"الشراء عند القاع" لأسهم هونغ كونغ ذات العوائد العالية والجودة؟ صندوق ETF منخفض التقلبات على أسهم هونغ كونغ عبر برنامج Hong Kong Stock Connect، هوباي (159220)، ارتفع بنسبة 1.67% داخل السوق، واستمر في التدفق الصافي لأكثر من 20 مليون يوان لثلاثة أيام متتالية!

24 مارس، ارتدّت أسواق A-شِيه والسوق في هونغ كونغ بشكل كامل: حتى الساعة 15:00، أغلقت مؤشّر شنغهاي المركّب مرتفعاً بنسبة 1.78%، متصدّراً أكبر ثلاثة مؤشرات؛ وكان أداء سوق هونغ كونغ أقوى، إذ قفز مؤشر هانغ سنغ بنسبة 2.49%. وبوصفه ممثلاً لأصول هونغ كونغ عالية العائد الموزع، ارتفع ETF هونغ كونغ عبر القناة الخاصة بالعائد المنخفض للتذبذب من هوا باو (159220) بنسبة 1.67% داخل التداول، ما التقط بشكل كافٍ عوائد الارتداد في ظل صفة الدفاعية.

تزايد قوة المنتج من حيث الكمية والسعر، مدفوعٌ أيضاً بمساندة الأموال عبر “تجميع الكميات”. في 23 مارس، حقق المنتج ثلاثة أيام تداول متتالية تدفّقت فيها الأموال لـ“الشراء عند القاع” وتجميع الكميات، بإجمالي تدفّق صافٍ بلغ 20.57 مليون يوان. وفي الوقت نفسه، بلغ صافي مشتريات الأموال عبر القناة الجنوبية في يوم 23 مارس ما مجموعه 26.255 مليار يوان هونغ كونغ، مسجلاً ثاني أعلى مستوى خلال العام، ما يُظهر رغبة قوية لدى المستثمرين المحليين في شراء الأصول عالية الجودة في سوق هونغ كونغ عند القاع. ومن بينها، باعتبار قطاع العائد المرتفع توجهاً تفضيلياً لدى الأموال عبر القناة الجنوبية على المدى الطويل، فإنه يستفيد من استمرار تدفّق الأموال؛ كما أن أسهم فهرس ETF هونغ كونغ عبر القناة الخاصة بالعائد المنخفض للتذبذب لعائدات هونغ كونغ تتكوّن في الغالب من أسهم تكون فيها الأموال عبر القناة الجنوبية مُركّزة بوضوح، لذا تكون منطق دعم الأموال واضحاً.

على مستوى الأسهم المكوّنة، تتتبّع ETF هونغ كونغ عبر القناة الخاصة بالعائد المنخفض للتذبذب من هوا باو (159220) مؤشر S&P لهونغ كونغ عبر القناة الخاصة للعائد المنخفض للتذبذب (low volatility) لعائدات هونغ كونغ، حيث تتركز الحيازات الأساسية في مجالات مثل التمويل والعقارات والمرافق العامة والإنفاق الاستهلاكي وغيرها من المجالات ذات تدفقات نقدية مستقرة. في 24 مارس، ارتفعت معظم الأسهم المكوّنة للمؤشر حتى الساعة 15:00، إذ ارتفع سهم China (Build?) (Kerry Construction) بنسبة 4.82%، وتايكو العقارية بنسبة 4.3%، وYuehai Investment بنسبة 3.87%، وتأمين الصين (China Insurance) بنسبة 3.77%. ولم تتجه التغييرات إلا بشكل طفيف بالنسبة لقلة من أسهم الطاقة وشركات المشغلين، بينما تبرز خصائص مثل ثبات الأرباح واستمرارية توزيعات الأرباح.

تُظهر بيانات منشورة أن ETF هونغ كونغ عبر القناة الخاصة بالعائد المنخفض للتذبذب من هوا باو (159220) تتتبّع بشكل سلبي مؤشر S&P لهونغ كونغ عبر القناة الخاصة للعائد المنخفض للتذبذب لعائدات هونغ كونغ، ويستخدم عاملين للفرز: معدل توزيعات الأرباح والتذبذب الفعلي، لاختيار 50 سهماً في سوق هونغ كونغ تجمع بين “تذبذب منخفض وعائد توزيعات مرتفع”، ويتم إجراء تعديل مرة كل نصف سنة، بهدف تحسين تمثيلية المؤشر. وحتى نهاية فبراير 2026، بلغ معدل توزيعات الأرباح لمؤشر أسهم ETF هونغ كونغ عبر القناة الخاصة بالعائد المنخفض للتذبذب من هوا باو (159220) 5.23%، وتبرز فيه خصائص العائد. بينما كانت نسبة الأرباح الموزعة لمؤشر CSI (CICC) للعائد المنخفض للتذبذب، ومؤشر CSI للعائد، 5.01% و4.86% على التوالي.

