لذا، كنت أراقب الرسوم البيانية ومن المدهش مدى سرعة تفكك الأمور في نهاية فبراير. كان البيتكوين يحافظ على خط $60K بشكل جيد نسبياً، ثم فجأة - ضربت التوترات الجيوسياسية مع وضع إسرائيل وإيران الأخبار، وبدأ الجميع في الخروج. هذه هي المشكلة في انهيار العملات المشفرة أحياناً - ليس دائماً عن السوق نفسه، بل عما يحدث في العالم. الأصول ذات المخاطر تتعرض للضرب أولاً عندما يكون هناك عدم يقين.

لكن بصراحة، كانت الصدمة الجيوسياسية مجرد القشة التي قصمت ظهر البعير. السبب الحقيقي وراء ضعف العملات المشفرة يعود إلى أمور ماكرو لم يرغب أحد في الحديث عنها. جاءت بيانات التضخم أعلى من المتوقع، مما قضى على أي أمل في خفض سريع للفائدة. الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض قريباً، والدولار أصبح أقوى، وفجأة كل تلك السيولة التي راهن عليها الناس اختفت... ببساطة. تم تصفية مراكز البيتكوين والإيثيريوم بشكل كبير، وبدأت عمليات التصفية بشكل حاد. تم مسح أكثر من $88 مليون من مراكز الشراء على البيتكوين خلال ساعات. عندما تتراجع الرافعة المالية بهذه الطريقة، فإنها تتغذى على نفسها.

ما هو مثير للاهتمام الآن هو أن تدفقات صندوق البيتكوين ETF الفوري بدأت تتراجع. رأينا تدفقات خارجة بقيمة حوالي $24 مليار خلال شهر، مما يعني أن الطلب المؤسسي الذي كان يدعم الأسعار اختفى. هذا جزء كبير من سبب تأثير انهيار العملات المشفرة بشكل كبير - لم يكن هناك دعم حقيقي من المشترين أسفل السوق. السوق كان بحاجة إلى استقرار، وليس عناوين الأخبار والرياح المعاكسة الاقتصادية التي تضرب في وقت واحد. على أي حال، أعتقد أن فهم الصورة الكاملة أهم من مجرد مراقبة حركة السعر.