تُباع مبيعات مومو بسرعة، وارتفعت الأسعار بالجملة! وداعًا ليوم الافتتاح عند 1499 يوان لفاينتيان مومو، وشركات الخمور البيضاء تتابع بسرعة

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف تعكس زيادة أسعار ماوتاي في مواجهة الاتجاه المعاكس تصميمها على إجراء الإصلاحات الموجهة نحو آليات السوق؟

المصدر: مجلة تاي شاي فاينانس | المؤلف: لين شين لين

لا يزال قطاع النبيذ الأبيض في مرحلة تعديل عميقة، لكن ماوتاي أعلنت رفع الأسعار.

مصدر الصورة: حساب غويتشو ماوتاي الرسمي على WeChat

في ليلة 30 مارس، أعلنت شركة غويتشو ماوتاي (600519.SH) عن بيان مهم، يتعلق بضبط سعر عقد المبيعات لمنتجها الأساسي الرئيسي — نبيذ غويتشو ماوتاي فيي تيان 53% vol 500 مل — وكذلك السعر بالتجزئة في نظامها القائم على البيع الذاتي.

يُظهر البيان أنه، ووفقًا لبحث ودراسة واتخاذ قرار، ومنذ 31 مارس 2026، ستقوم غويتشو ماوتاي بتعديل سعر عقد مبيعات نبيذ غويتشو ماوتاي (2026) فيي تيان 53% vol 500 مل من 1169 يوان/زجاجة إلى 1269 يوان/زجاجة، كما سيتم تعديل السعر بالتجزئة لنظام البيع الذاتي من 1499 يوان/زجاجة إلى 1539 يوان/زجاجة. وتذكر ماوتاي في البيان أن تعديل الأسعار هذا سيؤثر إلى حد ما على نتائج تشغيل الشركة.

هذا الإجراء أثار فورًا الأعصاب في سوق النبيذ الأبيض. عند افتتاح التداول في 31 مارس، ارتفع قطاع النبيذ الأبيض في أسهم A، وارتفع عدد من الأسهم بنسبة تجاوزت 4%. وحتى إغلاق ذلك اليوم، شهدت غالبية أسهم النبيذ الأبيض تراجعًا أو حتى هبوطًا، بينما ارتفع سعر سهم غويتشو ماوتاي بنسبة 2.11%، وزاد سهم شركة هوانغتاي للنبيذ بنسبة 3.88%.

بعد سنوات من عدم إجراء تعديلات على الأسعار، يذكر تجار إن ماوتاي أجرَت زيادات طفيفة مستمرة

بعد سنوات، قامت ماوتاي بشكل نادر بتغيير أسعار المنتج الأساسي الكبير.

وبحسب الدورات التاريخية، كانت المرة السابقة التي عدّلت فيها ماوتاي سعر عقد مبيعات فيي تيان هي في نوفمبر 2023. ففي ذلك الوقت رفعت ماوتاي سعر المصنع لمنتج نبيذ غويتشو ماوتاي بنسبة 53% vol (فيي تيان) بحوالي 20%، من 969 يوان/زجاجة إلى 1169 يوان/زجاجة.

أما آخر مرة عدّلت فيها السعر بالتجزئة في السوق، فكانت في يناير 2018. ففي ذلك الوقت، وبعد رفع سعر المصنع لفيي تيان ماوتاي من 819 يوان إلى 969 يوان، مرّ الآن 8 سنوات.

وبالمقارنة مع جولات التعديل السابقة، كانت قيمة الزيادة في كل مرة تتراوح بين 50 و200 يوان/زجاجة؛ أما هذه الجولة، فتبدو أكثر تحفظًا. إذ لم يزد سعر عقد المبيعات لكل زجاجة سوى 100 يوان، وبنسبة تقل عن 9%، بينما زاد السعر بالتجزئة لنظام البيع الذاتي 40 يوان فقط، وبنسبة تقارب 2.7%.

لكن في الوقت الذي لا يزال فيه قطاع النبيذ الأبيض في مرحلة هبوط وتعديل، فإن إشارة رفع الأسعار الصادرة عن الشركة الرائدة ماوتاي تكون ذات أهمية خاصة.

