لماذا تعتقد 21Shares أن "الاستراتيجيات السلبية" لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية أصبحت قديمة

بالنسبة لمعظم «OGs» بيتكوين في المجال، فإن استراتيجية الاستثمار الرئيسية في عالم العملات المشفرة ظلت دائمًا «HODL»، وهي ما كان كافيًا للتفوق على معظم الأصول في فترات معينة.

كما اعتمد مديرو الأصول الأوائل الذين دخلوا القطاع استراتيجية سلبية مماثلة لصناديقهم المتداولة للعملات المشفرة (صناديق الاستثمار المتداولة) الخاصة بهم. لقد كانوا يحتفظون بأصول العملات المشفرة على أمل أنه، خلال فترة من ثلاث أو ست أو 12 شهرًا، ستزداد قيمة هذه الأصول.

ووفقًا لرئيس 21Shares، دنكان موير، فإن صناديق العملات المشفرة المتداولة تنتقل، مع ذلك، من الإدارة السلبية إلى استراتيجيات نشطة. وأشار موير إلى أن القطاع كان «ناشئًا» و«فئة أصول نامية» تتوافق تمامًا مع الإدارة النشطة.

    AD

يكمن جوهر هذه الاستراتيجية الجديدة في توسيع مصادر العائد وخلق فرص إضافية للربح تتجاوز مجرد الاحتفاظ بأصول العملات المشفرة. ومن منظور الطلب الإقليمي على صناديق العملات المشفرة المتداولة، قال موير:

ما يزال الاهتمام يتركز في العملات الأكبر داخل الولايات المتحدة. في أوروبا، العملاء من المؤسسات مهتمون أكثر بالأصول الأحدث وبطبقة التطبيق خارج طبقة Layer-1.

المصدر: CoinShares

وبالفعل، على أساس من بداية العام حتى تاريخه (YTD)، تتصدر الولايات المتحدة بـ 638 مليون دولار من تدفقات العملات المشفرة الداخلة، يليها عن كثب ألمانيا بـ 377 مليون دولار وسويسرا بـ 233 مليون دولار.

تطور صناديق العملات المشفرة المتداولة وتنويعها

بالنسبة لموير، المستثمرون الأوروبيون الذين وصلوا إلى مرحلة النضج ويملكون بالفعل بيتكوين وإيثيريوم، فإنهم يسعون إلى توسيع تخصيصهم للعملات المشفرة عبر عروض أفضل.

وقد أدى ذلك إلى قيام 21Shares بإطلاق ETP مرتبطًا بسهم Stretch (STRC) المفضل لدى Strategy، والذي يوفر عائد توزيعات سنوي يصل إلى 11.5% يُدفع شهريًا. وتُعد هذه واحدة من الطرق التي تستخدمها Strategy لرفع رأس المال لعمليات شراء بيتكوين.

وأشار موير إلى أن المنتج حقق نجاحًا فوريًا عبر عدة مناطق، ما يؤكد وجود شهية قوية لأصول تولّد عائدًا ويمكن الوصول إليها بشكل واقعي عبر منصات تقليدية.

وبالإضافة إلى ذلك، أصبحت مكافآت الإقلاع/التثبيت (staking) لصناديق العملات المشفرة المتداولة استراتيجية نشطة أخرى لتعظيم عوائد المستثمرين.

ويُعد دفع Grayscale وBlackRock لمكافآت staking في صناديق ETH Spot المتداولة الخاصة بهما مثالًا واحدًا على سعي مديري الأصول إلى إيجاد المزيد من الفرص للمستثمرين.

وأخيرًا، قال موير إنهم يبحثون أيضًا عن الاتجاهات الموضوعية الكبرى أو التحولات المستقبلية التي يمكن تعظيمها. وقد انعكس هذا النهج في إطلاق 21Shares لمنتج ETP لبيتكوين والذهب، بالاعتماد على الطلب المتزايد على الملاذات الآمنة في ظل بيئة تراجع/انخفاض قيمة العملة ضمن تداولات الهبوط (debasement trade) وارتفاع الدين المالي الأمريكي.

لا يزال من غير الواضح كيف ستؤدي الاستراتيجية النشطة الجديدة إلى دفع الطلب نحو صناديق العملات المشفرة المتداولة. وحتى وقت كتابة هذا التقرير، كانت إجمالي أصول صناديق العملات المشفرة المتداولة تحت الإدارة (AUM) حوالي 130 مليار دولار، منخفضًا من ما يقارب 240 مليار دولار عند ذروة عام 2025.

المصدر: Blockworks

الملخص النهائي

• قال دنكان موير من 21Shares إن الاستراتيجيات النشطة ستكون في صميم إدارة صناديق العملات المشفرة المتداولة المقبلة.
• تُعد التغليفات التي تركز على العائد ومكافآت staking بعض الاستراتيجيات النشطة التي يقوم مدراء الأصول بنشرها لصالح المستثمرين.