【ملخص التركيز】 مؤشر شنغهاي يختبر ارتفاعًا ثم يتراجع ويفقد خط نصف السنة، مفهوم التخزين المستمر في ازدهار، مفهوم استئجار القدرة الحاسوبية يتراجع بشكل حاد بعد الظهر

问AI · كيف يمكن للأوضاع في الشرق الأوسط أن تفجّر قطاع تخزين الطاقة وتُبقي اتجاه السوق الحار مستمرًا؟

أفادت Cailianpress News في 20 مارس، أنه اليوم سجّلت 28 شركة صعودًا إلى حد وقف التداول (إغلاق على الارتفاع)، و23 شركة لم تُحافظ على الإغلاق (انفجرت بعد الإقفال)، وكانت نسبة إحكام الإغلاق 55%. حققت شركة Shenzhen Huadian Energy (深华发A) وشركة Huadian Liaoning Energy (华电辽能) 5 أيام متتالية من إغلاقات الصعود. حققت شركة Dashengda (大胜达) وشركة ShaoNeng股份 (韶能股份) 3 أيام متتالية من إغلاقات الصعود. حققت Huadian Energy (华电能源) 6 إغلاقات صعود خلال 9 أيام. كما حققت شركة ZT Power (正泰电源) وشركة GuoSheng Technology (国晟科技) 4 إغلاقات صعود خلال 8 أيام. شهد السوق طوال اليوم نمط صعود ثم تراجع إلى الوراء، وتعرّض مؤشر شنغهاي (沪指) لتذبذب وتعديل بعدما فقد خط 6 أشهر، وكسر حاجز 4000 نقطة كرقم صحيح. كما قام مؤشر تشوانجتشاي (创业板指) بتحديث أعلى مستوى داخل السنة خلال التداول ثم تراجع بسرعة. تباينت الخطوط بين الصفّين بوضوح؛ تكبّدت الأسهم المتوسطة والصغيرة خسائر عامة، بينما هبط مؤشر الأسهم الصغيرة جدًا (micro-cap) بنسبة تجاوزت 3%. بلغ إجمالي قيمة تداول أسهم السوقين شانغهاي وشنتشن 2.29 تريليون يوان، بزيادة قدرها 175.9 مليار يوان مقارنة بآخر يوم تداول. على مستوى المشهد، تراجع أكثر من 4700 سهم في جميع أنحاء السوق لمدة يومين متتاليين. بالنسبة للقطاعات، تصدّرت قطاعات الطاقة الشمسية الكهروضوئية، وتخزين الطاقة، والطاقة الكهربائية، وبطاريات الليثيوم قائمة الرابحين؛ بينما كانت قطاعات تأجير الحوسبة/القدرة (算力租赁)، والغاز والنفط، والكيميائيات من بين القطاعات المتراجعة. حتى وقت الإغلاق، انخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 1.24%، وانخفض مؤشر شنتشن بنسبة 0.25%، وارتفع مؤشر تشوانجتشاي بنسبة 1.3%。

تحليل الشعبية والأسهم ذات الإغلاقات المتتالية

ارتفعت نسبة ترقّي الأسهم ذات الإغلاقات المتتالية إلى 50%. باستثناء Huadian Liaoning Energy (大长腿) الذي حقق 4 إلى 5، فإن باقي الأسهم التي حققت إغلاقات متتالية استكملت الترقّي بوضعية “إغلاق جوفاء” (空心板). ومع ارتفاع سعر النفط الدولي أمس ثم تراجعه، شهدت أمس قطاعات الكيميائيات والغاز والنفط التي بدأت تتحسّن محليًا هبوطًا واسع النطاق عبر نطاق كبير. وفي المقابل، تحوّل مفهوم تأجير الحوسبة الذي كانت أسعاره محمومة سابقًا اليوم إلى منطقة كارثية لهجوم البيع، إذ في فترة ما بعد الظهر لامست Yitian Intelligent (亿田智能) وXiechuang Data (协创数据) حد وقف التداول بالهبوط عند 20 سنتيمتر. كما جاءت أسهم شعبية تجمّعت حول الاتجاه مثل 东方国信 (Oriental Guoxin) و宏景科技 (Hongjing Technology) في مقدمة الأسهم المتراجعة. في بداية الجلسة، وصلت أسهم شهيرة في قطاع الوحدات الضوئية (光模块) مثل Yuan杰科技 (源杰科技) في لحظة ما إلى حد وقف التداول بالارتفاع عند 20 سنتيمتر وتجاوزت (شركه كامبروك/寒武纪). أصبحت بذلك ثامن سهم من فئة الألف يوان في تاريخ A-shares. واقترب سهم شركة بطارية القائدة Ningde时代 (宁德时代) من أعلى مستوى تاريخي، مما دفع الأموال إلى مزيد من التجمع نحو الأسهم الكبيرة ذات الأوزان المرجّحة في مسارات الأجهزة الحاسوبية وتكنولوجيا الطاقة الجديدة. لكن ذلك أدى بدلًا من أن يحرّكها لتفاقم “نقص السيولة” في الأسهم الصغيرة ذات الموضوعات. وفي فترة ما بعد الظهر، تراجع مؤشر micro-cap بأكثر من 3%. تعكس هذه السوق الحالية شديدة الانقسام وفق نمط “二八” (20% تربح و80% تتراجع) هشاشة انقسام واضحة، ما يدل على أن السوق أظهر نوعًا من أزمة سيولة، وقد يدفع كذلك إلى زيادة انتشار مشاعر الذعر على المدى القصير。

