#鲍威尔鸽派发言重燃降息预期 الرئيس الفيدرالي باول قال في 30 مارس بالتوقيت المحلي إن البنك المركزي يميل إلى إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، و"يتجاهل" مؤقتًا تأثير الصدمة الناتجة عن الحرب بين الولايات المتحدة وإيران على الطاقة، مما دفع سوق السندات لمزيد من الارتفاع.

حاليًا، وبسبب استمرار التوتر في الشرق الأوسط، تزداد مخاطر إمدادات النفط، وتواصل أسعار النفط العالمية الارتفاع. في الوقت نفسه، تستمر أسعار المعادن الثمينة في الارتفاع نتيجة للصراع في الشرق الأوسط، وطلب الملاذ الآمن. حتى إغلاق 30 مارس، ارتفعت أسعار عقود النفط الخفيف تسليم مايو في بورصة نيويورك التجارية بمقدار 3.24 دولار، لتغلق عند 102.88 دولار للبرميل، بزيادة قدرها 3.25%. كما ارتفعت أسعار عقود برنت النفط في لندن تسليم مايو بمقدار 21 سنتًا، لتغلق عند 112.78 دولار للبرميل، بزيادة 0.19%. في صباح 31 مارس، شهدت أسعار المعادن الثمينة ارتفاعًا، حيث تجاوزت أسعار الذهب الفوري والذهب الآجل في نيويورك ولندن 2%، وبلغ سعر الذهب الفوري في لندن أكثر من 4600 دولار للأونصة.

ميل الفيدرالي إلى إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير
في 30 مارس بالتوقيت المحلي، ألقى باول خطابًا خلال فعالية، وأرسل إشارات "متحفظة"، حيث قال إن توقعات التضخم تحت السيطرة، ولا حاجة لرفع الفائدة في الوقت الحالي، مما دعم سوق السندات الذي كان يعاني مؤخرًا. "نعتقد أن موقف السياسة الحالي في موقع ملائم، ويمكننا الانتظار لنرى كيف تتطور الأمور." قال ذلك خلال جلسة أسئلة وأجوبة في دورة الاقتصاد الكلي بجامعة هارفارد. ويبدو أن تصريحاته هذه هدأت من مخاوف السوق. مؤخرًا، زادت التوقعات بأن الفيدرالي قد يرفع الفائدة لوقف ارتفاع التضخم، لكن بعد خطاب باول، تراجعت توقعات رفع الفائدة.
يعتقد العديد من المحللين أن خطاب باول في هارفارد خفف من مخاوف السوق من أن الفيدرالي قد يضطر إلى تشديد السياسة النقدية لوقف تسارع التضخم، مما أعاد حساب احتمالية خفض الفائدة هذا العام إلى السوق. كما قال ويليامز، عضو اللجنة الفيدرالية الدائمة، إنه في ظل اضطرابات سلسلة التوريد الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط، فإن مستوى الفائدة الحالي في وضع ملائم. وأوضح أن الصراع في الشرق الأوسط قد يسبب صدمة إمدادات كبيرة، ويكون له تأثير واضح، حيث يدفع الأسعار للارتفاع ويبطئ النشاط الاقتصادي. وأضاف أن هذا الوضع بدأ يظهر بالفعل، وأن إمدادات الطاقة والسلع ذات الصلة قد تعرضت للتشويش. ومع ذلك، ألمح ويليامز إلى أن الطريقة الأنسب لمواجهة الوضع الحالي هي عدم اتخاذ إجراءات فورية. وذكرت غولدمان ساكس في تقريرها أن، بالنسبة للفيدرالي، عندما يبدأ ارتفاع الأسعار في إعاقة الاستهلاك والإنتاج، فإن التركيز السياسي سينتقل بسرعة من "مكافحة التضخم" إلى "إنقاذ النمو". لذلك، من المحتمل أن تتعرض مسارات رفع الفائدة في السوق لمراجعات كبيرة في المستقبل القريب.

أسعار الذهب والفضة والنفط تواصل الارتفاع
افتتحت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى في 30 مارس على ارتفاع، لكن مع إصدار الرئيس ترامب تهديدات جديدة لإيران، واستمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، تراجعت معظم الأسهم الأمريكية. في نهاية اليوم، ارتفع داو جونز بنسبة 0.11%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.39%، وتراجع مؤشر ناسداك بنسبة 0.73%. ولاقتراب مؤشر S&P 500 من منطقة التصحيح، كانت أسهم التكنولوجيا أكبر مثبط، مع تراجع واضح في قطاع الرقائق.
أما في السلع الأساسية، فبسبب استمرار التوتر في الشرق الأوسط، تزداد مخاطر إمدادات النفط، وتواصل أسعار النفط العالمية الارتفاع. حتى إغلاق السوق، أغلق سعر عقود النفط الخفيف تسليم مايو في بورصة نيويورك عند 102.88 دولار للبرميل، بزيادة أكثر من 3%، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2022، عندما تجاوز سعر البرميل 100 دولار لأول مرة منذ ذلك الحين. كما أغلق سعر عقود برنت في لندن عند 112.78 دولار، بزيادة 0.19%.
وفي المعادن الثمينة، يراقب السوق عن كثب التوترات في الشرق الأوسط، وارتفاع الطلب على الملاذ الآمن، مع دعم عمليات الشراء عند الانخفاض، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الذهب. في 30 مارس، ارتفعت أسعار الذهب في السوق العالمية لليوم الثاني على التوالي، حيث بلغ سعر الذهب الفوري تسليم يونيو في بورصة نيويورك 4557.50 دولار للأونصة، بزيادة 1.45%. كما ارتفعت أسعار الفضة تسليم مايو إلى 70.569 دولار للأونصة، بزيادة 1.11%.

أما بالنسبة للمستقبل، فيرى المحللون أن خفض الفائدة لا يزال ضمن المسار، لكن النافذة قد أُجلت إلى النصف الثاني من 2026. وإذا استمرت التوترات في الشرق الأوسط في التصاعد، وارتفعت أسعار النفط فوق 120 دولارًا للبرميل، وزادت الضغوط على التضخم الأساسي، فسيزيد احتمال عدم خفض الفائدة خلال العام. عندها، قد يضطر الفيدرالي إلى إعادة التوازن في بيئة الركود التضخمي، مع زيادة ضغط إطار السياسة. وأكدت المؤسسات أن، من وجهة نظر قصيرة المدى، لا تزال أسعار الذهب تتأثر بعدة عوامل ما يجعلها تتذبذب، لكن من ناحية طويلة المدى، فإن العجز المالي، والتوترات الجيوسياسية، والمخاوف من التضخم، تظل داعمة للطلب على الذهب.
قد يكون مجال تشديد السياسة النقدية للفيدرالي أقل مما يتوقع السوق، مع وجود حدود لاستدامة سنداته، وضعف الدافع الداخلي للاقتصاد، مما يحد من قدرته على رفع الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، إذا استمرت أسعار الطاقة عند مستويات عالية، فإن الركود الاقتصادي قد يتجاوز مخاوف التضخم، مما قد يدفع الفيدرالي إلى العودة إلى سياسة التيسير، ويدعم أسعار الذهب.

ما هي استراتيجيتك الاستثمارية مؤخرًا؟ كيف ترى اتجاهات الذهب والفضة والنفط؟ شاركنا رأيك في التعليقات↓