مفاهيم الأدوية المبتكرة تنشط مرة أخرى، شركة لياوهان للأدوية وشركة شو لوه للأدوية يحققان ارتفاعات متتالية، شركة سانسن جيوجين تحقق أعلى مستوى لها

نشطت أسهم مفهوم الأدوية المبتكرة مرة أخرى خلال جلسة اليوم في 30 يوماً، وحتى وقت إعداد هذا التقرير ارتفع سهم San Sheng Guo Jian بأكثر من 18%، واستمر في تحقيق قمم جديدة خلال الجلسة؛ وارتفع سهم Hai Te Bio بأكثر من 13%، واستمرت شركة Lian Huan Pharmaceutical وشركة Shuang Lu Pharmaceutical في إغلاق السهم على الحد الأعلى للزيادة ليومين متتاليين، كما أغلقت شركة Dong Cheng Pharmaceutical وشركة Ya Tai Pharmaceutical على حد الزيادة أيضاً، وارتفع سهم 诺诚健华 بأكثر من 9%.

وفقاً لوزارة إدارة الأدوية والمنتجات الطبية الوطنية (NMPA)، بلغ إجمالي قيمة صفقات الترخيص الخارجي للأدوية المبتكرة في الصين خلال أول ثلاثة أشهر من هذا العام أكثر من 60 مليار دولار أمريكي، أي ما يقرب من نصف إجمالي عام 2025؛ وتُظهر أحدث إحصاءات NMPA أنه حتى 27 مارس، تم اعتماد 10 أدوية مبتكرة لعام 2026 في الصين، منها 2 مستوردة و8 محلية، وقد حقق قطاع الأدوية المبتكرة في الصين اختراقاً تاريخياً، مع الحفاظ على زخم نمو جيد وإمكانات كبيرة.

وأشار بنك Guojin Securities إلى أن قطاع الأدوية المبتكرة يوجد حالياً في “نافذة ذهبية” تتداخل فيها دورات ثلاث: “تحقيق النتائج”، و“إصلاح التقييم”، و“حفزات من المؤتمرات”. في المرحلة السابقة، شهد قطاع الأدوية المبتكرة فترة تصحيح استمرت لأكثر من نصف عام منذ نهاية الربع الثالث من العام الماضي، وتم إطلاق مخاطر التقييم بشكل كافٍ نسبياً. ومع ذلك، فإن الكبت العاطفي على المدى القصير لا يغيّر الجذر المنطقي لاتجاه إيجابي طويل الأجل للقطاع:

أولاً، على مستوى الأساسيات، حققت عدة شركات دوائية عكس الخسائر إلى أرباح. ووفقاً لبيانات Wind، وحتى 24 مارس، من بين شركات قطاع “الطب والعلوم الحيوية” في سوق A للأسهم الصينية (A-shares) المتاحة في كامل السوق، كان لدى 169 شركة قد أعلنت عن تقاريرها السنوية لعام 2025. ومن بينها، تحقق 121 شركة أرباحاً صافية موجبة تعود للمساهمين (صافي الربح العائد للمساهمين)، بنسبة تزيد عن سبعين بالمئة؛ وحققت 77 شركة نمواً في صافي الربح العائد للمساهمين على أساس سنوي، في حين حققت 20 شركة نمواً في صافي الربح على أساس سنوي بأكثر من 100%، ما يعكس خصائص تتمثل في تزامن تعافٍ شامل في أرباح القطاع مع تباين في النتائج الهيكلية.

ثانياً، من 17 إلى 22 أبريل، يوشك انعقاد مؤتمر الجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان (AACR). في عام 2025، حضر 126 شركة صينية أدوية مؤتمر AACR، وقدّموا نتائج بحثية لقرابة 300 دراسة دوائية جديدة، بما في ذلك أكثر من 80 دراسة حول ADC، ونحو 40 دراسة حول الأجسام المضادة الثنائية (ثنائي المضاد)، وأكثر من 10 دراسات حول الأجسام المضادة أحادية النسيلة (单抗). كما توجد أنواع أخرى من الأدوية مثل الأدوية المقترنة بالبيبتيدات، و“الجزيئات الهلامية/المشابك الجزيئية” (molecular glue)، والعلاج بالخلايا، و“ثلاثي الأدوية” (三抗)، وPROTAC، وغيرها.

ثالثاً، ينتظر انعقاد مؤتمر الجمعية الأمريكية لعلم الأورام السريرية (ASCO) من 29 مايو إلى 2 يونيو. في عام 2015، لم يكن لدى ASCO من الصين سوى 1 تقرير شفهي واحد، دون مشاريع LBA؛ لكن في عام 2025، تم إدراج أكثر من 70 تقريراً شفوياً ضمن أبحاث من الصين، ليس فقط مع زيادة كبيرة في العدد، بل أيضاً قفزة نوعية على مستوى الجودة. ومن بين ذلك، تم اختيار 11 دراسة في مجموعة Late-Breaking Abstracts (LBA) عالية القيمة، لتصبح محور اهتمام عالمي. نتطلع إلى أن تؤدي المؤتمرات العلمية الكبرى من أبريل إلى يونيو هذا العام إلى تقديم نتائج بحثية بارزة لشركات الأدوية المبتكرة الصينية.