تم الحكم على شركة Zanyu Technology الفرعية في الخارج بالإفلاس، هل هو بسبب ديون متأخرة أم تدخل تجاري؟

هل يثير الذكاء الاصطناعي — لماذا رفعت شركة Shuangma Huagong دعوى قضائية فجأة بعد 8 سنوات من تصفير الديون؟

مراسل صحيفة القرن الحادي والعشرين للأخبار الاقتصادية تشو ييّي 报道

في 17 و18 مارس، وكلاهما شهد إغلاقًا على حدٍّ أدنى للهبوط يومين متتاليين، وهي شركة赞宇科技 (002637.SZ) الرائدة في مجال عوامل السطح والمواد الكيميائية للدهون في السوق المحلية، واجهت أمرًا بالغ الحساسية.

وفي الوقت الذي طرأ فيه الأمر، في مساء 16 مارس، أعلنت الشركة عن دعوى قضائية مهمة، إذ أفادت أن شركة PT Dua Kuda Indonesia التابعة لها بالكامل والموجودة في إندونيسيا (“Dukuda”) قد استلمت مؤخرًا “إشعارًا بإصدار حكم الإفلاس” الصادر من المحكمة التجارية بالمنطقة الوسطى في جاكرتا، إندونيسيا.

تدّعي شركة جيانغسو (KunShan) “Shuangma Huagong Co., Ltd.” (المختصرة “Shuangma Huagong”) وشركاتها المرتبطة مثل شركة Harbor Praise Limited في هونغ كونغ (المختصرة “شركة هاربور”) وشركة Nantong Xinjiu Chemical Co., Ltd. (المختصرة “Nantong Xinjiu”) أن Dukuda كانت تتأخر عن سداد ديونها المستحقة المناظرة منذ ديسمبر 2018، وتطلب من المحكمة بدء إجراءات PKPU (أي إجراء طلب تأجيل سداد الديون) وإصدار حكم إفلاس ضد Dukuda.

والذي يثير التساؤل هو أن شركة赞宇科技 كانت قد استحوذت على 60% من أسهم Dukuda و30% من أسهمها من شركة Shuangma Huagong في تسلسل زمني: استثمار 5.3 مليارات يوان في 2016 واستثمار 1.83 مليار يوان في 2019.

في 18 مارس، قالت جهة赞宇科技 لمراسل صحيفة القرن الحادي والعشرين للأخبار الاقتصادية: “بين الشركة وShuangma Huagong خلال فترة تقارب 8 سنوات، كان هناك قرابة 10 قضايا متبادلة، وتتعلق بشكل أساسي بأن على Shuangma Huagong تحمل والسداد لما ينتج عن فترة إدارتها وتشغيلها لـ Dukuda من ضرائب مستكملة وغرامات. إذا كانت هناك فعلًا لدى Shuangma Huagong مطالبات ديْنية إضافية تجاه Dukuda، فمن المستحيل ألا تتم أي محاولة لتحصيلها خلال 8 سنوات، ثم تُرفع دعوى فجأة إلى المحكمة بعد 8 سنوات”.

وأشارت كذلك جهة赞宇科技 إلى: “لقد قامت الشركة رسميًا ببدء إجراءات الاستئناف، وقد تمت إحالة لائحة الاستئناف إلى المحكمة العليا في إندونيسيا في 16 مارس”.

وعن ذلك، في 20 مارس، اتصل مراسل صحيفة القرن الحادي والعشرين للأخبار الاقتصادية أيضًا هاتفياً مع باو شينغلاي، مدير مجلس الإدارة والمدير العام لشركة Shuangma Huagong، فرد قائلاً: “يجب احترام القانون والوقائع، وكل شيء يكون وفقًا لإشعار حكم الإفلاس”.

فرع بالخارج تم الحكم عليه بالإفلاس

Dukuda، التي صدر عليها حكم إفلاس من المحكمة، هي القاعدة الإنتاجية الأساسية ل赞宇科技 في إندونيسيا.

