تحذير عين الصقر: انخفاض إيرادات التشغيل لسيتي أون لاين

مركز أبحاث الشركات المدرجة التابعة لـ Sina Finance | تنبيه “عين الصقر” لتقارير الأرباح

في 20 مارس، أصدرت Capital Online تقريرها السنوي لعام 2025، وكان رأي التدقيق رأيًا قياسيًا غير متحفظ.

ويظهر التقرير أن صافي إيرادات الشركة خلال العام 2025 بلغ 1.237 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 11.47%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين الأم -1.7 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 43.91%؛ وبلغ صافي الربح غير المرتبط بالخصم العائد للمساهمين الأم -1.86 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 37.09%؛ وربح السهم الأساسي -0.3389 يوان/سهم.

منذ إدراجها في يونيو 2020، قامت الشركة بتوزيع أرباح نقدية مرة واحدة فقط، وبلغ إجمالي ما تم تنفيذه من توزيعات نقدية 20.5658 مليون يوان.

ينفّذ نظام تنبيه “عين الصقر” لتقارير الأرباح للشركات المدرجة تحليلًا كميًا ذكيًا لتقرير Capital Online السنوي لعام 2025 من أربعة أبعاد رئيسية، هي: جودة الأداء، القدرة على تحقيق الأرباح، ضغوط التمويل والسلامة، وكفاءة التشغيل.

أولًا، بُعد جودة الأداء

خلال فترة التقرير، بلغت إيرادات الشركة 1.237 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 11.47%؛ وبلغ صافي الربح -1.59 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 46.02%؛ وبلغ التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية 180 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 25.37%.

من منظور الأداء الشامل، يلزم التركيز على ما يلي:

• انخفاض إيرادات التشغيل. خلال فترة التقرير، بلغت إيرادات التشغيل 1.24 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 11.47%.

• كانت أرباح التشغيل سلبية لثلاثة أرباع متتالية. خلال فترة التقرير، كانت أرباح التشغيل في حوالي الثلاثة أرباع القريبة -0.3 مليار يوان، -0.3 مليار يوان، -0.5 مليار يوان، ما يزال الرقم سالبًا باستمرار.

| البند | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | أرباح التشغيل (بالـيوان) | -25.8508 مليون | -25.1493 مليون | -53.1661 مليون |

• تباين تغيّر إيرادات التشغيل وصافي الربح. خلال فترة التقرير، انخفضت إيرادات التشغيل سنويًا بنسبة 11.47%، بينما زاد صافي الربح سنويًا بنسبة 46.02%، مع حدوث تباين بين تغيّر إيرادات التشغيل وتغيّر صافي الربح.

من منظور نسبة التكاليف ونفقات الفترة إلى الإيرادات، يلزم التركيز على ما يلي:

• تباين بين إيرادات التشغيل والضرائب والرسوم المضافة. خلال فترة التقرير، كان التغير السنوي لإيرادات التشغيل -11.47%، بينما كان التغير السنوي للضرائب والرسوم المضافة 7.73%، مع تباين بين تغيّر إيرادات التشغيل والضرائب والرسوم المضافة.

وبالاقتران مع جودة التدفقات النقدية، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار تدهور نسبة التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية إلى صافي الربح. خلال آخر ثلاث فترات نصف سنوية، كانت نسبة التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية إلى صافي الربح -0.51، -0.82، -1.13 على التوالي، مع استمرار التدهور، ويظهر اتجاه تراجع جودة الأرباح.

ثانيًا، بُعد القدرة على تحقيق الأرباح

خلال فترة التقرير، بلغ هامش إجمالي الربح 13.05%، بزيادة سنوية قدرها 61.78%؛ وبلغ هامش صافي الربح -12.85%، بزيادة سنوية قدرها 39.03%؛ وبلغ العائد على حقوق الملكية (الموزون) -19.81%، بزيادة سنوية قدرها 33.75%.

وبالاقتران مع جانب التشغيل للشركة لتحقيق العائد، يلزم التركيز على ما يلي:

• ارتفاع كبير في هامش ربح المبيعات الإجمالي. خلال فترة التقرير، بلغ هامش ربح المبيعات الإجمالي 13.05%، بزيادة كبيرة سنويًا قدرها 61.78%.

وبالاقتران مع جانب الأصول للشركة لتحقيق العائد، يلزم التركيز على ما يلي:

• متوسط العائد على حقوق الملكية خلال السنوات الثلاث الأخيرة أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ العائد على حقوق الملكية بمتوسط موزون -19.81%، ويبلغ متوسط العائد على حقوق الملكية بمتوسط موزون خلال السنوات المحاسبية الثلاث الأخيرة أقل من 7%.

• عائد رأس المال المستثمر أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ عائد رأس المال المستثمر -9.72%، وبلغ متوسطه خلال فترات التقارير الثلاث أقل من 7%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | عائد رأس المال المستثمر | -20.74% | -18.52% | -9.72% |

ثالثًا، بُعد ضغوط التمويل والسلامة

خلال فترة التقرير، بلغت نسبة الأصول إلى الخصوم 58.36%، بزيادة سنوية قدرها 17.63%؛ وكانت نسبة السيولة المتداولة 0.98، ونسبة السيولة السريعة 0.98؛ وبلغ إجمالي الديون 545 مليون يوان، منها ديون قصيرة الأجل 424 مليون يوان، ونسبة ديون قصيرة الأجل إلى إجمالي الديون 77.73%.

