ارتفاع أسعار سلسلة صناعة تخزين الطاقة بالكامل، كيف ستتأثر الصناعة؟ | صناع الصناعة في الخط الأمامي

صناعة الطاقة الجديدة على مستوى رواد الصناعة｜رواد الصناعة في الخط الأول

ودّعوا حرب الأسعار، واتجهوا إلى حرب القيمة

خلال الربع الأول من هذا العام، كانت أعمال تخزين الطاقة التي ظلّت طوال الوقت غارقة في تقويض الأسعار تستعد أخيرًا للانعكاس—ففي سلسلة التوريد الكاملة من المنبع إلى المصب بدأت الأسعار في الارتفاع:

• ارتفعت كربونات الليثيوم من 75 ألف يوان/طن إلى 90 ألف يوان/طن

• اخترق سعر النحاس حاجز 90 ألف يوان/طن

• ارتفع الليثيوم سداسي فلوروفوسفات بنسبة 20%

بعد انتقال هذا الارتفاع من جانب المواد في المنبع، دخلت الخلايا الكهربائية والأنظمة أيضًا في دوامة رفع الأسعار：

• ارتفع خلية تخزين الطاقة 314Ah من 0.31 يوان/Wh إلى 0.36 يوان/Wh

• ارتفع سعر العرض (المناقصات) لنظام تخزين الطاقة من 0.5 يوان/Wh إلى 0.8 يوان/Wh

متوسط السعر المعلن للفوز بمناقصات أنظمة تخزين الطاقة من يناير 2025 إلى فبراير 2026

في الماضي، وبالنظر إلى أن تخزين الطاقة شديد الحساسية للتكلفة، كان من الطبيعي أن يوجّه الجميع مبكرًا صراخًا “لمن يجزّون المساهمين/المضاربين الصغار”. لكن هذه المرة، لم تكتفِ سلسلة صناعة تخزين الطاقة كلها بالصمت فحسب، بل قبلت هذه الجولة من رفع الأسعار ببرود واضح.

لفهم الأمر، يجب أولًا فهم هذه النقطة:

أكبر بند تكلفة في محطة تخزين الطاقة هو الخلايا الكهربائية. بالنسبة لمحطة تخزين طاقة سعتها 100MW/200MWh، عادةً ما تشكّل تكلفة شراء الخلايا الكهربائية 50%-60% من إجمالي الاستثمار.

لذلك، خلال السنوات الماضية، كان طرف الطلب في المصب شديد الحساسية لسعر الخلايا الكهربائية. إلى أي درجة كانت الحساسية؟

أجرت ورقة بحثية صادرة في ديسمبر 2025 عن Citic Securities (CITIC JianHuan) حسابات:

على سبيل المثال، في حالة محطة تخزين طاقة نموذجية، فإن ارتفاع سعر الخلايا الكهربائية بمقدار 0.1 يوان/Wh يؤدي إلى انخفاض معدل العائد على إجمالي استثمار المشروع بأكثر من نقطة مئوية واحدة.

لا تقلل من شأن هذه النقطة؛ فالعائد الذي كان يبلغ 8% قد يهبط مباشرة إلى 6.5%، ومع زيادة أخرى قد ينزل تحت خط التعادل للربح والخسارة عند 5%، وعندها لن يعود المشروع قادرًا على “تحقيق الحساب”.

في قفزة كربونات الليثيوم في عام 2021، سبّ الطرف السفلي مصانع البطاريات لتضخيم الأسعار. وفي عام 2023، ومع ارتداد الأسعار، قال البعض مرة أخرى “لمن يجزّون المساهمين/المضاربين الصغار”. مصانع البطاريات التي ترفع الأسعار ستظل دائمًا هدفًا لهجوم الرأي العام.

لكن هذه المرة، حدث العكس: لم يشتكِ أحد، بل إن السوق كان متفائلًا جدًا باتجاه “ارتفاع الكمية والسعر معًا”.

01

لماذا تم “قطع الإمداد” فجأة لخلايا 314Ah؟

وفقًا لكلام العاملين في المجال، فإن خلايا 314Ah الآن “حتى لو كان لديك المال فلن تستطيع شراء البضاعة”.