الخط الرئيسي للترند الساخن

مع تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، أصبحت مرافق إنتاج الطاقة مثل الغاز الطبيعي هدفًا لهجمات من جميع الأطراف. أمس، ارتفع عقد الغاز الطبيعي في بورصة ICE البريطانية بنسبة 121.5% مقارنة بأدنى نقطة في 2026؛ وارتفع عقد الغاز الطبيعي الهولندي TTF بنسبة 120.8%. إن ارتفاع أسعار الغاز لدى الموردين يعزّز توقعات انتقاله إلى أسعار الكهرباء؛ واصلت صناعة تخزين الطاقة الوقوف على مقدمة المشهد. كانت اتجاهات المحولات العكسية (inverter) قوية جدًا، حيث حققت Shangneng Electric (上能电气) وShouhang New Energy (首航新能) إغلاقًا على حد وقف التداول بالارتفاع. كما كانت Linyang Technology (锦浪科技) وYuneng Technology (昱能科技) وDe ye股份 (德业股份) من بين الأسهم ذات أعلى الارتفاعات. إضافة إلى ذلك، استفادت صناعة بطاريات تخزين الطاقة من “سعادتين” في الطلب (double旺) على التخطيط للإنتاج (排产)، ما منح سلسلة صناعة البطاريات دفعة قوية لتعويض الارتفاع. فقد لامست Shida Shenghua (石大胜华) وPuraitai (璞泰来) وGanfeng Lithium (赣锋锂业) حدود وقف التداول بالارتفاع. كما ارتفعت Huabao New Energy (华宝新能) وPenghui Energy (鹏辉能源) بشكل متزامن بأكثر من 10%. باستثناء قلق الخارج بشأن أمن الطاقة، إضافة إلى الطلب القوي على تركيب مشاريع تخزين الطاقة الموزعة، فإن متطلبات شركة AIDC الصينية القصوى من أجل استقرار إمدادات الكهرباء تجعل تجهيزات تخزين الطاقة مرشحة للترقية لتصبح ضرورة. ومع ذلك، فإن مسار الطاقة الجديدة الذي يتصدر تخزين الطاقة ما يزال عالي الاعتماد على الدافع العاطفي المرتبط بأوضاع الشرق الأوسط، كما أن تركّز الأموال على المدى القصير بشكل مفرط في مسار الطاقة الجديدة يجعل مخاطر التقلبات على المدى القصير لا تزال غير قابلة للتجاهل.

