"الضربات القوية" تواصل حملة التصدي للاحتيال المالي، مع التركيز على العقاب والوقاية لتعزيز خط الدفاع في سوق رأس المال

الاستثمار في الأسهم يتطلّب الاطلاع على تقارير المحللين لـ“جِينغِ كيْلين”؛ فهي موثوقة، ومهنية، وفي الوقت المناسب، وشاملة، وتساعدك على استكشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!

في مساء 27 مارس، أعلنت شركة شنتشن دِرون إلكتريكِل المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ“ST دِرون (للمطالبة بالحقوق)”) وغيرها من الشركات المدرجة الثلاثة عن نشر الإعلانات ذات الصلة باستلامها لخطابات قرار العقوبة الإدارية الصادرة عن هيئة تنظيم الأوراق المالية المحلية، وتشمل جميع المخالفات المذكورة التلاعب المحاسبي في البيانات المالية.

وبحسب مراسل “جِينغ جِي رِي باو”، بالاستناد إلى المعلومات المتاحة للجمهور، وحتى 29 مارس، كانت 23 شركة خلال هذا العام (بما في ذلك الشركات المدرجة، والشركات التي تمّ شطبها، وشركات القطاع الجديد في اللوحة الثالثة التي تُدرج فيها) قد أعلنت عن تلقيها “أحكامًا” بخصوص التلاعب في البيانات المالية (بما في ذلك قرارات العقوبة الإدارية وخطابات الإخطار المسبق بالعقوبة الإدارية)، ليبلغ إجمالي قيمة الغرامات 5.65 مليار يوان.

خلال السنوات الأخيرة، واصلت الجهات التنظيمية معاقبة الأفعال غير القانونية الخطيرة مثل التلاعب في البيانات المالية بشكل أكثر صرامة وبشدة وفي وقت أسرع. وقال تشنغ يو، أستاذ القانون المالي الدولي في كلية القانون المالي الدولي بجامعة تشنغتغه للعلوم السياسية والشرعية في شرق الصين، لمراسل “جِينغ جِي رِي باو”: إن الإنفاذ التنظيمي، إلى جانب تعزيز المساءلة الصارمة، بات يولي اهتمامًا متزايدًا لتحسين كفاءة الرقابة وفعالية الحوكمة. ومنذ بداية هذا العام، قامت الجهات التنظيمية، إضافةً إلى ملاحقة مسؤولية شركات التلاعب في البيانات المالية والالتزام بمبدأ “لا بدّ من معاقبة مرتكب الشر الأول”، بتعزيز “لا بد من ضرب المتواطئ”، وبالنسبة للحالات التي يتسبّب فيها مقدمو الخدمات الوسيطة عمدًا أو بإهمال جسيم أثناء أداء واجباتهم، مثل المساعدة على التلاعب وعدم التدقيق الصارم، وكذلك حالات المساعدة على التلاعب التي تشمل أعمالًا مُفبركة وتدوير أموال ضمن السلاسل العليا والسفلى للشركات، زادت الجهات التنظيمية من جهود المراقبة والضربات، محققةً رقابة صارمة على طول سلسلة المسؤولية كاملة.

23 شركة عوقبت بسبب التلاعب في البيانات المالية

خلال يوم واحد، تمّت معاقبة 3 شركات بسبب التلاعب في البيانات المالية، ما يُظهر استمرار “الضربة القوية” التي تركز على شنّ حملة صارمة ضد التلاعب في البيانات المالية في السوق الرأسمالي. ومع زيادة قوة الإنفاذ، تم كشف المزيد من أساليب التلاعب في البيانات المالية أيضًا.