ومن منظور ضغوط التمويل طويلة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• ديون قصيرة الأجل يمكن تغطيتها بالنقدية العامة، لكن الديون طويلة الأجل لا يمكن تغطيتها. خلال فترة التقرير، كانت نسبة النقدية العامة/إجمالي الديون 0.69، وكانت النقدية العامة أقل من إجمالي الديون.

ومن منظور التحكم في إدارة التمويل، يلزم التركيز على ما يلي:

• نسبة دخل الفوائد/النقدية أقل من 1.5%. خلال فترة التقرير، بلغت النقدية 400 مليون يوان، وبلغت الديون قصيرة الأجل 420 مليون يوان، وكان متوسط نسبة دخل الفوائد/النقدية لدى الشركة 0.526%، أي أقل من 1.5%.

• تغيّر حسابات المدفوعات المقدمة كبير نسبيًا. خلال فترة التقرير، كانت حسابات المدفوعات المقدمة 0.1 مليار يوان، وبمعدل تغير مقارنة ببداية الفترة قدره 255.44%.

• معدل نمو حسابات المدفوعات المقدمة أعلى من معدل نمو تكلفة المبيعات. خلال فترة التقرير، ارتفعت حسابات المدفوعات المقدمة مقارنة ببداية الفترة بنسبة 255.44%، بينما انخفضت تكلفة المبيعات على أساس سنوي بنسبة -16.27%؛ وكان معدل نمو حسابات المدفوعات المقدمة أعلى من معدل نمو تكلفة المبيعات.

رابعًا، بُعد كفاءة التشغيل

خلال فترة التقرير، بلغ معدل دوران حسابات الذمم المدينة 4.39، بزيادة قدرها 0.38%؛ وبلغ معدل دوران المخزون 1860.75، بزيادة قدرها 366.22%؛ وبلغ معدل دوران إجمالي الأصول 0.62، بانخفاض سنوي قدره 10.63%.

ومن منظور الأصول طويلة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• تغيّر الإنشاءات تحت التنفيذ كبير. خلال فترة التقرير، كانت الإنشاءات تحت التنفيذ 100 مليون يوان، بزيادة قدرها 140.8% مقارنة ببداية الفترة.

• تغيّر الأصول غير المتداولة الأخرى كبير. خلال فترة التقرير، كانت الأصول غير المتداولة الأخرى 0.3 مليار يوان، بزيادة قدرها 320.92% مقارنة ببداية الفترة.

ومن منظور بُعد “ثلاثة مصاريف” (3 نفقات) يلزم التركيز على ما يلي:

• نسبة مصاريف البيع/إيرادات التشغيل شهدت نموًا مستمرًا. خلال آخر ثلاث تقارير سنوية، كانت نسبة مصاريف البيع/إيرادات التشغيل 4.47% و4.56% و4.79% على التوالي، مع استمرار النمو.

انقر على تنبيه “عين الصقر” الخاص بـ Capital Online لمشاهدة أحدث تفاصيل التنبيه والمعاينة المرئية لتقرير الأرباح.

نبذة عن نظام تنبيه “عين الصقر” لتقارير الأرباح في Sina Finance: نظام تنبيه “عين الصقر” لتقارير الأرباح للشركات المدرجة هو نظام تحليل متخصص في أتمتة تقارير الأرباح للشركات المدرجة. يقوم تنبيه “عين الصقر” بتجميع العديد من الخبراء الماليين الموثوقين مثل شركات المحاسبة المدرجة والشركات المدرجة وغيرها، ويقوم بالمتابعة والتفسير الذكي لتقارير الأرباح الأحدث للشركات المدرجة عبر أبعاد متعددة مثل نمو أداء الشركة، وجودة الأرباح، ضغوط التمويل والسلامة، وكفاءة التشغيل، مع تقديم تنبيه بصري ومكتوب حول نقاط المخاطر المالية المحتملة. ويقدم حلولًا تقنية احترافية وعالية الكفاءة وسهلة الاستخدام لتحديد مخاطر التمويل والتحذير المبكر للشركات المدرجة للمؤسسات المالية والشركات المدرجة والجهات التنظيمية وغيرها.

بوابة تنبيه “عين الصقر”: تطبيق Sina Finance - الأخبار/الأسعار - مركز البيانات - تنبيه “عين الصقر” أو تطبيق Sina Finance - صفحة تداول السهم - المالية - تنبيه “عين الصقر”

إفادة: توجد مخاطر في السوق، والاستثمار يحتاج إلى حذر. يعتمد هذا المقال على نشر تلقائي لقاعدة بيانات طرف ثالث، ولا يمثل وجهات نظر Sina Finance. إن أي معلومات تظهر في هذا المقال تُستخدم فقط كمرجع ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. وفي حال وجود اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. وفي حال وجود أي استفسار، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn。

كم هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، كل ذلك في تطبيق Sina Finance

المسؤول: Xiaolang Express