بالنسبة لماوتاي، يُعد هذا الإجراء خطوة إضافية في إطلاق إصلاحاتها الموجهة نحو آليات السوق. ففي اجتماع رابطة الموزعين في أواخر العام الماضي، طرحت ماوتاي أيضًا فكرة: “التحرك مع السوق ومنع تلاعب الأسعار”. ومنذ 1 يناير، قامت على التوالي بتعديل أسعار التجزئة في نظام البيع الذاتي لعدة منتجات غير معيارية، مثل نبيذ جين بينغ ماوتاي، ونبيذ شينغ شياو ماوتاي، ونبيذ تشين نيان ماوتاي (15) وغيرها.

في 14 يناير، يُظهر “خطة التشغيل المبني على آليات السوق لخمور غويتشو ماوتاي لعام 2026” الصادرة عن غويتشو ماوتاي أن الشركة ستعتمد السوق كاتجاه لبناء آلية ديناميكية لضبط سعر التجزئة في نظام البيع الذاتي تحت شعار “التحرك مع السوق وبشكل مستقر نسبيًا”. وفيما يتعلق بنمط التوزيع، سيتم — وفقًا للتكاليف التشغيلية وصعوبات التشغيل ومخاطر التشغيل وقدرات الخدمة لدى مختلف المنتجات والقنوات المختلفة — إجراء حسابات علمية ومعقولة لتحديد سعر عقد المبيعات ذي الصلة مع إجراء تعديل ديناميكي.

بحسب ما تعرفه تاي شاي فاينانس، قبل تعديل الأسعار هذه المرة، كانت أسعار إصدار/تداول منتجات فيي تيان ماوتاي لسنَتي 2025 و2026 ثابتة عند مستوى 1500-1700 يوان تقريبًا، وهو أفضل من المستوى الإجمالي في ديسمبر من العام الماضي. “الأسعار في الآونة الأخيرة لدى ماوتاي لمعظم منتجاتها كانت ترتفع دائمًا بشكل طفيف، لكنها كانت زيادات بطيئة؛ مثل أن ترتفع يومًا بمقدار 5 يوان أو 10 يوان، ولن ترتفع أو تهبط بشكل كبير.” قال أحد تجار نبيذ ماوتاي لتاي شاي فاينانس في 31 مارس.

وفي 31 مارس، ذكر فريق الأغذية والمشروبات في شركة Guotian Securities أن رفع الأسعار يساعد على زيادة الأرباح الظاهرية للشركة، وفي الوقت نفسه يمكن استخدام أدوات التسعير لتخفيف ضغط زيادة الكميات.

أما مورغان ستانلي، فقد أصدر تقريرًا بحثيًا ذكر فيه أن تعديل الأسعار من شأنه تعزيز ربحية السهم لشركة غويتشو ماوتاي، وتوفير نوع من “وسادة” لخفض محتمل في المبيعات للمنتجات غير الخاصة بفِيه تيان. وبدون النظر إلى تغير المبيعات، تتوقع أن يساهم ذلك بنحو 3%-4% في ربحية السهم لشركة ماوتاي خلال 2026-2027.

وتُظهر القوائم المالية أنه في أول ثلاثة أرباع من العام الماضي، حققت غويتشو ماوتاي إجمالي إيرادات تشغيل بلغ 1309.04 مليار يوان، بزيادة قدرها 6.32%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 646.26 مليار يوان، بزيادة قدرها 6.25%.

ماوتاي تُباع بسرعة ويعود سعر التداول للأعلى، وشركات نبيذ تحذو الحذو بسرعة

بعد ارتفاع الأسعار، كيف كان رد فعل السوق؟

في 31 مارس، على قناة التجارة الإلكترونية الذاتية لماوتاي i茅台، تم تطبيق سعر 1539 يوان/زجاجة لنبيذ فيي تيان ماوتاي لعام 2026 وفق السعر الجديد. وباعتبار ذلك أول “يوم لاغتنام الفرص” بعد تطبيق رفع الأسعار، لاحظت تاي شاي فاينانس من خلال اختبار ميداني أنه بعد بدء البيع في التاسعة صباحًا نفدت الكميات بسرعة. وبعد ذلك، ورغم أن المنصة قامت بإعادة تعبئة كل خمس دقائق، إلا أن عمليات الشراء استُكملت كذلك بسرعة وتمت تصفية المخزون.

لم يَنتقص رفع السعر من حماس المستهلكين للشراء.

i茅台 هي أداة مهمة لماوتاي لإطلاق تغييرات سوقية في قنوات التوزيع ونظام التسعير. ففي رأس السنة الميلادية لهذا العام، تم طرح نبيذ فيي تيان ماوتاي بدرجة 53% بسعر تجزئة 1499 يوان/زجاجة على i茅台، مع عمليات طرح مجدولة يوميًا. ووفقًا للبيانات التي أعلنتها i茅台 مؤخرًا، فإنه في الربع الأول من هذا العام، بلغ عدد المستخدمين الجدد المسجلين على i茅台 أكثر من 14 مليون مستخدم، حيث تجاوز عدد المستخدمين الذين اشتروا منتجات عبر i茅台 3.98 مليون مستخدم.

