وداعًا لعصر 1499 يوان! ارتفاع سعر البيع بالتجزئة لفاينتي ماو تاي يفتح وضع "السوق حسب الطلب"، هل يمكنه فتح آفاق جديدة للأسعار؟

في مساء 30 مارس، أعلنت شركة ماوتاي قويتشو عن إعلان متعلق بأمر مهم. اعتبارًا من 31 مارس 2026، سيتم تعديل سعر بيع زجاجة ماوتاي قويتشو في فئة تيانفيـتاي 53% حجم 500 مل (2026) ضمن عقود المبيعات (سعر المصنع) من 1169 يوان/للزجاجة إلى 1269 يوان/للزجاجة، كما سيتم تعديل السعر بالتجزئة في نظامها الذاتي من 1499 يوان/للزجاجة إلى 1539 يوان/للزجاجة. لم يمضِ أكثر من سنتين ونصف تقريبًا منذ آخر مرة تم فيها رفع سعر المصنع إلى 1169 يوان/للزجاجة.

لاحظ مراسل 《نيو ديلي إيكونومي نيوز · 将进酒》 أن الطاقة الإنتاجية الفعلية للشركة من 2022 إلى 2024 ظلت ثابتة لمدة ثلاث سنوات متتالية عند 5.6 آلاف طن تقريبًا، دون شبه أي زيادة؛ أما سعر التداول في السوق لتيانفيـتاي ماوتاي فقد انخفض بشكل مستمر منذ العام الماضي. لا يمكن زيادة الكمية، والسعر يواجه ضغطًا مرة أخرى؛ لذا يبدو أن رفع السعر خيار لا مفر منه، لكن نسبة الزيادة التي لا تتجاوز 9% تعد أقل مما كانت عليه المرة السابقة، وهو أمر “متحفظ” بوضوح.

من ناحية أخرى، يوضح هذا الإعلان بشكل صريح أن سعر التجزئة لتيانفيـتاي ماوتاي في نظامها الذاتي تم تعديله إلى 1539 يوان/للزجاجة. فمن تغيير “سعر التوجيه” من i ماوتاي إلى سعر التجزئة، ثم من الرفع من 1499 إلى 1539، لا يعني ذلك فقط كسرًا قاطعًا لـ “سعر التوجيه” البالغ 1499 يوان الذي كان معمولًا به منذ 8 سنوات، بل يشير أيضًا إلى أن سعر تيانفيـتاي ماوتاي قد دخل رسميًا مرحلة “سعر يسير وفق السوق”.

وبما أنه لم يتم تحديد سعر التجزئة النهائي في نظام الموزعين ضمن هذه المرة، فهل يعني ذلك أن بإمكان الموزعين تحديد السعر بحرية أيضًا؟ كم الزيادة التي يمكن أن يجلبها رفع السعر فعليًا لنتائج العام الحالي؟ بعد كسر سقف 1499 يوان، إلى أين سيتجه تسعير السوق؟ هل إصلاحات التوجه نحو التسويق التي أكد عليها ماوتاي مرارًا وتكرارًا قد خطت فعلًا خطوة محورية؟ وما حجم الأثر على القطاع؟

رفع متحفظ لسعر المصنع بنسبة تقارب 9%

تعديل يغطي أداء العام بأكمله في نهاية الربع الأول

لكن قد تكون المساهمة محدودة

“يمكن ضبط الكمية عبر ضمان السعر؛ وقد تم ضمان الأداء.” قال أحد محللي شركة أوراق مالية، عند الحديث عن رفع أسعار ماوتاي قويتشو هذه المرة، بشكل مباشر.

من المعتاد أن تقوم مصانع النبيذ برفع الأسعار خلال مواسم الركود، لكن ماوتاي اختارت هذه المرة نهاية الربع الأول. حدث آخر رفع للسعر في نوفمبر 2023، وكان تأثيره على أرباح ذلك العام محدودًا؛ في حين تم إطلاق العائد الحقيقي في عام 2024. وهذه المرة، يقع رفع السعر مباشرة عند نهاية الربع الأول الأول من العام، ما يعني أن أثر رفع السعر سيغطي أداء العام بأكمله بشكل كامل، وسيكون بالتالي تعزيز قوائم الأرباح أكثر مباشرة.