وفقًا لما ورد في الإعلان، منذ وقت مبكر في نوفمبر 2025، تقدمت شركة Harbor، وهي جهة مرتبطة بـShuangma Huagong، بطلب بدء إجراءات PKPU ضد Dukuda وادّعت ما يلي: إن Dukuda كانت تتأخر عن سداد أصل المبالغ المستحقة وفوائدها على ديونها المستحقة لصالح شركة Harbor ابتداءً من 10 ديسمبر 2018 بإجمالي يقارب 3.04 مليارات يوان، وإن Dukuda كانت تتأخر عن سداد أصل المبالغ المستحقة وفوائدها على ديونها المستحقة لصالح شركة赞宇科技 ابتداءً من 30 ديسمبر 2018 بإجمالي يقارب 1.94 مليار يوان، وإن Dukuda كانت تتأخر عن سداد الديون المستحقة لصالح شركة Nantong Xinjiu بإجمالي 800 ألف يوان بدءًا من 30 ديسمبر 2018، وطلبت من المحكمة بدء إجراءات PKPU وإصدار حكم إفلاس ضد Dukuda.

وحتى وقت قريب، في 13 مارس، استلمت Dukuda “إشعارًا بإصدار حكم الإفلاس”.

لكن لدى赞宇科技 رواية أخرى.

“استنادًا إلى ‘خطاب تأكيد أرصدة Dukuda وشركة Shuangma Huagong وشركاتها المرتبطة’ الصادر عن Shuangma Huagong بتاريخ 4 مارس 2021، وحتى 31 يناير 2021، تم تصفير العلاقة بين Harbor وDukuda فيما يتعلق بالديون والمطالبات، وذلك من خلال أساليب المقاصة المتبادلة بين Harbor وشركاتها المرتبطة مثل Shuangma Huagong”، كتبته赞宇科技 في الإعلان، وفي الوقت نفسه، “إن مطالبة Nantong Xinjiu على أرض الواقع قد تم تحويلها وبيعها إلى Shuangma Huagong في 31 يوليو 2020 بموجب اتفاقية تحويل مطالبات الديون والمقاصة”.

وترى赞宇科技 أنه بعد إجراء المقاصة في الحسابات بين Dukuda وشركة Shuangma Huagong وشركاتها المرتبطة، لا توجد ديون مستحقة غير مسددة من النوع المذكور أعلاه لدى أي طرف.

“فيما يخص مقاصة المعاملات المحاسبية، يجب أن تكون لديك إجراءات ذات صلة، وبعضها يمكن إجراء المقاصة (المقاصة)، وبعضها لا يمكن إجراء المقاصة (المقاصة)، وما لا يمكن مقاصته يجب أن يُعالج كل طرف بحسابه الخاص، ويعتمد ذلك على إطار الاتفاقية التي وقّعها الطرفان في ذلك الوقت”. هكذا رد باو شينغلاي، مدير مجلس الإدارة والمدير العام لشركة Shuangma Huagong.

لكن ترى赞宇科技 في الإعلان أن: “أثناء عملية تقديم طلب إجراءات PKPU والنظر فيها، لم تقم المحكمة ولا القائمون على الإدارة بإجراء مراجعة جوهرية لأدلة الدفاع والوقائع المبيّنة والمستندات القانونية التي قدمتها الشركة، ومع ذلك صدرت قرارات بخسارة الدعوى”، وبناءً على ذلك، أخبرت جهة赞宇科技 مراسل صحيفة القرن الحادي والعشرين للأخبار الاقتصادية بأن: “الشركة قد بدأت رسميًا إجراءات الاستئناف، وقد تم قبول لائحة الاستئناف في 16 مارس من قبل المحكمة العليا في إندونيسيا”.

“لقد قمنا بتقديم جميع المواد والأدلة ذات الصلة، ولن يكتفي القاضي بالاعتماد على المعلومات المقدمة من طرف واحد فقط”. وعلّق باو شينغلاي كذلك لمراسل صحيفة القرن الحادي والعشرين للأخبار الاقتصادية بهذا الشأن.

ومن الجدير بالاهتمام أن هناك قضية أخرى جارية بين赞宇科技 وShuangma Huagong.

（مصدر الصورة من إعلان赞宇科技）

نظرًا لأن Shuangma Huagong حتى الآن لم تدفع العقوبات الضريبية وخسائر دفع الضرائب الإضافية المرتبطة بمخاطر فحص الضرائب لعام 2013 المتعلقة بـDukuda، فقد رفعت赞宇科技 في مارس 2024 دعوى أمام محكمة الشعب المتوسطة في هانغتشو، مطالبة إياها بدفع إجمالي مبلغ 108 ملايين يوان بما يشمل الضرائب المعنية والفوائد والغرامات وغيرها.