على سبيل المثال، في حالة “ST دِرون”. تُظهر وثيقة قرار العقوبة الإدارية التي أعلنتها الشركة أن المالك المسيطر تشيو مو مين “ضخّ أموالًا من جيبه” لتقديم التمويل إلى عملاء الشركة وشركاتها التابعة/الذرية ومورّديها وغيرها، وذلك لاستخدام هذا التمويل من قبل الأطراف المذكورة لاسترداد المستحقات التاريخية من ST دِرون، مما أدى إلى أن ST دِرون قامت، في عامي 2020 و2021، باختلاق عمليات تحصيل/سداد (回款) بقيمة 3.95 مليار يوان و1.13 مليار يوان على التوالي، مع تقليل خسائر انخفاض القيمة الائتمانية المُحتسبة بمقدار 3.71 مليار يوان و6639.31 مليون يوان. إضافةً إلى ذلك، قام تشيو مو مين أيضًا بالتنسيق مع شركة ST دِرون التابعة من أجل توفير التمويل بشكل غير مباشر إلى شركة ST دِرون الخاصة بالشراكات/الاستثمارات المشتركة عبر صيغة سداد دفعات مقدمة لشراء البضائع، وذلك لغرض سداد قرض/مساعدة مالية مقدّمة إلى ST دِرون عند حلول أجلها، مما أدى إلى أن تقوم الشركة في تقرير النصف الأول لعام 2022 باختلاق عمليات التحصيل/السداد بقيمة 2683.69 مليون يوان، وتقليل خسائر انخفاض القيمة الائتمانية بمقدار 506.1 مليون يوان.

في النهاية، بسبب وجود تسجيلات غير صحيحة في تقرير عام 2020 لتقرير ST دِرون، وتقرير عام 2021، وتقرير النصف الأول لعام 2022، ووثائق الإصدار غير العلني، قررت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شنتشن فرض غرامة قدرها 7 ملايين يوان على الشركة، وفرض غرامة قدرها 12 مليون يوان على المالك المسيطر لها، وفرض غرامة قدرها 3.5 ملايين يوان على كل من شخصين مثل الرئيس التنفيذي للشركة والمدير المالي، ليبلغ إجمالي الغرامات 22.5 مليون يوان. كما تم اتخاذ إجراءات حظر دخول لمدة 5 سنوات على المالك المسيطر لـ ST دِرون في سوق الأوراق المالية.

وبحسب ما رتّبه المراسل، وحتى 29 مارس من هذا العام، كانت 23 شركة قد تلقت بالفعل عقوبات تنظيمية بسبب التلاعب في البيانات المالية، لتشمل 19 شركة مدرجة و3 شركات تم شطبها و1 شركة ضمن منصة اللوحة الثالثة. وفي الشركات المدرجة، حصلت شركتا شركة تشانغجيانغ للأدوية القابضة المحدودة وشركة ليفانغ شوكه المحدودة على مؤشرات “الإيقاف القسري من التداول” بسبب مخالفات جسيمة متعلقة بالتلاعب في البيانات المالية، وقد تلقتا بالفعل قرارًا من البورصة بإنهاء الإدراج، ودخلت أسهمهما في فترة ترتيب ما قبل الشطب.

“تلقت 3 شركات في يوم واحد نفس نوع المخالفات المتعلقة بالتلاعب في البيانات المالية، ما يعكس تسريع إيقاع تنفيذ الرقابة واتساع نطاق التغطية.” قال وانغ زيبنغ، محامي مكتب مينغ لونغ للمحاماة في شنغهاي، في مقابلة مع مراسل “جِينغ جِي رِي باو”: من حيث مقدار العقوبات، يتضح أن شدة العقوبات في القضايا الفردية قد ارتفعت بشكل ملحوظ مقارنة بالماضي، وهو ما يتماشى مع اتجاه “التشديد على معاقبة التلاعب في البيانات بقوة لإحداث رادع شديد”. ومنذ بداية هذا العام، كانت هناك أكثر من 20 شركة قد تلقت غرامات بسبب التلاعب في البيانات المالية، ما يوضح أن التحقيق في التلاعب في البيانات المالية قد انتقل من التعامل مع الحالات الفردية إلى الحوكمة بشكل نمطي، وتكوّن وضع ضغط عالٍ مستمر.

بالإضافة إلى ذلك، ومن بين الشركات الثلاث التي تمت معاقبتها أعلاه والمشطوبة، شركة داتانغ غاو هونغ للاتصالات الشبكية المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ“غاو هونغ 3”) وشركة يوان تشنغ بيئة المحدودة، بسبب وصولهما إلى مؤشرات الشطب المتعلقة بتداول الأوراق، تم شطب إدراجهما في شهري نوفمبر وديسمبر من العام الماضي على التوالي؛ أما شركة شنتشن يي شانغ للمعارض المحدودة، بسبب وصولها إلى مؤشرات الشطب المتعلقة بالجانب المالي، فقد تم شطب إدراجها في يوليو 2023، وبعد مرور أكثر من عامين، لا يزال يتم إصدار غرامة بسبب التلاعب في البيانات المالية مرة أخرى، ما يوضح مجددًا أن “الشطب لا يعفي من المسؤولية”.