من منظور القيمة الاستثمارية طويلة الأجل، أشار بنك تشاو شانغ للأوراق المالية (2026.3.13) إلى أنه في ظل استمرار التوترات الجيوسياسية وتزايد مخاطر الركود التضخمي العالمي، ما زالت أصول العائد تستحق أن تكون خياراً أساسياً لتكوين القاعدة. يتمتع قطاع هونغ كونغ عالي العائد الموزع بمزايا متعددة تشمل “حق تسعير للمستثمرين الصينيين + توزيع مرتفع + تقييم أقل”. كما أن ETF هونغ كونغ عبر القناة الخاصة بالعائد المنخفض للتذبذب من هوا باو (159220) يجمع كذلك بين عامل اختيار منخفض التذبذب، وقد يكون أكثر ملاءمة للمستثمرين ذوي تفضيل مخاطر أقل والذين ينظرون إلى الأجل الطويل.

يمكن لوكلاء الاكتتاب والاسترداد لصناديق ETF تحصيل عمولة وفق معيار لا يتجاوز 0.5%، وتُحدد رسوم التداول داخل البورصة وفقاً لما تتقاضاه شركات الأوراق المالية فعلياً، ولا يتم تحصيل رسوم خدمة البيع. مصدر البيانات من بورصتي شنغهاي وشنتشن، ومن مصادر منشورة؛ كما أن معلومات الأسهم المكوّنة تمثل فقط حالة الأسهم المكوّنة في يوم المؤشر المتعلق به، ولا تعني أن الصندوق يحتفظ بها طوال الربع الكامل، ولا تعني كذلك الاحتفاظ المستمر في المستقبل. ولا تُعد أوصاف الأسهم الفردية نصيحة استثمارية بأي شكل من الأشكال، ولا تمثل معلومات حيازة مدير الصندوق لأي صناديق أخرى تابعة له أو اتجاهات تداوله. يُحسب معدل توزيعات الأرباح بناءً على توزيعات الأرباح خلال آخر 12 شهراً للأسهم المكوّنة. ويستخدم معدل توزيعات مؤشر CSI “رأس المال المستخدم في الحساب” لإجراء التعديل.

تنبيه بالمخاطر: إن مؤشر الأساس لـ ETF هونغ كونغ عبر القناة الخاصة بالعائد المنخفض للتذبذب من هوا باو هو مؤشر S&P لهونغ كونغ عبر القناة الخاصة بالعائد المنخفض للتذبذب، تاريخ الأساس هو 2011.1.31، وتاريخ الإصدار هو 2017.2.20. يصدر ويدير هذا الصندوق مدير الصندوق هوا باو، ولا يتحمل الوكيل الموزع مسؤولية الاستثمار والتسوية وإدارة المخاطر الخاصة بالمنتج. يجب على المستثمرين قراءة بعناية الوثائق القانونية الخاصة بالصندوق، مثل “اتفاقية الصندوق”، و”نشرة الاكتتاب” و”ملخص معلومات منتج الصندوق”، وذلك لفهم خصائص العائد والمخاطر للصندوق، واختيار المنتجات بما يتوافق مع قدرتهم على تحمل المخاطر. تم تقييم مستوى مخاطر هذا الصندوق من قبل مدير الصندوق على أنه R3-مخاطر متوسطة، وهو مناسب للمستثمرين من الفئة المتوازنة (C3) وما فوق. وتكون ملاحظات مواءمة الملاءمة (التناسب) وفقاً لما تراه جهة البيع. تقوم جهة البيع (بما في ذلك وكيل الإدارة المباشر لمدير الصندوق وأي جهات بيع أخرى) بإجراء تقييم للمخاطر لهذا الصندوق وفقاً للأنظمة والقوانين ذات الصلة. ويتعين على المستثمرين متابعة ملاحظات الملاءمة التي تصدرها جهة البيع في الوقت المناسب، والاعتماد على نتيجة مواءمة الجهة المتوافقة. ولا يتعين أن تكون آراء الملاءمة الصادرة عن كل جهة بيع متطابقة بالضرورة، كما لا يجوز أن تكون نتيجة تقييم مستوى مخاطر المنتج الصادرة عن جهة بيع الصندوق أقل من نتيجة تقييم مستوى المخاطر التي يحددها مدير الصندوق. توجد اختلافات في “اتفاقية الصندوق” بين خصائص عائد المخاطر ومستوى المخاطر بسبب اختلاف عوامل الاعتبار. يجب على المستثمرين فهم وضع المخاطر والعائد للصندوق، واختيار منتجات الصندوق بعناية بالتنسيق مع أهدافهم الاستثمارية ومدتهم وخبراتهم الاستثمارية وقدرتهم على تحمل المخاطر وتحمل المخاطر بأنفسهم. إن تسجيل لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية لهذا الصندوق لا يعني أنه اتخذ حكماً جوهرياً أو ضماناً بشأن القيمة الاستثمارية أو آفاق السوق أو العوائد لهذا الصندوق. لا تُعد نتائج الأداء السابقة للصندوق ومستوى صافي قيمته مؤشراً على أداء الصندوق في المستقبل، ولا تُشكل نتائج أداء صناديق أخرى يديرها مدير الصندوق ضماناً لأداء هذا الصندوق. يوجد مخاطر في الصندوق، والاستثمار يتطلب الحذر!

يتشكل إشارة تقاطع MACD من الذهب، وهذه الأسهم لديها اتجاه صعود جيد!

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance

المسؤولية: يانغ هونغ بو