في 2024، وهو العام الكامل الأول بعد الجولة السابقة من رفع الأسعار، حققت ماوتاي قويتشو إجمالي إيرادات تشغيل بلغ 1741.44 مليار يوان، بزيادة 15.66%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 862.28 مليار يوان، بزيادة 15.38%. ومع وجود أساس مرتفع، حافظت الشركة للسنة الثامنة على التوالي على نمو ذي رقمين لكل من الإيرادات وصافي الربح.

لكن موجة البرودة في القطاع بسبب التعديلات لم تختفِ. في 2025، خفضت الشركة هدف نمو إجمالي إيرادات التشغيل إلى 9%؛ وفي الربعين الثلاثة الأولين، كانت الزيادات الفعلية في إيرادات الشركة وصافي الربح 6.32% و6.25% فقط.

ومن ناحية أخرى، فقد استمر انخفاض سعر التداول في السوق لنبيذ تيانفيـتاي ماوتاي منذ العام الماضي، كما ظلت الطاقة الإنتاجية الفعلية للشركة من 2022 إلى 2024 ثابتة عند حوالي 5.6 آلاف طن تقريبًا، لمدة ثلاث سنوات متتالية دون شبه أي زيادة. إذا لم يمكن زيادة الكمية وضغط السعر قائم من جديد، فلكي تتحقق أهداف الأداء المحددة، يبدو أن الطريق الوحيد المتبقي هو السعر.

ومع ذلك، قد تكون مساهمة رفع السعر في الأداء محدودة.

بعد الجولة السابقة من رفع الأسعار، كانت عدة شركات أوراق مالية قد حسبت أن هذا البند وحده ضخّم أرباح الشركة في 2024 بأكثر من 45 مليار يوان؛ لكن هذه المرة تقلصت القوة بوضوح.

عند استعراض رفع أسعار المصنع منذ طرح ماوتاي في البورصة لعدد 9 مرات، لم تنخفض النسب أبدًا عن 15%، كما تراوح مبلغ الزيادة لكل مرة بين 50 يوان و200 يوان/للزجاجة. وفي هذه الجولة، لم تُرفع قيمة كل زجاجة إلا بـ 100 يوان، وبنسبة تقل عن 9%. وبالمقارنة مع الزيادة السابقة البالغة 200 يوان/للزجاجة ونسبة 20%، تبدو هذه المرة “متحفظة” أكثر.

تتوقع شركات الأوراق المالية المذكورة أعلاه أن رفع السعر سيجلب نموًا للأداء بنحو 2%.

لكن منطق تعديل الأسعار لا يتوقف أبدًا على خانة الأرباح فقط. يرى بعض المحللين في الصناعة أن تعديل الأسعار بالنسبة للمصنع ليس مجرد السعي وراء نمو الأرباح، بل لجعل سعر المنتج أقرب إلى السوق الحقيقي، بحيث تكون إشارات الأسعار أكثر وضوحًا وفعالية. ومن خلال اختيار توقيت تعديل دقيق ومن خلال تعديل آلية توزيع المصالح بشكل علمي، لا تقوم ماوتاي بتعزيز أساس تطورها طويل الأجل فحسب، بل تضع أيضًا نموذجًا لقطاع ما زال في مرحلة تعديل دورة الإنتاج—بدل أن تُستنزف في معارك الأسعار، يمكن إعادة تشكيل نظام تسعير شفاف ومستقر عبر تغييرات القنوات وأدوات رقمية.

“سعر التوجيه” أصبح “سعر التجزئة”

تيانفيـتاي ماوتاي يواجه لأول مرة “سعر يسير وفق السوق”

بالنسبة إلى السوق، قد لا تكون مرونة الأداء الناجمة عن تعديل هذه المرة بنفس قوة المرات السابقة؛ لكن الأهم هو أنها تمثل خطوة محورية في إصلاح ماوتاي نحو التسويق. بالإضافة إلى رفع سعر المصنع، أعلنت الشركة أيضًا بوضوح رفع سعر التجزئة في نظامها الذاتي بمقدار 40 يوان ليصبح 1539 يوان/للزجاجة.

