مباشرة من مؤتمر أداء شركة الصين للتأمين: ستتركز بشكل أكبر على النشاط الرئيسي، والتنمية بشكل مغاير

问AI · 中国人保如何通过错位发展应对行业竞争？

21世纪经济报道记者 林汉垚

2025年，中国人保原保险保费收入7383.33亿元，同比增长6.5%，保险服务收入5707.17亿元，同比增长6.1%。净利润630.33亿元，同比增长9.0%。总资产达20276.83亿元，同比增长14.8%；归母股东权益3089.91亿元，同比增长15.0%。总投资收益923.23亿元，同比增长12.4%。

في مؤتمر إعلان نتائج أعمال شركة 中国人保 لعام 2025، قام رئيس مجلس الإدارة丁向群 وفريق الإدارة بمزيد من التحليل التفصيلي لبيانات القوائم المالية، مع تقديم توقعات بشأن الاستراتيجية المستقبلية.

صرّح丁向群 بأن هذا العام هو سنة الانطلاقة والتأسيس في خطة “الخامس عشر الخامس (十五五)”. ستولي 中国人保 مزيدًا من التركيز على النشاط الرئيسي، وتعمل على التطور وفق منطق “الإزاحة/الاختلاف عن المنافسين” لمعالجة المنافسة في القطاع. وسينعكس ذلك عمليًا في تفعيل دور خط التأمين على الممتلكات كـ“لوح تثبيت/مرساة (ضغط القاع)” وخلق دور خط التأمين على الحياة كـ“محرك جديد”، وتعزيز دور خط الاستثمار كـ“محرك تشغيل/دافع”، وتفعيل دور خط التكنولوجيا كـ“مسرّع”، بما يؤدي إلى بناء نمط تنموي تدريجي أكثر وضوحًا للنشاط الرئيسي، وأكثر تحسينًا في التوزيع، وأكثر توازنًا في الهيكل.

** من المتوقع أن ينخفض معدل الخسارة والتكلفة الشامل لغير التأمين على السيارات على أساس سنوي**

من منظور المؤشرات التشغيلية الشاملة، حققت 中国人保 في عام 2025 إجمالي أقساط التأمين الأصلية لغير إعادة التأمين المباشر بقيمة 7383.33亿元، بزيادة سنوية قدرها 6.5%. وتخطت المجموعة للمرة الأولى تاريخيًا عتبة 2 تريليون يوان من إجمالي الأصول، لتصل إلى 20276.83亿元، بزيادة سنوية قدرها 14.8%.

في خريطة أعمال 中国人保، ظلّ نشاط التأمين على الممتلكات هو دائمًا دوره كقاعدة أساسية. أما قطاع التأمين على الحياة فتم تحديده كمحرك النمو في المستقبل.

في عام 2025، بلغ صافي أقساط التأمين الأصلية لدى 人保财险 5557.77亿元، بزيادة سنوية قدرها 3.3%؛ وسجلت نسبة التكلفة الإجمالية 97.6%، وهو أفضل مستوى تحقق خلال السنوات الأخيرة، محققًا أرباحًا تشغيلية من الاكتتاب بقيمة 124亿元، بزيادة سنوية قدرها 75.6%.

وبالنسبة إلى اتجاهات الربحية في تأمين السيارات وتأمين غير السيارات التي تحظى باهتمام كبير من السوق، أدلى 张道明، عضو لجنة الحزب في 中国人保، و أمين لجنة الحزب لدى 人保财险، ببيان توقعات في المؤتمر.

