انخفض سعر الخنزير إلى أقل من 5 يوانات مسجلاً أدنى مستوى تاريخي، ونسبة الأعلاف إلى الخنزير 3.86:1 تكبد خسائر عميقة! ترقية قيود تنظيم الإنتاج

اسأل الذكاء الاصطناعي · لماذا لم يعد تربية الخنازير مرتين (التسمين الثاني) قادرة على دعم الأسعار بعد انهيار أسعار الخنازير؟

تواصل أسعار الخنازير في الانخفاض.

وفقًا لبيانات موقع Pig Much (猪好多网)، بلغ متوسط سعر خروج الخنازير المحلية من فئة الثلاثيات الخارجية (外三元) في عموم البلاد 9.36 يوان/كغ اعتبارًا من 30 مارس. وفي منطقة الشمال الغربي، تم بالفعل كسر حاجز 9 يوان/كغ في جميع الخطوط. وعلى مستوى البلاد، يظلّت مقاطعة Guangdong فقط عند مستوى يزيد عن 10 يوان/كغ.

من ناحية جانب الأعلاف، بلغ سعر الذرة 2422 يوان/طن، وسعر كسب فول الصويا 3258 يوان/طن، وكلاهما يشهد ارتفاعًا، ما يؤدي إلى مزيد من ضغط هوامش ربح تربية الخنازير. انخفضت نسبة الخنزير إلى الحبوب (猪粮比价) إلى 3.86:1، وهي ضمن نطاق خسائر عميقة.

يرى العاملون في الصناعة أن عملية “موازنة” أسعار الخنازير عند القاع هذه المرة قد حدث فيها تغير جوهري في منطق السوق. ففي الماضي، عندما كانت أسعار الخنازير تهبط إلى أدنى مستوياتها، كانت فئة “تربية الخنازير مرتين” تدخل بكميات كبيرة لتكوين “سقف دعم” (托底). لكن هذا العام، حتى مع كسر سعر الخنازير لتوقعات أغلب الممارسين النفسية، ظلّت نية الدخول في تربية الخنازير مرتين ضعيفة بشكل واضح. تُظهر بيانات شركة Zhuo Chuang Information (卓创资讯) أنه منذ مارس، انخفض عدد الخنازير المُباعة من الشركات ضمن العينة إلى قنوات تربية الخنازير مرتين مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي بنسبة 28.48%. فالسوق دون دعم تربية الخنازير مرتين أكثر واقعية، وأكثر قسوة—والتخفيض في الطاقة الإنتاجية لا يمكن الاعتماد فيه إلا على “نزف” تدفق النقد لإتمامه بشكل سلبي.

يرى مسؤولون ذوو صلة من وزارة الزراعة والشؤون الريفية أن السبب الأساسي لاستمرار انخفاض أسعار الخنازير هو وفرة المعروض بالتزامن مع موسم الاستهلاك الضعيف. ويتوقع العاملون في الصناعة بشكل عام أن التذبذب عند المستويات المنخفضة من المرجح أن يستمر غالبًا حتى نهاية الربع الثاني. ومن المتوقع أن يبدأ التحسن تدريجيًا في النصف الثاني. ومع ذلك، حتى في حال حدوث ارتداد، ستكون الزيادة محدودة.

ومع ذلك، ففي خضم النظرة المتشائمة توجد أيضًا جوانب مضيئة. أولاً، بدأت الدولة تشغيل احتياطي/مخزون لحوم الخنازير المجمدة (冻猪肉) وتقوم بتوجيه各地 لزيادة مستوى جمع الاحتياطي بالتزامن، لتشكيل قوة تنظيمية مشتركة.

ثانيًا، ومع الكشف عن التقارير السنوية، أظهرت شركات الخنازير الرائدة قدرة تشغيل أكثر صلابة.

يُظهر تقرير XingMuYuan Co., Ltd. (牧原股份) السنوي أنه في عام 2025 حققت إيرادات بلغت 1441.45 مليار يوان، وصافي ربح قدره 158.12 مليار يوان. وجدير بالذكر أنه حتى نهاية 2025 انخفضت نسبة الأصول إلى الخصوم (الرافعة المالية/Asset-Liability Ratio) لدى شركة MuYuan إلى 54.15%، أي بانخفاض 4.53% عن بداية العام.

حققت شركة Wen’s Co., Ltd. (温氏股份) في عام 2025 إيرادات بلغت 1038.84 مليار يوان، وصافي ربح 52.35 مليار يوان. وحتى نهاية 2025، بلغت نسبة التزامات Wen’s حوالي 50%. كما صرحت الشركة بأنه في 2026 ستسعى إلى خفض نسبة الأصول إلى الخصوم إلى حوالي 48% إضافيًا.

بالإضافة إلى ذلك، وعلى مستوى السوق الثانوي، ظهرت ظاهرة دخول أموال عكس اتجاه السوق إلى صناديق ETF المتخصصة في قطاع تربية الماشية. وبحلول 27 مارس، صندوق ETF لقطاع تربية وتربية الماشية (畜牧养殖ETF招商 516670) بلغ صافي تدفقه الداخل خلال آخر 10 أيام أكثر من 90 مليون يوان.

حاليًا، لا توجد خطة زمنية واضحة لانعكاس أسعار الخنازير. كما أن وتيرة التخلص من الطاقة الإنتاجية للخنازير الأم المخصبة (能繁母猪) بطيئة نسبيًا، ولا تزال المعنويات في المدى القصير ضعيفة. وبالنسبة للمستثمرين من نوع التخصيص (الاستثمار القائم على التوزيع)، ربما تكون التقييمات المنخفضة حاليًا هي الوقت المناسب للبدء تدريجيًا على دفعات. أما بالنسبة للمستثمرين من نوع التداول، فقد يحتاجون أيضًا إلى انتظار إشارات “من الجهة الصحيحة” (right-side signals).

تنبيه بشأن المخاطر: الصناديق الاستثمارية تنطوي على مخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر.