات صلة

بدّل الفئات للتعمق أكثر أو اكتساب سياق أوسع.

Bitcoin أحدث الأخبار      أخبار محلية في الولايات المتحدة      التحليل الفئة الرئيسية      البيانات الصحفية Newswire  

الإفلاس

يجب على البيتكوين أن ينجو اليوم من اختبار سيولة رئيسي جديد بينما يصل مبلغ 2.2B إلى السوق وسط ضغط جيوسياسي

ستحق توزيع رابع دائني FTX ضخ حوالي 2.2 مليار دولار إلى السوق في لحظة يكون فيها البيتكوين بالفعل يتداول تحت ضغط بفعل تدهور الخلفية الاقتصادية الكلية.

منذ 2 ساعة

الاقتصاد الكلي

متحدث إيران يتوقع “مؤشر انعكاسي” قبل السوق ثم صعدت البيتكوين قبل S&P500

ترتفع البيتكوين بعد عطلة نهاية أسبوع مسطحة مع توافق مكالمة إيران “جني الأرباح” مع تمركزات بداية الأسبوع.

منذ 15 ساعة

يسعى الكونغرس لجعل الدولارات الرقمية أسهل في الاستخدام من البيتكوين بما يرسخ سرد “الذهب الرقمي”

المدفوعات · 17 ساعة

تحتاج البيتكوين إلى $66,900 لتثبت هذا الأسبوع كي يكون لديها أي أمل حقيقي في انتعاش هذا العام

مراقبة السعر · 22 ساعة

تواجه البيتكوين محفز بيع وشيك بقيمة 45,000$ مع تهديد باول وتقرير الوظائف لضغوط اقتصادية كلية جديدة

الاقتصاد الكلي · 23 ساعة

تُظهر أحدث البيانات أن محافظ البيتكوين للأفراد لم يعد بإمكانها التحكم في تحركات سعر BTC قصيرة الأجل

التحليل · 1 يوم

الضرائب

يقترح الكونغرس إزالة ثغرة ضريبة بيتكوين واسعة الاستخدام وتقديمها إلى عملات مستقرة منظمة

سيقوم مسودة قانون Digital Asset PARITY الجديد بتمديد قواعد البيع المغسول إلى الأصول الرقمية مع حماية بعض العملات المستقرة الخاصة بالمدفوعات المنظمة من الاعتراف المنتظم بأرباح أو خسائر.

منذ 2 أيام

الاقتصاد الكلي

تنخفض البيتكوين مع إشارة روبيو سرًا إلى أن حرب إيران قد تستمر لأسابيع، ما يثبت أسعار النفط المرتفعة

ووفقًا للتقارير، أخبر روبيو وزراء مجموعة السبع G7 سرًا أن الحرب مع إيران قد تستمر 2-4 أسابيع أخرى، وهو جدول زمني يهدد بالحفاظ على النفط مرتفعًا ويعرّض الأصول عالية المخاطر لضغط.

منذ 2 أيام

مع ضعف البيتكوين، حتى “الاستثمارات الآمنة” مثل سندات الخزانة لمدة سنتين بدأت تتشقق

التحليل · 2 أيام

الرهانات التي جعلت أسواق التنبؤ بالعملات المشفرة شائعة تستهدف الآن من تهديد حظر

التحليل · 3 أيام

سعر البيتكوين يتجه إلى انهيار نهاية الأسبوع إلى 61 ألف دولار – هل سينقذه منشور على وسائل التواصل الاجتماعي من ترامب؟

التحليل · 4 أيام

يمكن للمشترين الآن الاقتراض مقابل البيتكوين للحصول على رهن عقاري دون بيع أو مخاطر التصفية

التبني · 4 أيام

التحليل

الفائزون في التشفير من الذكاء الاصطناعي ليسوا عملات ذكاء اصطناعي كعملاء يبدأون بالإنفاق بشكل مستقل

