فقط أردت أن أشارك ما أراه الآن في مخططات الذهب، لأن القصة هنا في الواقع مثيرة جدًا إذا قمت بتكبير الصورة.

لقد اخترق الذهب هذا الأسبوع حاجز @4,550@ دولار — وهو أعلى مستوى له على الإطلاق. نحن الآن عند حوالي @4,445@ دولار أثناء كتابة هذا، وبصراحة، السؤال الذي يطرحه الجميع هو نفسه الذي كان لدي: هل هذا هو القمة، أم أننا في طريقنا حقًا نحو @5,000@ دولار كما يتوقع بعض المحللين؟

دعني أشرح لماذا أعتقد أن هناك مزيدًا من المجال للتحرك هنا.

السنوات الخمس الماضية كانت مجنونة تمامًا بالنسبة للذهب. تذكر عام 2020؟ وصلنا إلى حوالي @2,075@ دولار خلال ذعر كوفيد، لكنه ظل يتذبذب بشكل رئيسي بين @1,800@ و@1,900@ دولار. ثم جاءت 2021-2022 مع رفع أسعار الفائدة بشكل حاد من قبل الاحتياطي الفيدرالي، واعتقد الجميع أن الذهب مات — انخفضت الأسعار إلى مناطق @1,600s@ وتدهورت المعنويات بشكل قاسٍ. لكن الشيء الذي لم يكن أحد يوليه اهتمامًا هو أن البنوك المركزية كانت تتراكم بصمت طوال الوقت.

كانت 2023 نقطة التحول. بدأت البنوك الإقليمية تفشل، واستعاد الذهب مستوى @2,000@ دولار كحد أدنى، وتغيرت النفسية. بحلول 2024، شهدنا الانفجار الحقيقي. ارتفع الذهب إلى @2,700@ دولار بنهاية العام، مدفوعًا بزيادة قياسية في شراء البنوك المركزية، بقيادة الصين وبولندا، بالإضافة إلى تصاعد التوترات الجيوسياسية. لكن 2025؟ كانت حركة أسية. مكسب يقارب @70%@ في سنة واحدة. تجاوزنا @3,000@ دولار، ثم @4,000@، ووصلنا إلى @4,550@ في ديسمبر.

سعر القاع ارتفع بأكثر من 150% خلال خمس سنوات. الانخفاضات كانت ضحلة، والانتعاشات كانت قوية.

إليكم ما يدفع هذا — وليس نظرية مؤامرة، بل البيانات فقط:

البنوك المركزية تشتري الآن أكثر من @1,000@ طن سنويًا. إنهم ي diversifying بعيدًا عن سندات الخزانة الأمريكية ويزيلون العرض من السوق المفتوحة. المعدلات الحقيقية (أي المعدلات بعد تعديلها للتضخم) ( بقيت منخفضة أو سلبية على الرغم من ارتفاع المعدلات الاسمية، مما يجعل الذهب — وهو أصل لا يدر عائدًا — جذابًا على أساس نسبي. ورأس المال المؤسسي؟ بعد سنوات من التدفقات الخارجة، شهد عام 2025 عودة ضخمة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب. نحن نتحدث عن طلب يزيد عن @500@ طن فقط في الربع الثالث والرابع.

جى بي مورغان حدث توقعاته بعد انفجار 2025 ويقولون إن الأسعار ستقترب من @5,055@ دولار بحلول أواخر 2026. النظرية بسيطة: مستويات الدين العالمية أصبحت غير مستدامة، المزيد من عمليات ضخ السيولة قادمة، ويستفيد الذهب من تلك التجارة المبنية على الخوف.

من الناحية التقنية، نحن في مكان مثير للاهتمام. المخطط اليومي يهدأ من مستويات التشبع الشرائي — مؤشر القوة النسبية @RSI@ الآن حوالي 50 بدلًا من 80+، وهو ما يشير فعليًا إلى أن السوق يعيد ضبط نفسه للمرحلة التالية بدلاً من الانهيار. لكن مؤشر MACD على الأربع ساعات لا يزال يظهر بعض الضغط الهبوطي، لذلك هناك بالتأكيد بعض التماسك يحدث.

المستويات الرئيسية التي أراقبها: @4,550@ هو أعلى مستوى على الإطلاق حاليًا. إغلاق يومي فوق ذلك يفتح الباب لمستوى نفسي عند @5,000@ دولار. أدناه، لدينا دعم قوي عند @4,415-4,430@، وإذا كسر، فإن الدعم الهيكلي الرئيسي يقف عند @4,237@ — وهو منطقة "شراء الانخفاض" المؤسسية.

الصراحة؟ لا أعتقد أننا في القمة بعد. الخلفية الاقتصادية لا تزال داعمة، والبنوك المركزية لا تزال تشتري، وتوقعات سعر الذهب لعام 2030 تبدو أكثر تفاؤلاً إذا استمر هذا الاتجاه. لكنني لن أشتري عند @4,550@. أنتظر اختبار منطقة @4,350-4,400@ لإضافة مراكز. طالما استمر شراء البنوك المركزية، فإن الاتجاه هو صديقك.

هذه ليست نصيحة مالية — الذهب متقلب ويجب أن تجري بحثك الخاص قبل التداول. لكن إذا كنت تفكر في استراتيجية توقع سعر الذهب للسنوات القادمة، فالبيانات واضحة جدًا: من المحتمل أن يكون لهذا الدورة مزيدًا من المجال للتحرك. السؤال ليس حقًا عما إذا كنا سنصل إلى @5,000@، بل متى.