القرد حقق إنجازًا! تقلبات قيمة أصول شركة زياويان للأدوية الحيوية تسببت في أرباح صافية تقارب 500 مليون يوان | تحليل التقرير المالي

تقرير من Caixin（كايليان）30 مارس، وفقًا للمراسل هو فـان، يستفيد من ارتفاع أسعار القردة التجريبية، فقد زادت أرباح تشواني يينياو شاو يان الجديدة（603127.SH）الصافية في العام الماضي بأكثر من ثلاثة أضعاف على أساس سنوي، لكن بسبب عوامل من بينها شدة المنافسة في الفترة السابقة، سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 164 مليون يوان في عام 2024 من خدمات المختبر وغيرها من الأعمال.

في وقت متأخر من اليوم، أصدرت شركة تشواني يينياو شاو يان الجديدة إعلانًا يفيد بأنه في عام 2025، حققت الشركة إيرادات تشغيلية بلغت 1.658 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 17.87%؛ وحققت العائدة إلى مساهمي الشركة المدرجة صافي أرباح قدره 298 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 302.08%. بالإضافة إلى ذلك، يبلغ إجمالي قيمة الطلبات الجارية لدى الشركة حوالي 2.6 مليار يوان، وتبلغ قيمة الطلبات الجديدة حوالي 2.6 مليار يوان أيضًا، مع نمو لكليهما على أساس سنوي.

لكن من الجدير بالانتباه إلى أن نمو صافي أرباح تشواني يينياو شاو يان الجديدة لم يعتمد على الأعمال الأساسية مثل تقييم سلامة الأدوية أو أبحاث علم الدواء، بل جاء أساسًا من الأرباح الناتجة عن التغير في القيمة العادلة للأصول البيولوجية.

يُظهر الإعلان أنه في العام الماضي، بلغ هامش مجمل الربح في الأعمال الرئيسية للشركة 20.71%، بانخفاض 7.72 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق. ومن بين ذلك، وبسبب الأثر المتأخر لشدة المنافسة في الفترة السابقة في هذا المجال، حققت خدمات البحث غير السريري للأدوية إيرادات تشغيلية قدرها 1.577 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 17.75%، وهامش مجمل الربح 21.01%، بانخفاض 8.18 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق. كما حققت الخدمات السريرية إيرادات قدرها 72.83 مليون يوان، وهامش مجمل الربح 22.16%، بارتفاع 8.17 نقطة مئوية مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن هذا النشاط ما يزال في مرحلة التطوير، وحجمه صغير، وهوامش الربح غير مستقرة. أما فيما يتعلق بنماذج التجارب من فئة القوارض، فقد تُرجم إلى أن الشركة تحقق إيرادات من توفير نماذج التجارب بإيرادات قدرها 7.7508 مليون يوان، مع خسارة قدرها 4.191 مليون يوان، وذلك بسبب تأثير نقص استغلال الطاقة بسبب كون نماذج التجارب من هذه الفئة في مرحلة البداية.

خلال فترة التقرير، حققت الشركة صافي أرباح قدره 476 مليون يوان ناتجًا عن التغير في القيمة العادلة للأصول البيولوجية. وتمتلك تشواني يينياو شاو يان الجديدة أصولًا بيولوجية تُستخدم أساسًا في تقييم نماذج تجارب الرئيسيات غير البشرية لمشاريع غير سريرية، أي ما يُعرف بما يسمى “القردة التجريبية”.

بعد أن قام مراسل Caixin بالتحقق من شبكة المشتريات الحكومية الصينية، تبين أنه خلال هذا الشهر، بلغ سعر طرح 450 من آكلات السلطعون وفازت بالمناقصة بمبلغ إجمالي قدره 58.95 مليون يوان، أي ما يعادل 131 ألف يوان لكل واحدة، وهو ما يمثل زيادة واضحة مقارنةً بسعر 80 ألف يوان/قطعة في بداية 2025.

وعلى الرغم من الارتفاع الكبير في صافي الأرباح العام الماضي، فإن سلسلة من إجراءات التخفيض التي أجرتها تشواني يينياو شاو يان الجديدة في السوق الثانوية قد أثارت الكثير من الانتقادات. ففي يوم 15 من هذا الشهر، أعلنت الشركة أن المساهم الرابع والمساهم السابع قاما بخفض كامل للممتلكات عبر تخفيض 30.74 مليون سهم، وهو ما يمثل 4.1026% من إجمالي رأس مال الشركة. وفي اليوم التالي، هبطت أسهم تشواني يينياو شاو يان الجديدة في بورصة A إلى الحد الأدنى لهبوط يومي، بينما هبطت في بورصة H بنسبة 11.7%، ثم قامت الشركة على الفور بتصحيح خطة التخفيض، لتصبح التخفيضات لا تتجاوز 3% من إجمالي رأس مال الشركة. وفي الواقع، منذ شهر يناير من هذا العام، كان المساهم المسيطر تشو تشي وِن قد خفض 14.979 مليون سهم بالفعل عبر صفقات السهم الكبيرة والمزايدات المركزة، محققًا سيولة بنحو 568 مليون يوان. وحتى إغلاق اليوم، انخفض سعر سهم تشواني يينياو شاو يان الجديدة مقارنةً بأعلى مستوى له في بداية هذا العام بما يقرب من 30%.

وباعتبار كونها شركة CRO أيضًا، حققت كانغ لونغ هوا تشينج（300759.SZ）إيرادات بلغت 14.095 مليار يوان في عام 2025، بزيادة سنوية قدرها 14.82%. ومن بينها، حققت أعمال خدمات المختبر إيرادات تشغيلية بلغت 8.159 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 15.78%. كما حققت كي لاي يينغ（002821.SZ）إيرادات بلغت 6.670 مليار يوان في عام 2025، بزيادة سنوية قدرها 14.91%، ومن ضمنها ساهمت حلول CDMO للمواد الصيدلانية الدقيقة ذات الجزيئات الصغيرة في قطاع الأعمال الرئيسي بإيرادات قدرها 4.735 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 3.59%.

كمّ هائل من المعلومات، وتحليل دقيق، متاح في تطبيق Sina Finance