الضربات الصارمة على طول سلسلة المسؤولية كاملة

في الوقت الذي تم فيه معاقبة الشركات المدرجة و“الجهات الرئيسية القليلة” التي تُعد محورية، تم أيضًا معاقبة “المتواطئين/المعاونين” في عملية التلاعب. ضمن أحكام الغرامة المتعلقة بالتلاعب في البيانات المالية لـ“غاو هونغ 3”، يُعتزم من قِبل لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية فرض غرامة قدرها 7 ملايين يوان على الطرف الثالث الذي تعاون في التلاعب. إضافةً إلى ذلك، وحتى 29 مارس من هذا العام، كان هناك 3 مكاتب محاسبة تم فرض غرامات عليهم من قبل هيئة تنظيم الأوراق المالية المحلية بسبب وجود تسجيلات غير صحيحة في تقارير مراجعة بيانات السنة المالية التي قدموها للشركات المدرجة، بإجمالي مبالغ تم توقيفها/غراماتها قدره 1642.63 مليون يوان.

على سبيل المثال، في حالة مكتب تشونغ شين هوا للمحاسبة (الشراكة العامة الخاصة)، حيث كانت تقارير المراجعة لبيانات السنة المالية لعامي 2021 و2022 الصادرة لشركة يينجيانغ جيشُو المحدودة تتضمن تسجيلات غير صحيحة، كما أنه خلال عملية مراجعة البيانات المالية السنوية للشركة لعامي 2021 و2022 لم يَلتزم المكتب بمستوى الاجتهاد واليقظة المهنية. لذلك تم في يناير من هذا العام معاقبة المكتب من قبل هيئة تنظيم الأوراق المالية في تشجيانغ بـ“غرامة واحدة ومصادرة واحدة”، بإجمالي مبالغ قدرها 1113.21 مليون يوان، كما تم فرض غرامة قدرها 30 مليون يوان على كل من المحاسبين المسجلين الموقعين (الاثنين).

“هذا بالتأكيد يرسل إشارة إنذار قوية للأطراف المعنية مفادها أن ‘التلاعب سيُفحص حتمًا’ و‘التلاعب سيُعاقَب حتمًا’. وفي الوقت الحالي، ومع اقتراب مرحلة مراجعة المكاتب الحسابية لتقارير كل شركة السنوية والإفصاح عنها، لا ينبغي لأي طرف أن يتعامل بمنطق الحظ أو الاعتقاد بأن الأمر قد لا يتم اكتشافه.” قال تشانغ زيشوانغ، شريك ومدعٍ/محامٍ في مكتب ليّوهو للمحاماة (نينغبو) في مقابلة مع مراسل “جِينغ جِي رِي باو”.

من وجهة نظر وانغ زيبنغ، فهذا لا يوضح فقط الإرسال الصريح للجهات التنظيمية لإشارة واضحة مفادها تشديد المسؤولية على مكاتب الوساطة/المتخصصين ذوي دور “بوابة الحراسة”؛ بل يشير أيضًا إلى أن الملاحقة على طول السلسلة كاملة والعقوبات المتكاملة أصبحت نمطًا شائعًا للرقابة على رأس المال في السوق الحالية.

وقال تشنغ يو: بوصفهم “بوابة الحراسة” في سوق الأوراق المالية، لا يمكن لمكاتب المحاسبة وغيرها من مؤسسات الوسطاء أن “يخطئوا في فهم الباب، ويتخذوا طريقًا خاطئًا، ويتركون الجهة الخطأ” من أجل منفعة خاصة بهم. إن تشديد العقوبات على مكاتب المحاسبة يواصل نقل متطلبات الجهة التنظيمية للمؤسسات الوسيطة المهمة مثل المراجعين بأن “يختاروا الباب الصحيح، ويسلكوا الطريق الصحيح، ويحافظوا على بوابة الأمان/الضوابط الصحيحة”.

بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لبيانات Tonghuashun iFinD، وحتى 29 مارس من هذا العام، تم اتخاذ إجراءات تنظيمية إدارية من قبل هيئات تنظيم الأوراق المالية المحلية تجاه 37 مرة من مكاتب المحاسبة، وكان السبب يتعلق بتطبيق غير كافٍ لإجراءات المراجعة، وعدم الحفاظ على الشك المهني، ومشكلات خطيرة في أوراق عمل المراجعة، وغيرها. تعمل الجهات التنظيمية على ضغط مسؤولية “بوابة الحراسة” لدى مكاتب المحاسبة بشكل شامل.

