ستوري تستهدف الاكتتاب العام خلال عامين بعد تحقيق الربحية المستدامة

اكتشف أبرز أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية!

اشترك في النشرة الإخبارية لــ FinTech Weekly

يقرأها مسؤولون تنفيذيون في JP Morgan وCoinbase وBlackrock وKlarna وغيرهم

تتطلع Stori إلى طرح عام أولي في أواخر 2026 بعد تحقيق علامة فارقة في الربحية

تكشف شركة تكنولوجيا مالية مكسيكية عن صافي دخل للنصف الأول من 2025، مدفوعًا بنمو خدمات المستهلكين غير المُمَكَّنين ماليًا

تسعى Stori، وهي شركة تكنولوجيا مالية (fintech) مقرها المكسيك وتُركز على خدمة المستهلكين غير المُمَكَّنين ماليًا، إلى الاستعداد لطرح عام أولي خلال 24 شهرًا، وفقًا للرئيس التنفيذي بين تشن. يأتي هذا الهدف بعد تحقيق الشركة للربحية المستدامة في وقت سابق من هذا العام.

سجلت الشركة صافي دخل بلغ 21.4 مليون بيزو ($1.1 مليون) حتى نهاية يونيو، بمساعدة جزئية من اعتمادات مرتبطة بدفعات ضريبية مقدمة. وصل إجمالي الإيرادات السنوية إلى $300 مليون، بارتفاع 80% مقارنة بالعام السابق.

التركيز على القطاعات غير المخدومة

تأسست Stori في 2018، وتقدم بطاقات دفع وقروضًا شخصية وحسابات ودائع بعوائد مرتفعة. وتذكر أنها تضم 3.7 مليون مستخدم في المكسيك، مع معدل موافقة يبلغ 99% على بطاقاتها الائتمانية. تستهدف استراتيجية الشركة المستهلكين من ذوي الدخل المتوسط والمنخفض في سوق لا يمتلك فيه سوى حوالي ثلث البالغين رصيدًا ائتمانيًا رسميًا، بينما لا يزال الدفع النقدي هو الأسلوب المهيمن.

يواجه تقديم الخدمات لهذه الشريحة تحديات كامنة. اعتبارًا من يونيو، كانت 23% من القروض متعثرة، رغم أن تشن قال إن هذا المعدل أفضل من متوسط السوق لنفس قاعدة العملاء. تبلغ عائدات Stori المُعدّلة حسب المخاطر على الأصول 10% على أساس سنوي.

الطريق إلى تحقيق الربحية التشغيلية

باستثناء الاعتمادات المتعلقة بالضرائب، سجلت الشركة خسارة تشغيلية قدرها 272 مليون بيزو في النصف الأول من العام، بما يضيق عجزها بنحو 1 مليار بيزو مقارنةً بالسنة السابقة. قال تشن إن الأرباح التشغيلية يُتوقع أن تظهر لاحقًا في 2025.

خفضت الشركة تكلفة تقديم الخدمات للعملاء بأكثر من 35% خلال العام الماضي، مستشهدة باستخدام الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي في الاكتتاب (underwriting) وخدمة العملاء والتسويق.

السياق التنافسي والتنظيمي

أصبح سوق التكنولوجيا المالية (fintech) في المكسيك أكثر تنافسية بشكل متزايد، حيث تسعى شركات مثل Nubank وMercadoLibre أيضًا إلى جذب العملاء غير المُمَكَّنين ماليًا. تُظهر بيانات من شركة الاستشارات Miranda Partners أن Nubank وKlar تسجلان نسب قروض متعثرة تبلغ 20.8% و26.8% على التوالي، اعتبارًا من يونيو. وفي المقابل، تمتلك Stori، بحسب ما تحدده Miranda، أكثر نسب القروض إلى الودائع صحة بين الثلاث شركات.

أشار Gilberto Garcia، رئيس الاستخبارات في Miranda Partners، إلى أن العديد من شركات التكنولوجيا المالية في المكسيك واجهت صعوبة في تحقيق ربحية مستدامة بسبب مخاطر ائتمانية أعلى من المتوقع وتكاليف تشغيل مستمرة.

آفاق الطرح العام الأولي في سوق بطيئة

يمثل الطرح العام الأولي من Stori إدراجًا عامًا نادرًا لشركة ناشئة مدعومة بالمشروعات في أمريكا اللاتينية. كان آخر طرح مهم في المنطقة هو ظهور Nubank لأول مرة في 2021، وفقًا لـ CB Insights.

جمعت Stori 280 مليون دولار في تمويل السلسلة C بين 2021 و2024، بمستثمرين يشملون Notable Capital وBAI Capital وGGV Capital وGeneral Catalyst وTresalia Capital. كشفت الشركة آخر مرة عن تقييم بقيمة $1.2 مليار في 2021، وهي لا تسعى حاليًا إلى تمويل جديد.

في حين بدأت العمليات في كولومبيا في 2024، قال تشن إن التركيز الأساسي لا يزال على التوسع في المكسيك. وأضاف أن الشركة قد تعطي أحيانًا الأولوية للنمو على الربحية قصيرة الأجل، لكن دون السماح بأي خسائر ممتدة.