منذ الربع الأول من عام 2026، وصلت أوضاع العرض والطلب في سوق خلايا 314Ah إلى أقصى حد من التوتر. فمن جهة، تتوالى طلبات التجميع الكبيرة لصالح الشركات المملوكة للدولة والكيانات المركزية—فقد اشترطت شركة China Electrical Equipment 19.8GWh، وشركة State Power Investment 7GWh، وشركة China Huadian 12GWh، على التوالي، أن تكون سعة الخلايا لا تقل عن 314Ah. هذه الصفقات الكبيرة تشبه عدة مضخات تسحب خلايا 314Ah المتاحة في السوق حتى كادت تستنزفها بالكامل.

في الحقيقة، ليست المشكلة في عدم وجود مخزون، بل في أن الشركات المصنعة “لا ترغب في البيع”.

تقع خلايا 314Ah تمامًا في موضع حرج: جانب العرض في انكماش، بينما جانب الطلب ما يزال يرتفع.

في جانب العرض، لم تعد شركات البطاريات بشكل عام تقوم بتوسيع إنتاج خلايا 314Ah، بل انتقلت إلى منتجات 500+Ah. لكن سيتطلب وصول الطاقات الإنتاجية الجديدة من نوع 500+Ah إلى النصف الثاني من 2026 لإطلاقها على نطاق واسع، كما يلزم أيضًا المرور بدورات اعتماد من جانب المصب.

في جانب الطلب، ما تزال احتياجات مشاريع تخزين الطاقة قوية ومستقرة، ولا سيما طلبات الصفقات الكبيرة في المشتريات الموحدة للشركات المركزية والمملوكة للدولة، التي لا تنخفض على خلايا 314Ah الناضجة. والنتيجة هي أن انكماش العرض يواجه “صلابة” في الطلب، ما يؤدي إلى نقص هيكلي في خلايا 314Ah.

والسبب وراء عدم قيام شركات البطاريات بتوسيع إنتاج 314Ah على نطاق واسع بسيط للغاية: لا يجنون تقريبًا أية أرباح.

تُظهر حسابات SMM أن التكلفة النظرية لخلايا 314Ah في يناير 2026 بلغت 0.3683 يوان/Wh، بينما ظل سعر الصفقة في السوق آنذاك يدور حول 0.33 يوان/Wh تقريبًا؛ أي أن البيع في كل صفقة كان “خسارة فعلية”.

أما الآن، فقد اقتربت أسعار عروض الشركات الرائدة من 0.4 يوان/Wh، لكن لا يزال هناك طريق قبل الوصول إلى المستوى السعري الذي يجعل جميع المشاركين مرتاحين.

02

هل يمكن لطرف الطلب استيعاب هذه الجولة من رفع الأسعار؟

لماذا لم يتعرض تخزين الطاقة لهذه الجولة من رفع الأسعار إلى اللوم؟ السبب الأكثر جوهرية يكمن في أن طرف الطلب قد حسب حسابه.

في يناير 2026، أصدرت اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح ومكتب الطاقة بالتعاون وثيقة رقم 114، والتي تثبت على مستوى الدولة لأول مرة “قيمة السعة” لتخزين الطاقة.

وهذا يعني أنه في السابق، وبما أن محطة تخزين الطاقة كانت تُعد بندًا تكلفيًا بحتًا، فإن حساسيتها الطبيعية لسعر الخلايا الكهربائية كانت عالية للغاية. أما الآن، فقد أصبحت محطات التخزين المستقلة تتمتع ببنية عوائد متعددة، وبناءً على ذلك فإن الانفجار الحقيقي في الطلب يستطيع تقبّل انتقال تكلفة ارتفاع المواد الخام.

خلال السنوات الثلاث الماضية، قادت حرب الأسعار إلى حالة أن الجميع صار يشتكي من الخسائر؛ في سلسلة الصناعة كاملة من شركات المواد إلى مصانع البطاريات وحتى المدمجين/المتكاملين، لم يكن تقريبًا أحد يحقق أرباحًا كبيرة.

كما أدركت محطات التخزين في المصب حقيقة بسيطة—أن السعر المنخفض يعني جودة منخفضة، ما يعني تعثّر المشروع، وما يعني أنه إذا حدثت مشكلة في المشروع فلن تجد من يصلحها.

بعد أن اجتاز تخزين الطاقة دورة “الاختبار الأول” الكبيرة، وبعد دروس السنوات السابقة التي شهدت حرائق في محطات التخزين وتكرار الأعطال، أدرك الطرف السفلي أخيرًا: “الرخص مؤقتًا مريح، لكن ساحة ما بعد البيع تتحول إلى محرقة”.

لذلك فإن رفع الأسعار هذه المرة هو إشارة إلى أن الصناعة تنتقل من حرب الأسعار إلى حرب القيمة.