في يونيو 2025، أصدرت محكمة هانغتشو المتوسطة حكمًا من الدرجة الأولى لصالح赞宇科技، وتوجد القضية حاليًا في مرحلة الاستئناف.

وترى جهة赞宇科技 أن قيام Shuangma Huagong بإطلاق طلب إجراءات PKPU ضد Dukuda، يتمثل هدفه الرئيسي في القيام بـ“تدخل تجاري غير مشروع”.

لكن باو شينغلاي لا يوافق على هذه التسمية الخاصة بـ“التدخل التجاري”؛ وفي حديثه عن القضايا ذات الصلة بين赞宇科技 وShuangma Huagong، أكد الاثنين أنه: “في النهاية، يكون الحكم وفقًا لما تقضي به المحكمة”.

حققت صافي ربح قدره 102 مليون يوان في النصف الأول من العام الماضي

على الرغم من أن赞宇科技 تؤكد: “حتى الآن، ما يزال التشغيل والإدارة الشاملة لـDukuda طبيعيين ولم تتعرض لتأثير جوهري نتيجة حكم الإفلاس الحالي”، إلا أن خبر الحكم أدى إلى هبوط سهم الشركة مرتين متتاليتين على حدٍّ أدنى للهبوط في 17 و18 مارس. في 19 مارس، انخفض سعر السهم بنسبة 8.23%، وفي 20 مارس انخفض بنسبة 0.92%، ليصل إلى 11.82 يوان للسهم.

تتعمق赞宇科技 في مجالين رئيسيين لعوامل السطح والمواد الكيميائية للدهون، كما توسعت لتطوير أعمال منتجات العناية الشخصية (تصنيع OEM/ODM).

وقد أنشأت الشركة قواعد إنتاج في هانغتشو بمقاطعة تشجيانغ، وفي جياكسينغ بمقاطعة تشجيانغ، وفي زينجيانغ بمقاطعة جيانغسو، وفي مايشان بمقاطعة سيتشوان، وفي خهبي بمقاطعة خينان، وفي جيانغمن بمقاطعة قوانغدونغ، وفي شاوغوان بمقاطعة قوانغدونغ، وكذلك في جاكرتا بإندونيسيا.

استحوذت赞宇科技 على 60% من أسهم Dukuda و30% من أسهمها من شركة Shuangma Huagong على مراحل: استثمار 5.3 مليارات يوان في 2016 واستثمار 1.83 مليار يوان في 2019.

وعلى هذا الأساس، في يونيو 2021، استحوذت赞宇科技 على 8% من أسهم Dukuda التي كانت مملوكة لشركة Intellioil Chemicals PTE. LTD.، ومن ثم أصبحت تمتلك مباشرة 98% من أسهم Dukuda.

وحتى عند الإفصاح عن التقرير السنوي لعام 2022، كانت نسبة ملكية赞宇科技 المباشرة في Dukuda 98%، والنسبة غير المباشرة 2%، وبذلك تحقق الاستحواذ والسيطرة على 100%.

وبوصفها القاعدة الأساسية في الخارج لقطاع المواد الكيميائية للدهون لدى الشركة، فإن أهمية Dukuda لا تُذكر.

في النصف الأول من عام 2025، حققت Dukuda إيرادات قدرها 2.434 مليار يوان، وبالتزامن حققت صافي ربح قدره 102 مليون يوان، بل إن أداء صافي الربح هذا تجاوز حتى صافي ربح الشركة المدرجة المنسوب لأصحابها لنفس الفترة والذي بلغ 0.97 مليار يوان.

وقبل ذلك، حققت Dukuda صافي ربح خلال 2020-2024 على التوالي: 0.65 مليار يوان، و3.95 مليار يوان، و2.77 مليار يوان، و1.57 مليار يوان، و1.12 مليار يوان. وبشكل خاص، بلغ صافي ربح 2024 نسبة حوالي 83% من صافي ربح الشركة المدرجة (في 2024، صافي ربح الشركة المدرجة المنسوب لأصحابها بلغ 1.35 مليار يوان).