$414mln يخرج من صناديق العملات المشفرة – لماذا يتغير المزاج فجأة

لم تكن آخر أسبوع في مارس (من 23 إلى 24) جيدًا لمنتج استثمار العملات المشفرة. ووفقًا لتقرير أسبوعي من CoinShares، سجلت صناديق الأصول الرقمية أول عمليات خروج لها خلال خمس أسابيع، بقيمة 414 مليون دولار.

لدى هذا الأمر علاقة أكثر من مجرد مشاعر المستثمرين وتحركات الأسعار.

إن التوترات العالمية المتصاعدة التي تشمل الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب ارتفاع معدلات التضخم وتزايد التوقعات بشأن اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي القادمة، هي الأسباب الرئيسية وراء هذا التحول.

    AD

بسبب هذه التطورات من السياسة إلى الاقتصاد، انخفض إجمالي الأصول تحت الإدارة (AuM) إلى 129 مليار دولار. وإذا نظرنا بعناية، فقد تم الوصول إلى مستويات مماثلة بالفعل خلال أوائل فبراير وبالعودة في أبريل 2025، عندما كانت التقلبات مرتفعة بسبب تغيّر سياسات الرسوم الجمركية.

المصدر: CoinShares

الفائزون والخاسرون في الأسبوع الماضي

ومع ذلك، في هذا التدفق إلى الخارج، كان إيثيريوم [ETH] هو الأكثر تضررًا، مسجلًا 222 مليون دولار من عمليات الخروج. وقد أدى ذلك كذلك إلى انخفاض تدفقه إلى الخارج منذ بداية العام إلى 273 مليون دولار.

حسنًا، قد يكون هذا الانخفاض بسبب استمرار حالة عدم اليقين حول قانون CLARITY. وفي الوقت نفسه، كانت أسعار ETH أيضًا متقلبة لأنها واجهت تراجعًا بنسبة 2.48% خلال الأسبوع الماضي.

ومن المثير للاهتمام أن بيتكوين [BTC] كانت ثابتة بقوة، لكن مساحة الحذر ظلت قائمة. سجلت العملة المشفرة الرائدة عمليات خروج بقيمة 194 مليون دولار خلال الأسبوع الماضي.

ومع ذلك، إذا نظرت إلى بياناتها منذ بداية العام، فإن صافي التدفق ظل قويًا عند 964 مليون دولار. وقد حدث ذلك بعد أن شهد سعر بيتكوين تراجعًا أسبوعيًا بنسبة 3.48%.

المصدر: CoinShares

ليس هناك ما يشير إلى أن سولانا [SOL] كانت استثناءً، إذ سجلت أيضًا 12.3 مليون دولار في عمليات الخروج مع تأرجح سعرها إلى الأسفل بنسبة 5.97% خلال الأسبوع الماضي.

ومن المثير للاهتمام أن ريبل [XRP] كانت الوحيدة التي سجلت تدفقات إلى الداخل بقيمة 15.8 مليون دولار. غير أن سعرها عكس تراجع السوق الأوسع، إذ انخفض بنسبة 4.68% خلال الأسبوع الماضي.

وبالتالي، كانت XRP هي الرابح لصناديق الأصول الرقمية في الأسبوع الماضي، بينما كانت ETH هي الخاسر.

هل تتماشى مؤشرات السلسلة (on-chain) مع ذلك؟

وقد تأكد هذا الاتجاه أكثر من خلال مؤشر العناوين النشطة من Santiment، حيث شهد كل من بيتكوين وإيثيريوم انخفاضًا في المؤشر المذكور بنهاية مارس.

المصدر: Santiment

وهذا يشير إلى أن عددًا قليلاً فقط من الأشخاص كانت مستثمرة في الشبكة مقارنةً بالنشاط المرتفع الذي شوهد في أوائل مارس.

وفي الوقت نفسه، انخفض الحجم الاجتماعي الخاص بسولانا أيضًا، ما يعني أن عددًا أقل من الناس يتحدثون عن العملة البديلة.

وأخيرًا، رغم أن XRP كانت الرابح، فإن نشاط شبكتها يشير إلى أن الحذر لا يزال قائمًا بسبب الانخفاض الحاد في العناوين النشطة في أواخر مارس.

المصدر: Glassnode

الولايات المتحدة تواجه أكثر أسبوع متقلب

الآن، بينما شهدت الولايات المتحدة أقصى عمليات خروج بقيمة 454 مليون دولار، شهدت سويسرا 4 ملايين دولار في عمليات الخروج. وفي المقابل، شهدت كندا وألمانيا تدفقات إلى الداخل بقيم 15.9 مليون دولار و21.2 مليون دولار على التوالي

ومع ذلك، وبينما نقترب من نهاية مارس ومع كون 30 مارس هو أول يوم في أسبوع جديد، فإن السوق يستعيد نشاطه مرة أخرى. بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة 2.34 تريليون دولار، وفقًا لوقت النشر.

ومع ذلك، وعلى الرغم من هذا الارتفاع، يجب ألا يضلل المستثمرون الاندفاعات قصيرة الأجل، إذ حتى الأسبوع الماضي كان قد تدفق 635 مليون دولار قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي مباشرة، مما خلق تفاؤلًا في السوق.

لكن ما إن انتهى الاجتماع حتى تدفق 405 ملايين دولار خارج السوق، مما ترك المستثمرين في حالة صدمة. لذلك، وحتى تهدأ الأوضاع عالميًا، فإن أسعار المدى القصير ليست علامة واضحة على توقعات السوق طويلة الأجل.

الملخص النهائي

• _يشير التحول من التدفقات إلى الخارج إلى أن هناك قدرًا كبيرًا من FUD في السوق، وأن المستثمرين يضعون رهاناتهم بحذر. _
• _بيتكوين ما زالت تمسك بقوة، لكن كون XRP تستحوذ على الأضواء يبرز أن المستثمرين لم يعودوا يراهنون على بيتكوين وحدها. _