وفي الوقت نفسه، يمكننا ملاحظة أن المنبع يعمل أيضًا على جانب من تقليل الإنتاج وجانب من توسيع الإنتاج—فما ينخفض هو الإنتاج منخفض المستوى، وما يرتفع هو الإنتاج عالي المستوى.

في أواخر 2025، أعلنت خمس شركات رائدة في وقت واحد عن إيقاف التشغيل والصيانة. شركة Hunan Yueneng، وDeFang Nano، وLongpan Technology، وWanrun New Energy، وFulin Jinggong—اتفقت في الإيقاع وأعلنت جميعها في نافذة مفاوضات الأسعار السنوية “زر الإيقاف المؤقت”.

وما أجروا عليه الصيانة هو خطوط إنتاج قديمة وقدرات إنتاج منخفضة الكفاءة. وخلال هذه الفرصة، إيقافهم الإنتاج أعطى مبررًا لرفع الأسعار، وفي الوقت نفسه حقق خروجًا من السوق/تنقية السعة (إزالة غير الكفؤ) للطاقات الإنتاجية.

لكن في الوقت ذاته، أعلن Fulin Jinggong استثمار 6 مليارات لبناء 500 ألف طن من فوسفات الحديد الليثيوم عالي المستوى المخصص لتخزين الطاقة، بينما استثمر Longpan Technology 2 مليار لبناء 2.4 مليون طن من فوسفات الحديد الليثيوم فائق الكثافة عالي الضغط.

لم يتم توسيع “طاقات إنتاج متشابهة” فحسب، بل تم توسيع تقنية الجيل القادم: تحسينات في الكثافة المدمجة ذات الضغط العالي، وعمر دورات أطول، وتحسين أداء منخفض الحرارة.

لذا فإن تقليل الإنتاج هو من أجل ألا تتحول الطلبات الحالية إلى خسارة؛ أما توسيع الإنتاج فهو من أجل أن تحقق الطلبات المستقبلية أرباحًا أكبر.

03

أموال رفع الأسعار—من الذي أخذها؟

هذه الجولة من رفع الأسعار لم تتدفق بشكل متساوٍ إلى جيوب الجميع. على مستوى سلسلة الصناعة، يظهر مسار الأرباح انقسامًا واضحًا على شكل حرف K—فشركات التعدين في المنبع وشركات المواد الكيميائية الرائدة هما أكبر الرابحين، بينما تتبع مصانع البطاريات لتأكل بعض اللحم.

ربح مستقر لشركات التعدين في المنبع. في فبراير هذا العام (2)، أعلنت زمبابوي—وهي رابع أكبر دولة منتجة لخام الليثيوم عالميًا—فجأة إيقاف تصدير جميع الخامات الخام وكربونات/مركزات الليثيوم، وتم إيقاف الشحنات الموجودة قيد الطريق أيضًا. أدت هذه السياسة مباشرة إلى تفاقم النقص في إمدادات كربونات الليثيوم عالميًا، فارتفعت أسعار كربونات الليثيوم لتتجاوز 150 ألف يوان/طن.

أما شركات مثل Zijin Mining وHuayou Cobalt وYahua Group وغيرها من الشركات الصينية التي تملك موارد الليثيوم في زمبابوي، ورغم أن التصدير مقيد، إلا أنها تمتلك في الموقع مصانع إثراء أو خطوط إنتاج لليثيوم سلفات، لذا كان تأثير القيود محدودًا نسبيًا؛ بل استفادت أكثر بسبب ارتفاع الأسعار. ومع إضافة العوامل الجيوسياسية التي تدفع علاوات نقل/تأمين الشحن (运保费) للأعلى، أصبحت شركات التعدين من أوائل المستفيدين من هذه الجولة من رفع الأسعار.

الشركات الرائدة في جانب المواد عادت إليها السيولة. في أواخر 2025، أعلنت شركات رائدة مثل Hunan Yueneng وDeFang Nano وLongpan Technology وWanrun New Energy وFulin Jinggong وغيرها—بالتوافق—في نافذة مفاوضات الأسعار السنوية عن إيقاف التشغيل والصيانة في وقت واحد. عبر الانكماش المرحلي في العرض، تم تمرير مطالب رفع الأسعار إلى سلاسل المصب، ما وفر مساحة تفاوض لزيادة رسوم المعالجة (processing fee).

