كوينبيس، روبن هود و أسهم فيجور منخفضة بنسبة 60% عن ذروتها—بيرنشتاين يقول اشترِ عند الانخفاض

باختصار

• خفّضت شركة بيرنشتاين أهدافها السعرية لشركة Coinbase إلى 330 دولارًا، وRobinhood إلى 130 دولارًا، وFigure إلى 67 دولارًا، مع الحفاظ على تصنيفات Outperform للشركات الثلاثة جميعًا.
• تتتبع أحجام تداول Coinbase الفورية انخفاضًا يقارب 30% عن مستويات الربع الرابع من 2025، حيث خفّضت بيرنشتاين تقدير أرباحها للسهم لعام 2026 بنسبة 44%.
• من المتوقع أن تقفز إيرادات أسواق التنبؤ لدى Robinhood بنسبة 286% في 2026، بما يعوّض جزئيًا ضعف التداول في قطاع العملات المشفرة.

خفّض محللو بيرنشتاين أهداف الأسعار يوم الاثنين على Coinbase وRobinhood وشركة إقراض العملات المشفرة Figure Technology Solutions، مشيرين إلى رياح معاكسة جيوسياسية وضعف معنويات سوق العملات المشفرة.

لكنهم حافظوا على تصنيفات “Outperform” للشركات الثلاثة، رغم عمليات التخفيض.

“من وجهة نظرنا، توفر هذه الأعمال تعرضًا لأسواق بقيمة تريليون دولار مع آفاق نمو لسنوات قادمة—أسواق التنبؤ، والعملات المستقرة، والأصول الواقعية المرمّزة (tokenized real world assets)، ومشتقات العملات المشفرة، ومزيد من بيتا على تعافي العملات المشفرة من القاع”، كما كتبوا. “نعتقد أننا سنرى قاعًا في أسهم العملات المشفرة خلال الربع الأول الضعيف من العام.”

تتداول الأسهم وفقًا للمذكرة، التي كتبها المحلل Gautam Chhugani، على نحو 60% أقل من قممها في عام 2025. خفّضت بيرنشتاين هدفها السعري على Coinbase (COIN) إلى 330 دولارًا من 440 دولارًا، وعلى Robinhood (HOOD) إلى 130 دولارًا من 160 دولارًا، وعلى Figure (FIGR) إلى 67 دولارًا من 72 دولارًا.



Coinbase، التي تتداول حاليًا قرب 160 دولارًا، تواجه أكثر تعرض مباشر للعملات المشفرة بين الشركات الثلاث. تتتبع أحجام التداول الفورية انخفاضًا يقارب 30% عن مستويات الربع الرابع من 2025، وخفّضت بيرنشتاين تقدير أرباحها لعام 2026 للسهم الواحد بنسبة 44% إلى 5.97 دولارات. ومع ذلك، تتوقع الشركة نموًا سنويًا مركبًا في الإيرادات بنسبة 26% حتى 2027، مشيرةً إلى إيرادات عملات الشركة المستقرة (stablecoin).

تتلقى بورصة سان فرانسيسكو نحو نصف دخل Circle من USDC، وهي توسّع أعمالها الخاصة بالمشتقات بسرعة بعد استحواذها على Deribit.

يستطيع كل من Robinhood وFigure تحقيق تعافٍ أسهل بسبب تعرضهما الأكثر محدودية لأسعار العملات المشفرة، كما جادل محللو بيرنشتاين.

“نرى صمودًا أقوى، لا سيما لدى HOOD وFIGR، بالنظر إلى أن الإيرادات غير مرتبطة بتعافي العملات المشفرة—Figure هي شركة متخصصة بالكامل في ترميز بلوكتشين. العملات المشفرة ليست سوى نحو 20% من إيرادات HOOD”، كما كتبوا.

يتوقع المحللون أن تظهر أسواق التنبؤ بوصفها عاملًا محوريًا لتحقيق الإيرادات لدى Robinhood في 2026، مع توقع مساهمات تبلغ نحو 586 مليون دولار—قفزة بنسبة 286% على أساس سنوي—مدعومةً باتفاق توزيع Kalshi وبورصة Rothera الخاصة بها، وهي مشروع مشترك مع Susquehanna.

تبلغ Figure، وهي منصة ترميز بلوكتشين مخصصة بالكامل، قيمة تجاوزت 1 مليار دولار في حجم القروض الشهرية المبدأة خلال مارس، بحسب ما ذكرته بيرنشتاين، وهي توسّع نطاقها خارج خط أعمالها الأساسي لائتمان السكن (home equity line of credit) إلى قروض السيارات، والإقراض للشركات الصغيرة، وإلى أسهم مرمّزة (tokenized equities). طرحت الشركة للاكتتاب العام في سبتمبر بتقييم قدره 5.3 مليار دولار.

تداولت Robinhood (HOOD) مؤخرًا قرب 64 دولارًا، منخفضةً بنحو 3% خلال اليوم، في حين أن FIGR منخفضة أقل من 1% إلى أقل من 31 دولارًا للسهم.

نشرة Daily Debrief

ابدأ كل يوم بأهم أخبار اللحظة، إضافةً إلى مواد أصلية، وبودكاست، وفيديوهات والمزيد.

بريدك الإلكتروني

احصل عليه!

احصل عليه!