مؤخرًا سألني بعض الأصدقاء عن بيانات التوظيف غير الزراعي، فقررت أن أرتب فهمي لهذا الموضوع. في الواقع، الكثير من الناس يخلطون بين التوظيف غير الزراعي، خاصة بين غير الزراعي الصغير والكبير، فهما يؤثران على حركة سوق الأسهم الأمريكية، لكن طبيعتهما مختلفة تمامًا.

لنبدأ بغير الزراعي الصغير، والذي يُعرف رسميًا باسم تقرير التوظيف في الولايات المتحدة من شركة ADP. هذه الشركة تقدم خدمات معالجة الرواتب، لذا تعتمد بياناتها على معلومات عملائها. يُعلن عنه في أول أربعاء من كل شهر، ويُعتبر بمثابة تمهيد لتقرير التوظيف غير الزراعي الكبير. لكن يجب أن تعرف أن غير الزراعي الصغير يغطي فقط التوظيف في القطاع الخاص، ولا يشمل البيانات الحكومية.

أما التوظيف غير الزراعي الكبير، فهو تقرير التوظيف غير الزراعي الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي. يُعلن عنه في أول جمعة من كل شهر. ويشمل نطاقًا أوسع بكثير، حيث يُحتسب فيه كل من القطاع الخاص والحكومي، مع استثناء القطاع الزراعي. ويعتمد بشكل رئيسي على ثلاثة مؤشرات: عدد الوظائف الجديدة، معدل البطالة، ومتوسط الأجور في الساعة.

قد تتساءل لماذا يحظى تقرير التوظيف غير الزراعي الكبير بمثل هذا الاهتمام؟ لأنه أحد أهم المؤشرات الاقتصادية في الولايات المتحدة. فالبنك الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على هذا الرقم لاتخاذ قراراته بشأن سعر الفائدة، والسوق يستخدمه لتقييم صحة الاقتصاد. لذلك، عند صدوره، قد تتعرض سوق الأسهم الأمريكية لتقلبات واضحة على المدى القصير.

الفرق الأكبر بين غير الزراعي الصغير والكبير هو في السلطة والتغطية. غير الزراعي الصغير مجرد مرجع، وغالبًا ما يتعارض مع تقرير التوظيف غير الزراعي الكبير. أما الأخير فهو بيانات رسمية، وتحظى بمصداقية أعلى في السوق. إذا جاءت بيانات التوظيف غير الزراعي أعلى من المتوقع، فهذا يدل على تحسن الاقتصاد، وقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسهم. وإذا كانت أقل من المتوقع، فإن المستثمرين قد يقلقون من ركود اقتصادي، وقد تتراجع السوق.

وظيفة غير الزراعي الصغير الأساسية هي مساعدة السوق على تعديل توقعاته مبكرًا، لكن نظرًا لأنه أقل سلطة من تقرير التوظيف غير الزراعي الكبير، فإن تأثيره محدود نسبيًا. أما التقرير الحقيقي الذي يمكن أن يهز سوق الأسهم مباشرة فهو تقرير التوظيف غير الزراعي الكبير. ولهذا السبب يراقب العديد من المتداولين بيانات التوظيف غير الزراعي عن كثب، خاصة في يوم صدوره، حيث غالبًا ما تكون التقلبات في السوق كبيرة جدًا.