لقد كنت أتابع أسواق العملات الرقمية لفترة كافية لأعرف متى يكون هناك شيء غير طبيعي. البيتكوين منخفضة لمدة أربعة أشهر متتالية الآن، وهذا ليس طبيعيًا. لم يحدث ذلك منذ عام 2018. لذلك قمت بالتحقيق في سبب انهيار العملات الرقمية الآن، وبصراحة فإن الإجابة أكثر تعقيدًا مما يدركه معظم الناس.

ابدأ من زاوية السيولة. تم تحويل حوالي $300 مليار دولار من التدفقات النقدية مؤخرًا، ومعظمها ذهب مباشرة إلى حساب الخزانة العام. لقد تحققت من الأرقام بنفسي. النمط واضح: عندما تفرغ الحكومات حساب الخزانة، عادةً ما يتعافى البيتكوين. وعندما يملؤونه، يتم سحب السيولة من الأسواق بسرعة. البيتكوين حساس جدًا لهذا الأمر. رأينا ذلك يحدث في منتصف العام الماضي عندما قاموا بتفريغه. الآن يعيدون ملؤه، وتبدأ الأموال في التدفق خارج الأصول عالية المخاطر على الفور.

هناك أيضًا طبقة ماكرو هنا. إغلاق الحكومة الأمريكية يخلق حالة من عدم اليقين حاليًا. عندما يصبح تمويل الحكومة مسألة سياسية، يشعر المستثمرون بالتوتر. ينسحبون من أي شيء محفوف بالمخاطر. البيتكوين يقع في تلك الفئة بقوة. تتدفق الأموال بسرعة. السرعة هذه المرة هي ما يثير انتباهي.

البنوك تعاني أيضًا، مما يزيد الأمور تعقيدًا. ترى ضغطًا حقيقيًا في القطاع المصرفي عالميًا. عندما يتشدد التمويل التقليدي، يتشدد معه العملات الرقمية. العلاقة بينهما ثابتة جدًا لدرجة لا يمكن تجاهلها. سبب انهيار العملات الرقمية جزئيًا يعود إلى هذا التأثير المترتب من التمويل التقليدي.

ثم هناك الضغط التنظيمي المتزايد. عوائد العملات المستقرة تتعرض للهجوم الآن. البنوك المجتمعية تضغط بقوة ضده، وتزعم أن العملات المستقرة قد تفرغ تريليونات من قاعدة عملائها. يُصوَّر الأمر على أنه حماية للمستهلك، لكنه في الواقع حماية هوامش الربح البنكية. هم لا يريدون منافسة على العوائد. إنهم يريدون الحفاظ على تدفق الإيرادات هذا لأنفسهم.

عامل عدم اليقين يلعب دورًا كبيرًا الآن. الأسواق العالمية على حافة الهاوية. يتم إعادة تقييم المخاطر عبر كل شيء. يستجيب البيتكوين فورًا لهذه التحولات. هو أصل حساس للسيولة، والسيولة تتقلص.

انظر إلى حركة السعر الحالية: البيتكوين عند 66.63 ألف دولار مع ارتفاع معتدل اليوم، لكن هذا ضجيج أمام الصورة الأكبر. سبب انهيار العملات الرقمية يعود إلى الضغوط الماكروية المتراكمة. سحب السيولة، عدم اليقين التنظيمي، ضغط البنوك، عدم كفاءة الحكومة. الأمر ليس شيئًا واحدًا، بل كل ذلك معًا.

السؤال الحقيقي هو هل سيستمر هذا أم أننا نتحضر للمرحلة التالية. استمر في مراقبة بيانات حساب الخزانة العام وضغط القطاع المصرفي. هؤلاء هم مؤشراتك. إذا كنت تتابع هذا التطور، فإن Gate يمتلك أدوات قوية لمتابعة هذه التحركات الماكروية وإدارة المراكز خلال فترات التقلب.