قاعدة جديدة في الولايات المتحدة تسعى لفتح سوق التقاعد $8T أمام العملات المشفرة

باختصار

• يطبق الاقتراح أمر الرئيس ترامب الصادر العام الماضي لتوسيع إمكانية الوصول إلى الأصول البديلة ضمن خطط 401(k).
• قال إن القليل من خطط التقاعد تقدم بدائل، وقلّة أقل تحتفظ بها.
• يتيح هذا الإجراء مسارًا قانونيًا واضحًا لكنه يترك تحديات تشغيلية وأسئلة غير محسومة بشأن الطلب، قيل لـ Decrypt.

أصدرت وزارة العمل الأمريكية مسودةَ قاعدة تهدف إلى منح أمناء 401(k) ممرًا آمنًا عند النظر في الاستثمارات البديلة، بما في ذلك الصناديق التي تستثمر في العملات المشفرة وغيرها من الأصول الرقمية.

وبموجب المقترح، سيحصل أمناء يتعرضون لمراجعة بشأن الأداء والرسوم والسيولة والتقييم والمقارنة المعيارية والتعقيد على ممرٍ آمن إذا اتبعوا هذه العملية. وقد نُشرت المسودة للفحص العام عبر السجل الفيدرالي يوم الاثنين، ومن المقرر نشرها رسميًا بحلول الثلاثاء.

تُنفّذ المسودة التوجيه الصادر عن الرئيس دونالد ترامب في أغسطس من العام الماضي بهدف توسيع الوصول إلى الأصول البديلة في خطط 401(k)، بما في ذلك أدوات الاستثمار التي تتضمن تعرّضًا للعملات المشفرة.



كانت لدى الأمريكيين ما يقرب من 10.1 تريليون دولار ضمن خطط 401(k) بنهاية 2025، ضمن سوق أوسع بقيمة 14.2 تريليون دولار للمدفوعات المحددة، وفقًا لبيانات من معهد شركات الاستثمار.

وبالاعتماد على بيانات أقدم، تقدر وزارة العمل أن سوق يحدد المشاركون فيه خياراتهم يبلغ 8.8 تريليون دولار عبر نحو 721,000 خطة.

لم يقدم سوى 4% من خطط المساهمات المحددة استثمارات بديلة العام الماضي، مع تخصيص 0.1% فقط من الأصول لها، وفقًا للبيانات المشار إليها في المقترح.

ممر آمن، اختيارات صعبة

يتبع المقترح قرار وزارة العمل في مايو الماضي بإلغاء توجيهات حقبة بايدن التي كانت قد حثت الأمناء على ممارسة “عناية قصوى” قبل إضافة العملات المشفرة إلى قوائم 401(k)، وهو معيار قالت الوكالة إنه يتجاوز ما تتطلبه القوانين الفيدرالية المنظمة لخطط التقاعد.

قال “صناديق التقاعد هي الكأس المقدسة لمحبي البيتكوين الباحثين عن مستثمرين جدد: محيطات من السيولة، ومزايا ضريبية”، آندرو إم. بيلي، زميل أول لدى معهد سياسة البيتكوين، لـ Decrypt.

لكن خطط التقاعد تحمل، كما أشار بيلي، توترًا مدمجًا.

قال “آفاقهم—عقود وليست أشهرًا أو سنوات—تجعلهم مناسبين للاستثمار طويل الأجل في تقنيات جديدة”، وأضاف. “نهجهم تجاه المخاطر واللوائح الصارمة يجذبهم في الاتجاه المعاكس.”

ورغم أن تجنب المخاطر يمكن أن “يُبعد المتقاعدين”، فإن تغييرات القواعد “التي تمكّن المادّخرين من اتخاذ خياراتهم بأنفسهم” ستكون موضع ترحيب، حسب قوله.

بمجرد استقرار القواعد، يتمثل السؤال الأصعب في ما إذا كان المادّخرون سيتعاملون مع ذلك فعليًا، إذ أعرب بيلي عن رأيه.

قال “أثر ثانوي ينبغي مراقبته هو أدوات الاستثمار القائمة على الأسهم للبيتكوين، مثل عروض الأسهم المفضلة لدى Strategy”. وأضاف أنه ما إذا كان تعرّض 401(k) المباشر سيستأثر بالطلب لهذه المنتجات أو يثبت أنه مُكمِّل يظل سؤالًا مفتوحًا.

يضع المقترح الأصول الرقمية “على قدم المساواة” مع الاستثمارات البديلة الأخرى، قال جوشوا تشو، المحامي والمحاضر، ومشارك رئيس جمعية Web3 في هونغ كونغ، لـ Decrypt.

قال “إذا كان بإمكان أمين استثمار توثيق عملية قوية بشأن الرسوم والسيولة والتقييم والتعقيد، فلديه الآن خارطة طريق واضحة لممر آمن بدلًا من منطقة ألغام تنظيمية”، مضيفًا.

وبذلك، يمكن لمادّخري التقاعد الحصول على “لمحة عن ألفا الأصول البديلة دون أن يختبئ مدير الخطة تحت المكتب في كل مرة يعطس فيها Bitcoin”، كما قال.

ومع ذلك، سيحتاج الأمناء إلى بناء “ضوابط تسعير يومي والسيولة وإدارة المخاطر” للـ crypto داخل أطر 401(k) قبل أن يصل أي شيء من ذلك إلى حساب المتقاعد، وأضاف.

قد يضع المقترح المتقاعدين الأمريكيين في المقدمة مقارنةً بمعظم المادّخرين في آسيا عند الوصول إلى تعرّض منظّم للعملات المشفرة، حسبما أشار تشو، مستشهدًا بكيفية أن نظام معاشات هونغ كونغ وحظر التداول في الصين لا يزالان يمنعان الأصول الرقمية من دخول حسابات التقاعد.

النشرة اليومية ملخص الأخبار

ابدأ كل يوم بأهم قصص الأخبار الآن، إضافةً إلى مقالات أصلية وبودكاست وفيديوهات وأكثر.

بريدك الإلكتروني

احصل عليه!

احصل عليه!