“جوهر الأمر هو تسويق السعر، وسعر يسير وفق السوق.” قال أحد الموزعين للمراسل، إن تعديل سعر المصنع بحد ذاته لا يُعد تسويقًا، لكن إلغاء “سعر التوجيه” البالغ 1499 يوان الذي تم اتباعه لسنوات طويلة هو التغيير الجوهري. وهذه هي أول مرة تقوم فيها ماوتاي بتعديل “سعر التوجيه” للسوق منذ 2018.

ومن وجهة نظره، في السنوات الماضية رفعت ماوتاي سعر المصنع عدة مرات، لكن السوق ظل يثبت السعر عند 1499 يوان عبر طريقة “تثبيت” بواسطة سعر التوجيه. وخلال شهر يناير من هذا العام، عند إطلاق ماوتاي عبر منصة i ماوتاي لمنتجات نبيذ ماوتاي، كانت قد حوّلت “سعر التوجيه” السابق إلى “سعر التجزئة”، لكن ظل سعر تيانفيـتاي ماوتاي ثابتًا عند 1499 يوان/للزجاجة.

أما الآن، فإن رفع سعر التجزئة يودّع رسميًا سعر 1499 يوان/للزجاجة الذي استمر بتنفيذ لمدة 8 سنوات، وهو ما يمثل الخطوة المميزة لدخول سعر تيانفيـتاي ماوتاي إلى مرحلة “سعر يسير وفق السوق”. وقد يعني أيضًا أن سعره في المستقبل سيتم تعديله في أي وقت وفقًا لعرض السوق والطلب عليه.

كما تجدر الإشارة تحديدًا إلى أنه في هذه المرة، لم تحدد الشركة سوى سعر التجزئة ضمن نظامها الذاتي، دون وضع قيود صارمة على سعر التجزئة النهائي في نظام الموزعين. وقد يتيح هذا الإجراء للموزعين مساحة لتسعير حر وفقًا لظروف السوق.

منذ أن طرحت ماوتاي فكرة التحول التسويقي في أواخر العام الماضي، تمثل إحدى أهم الخطوات في توضيح أن جميع المنتجات على منصة “i ماوتاي” يتم وضع أسعارها بشكل واضح على أنها “سعر التجزئة”. فتعريف سعر التجزئة بوصفه سعر النهاية يعني أن ماوتاي تهدف إلى استعادة سلطة تسعير السوق، وتجنب التقلبات غير الطبيعية في الأسعار، وكذلك تحديد نطاق معقول لأرباح القنوات.

إن كسر “سعر التوجيه” عند 1499 يوان يعادل فتح مساحة جديدة للأسعار للموزعين. وشرح الموزع المذكور أعلاه أكثر: في السابق كان ممنوعًا البيع بسعر أقل من سعر التوجيه، أما الآن فزالت هذه القيود، وبذلك يمكن اتخاذ قرار بيع السعر وفقًا تمامًا لاحتياجات السوق. كما لا يستبعد أن تقوم ماوتاي بتعديل الأسعار أيضًا وفقًا للتغيرات في السوق، وفي الوقت نفسه يمكن للشركة التحكم في الكميات عبر i ماوتاي للمحافظة على ثبات الأسعار.

أكّد مسؤولو ماوتاي في المستويات العليا مرارًا على ضرورة ضمان ربح الموزعين المعقول. وفي إعلان الشركة بتاريخ 14 يناير من هذا العام، ذكرت الشركة بوضوح: في نموذج التوزيع، سيتم إجراء حسابات علمية ومبررة ديناميكيًا وتعديل سعر عقد المبيعات وفقًا لتكاليف التشغيل للمختلف المنتجات، والمختلف القنوات، وصعوبة التشغيل، ومخاطر التشغيل، وقدرات الخدمة.

تشير تحليلات داخل القطاع إلى أن سلسلة هذه الإجراءات تبين أن هدف إصلاح ماوتاي ليس إخراج الموزعين من السوق أو ضرب منظومة القنوات القائمة، بل عبر آلية تسعير أكثر شفافية وتعديلات ديناميكية، توضيح التقسيم الوظيفي بين المصنع والموزعين وتوزيع الأرباح، بما يضمن في النهاية عائدًا معقولًا للجهة الخاصة بالقنوات.

الشركات الرائدة في صناعة النبيذ تخفض الأسعار “إلى الأسفل” عمومًا

لماذا اختارت ماوتاي “رفعًا إلى الأعلى” رغم عكس الاتجاه؟

تتزامن توقيت تعديل أسعار ماوتاي هذه المرة أيضًا مع تعارض واضح مع بقية المنافسين.