علم مراسل Cailianpress News من مصادر مطلعة أن فريق Space X التابع لـ Musk قام سابقًا بشراء معدات من شركة صينية رائدة لتجهيزات الهياكل غير المتجانسة (heterojunction) (异质结). ومن المتوقع أن تُسلّم هذه المعدات في الأسبوع الأول من مايو. وفي قطاع الطاقة الشمسية الكهروضوئية، ارتفعت الأسهم على نطاق واسع بعد الظهر ثم شهدت تذبذبًا مستمرًا وتراجعًا خلال اليوم؛ إذ بعد وصول Jieja WeiChuang (捷佳伟创) وJunDa Shares (钧达股份) إلى حد وقف التداول بالارتفاع، انكمشت الزيادة بشكل واضح. كما سجلت عدة أسهم في معدات الطاقة الشمسية مثل Mavi Share (迈为股份)، Laplace (拉普拉斯) وAotewe (奥特维) جميعها إغلاقًا مع شموع يومية بذيول علوية طويلة (带长上影). في الواقع، في أواخر يناير من هذا العام، ومع توقعات قيام SpaceX بفتح مصنع (审厂预期)، تم إحداث موجة جديرة بالملاحظة من الارتفاعات في أسهم قيادات قطاعات فرعية ذات صلة مثل بطاريات الهياكل غير المتجانسة (异质结) وبطاريات البيروفسكايت (钙钛矿) ومعدات المعالجة في المنبع مثل CPI膜 (CPI film) وغيرها. لكن مع الانفجار/الاندفاع الجماعي المتجدد اليوم، لا يزال ضغط تسوية/تطبيق أرباح المستثمرين الذين كانت أسهمهم عالقة في أعلى السلم غير قادر على أن يُمتص بسرعة خلال وقت قصير. كما أنه في اتجاه الفضاء التجاري الذي كان قد تم فيه بالفعل تنفيذ بعض خطوات الإصلاح سابقًا، تعرضت أسهم مشهورة سابقًا مثل Shunhao Co. (顺灏股份) وSpace Development (航天发展) مجددًا لانتكاسة قوية اليوم، ولا تزال “الطاقة الشمسية للفضاء” (太空光伏) صعبة التحرر من نمط حركة مفهوم الفضاء التجاري بأكمله لتصبح اتجاهًا مستقلًا.

خلال الأيام الأخيرة، تعتزم شركة Datang Ningxia Branch (大唐宁夏分公司) إنشاء مشروع حديقة طاقة خضراء لتكامل الحوسبة (算电协同) للبيانات (大数据算力产业绿电园区) في منطقة Zhongwei التابعة لNingxia، بحجم تخطيط إجمالي يصل إلى 4.6 مليون كيلوواط، واستثمار إجمالي يقارب 20 مليار يوان، على مرحلتين. وسيصبح هذا المشروع أكبر مشروع لتزويد الكهرباء الخضراء المتكاملة بين الحوسبة والكهرباء على مستوى الصين حاليًا. سلسلة صناعة الكهرباء الخضراء تواصل قوتها السابقة؛ حيث حققت Huadian Liaoning Energy (华电辽能) وShaoNeng股份 (韶能股份) وHuadian Energy (华电能源) إغلاقات متتالية على حد وقف التداول بالارتفاع. وفي مرة، لامست Jiuzhou Group (九洲集团) حد وقف التداول بالارتفاع عند 20 سنتيمتر. كما اقتربت YueDian Power A (粤电力A) وXieXin Energy (协鑫能科) في وقت داخل التداول من حد وقف التداول بالارتفاع بعد صعود قوي. ووفقًا لحسابات Huachuang Securities، بالنسبة لـ IDC فإن تكلفة استخدام الكهرباء الخضراء أقل من تكلفة كهرباء الشبكة. وتشكل تكلفة الكهرباء 56.7% من تكلفة تشغيل مراكز البيانات. وعلى سبيل المثال، في مشروع IDC ما: يمكن شراء الكهرباء مباشرة من الشبكة بسعر 0.25 يوان. أما الربط المباشر بين الرياح/الضوء وتخزين الطاقة فيكلف 0.19 يوان. ويمكن بذلك خفض مصروفات فاتورة الكهرباء بنسبة 24%. لذلك فإن دمج مراكز البيانات المحلية مع مشاريع الكهرباء الخضراء داخل المنطقة ما يزال هو الاتجاه العام. ومع ذلك، فإن أسهم شعبية سابقة مثل Jin Kai New Energy (金开新能) التي تتعلق بتكامل الحوسبة والكهرباء ما تزال تضغطها مشاكل كبيرة على المدى القصير. علاوة على ذلك، خلال الفترة الأخيرة، يستمر قطاع الكهرباء في الانتشار من الأسهم منخفضة المستوى إلى الأسهم النقية من الكهرباء الخضراء. وعلى المدى القصير، بعد عمليات تبديل داخلية بين مرتفع ومنخفض، قد توجد احتمالات لمزيد من التمايز/الانفصال في الأسبوع القادم.