وفيما يتعلق بمجال غير السيارات، أشار 张道明 إلى أن تأمين غير السيارات ظل لسنوات عديدة يعاني من خسائر على نحو طويل، وأن مشكلة “التنافس القائم على زيادة/الضغط داخل القطاع” في بعض المجالات كانت بارزة. ومع بدء الجهات التنظيمية تنفيذ عمل “الحوكمة/الإصلاح الشامل” لتأمين غير السيارات، بدأت 人保财险 منذ 1 نوفمبر 2025 تطبيقًا شاملًا لفاتورة “إصدار وثائق حسب السعر المتاح (见费出单)” في تأمين غير السيارات، وقد أظهر ذلك نتائج ملحوظة في ضبط أقساط التأمين المستحقة. ونتيجة لذلك، انخفضت بشكل كبير نسبة أقساط التأمين المستحقة في تأمين غير السيارات.

وتوقع 张道明 أن تظهر نتائج “الحوكمة الشاملة” لتأمين غير السيارات في عام 2026 أولًا على مستوى نسب التكلفة الإجمالية في منتجات مثل التأمين على الممتلكات للشركات (企财险)، وتأمين أصحاب العمل (雇主险)، وتأمين مسؤولية السلامة في الإنتاج (安责险). ومن المتوقع أن تنخفض نسب التكلفة الإجمالية لتلك المنتجات بأكثر من نقطتين مئويتين على أساس سنوي. وفي ظل تساوي العوامل المؤثرة الأخرى، تتوقع 人保财险 أن تنخفض نسبة التكلفة الإجمالية لتأمين غير السيارات على أساس سنوي، بما يحقق أرباحًا من الاكتتاب.

وعند الحديث عن نقطة الألم في تأمين السيارات العاملة بالطاقة الجديدة، صرّح 张道明 بصراحة بأن هناك ثلاث تحديات رئيسية تواجه الوضع الحالي: أولًا، أن معدل وقوع حوادث المركبات العاملة بالطاقة الجديدة أعلى بكثير من معدل وقوع حوادث سيارات الوقود؛ ثانيًا، أن نقص قنوات الإصلاح غير المملوكة للجهاز/مؤسسات الإصلاح “المجتمعية/المؤممة” يؤدي إلى ارتفاع نسبي في تكاليف إصلاح المركبات؛ وثالثًا، أن نسبة حوادث الإصابات الجسدية في قضايا المطالبات ومعايير التعويض تظهر كلاهما اتجاهًا تصاعديًا.

لكنه شدد في الوقت نفسه على عوامل إيجابية بدأت تظهر في القطاع: وبسبب تأثير عوامل متعددة مثل ارتفاع نسبة السيارات المستعملة القديمة، وتحسن عادات السلوك القيادي، فقد أظهر معدل وقوع حوادث سيارات الطاقة الجديدة بالفعل اتجاهًا نحو الانخفاض؛ كما أن متطلبات الدولة بفرض التكوين الإلزامي لنظام الكبح التلقائي عند حالات الطوارئ AEB ستعمل على تحسين مخاطر التعويض في شاحنات الطاقة الجديدة؛ كما أن التحضير لنظام تصنيف مخاطر الطرازات لدى السيارات العاملة بالطاقة الجديدة في السوق المحلي سيدفع شركات السيارات إلى تعزيز سلامة الطرازات وتحسين جدوى الإصلاح من الناحية الاقتصادية.

وبناءً على ذلك، توقع 张道明 أن تتحسن نسبة التكلفة الإجمالية لتأمين سيارات الطاقة الجديدة في عام 2026 أكثر، وأن يرتفع مستوى الربحية بشكل أكبر.

التركيز المستمر على تخصيص أسهم العوائد المرتفعة لتوزيعات OCI

في ظل تراجع “مركز” أسعار الفائدة، وهبوط عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 1.85%، تواجه أعمال توظيف أموال شركات التأمين اختبارات شديدة.

ولكن في عام 2025، حققت 中国人保 إجمالي عائد استثماري بلغ 923.23亿元، بزيادة سنوية قدرها 12.4%؛ ونسبة إجمالي عائد الاستثمارات 5.7%؛ وعائد صافي الاستثمار 587.47亿元، بزيادة سنوية قدرها 2.5%، لتبلغ نسبة عائد صافي الاستثمار 3.6%.

