لقد أدركت شيئًا مثيرًا للاهتمام - الكثير من الناس لا يفهمون جيدًا ما هو عرض النقود M2، لكنه يؤثر مباشرة على الشؤون المالية للجميع. اليوم أود أن أشارككم مفهوم هذا المصطلح ولماذا هو مهم للسوق.

ببساطة، عرض النقود M2 هو وسيلة لقياس إجمالي الأموال المتداولة في الاقتصاد. يشمل الأشياء التي نستخدمها يوميًا مثل النقود الورقية، الأموال في حسابات الجيب، ولكنه أيضًا يتضمن الأموال التي لا يمكن استخدامها على الفور مثل المدخرات، شهادات الإيداع أو صناديق السوق المالية. باختصار، ما هو عرض النقود M2؟ هو جميع أشكال النقود التي يمكن تحويلها بسرعة إلى نقد أو استخدامها للإنفاق.

المحللون الاقتصاديون وصانعو السياسات يراقبون هذا الرقم عن كثب لأنه يعكس قدرة الأفراد والشركات على الإنفاق. عندما يكون هناك الكثير من المال المتداول، يميل الناس إلى الإنفاق والاستثمار أكثر. وعلى العكس، عندما يكون المال أقل، تتباطأ الأنشطة الاقتصادية.

يتكون عرض النقود M2 من مكونات رئيسية. أولاً، النقود الورقية وحسابات الجيب - وهي أكثر أشكال النقود سيولة، وتشمل النقود الورقية، العملات المعدنية، والأموال في الحسابات البنكية التي يمكن سحبها بواسطة بطاقة أو شيك. ثانيًا، حسابات التوفير، حيث يودع الناس أموالهم التي لا يحتاجون لاستخدامها على الفور، وغالبًا ما تكون لها فوائد ولكن مع قيود على عدد عمليات السحب. ثالثًا، شهادات الإيداع (، وهي شهادات إيداع )، حيث توافق على أن يحتفظ البنك بأموالك لفترة معينة مقابل فائدة. وأخيرًا، صناديق السوق المالية - نوع من صناديق الاستثمار المشتركة التي تستثمر في أدوات استثمار قصيرة الأجل وآمنة.

آلية عمل عرض النقود M2 منطقية جدًا. عندما يرتفع، يعني أن هناك المزيد من الأموال المتاحة - قد يكون الناس يدخرون أكثر، يقترضون أكثر، أو لديهم دخل أعلى. هذا غالبًا ما يؤدي إلى زيادة المشتريات، والاستثمار، والنشاط التجاري. ولكن إذا انخفض M2 أو زاد ببطء، فهذا يشير إلى أن الإنفاق يتراجع، وأن الاقتصاد يتباطأ، وأن الشركات تحقق أرباحًا أقل، وقد يرتفع معدل البطالة.

هناك العديد من العوامل التي تؤثر على عرض النقود M2. القرار الرئيسي هو من قبل البنك المركزي - عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة، يصبح الاقتراض أرخص، مما يشجع الناس على الاقتراض، ويزيد من M2. وعلى العكس، رفع سعر الفائدة سيحد من الاقتراض. الإنفاق الحكومي أيضًا مهم - إصدار شيكات التحفيز أو زيادة الإنفاق العام سيزيد من عرض النقود، بينما تقليل الإنفاق يقلله. إقراض البنوك يؤثر أيضًا - عندما تقرض البنوك أكثر، يرتفع M2؛ وعندما تقلص الإقراض، ينمو ببطء. وأخيرًا، سلوك المستهلكين - إذا ادخر الناس أكثر، ستظل الأموال في حسابات التوفير بدلاً من التداول، مما يبطئ نمو M2.

العلاقة بين عرض النقود M2 والتضخم وثيقة جدًا. عندما يكون هناك المزيد من الأموال، ينفق الناس أكثر. وإذا زاد الإنفاق بسرعة أكبر من قدرة الاقتصاد على الإنتاج، سترتفع الأسعار - وهو التضخم. وعلى العكس، عندما يتوقف M2 عن النمو أو ينخفض، قد يتباطأ التضخم. ولكن إذا انخفض بشكل مفرط، سيتباطأ الاقتصاد، وربما يدخل في ركود. لذلك، يجب على صانعي السياسات أن يوازنوا بدقة - رفع سعر الفائدة عندما ينمو M2 بسرعة مفرطة لمكافحة التضخم، أو خفضه عندما ينخفض بشكل مفرط لتحفيز الإنفاق.

يؤثر عرض النقود M2 على السوق المالية بطرق متعددة. عندما يرتفع M2 وتنخفض أسعار الفائدة، يميل المستثمرون إلى تحويل الأموال إلى أصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية أو الأسهم، بحثًا عن عوائد أعلى. في فترات السيولة العالية، غالبًا ما ترتفع أسعار العملات الرقمية والأسهم. ولكن عندما ينخفض M2 ويصبح الاقتراض مكلفًا، يتراجع المستثمرون عن الأصول عالية المخاطر، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار. بالنسبة للسندات، عندما يرتفع M2 وتنخفض أسعار الفائدة، تصبح السندات أكثر جاذبية لأن المستثمرين يبحثون عن عوائد آمنة. ولكن عندما ينخفض M2 وترتفع أسعار الفائدة، من المتوقع أن تنخفض أسعار السندات. عادةً، تتحرك أسعار الفائدة عكس حركة M2.

هناك مثال واقعي جدًا من جائحة COVID-19. أصدرت الحكومة الأمريكية شيكات تحفيزية، وزادت إعانات البطالة، وخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة. ونتيجة لذلك، ارتفع عرض النقود M2 بشكل كبير - حتى أوائل 2021، زاد حوالي 27% مقارنة بالعام السابق، وهو أعلى معدل زيادة على الإطلاق. ولكن في 2022، عندما رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة لمكافحة التضخم، تباطأ نمو M2 وتحول إلى سالب في نهاية العام. هذا الانكماش أظهر أن الاقتصاد يهدأ وأن التضخم قد ينخفض.

لماذا من المهم فهم عرض النقود M2؟ لأنه أداة قوية للتنبؤ باتجاه الاقتصاد. إذا زاد بسرعة، قد يكون التضخم على الأبواب. وإذا انخفض، فقد يكون ذلك تحذيرًا من الركود. يستخدم صانعو السياسات أدوات مثل سعر الفائدة والضرائب والإنفاق لتوجيه السياسات، بينما يراقب المستثمرون ذلك للتعرف على اتجاهات السوق.

عرض النقود M2 ليس مجرد رقم في التقارير الاقتصادية. إنه يعكس كمية الأموال المتاحة فعليًا في النظام المالي للاستخدام - من النقود اليومية إلى المدخرات وشهادات الإيداع. تتبعها يساعدنا على فهم اتجاه الاقتصاد. النمو السريع قد يخلق فرص عمل ويزيد الإنفاق، لكنه قد يؤدي أيضًا إلى ارتفاع الأسعار. النمو البطيء يساعد على السيطرة على التضخم، لكنه قد يبطئ النشاط الاقتصادي. ولهذا السبب، يجب على الجميع - من صانعي السياسات إلى المستثمرين - الانتباه لهذا الرقم.