هذه هي أرخص أسهم "السبع الرائعين" الآن. هل هي فرصة قيمة أم فخ قيمة؟

على الرغم من أن أسهم مجموعة “السبعة المبهرة” كانت تبدو ذات مناعة لا تُقهر، لم تكن نتائجها جيدة هذا العام. فقد انخفضت **صناديق Roundhill Magnificent Seven ETF ** بأكثر من 9%، لتتراجع عن أداء السوق الأوسع. قد يراها المستثمرون فرصة شراء، نظرًا لأن أغلبهم ما يزال يرى إمكانات هائلة مع الذكاء الاصطناعي (AI).

لكن المرء لا ينبغي له أبدًا شراء سهم أو صندوق متداول في البورصة (ETF) لمجرد أنه انخفض. كما أن التقييم مهم أيضًا. هذا هو أرخص سهم من أسهم “السبعة المبهرة” حاليًا. هل هو استثمار قيمي أم فخ قيمي؟

مصدر الصورة: Getty Images.

يتردد المستثمرون بين حين وآخر بشأن إنفاق الذكاء الاصطناعي الرأسمالي

أحد الأسباب التي تجعل المستثمرين قلقين بشأن “السبعة المبهرة” رغم أنهم متفائلون بشأن الذكاء الاصطناعي هو أن المجموعة لا تزال تواصل الإنفاق بقوة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وبناءً على توقعات من وقت سابق هذا العام، قد تتمكن المجموعة من تحقيق ما يقرب من 700 مليار دولار في النفقات الرأسمالية، وهو رقم هائل يمثل زيادة كبيرة بعد عام قوي من الإنفاق الرأسمالي في 2025.

يعاني المستثمرون من فهم كيفية أن ستُحقق هذه الشركات عوائد جيدة على هذه الاستثمارات، وهو ما أدى فعليًا إلى خفض التقييمات عبر المجموعة.

بيانات نسبة TSLA PE (المستقبلية) بواسطة YCharts

كما ترى، فإن **Meta Platforms ** (META +2.06%) لديها أدنى تقييم، حيث يتم تداولها بأقل من 20 مرة من الأرباح المستقبلية (اعتبارًا من 25 مارس). كما توقعت Meta إنفاقًا رأسماليًا هائلًا في 2026، ضمن نطاق 115 مليار دولار إلى 135 مليار دولار، أي بزيادة قدرها 73% عن العام الماضي. ويُقصد بذلك إلى حد كبير دعم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك الإنفاق على مزودي سحابة من جهات خارجية، والاستهلاك المرتبط بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Meta، مارك زوكربيرغ، إن الشركة تريد تحقيق “الذكاء الفائق”، أي ذكاء اصطناعي أكثر ذكاءً من البشر، ليس فقط في قدرات حل المشكلات بل أيضًا في أشياء مثل الذكاء الاجتماعي.

الأمر المثير للاهتمام بشأن تراجع Meta هذا العام هو أن السهم انطلق في البداية بعد أن أعلنت الشركة عن أرباحها للربع الرابع من عام 2025 في يناير، والتي تضمنت توقعات النفقات الرأسمالية.

والسبب هو أنه يمكن القول إن أوضح طريقة يستفيد بها Meta من الذكاء الاصطناعي هي في أعمال الإعلانات. يمكن لـ Meta استخدام الذكاء الاصطناعي لتحسين تخصيص الإعلانات على منصتها للمستخدمين، مما يؤدي إلى زيادة التفاعل والمزيد من الأسباب للشركات للإعلان على منصاتها الاجتماعية المختلفة. في 2025، أعلنت Meta عن زيادة في الإيرادات بنسبة 24% على أساس سنوي، تقريبًا كلها من الإعلانات.

وسّع

NASDAQ: META

Meta Platforms

التغيير اليومي

(2.06%) $10.81

السعر الحالي

$536.53

أهم النقاط

القيمة السوقية

$1.4T

نطاق اليوم

$528.60 - $539.55

نطاق 52 أسبوعًا

$479.80 - $796.25

الحجم

1.7M

متوسط الحجم

16M

الهامش الإجمالي

82.00%

عائد التوزيع

0.39%

حيث قد يبدأ المستثمرون في القلق هو أن زوكربيرغ يميل إلى المضي قدمًا بالكامل عندما يرى فرصًا كبيرة. على سبيل المثال، غيّرت الشركة اسمها من Facebook إلى Meta Platforms في رهـان ضخم على عالم الميتافيرس. لكن في الآونة الأخيرة، أعلنت Meta أنها تقوم بتقليص نطاق قسم الميتافيرس لديها، والذي تكبد حتى الآن عشرات المليارات من الخسائر.

لذلك، رغم النجاح حتى الآن، قد تكون لدى المستثمرين مخاوف من أن زوكربيرغ يستثمر كثيرًا وبطريقة غير منضبطة عندما يتعلق الأمر بالذكاء الاصطناعي. ومع استثمارات بمئات المليارات من الدولارات، لا يمكن للذكاء الاصطناعي أن يحقق ببساطة عوائد جيدة؛ بل يجب أن يولد عوائد استثنائية.

استثمار قيمي أم فخ قيمي؟

في العام الماضي، كانت Alphabet هي استثمار القيمة في “السبعة المبهرة”. فقد تجاوزت الشركة عقبات، بما في ذلك دعوى قضائية بارزة من وزارة العدل الأمريكية، والتحدي المتمثل في إثبات أن نماذج الذكاء الاصطناعي لديها يمكن أن تنافس. فقد ارتفعت أسهم الفئة A للسهم الآن بأكثر من 75% خلال العام الماضي، لذا فمن الواضح أنه كان نتيجة رائعة للمستثمرين.

إذا استمرت إيرادات إعلانات Meta في النمو كما حدث في 2025، فسيتحرك السهم بالتأكيد إلى الأعلى. لكن سيكون ذلك أيضًا بدرجة ما معتمدًا على توجهات السوق تجاه الذكاء الاصطناعي: ما إذا كان السوق يعتقد أن الإنفاق الأوسع في هذا القطاع يمكن أن يستمر، وما إذا كان المستثمرون سيتمكنون من رؤية أوضح للعوائد التي ينتجها هذا الإنفاق.

بالطبع، يحتاج المستثمرون إلى التأكد من أن زوكربيرغ يقوم برهانات منضبطة، لكن رغم كل الانتقادات، فقد بنى واحدة من أقوى وأكبر الشركات في العالم. أعتقد أنه يمكن للمستثمرين، على الأقل، أن يضعوا رهـانًا صغيرًا على هذا استثمار القيمة في “السبعة المبهرة”.