黄奇帆: جوهر التمويل هو ثلاث جمل.

جوهر التمويل هو ثلاث جمل:
الأولى هي إدارة أموال الأثرياء، وتمويل الفقراء؛
الثانية أن جوهر الشركات المالية يكمن في الائتمان، والرافعة المالية، والمخاطر، ويجب السيطرة على هذه الثلاثة ومقدارها؛
الثالثة أن الهدف من جميع الأنشطة المالية هو خدمة الاقتصاد الحقيقي.
هذه السمات الجوهرية الثلاث، سواء كان العامل في القطاع المالي من أي مستوى، يجب أن يظل يذكرها في قلبه دائمًا.
الأولى، إدارة أموال الأثرياء، وتمويل الفقراء. على سبيل المثال، البنك، يمكن للأشخاص العاديين إيداع أموالهم، وتطوير الشركات يمكن أن تحصل على قروض، والبنك يلعب دور الجسر والوسيط والخدمة.
مثلاً، التأمين، هو في الواقع عندما يكون الإنسان بصحة وأمان، يستخدم أمواله الزائدة لتلبية الاحتياجات الطارئة مثل الأمراض، الوفاة، وغيرها من الأحداث المفاجئة، وهو عملية توازن ذاتي، وفي الوقت نفسه يمكن أن يوفر مصدر تمويل للشركات.
السوق المالية أكثر من ذلك، حيث يغامر الناس العاديون باستثمار جزء من أموالهم في شراء الأسهم، والعائد الذي يحصلون عليه قد يكون توزيع أرباح الشركات، أو فرق سعر السهم، وهو في النهاية جسر يستخدم الأموال الزائدة لإدارة الأموال.
التأجير أيضًا، من خلال التأجير، يمكن للشركات تحويل استثمار كبير لمرة واحدة إلى رسوم تأجير طويلة الأمد وموارد التشغيل اليومية، مما يحقق فوائد أكبر، ويؤدي إلى التمويل.
باختصار، سواء كان الأمر إصدار سندات في سوق رأس المال المباشر، أو المؤسسات المالية غير المصرفية في النظام المالي غير المباشر، فهي جميعًا طرق إدارة الأموال ووسائل الوساطة، جوهرها إدارة أموال الأثرياء وتمويل الفقراء.
الثانية، الائتمان، الائتمان، الائتمان، الرافعة المالية، الرافعة المالية، الرافعة المالية، المخاطر، المخاطر، المخاطر. السبب في تكرار هذه الكلمات هو لأنها مهمة جدًا. أولاً، الائتمان هو أساس وجود التمويل، وهو خط حياة التمويل.
يتجلى ذلك في ثلاثة جوانب: يجب أن يكون لدى الشركات المالية نفسها ائتمان، والشركات التي تتعامل مع المؤسسات المالية في علاقات اقتراض وإقراض يجب أن تكون ذات ائتمان، ويجب أن يكون لدى شركات الوساطة المالية المختلفة أيضًا ائتمان. ثانيًا، الرافعة المالية.
الائتمان هو أساس الرافعة المالية، مع وجود ائتمان، يمكن أن يكون هناك سحب على المكشوف، والسحب على المكشوف يؤدي إلى نسبة الرافعة المالية. نسبة القروض إلى الودائع في البنك، في جوهرها، هي نوع من نسبة الرافعة المالية.
إذا كان لدى بنك رأس مال قدره 1 مليار يوان، ويمكنه إقراض 10 مليارات يوان، فهذه نسبة رافعة 1:10.
شركة التأجير لديها رأس مال قدره 5 مليارات يوان، ويمكنها إجراء تأجير بقيمة 50 مليار يوان، وهو أيضًا بنسبة رافعة 1:10. أخيرًا، المخاطر.
لا يمكن الحديث عن نسبة الرافعة المالية بدون ذكر المخاطر، ولكن ارتفاع نسبة الرافعة المالية بشكل مفرط يؤدي إلى مخاطر مالية، وهذه علاقة جدلية. كل ابتكار مالي، هو محاولة لزيادة نسبة الرافعة المالية خطوة بخطوة.
نسبة الرافعة المالية المفرطة هي مصدر كل الديون السيئة، وكل المخاطر، وكل الأزمات المالية، حيث تظهر على مستوى الشركات كديون سيئة، وعلى مستوى النظام الصناعي كمخاطر، وإذا امتدت إلى مستوى أكبر، تصبح أزمة مالية. الحل الوحيد هو "خفض الرافعة المالية".
الحكمة الحقيقية تكمن في تصميم نظام رافعة مالية يعتمد على أساس ائتماني جيد، ومخاطر منخفضة، وهو جوهر التمويل.
هذه الجوانب الثلاثة، الائتمان، والرافعة المالية، والمخاطر، تتفاعل أيضًا مع بعضها البعض. إذا كان الائتمان جيدًا، فإن نسبة الرافعة المالية لن تكون عالية، والمخاطر ستكون منخفضة بطبيعتها.
إذا كانت نسبة الرافعة المالية عالية، فإن الائتمان سينخفض، والمخاطر ستكون مرتفعة أيضًا. كل الابتكارات المالية تدور حول هذه الجوانب الثلاثة، والمفتاح هو السيطرة على المقدار الصحيح منها.
على الرغم من أن هذه المبادئ الأساسية تعتبر من بديهيات دروس التمويل، إلا أنه يجب أن تُقرأ بجدية، سواء كان المدير التنفيذي أو الموظف، يجب أن يقرأها يوميًا، شهريًا، سنويًا، لأن جميع المخاطر المالية تنشأ من الانحراف عن هذه المبادئ الأساسية.