بعد إعلان فيي تيان عن تعديل الأسعار، في ليلة 30 مارس، علّق أيضًا المستثمر المعروف في شركة ماوتاي دوآن يونغ بينغ على مجتمع للمستثمرين، قائلاً: “في الحقيقة، لم يكن لدى ماوتاي خيار آخر؛ وخصوصًا بعد أن أعطت i茅台 بعض الدافع. أعتقد أن أسعار ماوتاي في السنوات القادمة، خلال عشرات السنوات القادمة وربما أكثر، ستظل غالبًا قادرة على مواكبة التضخم، إذا كانوا يرغبون في ذلك.”

وفيما يخص أسعار التداول/التسعير، ذكر مورغان ستانلي في أحدث تقرير بحثي أن أسعار الجملة لفيي تيان ماوتاي من المتوقع أن ترتد في المدى القصير نتيجة لرفع الأسعار، لكن في النهاية ستظل تحددها علاقة العرض والطلب.

في 31 مارس، تُظهر أحدث أسعار مرجعية للجملة من منصة أسعار النبيذ التابعة لطرف ثالث “اليوم جيوداو” أن 31 مارس: زجاجات أصلية (原箱) من فيي تيان ماوتاي لعام 2026 ارتفعت بمقدار 65 يوان مقارنةً باليوم السابق، لتسجل 1720 يوان/زجاجة؛ وزجاجات مفردة (散瓶) من فيي تيان ماوتاي لعام 2026 ارتفعت بمقدار 85 يوان مقارنةً باليوم السابق، لتسجل 1630 يوان/زجاجة. إضافة إلى ذلك، ارتفعت أسعار ماوتاي لعام 2025 أيضًا: حيث ارتفع سعر الزجاجات الأصلية بمقدار 80 يوان مقارنةً باليوم السابق إلى 1740 يوان/زجاجة؛ وارتفع سعر الزجاجات المفردة بمقدار 80 يوان مقارنةً باليوم السابق إلى 1650 يوان/زجاجة.

وبصرف النظر عن رد فعل المستهلكين في الطرف النهائي، فإن أثر “العدوى/التحذو” على مستوى الصناعة بدأ يظهر كذلك بشكل مبدئي.

في 31 مارس، أصدرت شركة Jiangxi Liduchu للنبيذ إشعارًا برفع أسعار “Liduchu Sorghum 1975”، حيث تم رفع سعر إصدار الفواتير وسعر المجموعات لكل زجاجة بمقدار 10 يوان، في حين تم ضبط السعر بالتجزئة إلى 740 يوان/زجاجة، وتُطبق سياسة تعديل الأسعار اعتبارًا من تاريخ اليوم. لكن فيما إذا كانت ماوتاي ستدفع ماركات نبيذ أخرى معروفة للاتباع ورفع الأسعار أيضًا، فقد قال عدد من العاملين في المجال لتاي شاي فاينانس إن الاحتمال ضعيف.

وفي الواقع، لمعالجة مشاكل مخزون القنوات وتقلب الأسعار بعكس الاتجاه، قامت عدة شركات نبيذ مثل Wuliangye وXijiu وLangjiu بخفض أسعار المصنع لمنتجاتها الأساسية في وقت مبكر من العام الماضي، أو قدمت حوافز عبر القنوات، أو قامت بتحسين الحصص وغيرها من الأساليب بشكل غير مباشر لتمرير المنفعة، بما يغطي نطاقات الأسعار السائدة مثل الفئة الفاخرة والفئة الأعلى من المتوسطة.

ويعتقد خبير النبيذ الأبيض شياو زوقينغ تشينغ أنه من منظور قطاع الصناعة، فإن قيام ماوتاي برفع الأسعار في مواجهة الاتجاه المعاكس يطلق إشارة واضحة، وهي أن العلامة التجارية الرائدة لا تزال تمتلك القدرة على تنظيم العرض والطلب عبر وسائل موجهة نحو آليات السوق، وتحسين نظام الأسعار، ما يحقن الثقة في قيادة الصناعة للخروج من مرحلة التعديل.