وكان الأثر فوريًا. في الربع الأول من 2026، نجحت الشركات الرائدة في جانب المواد في رفع رسوم المعالجة، إضافة إلى أن المنتجات المتقدمة عالية الجهد والكثافة العالية لا تزال مطلوبة أكثر مما تتوفر عليه، لذا تجاوزت نسبة استخدام الطاقة الإنتاجية لبعض الشركات الرائدة 90%. ومن المتوقع أن تحقق Hunan Yueneng وDeFang Nano وغيرها تعادلًا مع عدم خسارة (turn profitable) في الربع الأول من 2026.

الشركات المتأخرة (ذيل السلسلة) “تُشرب الحساء”.

ليس الجميع قادرًا على الاستفادة من هذه الموجة من المكاسب. ورغم أن صناعة فوسفات الحديد الليثيوم عمومًا تشهد تحسنًا في نسبة استخدام الطاقة، فإن الكثير من الشركات الصغيرة والمتوسطة ما زالت لا تعمل بمعدلات مرتفعة.

والسبب هو أن التكنولوجيا لا تلحق بالركب. إن الدافع الأساسي خلف هذه الجولة من رفع الأسعار هو النقص الهيكلي في المنتجات المتقدمة عالية الجهد والكثافة العالية، بينما لا تستطيع معظم الشركات الترقية إلى منتجات الجيل الثالث أو الرابع؛ ولذلك لا يتبقى أمامها سوى “الوقوف عند طاقاتها منخفضة المستوى” دون جدوى. أرباح رفع الأسعار التي تتدفق عليهم لن تكون سوى “حساء”، وأحيانًا حتى ذلك الحساء لا يصلهم.

04

إلى متى يمكن أن يستمر رفع الأسعار هذه الجولة؟

على الأقل حتى الربع الرابع من 2026.

وفقًا لتقدير InfoLink Consulting، فإن “الوضع الذي يتسم بتوازن دقيق بين العرض والطلب سيستمر حتى 2026”، ومن المتوقع أن تحافظ أسعار خلايا الجيل السائد على مستوى 0.3 يوان/Wh أو أعلى، وأن يتجاوز وزن السعر ارتفاعه عن عام 2025 أكثر من 15%.

وبشكل محدد، يمكننا الحكم من خلال ثلاثة مؤشرات:

أولًا: العرض. نسبة استخدام طاقات الشركات الرائدة تتجاوز 95%، والسيولة/المرونة في العرض غير كافية. أما الطاقات منخفضة المستوى فما تزال في عملية تصفية/تصفية السوق (out-clearing)، ولن تعود إلى الإنتاج بكميات كبيرة على المدى القصير.

ثانيًا: الطلب. يتجاوز معدل نمو طلب خلايا تخزين الطاقة 50%، والطلب على بطاريات الطاقة الحركية قوي كذلك. ولا يمكن تخفيف النقص الهيكلي في خلايا 314Ah على المدى القصير.

ثالثًا: السياسات. ستنتهي سياسة تعويض السعة في الوثيقة رقم 114 عند نهاية 2026، ولن ينخفض قبول الطرف السفلي فجأة.

وبناءً على التحليل الشامل، فإن اتجاه رفع أسعار فوسفات الحديد الليثيوم سيستمر على الأقل حتى الربع الرابع من 2026، وستستمر حالة ثبات/صلابة أسعار تخزين الطاقة طوال العام.

05

هل رفع الأسعار أمر جيد أم سيئ؟

بالنسبة للصناعة، فهو أمر جيد.

هذا يعني أن الصناعة تعلمت أخيرًا آليات “التحكم الذاتي”. ففي السابق، وقع الجميع في حلقة مفرغة قاتلة: “توسيع إنتاج—حرب أسعار—خسائر”. الآن، أخيرًا يعرف شخص ما متى يجب الضغط على الفرامل، ومتى يجب الضغط على دواسة الوقود.

فالصناعة التي تعرف كيف تضغط على الفرامل يكون لها حد أدنى للسعر. الصناعة التي تعرف كيف تضغط على دواسة الوقود يكون لها سقف للسعر.

والسبب أن الجميع يدرك في قلبه أنه مقارنة بصناعة لا تعرف سوى خوض حرب الأسعار، فإن صناعة تقوم بتقليل الإنتاج طوعًا، وتوسع إنتاجها بعقلانية، وتحدد السعر بشكل منظم، تكون أكثر صحة بكثير.

ارتفعت أسعار تخزين الطاقة، لكن صناعة تخزين الطاقة بدأت أخيرًا تصبح “ذات قيمة” وتعود بالأرباح.

المؤلف: 刘   然

المحرر: 范舒雨