وبحلول 31 ديسمبر 2025، بلغ حجم أصول الاستثمار لدى 中国人保 19016.34亿元، بزيادة قدرها 15.8% مقارنة ببداية العام.

وبمواجهة بيئة انخفاض الفائدة، قام 才智伟، نائب المدير العام لدى 中国人保، بشرح استراتيجيات الرد بالتفصيل في المؤتمر.

وأشار 才智伟 إلى أن 中国人保 تتعامل بشكل استباقي من ثلاثة جوانب: أولًا، تعزيز إدارة الاستثمار النشط ذات الدخل الثابت (固收) وزيادة حجم تخصيص السندات طويلة الأجل، وذلك من خلال تضييق فجوة المدة (久期) للحصول على عائد ثابت من القسائم (票息) وتعزيز مساهمة أصول الدخل الثابت في تحقيق العوائد؛ ثانيًا، زيادة مساهمة أسهم العوائد المرتفعة (高股息) ضمن عائد صافي الاستثمار، وتعزيز التوجه الاستثماري طويل الأجل نحو حقوق الملكية، مع اغتنام فرص الاستثمار طويل الأجل في أصول عالية الجودة التي تتوافق مع اتجاهات الاستراتيجية الوطنية؛ ثالثًا، دفع تحول الاستثمارات البديلة، مع التركيز على جعل الاستثمارات في الديون أكثر ثباتًا (做稳债权)، وتقوية الاستثمارات في حقوق الملكية (做强股权)، وتحسين الاستثمارات في الأصول الملموسة (做优实物资产)، والاستباق في اكتشاف فرص استثمار لأصول بديلة تمتلك عائدًا نقديًا مستقرًا.

وبالنظر إلى عام 2026، صرح 才智伟 بأن 中国人保 ستلتزم بمفهومي الاستثمار طويل الأجل والاستثمار القيمي، وأن الاستثمار في الدخل الثابت سيولي اهتمامًا بتخصيصات تفاضلية (差异化) عبر حسابات/أقسام مختلفة (分账户)، في حين ستواصل استثمارات حقوق الملكية الاهتمام بتخصيص أسهم عوائد مرتفعة في OCI، مع التركيز كذلك على فرص النمو الكامنة في خطة “الخامس عشر الخامس (十五五)”.

وبخصوص التوقعات للأعوام الثلاثة المقبلة، قال 才智伟 إنه سيتم مواصلة تحسين توزيع الأصول، عبر “إتقان” استثمار أصول الدخل الثابت وتعميقه، والاستمرار في تحسين تخصيص أصول حقوق الملكية واستراتيجيات الاستثمار، وكذلك مواصلة دفع تطوير أعمال بديلة مبتكرة مثل الاستثمارات في الأوراق المالية المدعومة بأصول (asset securitization) والاستثمارات في الأصول الملموسة. وسيتحقق ذلك عبر اتخاذ عدة تدابير في آن واحد، مع الحفاظ على استقرار نسبي في عائد صافي الاستثمار.

مزيد من التركيز على النشاط الرئيسي، وتطور وفق “الإزاحة/الاختلاف”

يعد عام 2026 هو عام الانطلاقة لخطة “الخامس عشر الخامس (十五五)”. وقد عرض 丁向群 في المؤتمر الإطار الاستراتيجي للشركة خلال السنوات الخمس المقبلة.

حدد丁向群 بوضوح أنه “سيكون لدى 中国人保 تركيز أكبر على النشاط الرئيسي وتطور وفق منطق الإزاحة/الاختلاف. وسيتم تفعيل دور خط التأمين على الممتلكات كـ‘لوح تثبيت/مرساة (ضغط القاع)’، وصناعة دور خط التأمين على الحياة كـ‘محرك جديد’. كما سيتم تعزيز دور خط الاستثمار كـ‘محرك تشغيل/دافع’، وتفعيل دور خط التكنولوجيا كـ‘مسرّع’.”