ترقية شاملة لنظام الردع والعقاب

في 2024، وبعد قيام مكتب مجلس الدولة بإحالة وتعميم “آراء بشأن مواصلة بذل المزيد من الجهود للقيام بعمل شامل للردع والعقاب ضد التلاعب في البيانات المالية في سوق رأس المال” الصادرة عن لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية وغيرها من الجهات، واصلت الجهات التنظيمية دفع بناء نظام شامل للردع والعقاب ضد التلاعب في البيانات المالية.

هذا العام، ستقوم الجهات التنظيمية بتعزيز وتحسين فعالية نظام الردع والعقاب الشامل ضد التلاعب في البيانات المالية. في 6 مارس، قال وو تشينغ، رئيس لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية، إن اللجنة ستشدد أكثر على الانضباط في السوق، مستخدمةً عدة تدابير لرفع فعالية الردع والعقاب.

إضافةً إلى التشديد في معاقبة التلاعب، أكد وو تشينغ أيضًا على تعزيز الحوكمة من خلال الوقاية القوية، بما في ذلك: دفع إصدار لوائح تنظيم الشركات المدرجة، والبدء بسرعة في تطبيق قواعد حوكمة الشركات المدرجة التي تمت مراجعتها، وتعزيز الإشراف على ممثلي/الجهات المُوصية بشكل عملي، وتسريع إنشاء مراكز لاكتشاف خطوط الاشتباه بالتلاعب في البيانات المالية، وآليات رصد وتنبّه مشتركة للتلاعب من طرف أطراف ثالثة.

بالإضافة إلى ذلك، يرى وانغ زيبنغ أنه من منظور تطبيق القانون، يلزم تسريع بناء آليات إنفاذ قانونية أكثر استهدافًا، وتحسين كفاءة العقوبة، واستقرار توقعات السوق. ومن ناحية الجزاءات، يلزم تعزيز الاتصال الفعّال مع الملاحقة الجنائية لرفع تكاليف المخالفات المتعلقة بالتلاعب في البيانات المالية بشكل أكبر. وفي الوقت نفسه، يجب تحسين آلية التعويضات المدنية للمستثمرين بشكل أكبر لضمان حصول المستثمرين المتضررين على تعويض/إنصاف في الوقت المناسب وفعّال، وتسريع بناء نظام مسؤولية شامل “ثلاثي الأبعاد” يضم الإداري والجنائي والمدني.

وقال تشنغ يو: من زاوية العقاب، ومع اكتمال بناء “الأعمدة الأربعة” و“الدعامات الثمانية” للنظام القانوني في سوق رأس المال، فإن نظام العقاب المرتبط بالمخالفات قد اكتمل أساسًا، والجوهر يكمن في التنفيذ والإنفاذ. ومن زاوية الوقاية، من جهة يعتمد الأمر على مواصلة دفع بناء نظام الائتمان الاجتماعي للجهات التجارية في المجتمع بأكمله، سعياً إلى بناء بيئة أعمال تقوم على النزاهة والصدق؛ ومن جهة أخرى، في عصر “البيانات الضخمة”، يجب أيضًا تحقيق الترابط والتكامل بين مختلف البيانات الأساسية، والعمل على إنشاء نظام تنبيه مسبق بالمعلومات حول المعاملات المشبوهة أو نظام استعلام، لمساعدة الجهات التنظيمية ومؤسسات الوسطاء على التعرف بشكل أفضل أو “اختراق” ضبابية الأموال أو المعاملات، ومنع ومنع السلوكيات السوقية السيئة التي تستخدم معاملات تبدو قانونية لإخفاء الأغراض غير القانونية.

		إعلان سينلانغ: هذه الرسالة منقولـة من وسيلة إعلامية متعاونة مع سينلانغ، وقد نشرت شبكة سينلانغ هذا المقال بهدف نقل معلومات إضافية، ولا يعني ذلك موافقة سينلانغ على آراءه أو تأكيد وصفه. محتوى المقال لا يُقدَّم إلا للرجوع، ولا يشكّل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون المسؤولية عن أي قرارات يتخذونها وفقًا لذلك، وتكون المخاطر عليهم.

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل شيء متاح عبر تطبيق سينلانغ الماليةAPP