منذ 2025، دخلت صناعة الخمور الصينية في “مرحلة أعماق” يتداخل فيها ثلاثة عوامل: تعديل السياسات، والتحول الاستهلاكي، والمنافسة على المخزون الحالي. فأصبح ارتفاع مخزون القنوات سائدًا، كما أصبحت ظاهرة انقلاب الأسعار واقعًا شائعًا في القطاع؛ حيث تكون هوامش ربح الموزعين ضعيفة جدًا أو حتى يكون لديهم خسائر.

وفقًا لـ 《تقرير البحث المتوسط المدى لسوق الخمور الصينية 2025》، ففي النصف الأول من 2025، كانت أكثر ثلاثة نطاقات أسعار شهدت انقلابًا في الأسعار هي على الترتيب: 800 يوان-1500 يوان، 500 يوان-800 يوان، 300 يوان-500 يوان، حيث أن المنتجات في نطاق 500 يوان-800 يوان كانت الأكثر صعوبة في البقاء. ولاحظ المراسل أن نطاق 500 يوان-800 يوان هو ساحة المنتجات الأساسية في فئة الخمور الراقية نسبيًا، وهو أيضًا نطاق الأسعار الرئيسي للمنتجات التي قامت شركات النبيذ الرائدة بتعديل سعر المصنع لها بشكل مركّز هذه المرة.

ومع سعيها لتخفيف ضغط القنوات بشكل فعلي، فمنذ العام الماضي، قامت عدة شركات رائدة مثل وولِنج يِيه (Wuliangye) وشي جيـو (Xijiu) ولانغ جيـو (Langjiu) بتعديل أسعار مصنع المنتجات الأساسية إلى الأسفل. أو حققت “خفضًا غير مباشر” عبر إعانات القنوات وتعديلات الحصص وغيرها، بهدف تغطية عدة نطاقات أسعار بما فيها الفئة الراقية والفئة الراقية نسبيًا.

مع أن الصناعة عمومًا تخفض الأسعار “إلى الأسفل”، فقد اختارت ماوتاي بدلًا من ذلك “الرفع إلى الأعلى”. فما منطق ذلك؟

ترى تحليلات من داخل القطاع أن ماوتاي، بخلاف الشركات الأخرى التي تعتمد على دفع البضائع عبر القنوات لزيادة النمو، فإن طاقتها الإنتاجية ظلت ثابتة عند 5.6 آلاف طن لثلاث سنوات متتالية تقريبًا دون شبه مساحة لزيادة العرض. وفي الوقت نفسه، رغم أن الطلب النهائي يتأثر بالعوامل العامة وقد يتقلب، فإن المشاهد الأساسية في الهدايا الراقية والاقتناء والولائم لا تزال تتمتع بطلب ثابت (ملموس). وعندما لا يمكن توسيع جانب العرض، وما يزال جانب الطلب مدعومًا، فإن رفع السعر لم يعد مقامرة، بل يصبح إعادة تسعير لندرة المنتج.

يرى خبير الخمور شياو تشوجينغ (Xiao Zhuqing) أن منظور القطاع يخلص إلى أن قيام ماوتاي بتعديل الأسعار رغم عكس الاتجاه يرسل إشارة واضحة: ما تزال العلامات التجارية الرائدة تمتلك القدرة على تعديل العرض والطلب عبر وسائل تسويقية، وتحسين نظام الأسعار، ما يحقن الثقة في قيادة القطاع للخروج من فترة التعديل.

عندما تصبح الأسعار أكثر شفافية، وتصبح القنوات أكثر صحة، ويصبح الاستهلاك أكثر واقعية، ويكون التطور أكثر يقينًا، فإن طريق التطور عالي الجودة لصناعة الخمور سينتقل أيضًا بخطوات أكثر ثباتًا. ومن شأن هذه الخطوة من ماوتاي أن تقود الصناعة من “قلق دورة الإنتاج” إلى “تنقيب القيمة بعمق”، وتوفر مسارًا يمكن الاسترشاد به لتمكين القطاع من تجاوز دورة التعديل الحالية.

نيو ديلي إيكونومي نيوز