صعود وكلاء الذكاء الاصطناعي يخلق سؤالًا بسيطًا لكن ذا آثار كبيرة على العملات المشفرة: كيف تدفع البرمجيات؟

منذ 3 أيام

التحليل

العملات المشفرة تفوز بالسباق لامتلاك تداول النفط بعد ساعات حيث تطلق Wintermute تداولًا على مدار 24/7

مع إعادة تشكيل التقلبات المدفوعة بالحرب لأسواق الطاقة، تتسابق شركات التشفير لتصبح المكان الأول الذي يلجأ إليه المتداولون عندما يتحرك النفط خارج ساعات التداول.

منذ 3 أيام

إليك لماذا أصبحت وول ستريت فجأة مهووسة بالتجزئة عبر الرمز – لكن وفق شروطها الخاصة

التحليل · 3 أيام

البيتكوين يضع سقفًا عند 88k لعام 2026: بعد بداية بهذا السوء لم ينتهِ BTC أبدًا بعام إيجابي

سوق هابطة · 4 أيام

قيصر التشفير في البيت الأبيض يغادر منصبه بعد تأمين مكاسب للتشفير للبنوك والمؤسسات بدل البيتكوين

السياسة · 4 أيام

تنخفض البيتكوين باتجاه $65k بعد تأخير جديد لإيران من ترامب يرفع النفط، ما يؤدي إلى محو 200M دولار

التحليل · 4 أيام

ينضم Pendle إلى وفد Vietnam IFC إلى جانب BlackRock وMorgan Stanley وDeutsche Bank

قد وجدت بنية عوائد DeFi لدى Pendle قبولًا في مناقشات الوفود المالية رفيعة المستوى في نيويورك.

منذ 4 ساعات

شبكة التبادل Perp Dex التي عالجت 360 مليار للتو دخلت حيز التشغيل على أكثر سلاسل البلوكشين تجريبًا في التشفير

يجذب التنفيذ السريع جدًا في MegaETH بنية 360B+ الخاصة بـ GMX إلى أول بلوكشين يعمل لحظيًا بحق.

منذ 10 ساعات

إطلاق T-REX Network وZama لبنية سرية بمستوى مؤسسي لتجزئة رموز RWA

PR · 5 أيام

يوسع BYDFi وصوله إلى أوروبا عبر رعاية Next Block Expo 2026 في وارسو

PR · 6 أيام

تبدأ BNB Chain جولة إرشادية لتطوير الجامعات في NYU اليوم

PR · 7 أيام

يُطلق RIV Coin على Solana لربط رأس المال المؤسسي ببنية DeFi

PR · 7 أيام

الالتزام بالشفافية

مؤلف هذه المقالة مستثمر و/أو لديه اهتمام بأحد الأصول المذكورة و/أو أي منها في هذا المنشور. لا تؤيد CryptoSlate أي مشروع أو أصل قد يتم ذكره أو ربطه في هذه المقالة. يرجى أخذ ذلك في الاعتبار عند تقييم المحتوى الوارد في هذه المقالة.

بيان إخلاء المسؤولية

آراء كتابنا تخصهم وحدهم ولا تعكس رأي CryptoSlate. لا ينبغي اعتبار أي معلومات تقرأها على CryptoSlate نصيحة استثمارية، ولا تؤيد CryptoSlate أي مشروع قد يكون مذكورًا أو مرتبطًا في هذه المقالة. يجب اعتبار شراء وتداول العملات المشفرة نشاطًا عالي المخاطر. يرجى إجراء العناية الواجبة بنفسك قبل اتخاذ أي إجراء متعلق بالمحتوى الوارد في هذه المقالة. وأخيرًا، لا تتحمل CryptoSlate أي مسؤولية في حال خسرت أموالًا عند تداول العملات المشفرة. لمزيد من المعلومات، راجع إخلاءات المسؤولية الخاصة بشركتنا.