في مؤتمر 2026 OFC، توقعت شركة Lumentum الرائدة في قطاع الاتصالات الضوئية أنه بحلول نهاية السنة المالية 2026، سيزيد إنتاج EML بأكثر من 50% مقارنة بعام 2025. وبالرغم من تداول الليلة السابقة، لا يزال سهم/أسهم الاتصالات الضوئية في سوق الأسهم الأمريكية محافظًا على القوة. فقد قفز Tower Semiconductor بنسبة اقتربت من 17%، وارتفعت Lumentum وApplied Optoelectronics على حد سواء بأكثر من 10%. في سياق مفهوم CPO، عاد الصعود الواسع النطاق في بداية الجلسة. أغلقت Yunnan Germanium Industry (云南锗业) مبكرًا حد وقف التداول بالارتفاع في أسهم رقائق الضوء. كما وصل Source杰 Technology (源杰科技) في لحظة إلى حد وقف التداول بالارتفاع عند 20 سنتيمتر. واقتربت القيمة السوقية الإجمالية من 1000 مليار. كما حدّث Changguang Huaxin (长光华芯) وNew易盛 (新易盛) أعلى مستويات تاريخية. لكن في فترة ما بعد الظهر، أدى الانفجار/التهاوي المفاجئ لهجوم مفهوم تأجير الحوسبة إلى اتجاه هابط، ولا يزال يجر أسهم أجهزة الحوسبة نحو الأسفل. في الوقت الحالي، فإن قوة الطرف العتادي (hardware) ما تزال قائمة على الطلب القوي من بناء مراكز البيانات في الخارج على مكوّنات البصريات من المنبع. لكن أداء أسهم شركات التكنولوجيا في الولايات المتحدة قصيرًا ما يزال خاضعًا بدرجة معينة لتأثير اندلاع الحرب في الشرق الأوسط. كما أن الأسهم الكبيرة المحورية داخل القطاع ما تزال قريبة من أعلى مستوياتها التاريخية، ولذلك قد تكون المخاطر على المدى القصير أعلى من العوائد.

توقعات ما بعد المرحلة

اليوم، يظهر السوق طوال اليوم نمطًا شديد الانقسام. إذ قام رأس المال النشط بتضييق الدائرة أكثر فأكثر ليتركّز في أسهم الوزن المرجّح ضمن قطاعات الطاقة الجديدة وأجهزة الحوسبة، ما دفع مؤشر تشوانجتشاي إلى ارتفاع تجاوز 3% مؤقتًا خلال التداول. وفي الوقت نفسه، ظل التباين المستمر بين خطوط 黄线 و白线 في تقسيم الدقائق للسوق. كما اتسعت خسائر الأسهم ذات الموضوعات الخاصة بأسهم micro/small-cap بعد الظهر، ما أدى إلى زيادة حجم تداول مؤشر micro-cap مع هبوط يتجاوز 3% وتجاوزه إلى أسفل متوسط 60 يومًا. ومع كسر مؤشر شنغهاي (沪指) خط منتصف السنة لأول مرة منذ 7 أبريل من العام الماضي، تحوّلت أيضًا خط الاتجاه السنوي (K线 السنوي) إلى الهبوط. ومع ارتفاع عدد الأسهم التي تصل إلى حد وقف التداول بالهبوط إلى رقم مكون من خانتين، وزيادة استمرار شموع يومية سلبية ذات انخفاض يتجاوز 5% في المؤشرات القريبة، فهذا يشير إلى أن أوامر الذعر في السوق تم إطلاقها بشكل مركز اليوم. ومع ذلك، فإن مؤشر شنغهاي يقع منذ يومين متتاليين تحت خط بولينجر السفلي على المستوى اليومي (布林下轨)، ما قد يؤدي إلى ارتداد فني قصير الأمد. لكن على مستوى الأسبوع، ما يزال مؤشر شنغهاي في المرحلة الأولى من تشكيل “تقاطع ميت” (dead cross) نزولي في MACD وKDJ. ولرغبته في عكس التدهور بسرعة، ما يزال من الضروري مراقبة متى يعيد مؤشر شنغهاي الصعود لاستعادة متوسط 5 أسابيع.

تحليل صورة إغلاقات اليوم على حد وقف التداول بالارتفاع

（财联社 金皓明）