وعلى مستوى المسارات المحددة، قال 丁向群 إن 中国人保 ستصبح أكثر قدرة على التكيف مع اتجاه ترقية البنية الاقتصادية، وأنها ستحدد أولوياتها نحو اتجاهين: ترقية الاستهلاك من جانب الطلب وترقية “قوة الإنتاجية الجديدة” من جانب العرض، وستقوم ببناء منحنى جديد لتطوير التأمين على الممتلكات وتسريع بناء 人保财险 لتصبح شركة تأمين على ممتلكات عالمية رائدة على مستوى عالمي، تتمتع بضمانات قوية، وقوة مالية وملاءة عالية، وبنية معقولة، وقدرة تنافسية دولية.

ومن ناحية أخرى، سيُولي اهتمامًا أكبر لالتقاط التغيرات في بنية ثروات السكان، والاستفادة الكاملة من المزايا النسبية للتأمين في ضمان الأسرة ونقل الثروة، وتسريع بناء 人保寿险 لتصبح شركة تأمين على الحياة من الدرجة الأولى، تتميز بالنمو القيمي، وبفرق عمل متينة وكفاءاتها دقيقة، وخدمات تتقدم بالريادة، وقدرة قوية على تراكم الأصول؛ كما سيتم قيادة ودفع دمج التطور في التأمين الصحي مع إدارة الصحة، وتعزيز بناء القدرات المتخصصة، وتسريع بناء 人保健康 لتصبح شركة تأمين صحي من الدرجة الأولى ذات أداء فعال للوظائف، وبروز مميز لمزايا إدارة التأمين الصحي، وتقف في طليعة السوق من حيث الكم والنوعية.

وسوف تُظهر مزيدًا من الاستفادة من خصائص “رأس المال الصبور” في التأمين، وتعزيز القدرة على الاستثمار النشط وقدرة تحقيق عوائد مطلقة. كما ستعمل على توسيع حجم إدارة الأصول عبر شراكة ثلاثية الأطراف (三方资管)، وتحسين قدرة خط الاستثمار على خلق القيمة، لتحقيق توازن ديناميكي بين الأصول والالتزامات على مستوى أعلى.

وسوف تدفع بفعالية وبحذر خطوات التطور الدولي، بالاعتماد على التحضير للمرونة (韧性准备) لاستكشاف التطور الدولي، وبالاعتماد على احتياجات تقديم خدمات شاملة للمستهلكين/العملاء خارج الحدود لاستكشاف طرق تقديم الخدمات دوليًا. كما ستتخذ بشكل أكثر استباقية الفرص التي يتيحها تطور الذكاء الاصطناعي، وتعميق إصلاحات نظام إدارة/حوكمة التكنولوجيا والبناء الرقمي، وتسريع إطلاق القوة الإنتاجية للتكنولوجيا، والانتزاع المبكر لموضع القيادة في التحول “الرقمي-المعرفي (数智化)”.

وبالنظر إلى عام 2026، حدد Zhao Peng، رئيس 中国人保، أهدافًا تشغيلية محددة، وهي: من حيث نمو الكمية بشكل معقول، ضمان أن يتماشى نمو إيرادات الأقساط مع مسار نمو الناتج المحلي الإجمالي؛ ومن حيث تحسين الجودة بفعالية، سيتم مواصلة تحسين هيكل الأعمال، وتعزيز إدارة الأصول والالتزامات، ودفع خفض التكاليف وتحسين الكفاءة (降本提质增效)، لضمان استمرار الحفاظ على الربحية في مستوى جيد نسبيًا. كما ستبقى مؤشرات الأداء النوعية الرئيسية مثل معدل التكلفة الإجمالية للتأمين على الممتلكات، ومعدل نمو القيمة الجديدة للأعمال في التأمين على الحياة، ومعدل عائد الاستثمار وغيرها على مستوى ريادي مقارنة بالقطاع.