استعراض تقرير شركة Shoucheng Holdings لعام 2025: تمتلك 3.671 مليار دولار هونج كونج نقدًا، وتصبح بثبات اللون الأساسي والأكثر ندرة

27 مارس، قدمت شركة Shoucheng Holdings تقريرها لعام 2025—إيرادات بقيمة 1.437 مليار دولار هونغ كونغ، بزيادة سنوية قدرها 18%. خلف الأرقام، ما يستحق التمعّن فيه أكثر هو كيف غرسـت الشركة كلمة “المتانة” في صميم ثقافتها، لتبني خندقًا عميقًا يصعب اختراقه.

حتى نهاية 2025، بلغت النقديات لدى الشركة 3.671 مليار دولار هونغ كونغ، بزيادة قدرها 1.049 مليار دولار هونغ كونغ عن 2.622 مليار دولار هونغ كونغ بنهاية العام السابق، مسجلةً رقمًا قياسيًا تاريخيًا.

خلال فترة التقرير، سددت الشركة بالكامل جميع القروض البنكية وأصول مواقف REITs التابعة للدفعة الأولى، ولم يتبقَّ من الالتزامات ذات الفائدة سوى 979 مليون دولار هونغ كونغ، وجميعها سندات دين مستحقة بتكلفة أقل من 2.5%. بلغ إجمالي تكلفة التمويل مستوى منخفضًا تاريخيًا؛ وانخفض معدل كوبون السندات التحويلية الصادرة في 2025 إلى 0.75%. انعكست هذه الخلفية المالية في النهاية إلى اعتراف مستمر من مؤسسات التصنيف الائتماني؛ إذ منحت “CCXI” و“United Ratings” الشركة تصنيفًا رئيسيًا بدرجة AAA للسنة الثالثة على التوالي.

المالية المتينة ليست غاية في حد ذاتها، بل لدعم نمو ذي جودة أعلى. في 2025، تسارعت وتيرة تحقق نموذج التشغيل ذي العجلتين: “صندوق صناعي + إدارة أصول”.

حاليًا، دخلت لدى الشركة مرحلة تحقيق القيمة في بنيتها ضمن سلسلة صناعة الروبوتات—فقد تجاوز إجمالي استثمارات عدة صناديق صناعية مُدارة 2 مليار يوان، لتغطي أكثر من 20 شركة، منها UST وSongyan Power وغيرها. وقد نمت القيمة التقديرية لمحفظة الاستثمار بنحو 4 أضعاف، بما يقابل أرباحًا طافية تقارب 8 مليارات يوان. وتقع أغلب هذه الشركات في نافذة حاسمة إما لطرحها للاكتتاب العام (IPO) أو لاندماجات واستحواذات، وبالنسبة لقطاع الروبوتات وحده، فمن المتوقع أن يساهم في المستقبل عامين في أرباح بمستوى “بضع مئات الملايين” وصولًا إلى “مليار” على الأقل لصالح الشركة.

ومع تداخل خلفية المتانة مع دورة إطلاق أرباح يمكن توقعها، يصبح “مرساة” قيمة Shoucheng Holdings أكثر وضوحًا.