1 سهم نمو رائع انخفض بنسبة 32% والمال الذكي يجمعه بصمت

تزايد اضطرابات السوق يضرب شركة Magnificent Seven، حيث تتلقى **مايكروسوفت **(MSFT +0.63%) أشد صدمة بين جميعها. وقد انخفضت بنسبة 33.5% من أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا. وقد أثّر موجة بيع عامة في أسهم الذكاء الاصطناعي (AI) على الشركة وسط إنفاق ضخم على الإنفاق الرأسمالي (capex). كما يساور المستثمرين أيضًا شكوك بشأن شراكتها مع OpenAI.

ومع ذلك، في ظل هذه الظروف، بدأ بعض المستثمرين المؤسسيين بهدوء في تجميع المزيد من الأسهم في شركة السحابة، وقد تأتي بعض عمليات الشراء على نحو مفاجئ.

مصدر الصورة: Getty Images.

مايكروسوفت كمشتريات عكسية

بناءً على الانخفاض الأخير في السهم، تبدو أسهم مايكروسوفت وكأنها صفقة شراء عكسية أكثر.

في النصف الأول من السنة المالية 2026 (المنتهية في 31 ديسمبر)، أنفقت مايكروسوفت 49 مليار دولار على الإنفاق الرأسمالي (capex)، ما يضعها على مسار تحقيق حوالي 100 مليار دولار خلال السنة المالية. وبهذا، ارتفع إيرادها السحابي الذكي بنسبة 29% على أساس سنوي، متجاوزًا بكثير معدل نمو إيرادات الشركة البالغ 18%. وتشير هذه الزيادات إلى أن إنفاقها على capex قد يثمر مع مرور الوقت.

علاوة على ذلك، يخشى كثير من المستثمرين أن OpenAI، التي تواجه مشكلات مالية محتملة، تمثل 281 مليار دولار من إجمالي سجل مايكروسوفت للطلبات البالغة 625 مليار دولار. ومع ذلك، يعني ذلك أيضًا أن لديها سجل طلبات بقيمة 344 مليار دولار في أسوأ سيناريو، وهو ما يزال يبدو وكأنه يضع مايكروسوفت في موقع يمهد لمزيد من الازدهار المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

توسيع

NASDAQ: MSFT

Microsoft

التغير اليومي

(0.63%) $2.25

السعر الحالي

$359.02

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$2.7T

نطاق اليوم

$356.28 - $365.34

نطاق 52 أسبوعًا

$344.79 - $555.45

الحجم

1.8K

متوسط الحجم

36M

الهامش الإجمالي

68.59%

عائد توزيعات الأرباح

0.97%

الحصة المؤسسية في مايكروسوفت

ومع ذلك، عند تقييم مشتريات المستثمرين المؤسسيين، يحتاج المستثمرون إلى أخذ فترة التأخير في الحسبان. كانت البيانات المقدمة خلال الأسابيع القليلة الماضية عبارة عن مشتريات في الربع الرابع من العام 2025. وقد حدث ذلك قبل الانخفاض الكبير في السهم عقب إعلان أرباح مايكروسوفت للربع الثاني من السنة المالية 2026 في 28 يناير. لذلك، لا نعرف بعد كيف تفاعلت المؤسسات مع ذلك.

ما نعرفه هو أنه اعتبارًا من آخر ثلاثة أشهر في 2025، يمتلك أكثر من 8,000 مؤسسة بشكل جماعي 76% من أسهم مايكروسوفت. وما زالت Vanguard وBlackRock وState Street أكبر المساهمين، بنسب 9.7% و8.1% و4.1% من إجمالي أسهم مايكروسوفت على التوالي. ومع ذلك، في الربع الرابع من العام، جاءت بعض أكبر الزيادات من مؤسسات أقل شهرة.

كانت عملية الشراء الأبرز من Cardano Risk Management. فقد أضافت أكثر من 21.2 مليون سهم، ما أدى إلى زيادة حصتها في مايكروسوفت بنسبة 909%. وبهذا، فإن أسهمها البالغة قرابة 23.6 مليون سهم تقدر قيمتها بحوالي 1.1 مليار دولار. كما أضافت Corient Private Wealth ما يقرب من 12.5 مليون سهم. وبفضل هذه الصفقة الاستحواذية، ارتفعت حيازاتها بنسبة 234% إلى أكثر من 17.8 مليون سهم.

إضافةً إلى ذلك، زاد اثنان من أكبر مساهمي مايكروسوفت حصصهما. أضافت Vanguard حوالي 15.9 مليون سهم في الربع الرابع من العام. وقد أدى ذلك إلى زيادة حجم حصتها بنسبة 2%، لتصل إجماليًا إلى ما يقرب من 718 مليون سهم.

وتحكي القصة الشيء نفسه بالنسبة لـ BlackRock، التي اشترت ما يقرب من 10 ملايين سهم. وكانت هذه أيضًا زيادة بنسبة 2%، ما رفع إجمالي عدد أسهمها إلى حوالي 602 مليون سهم. ومن المفترض أن تكون هذه المشتريات بمثابة تصويت بالثقة، بما يشير إلى أن تراجع مايكروسوفت من المرجح أن يكون مؤقتًا.

فهم مشتريات مايكروسوفت

على الرغم من هبوط سعر السهم، تواصل المؤسسات شراء والاحتفاظ بحصص كبيرة من أسهم مايكروسوفت.

في الواقع، شهدت أسهم مايكروسوفت انخفاضًا بنسبة 23% منذ بداية 2026، وتتعامل أحدث البيانات المقدمة مع عمليات شراء تمت في الربع الرابع من العام.

ومع ذلك، يوضح هذا أن انخفاض سعر السهم قد أثار اهتمامًا بمايكروسوفت. وهذا ينبغي أن يدفع المستثمرين إلى الانتظار بقلق للحصول على البيانات من أول ثلاثة أشهر من 2026 خلال أواخر هذا الربيع، لمعرفة ما إذا كان المزيد من المستثمرين المؤسسيين يرون مايكروسوفت صفقة رابحة لا تقبل التفويت.