مقالة قصيرة تثير انهيار مفاجئ في سعر السهم! استجابة سريعة من شركة كفاءة البيانات "النجم الصاعد" لبيانات التعاون، حيث انخفضت القيمة السوقية بأكثر من 13.2 مليار يوان في يوم واحد

اسأل الذكاء الاصطناعي: لماذا تسببت شكوك امتثال شراء الخوادم في تدمير سهم “حصان” بارز في قوة الحوسبة؟

في فترة ما بعد الظهر من يوم 20 مارس، اتسعت وتيرة هبوط قطاع تأجير القدرة الحاسوبية، وخلال الجلسة تراجعت شركة “تعاونية للبيانات” (协创数据) بشدة، لتقترب من حد 20% عند السقوط (20CM). وحتى إغلاق اليوم، بلغ سعر السهم 219.25 يوان/سهم، منخفضًا بنحو 15%، لتصل القيمة السوقية إلى 758.87 مليار يوان، أي أنها تقلصت بأكثر من 132 مليار يوان مقارنةً بالقيمة السوقية عند إغلاق اليوم السابق.

وفقًا لصحيفة “شَنْغهاي للأوراق المالية” (上海证券报)، فإن هبوط سعر سهم “تعاونية للبيانات” اليوم ربما يرتبط بمقال قصير يتناول مدى امتثال الشركة لعمليات شراء الخوادم.

ذكرت صحيفة “شَنْغهاي للأوراق المالية” أن “تعاونية للبيانات” قدمت توضيحًا سريعًا بشأن مسألة امتثال شراء الخوادم التي أثارت اهتمام المستثمرين. قالت الشركة إن بعض المستثمرين أشاروا إلى أن بعض شركات موردي الخوادم الخارجية تنخرط في معاملات غير قانونية. وجرى بعد تدقيق الشركة بعناية الإعلان بأن الأمر لا يرتبط بالشركة بأي شكل من الأشكال. وتؤكد “تعاونية للبيانات” أن منتجاتها الخاصة بالحوسبة الذكية يتم شراؤها عبر قنوات تجارية ملتزمة، مع الالتزام الدائم بقواعد السوق والقوانين واللوائح أثناء مزاولة الأعمال.

تأسست “تعاونية للبيانات” في عام 2005، وتم إدراجها في بورصة شينزهين (深交所) في يوليو 2020. تركز الشركة على البحث والتطوير والإنتاج والمبيعات لمنتجات الإلكترونيات الاستهلاكية مثل الأجهزة الذكية للإنترنت على الأشياء ومعدات تخزين البيانات. وفي عام 2013، دخلت الشركة مجال أجهزة طرفية للإنترنت على الأشياء؛ وفي عام 2021، وسعت أعمال خدماتها السحابية؛ وفي عام 2025، بدأت الشركة استثمارًا واسع النطاق في البنية التحتية للقدرة الحاسوبية.

وفي وقت سابق، كشفت “تعاونية للبيانات” عن التقرير السنوي لعام 2025. وحققت الشركة إيرادات تشغيلية قدرها 122.36 مليار يوان، بزيادة كبيرة بلغت 65.13% مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق؛ كما حققت صافي ربح ينسب إلى مساهمي الشركة المدرجة قدره 11.64 مليار يوان، بزيادة 68.32%؛ وبلغ صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة المنسوب إلى مساهمي الشركة المدرجة 11.35 مليار يوان، بزيادة 69.07%.

يُظهر التقرير السنوي أن نمو أداء “تعاونية للبيانات” بشكل كبير يرتبط بزيادة كبيرة في إيرادات منتجات وخدمات الحوسبة الذكية. وفي عام 2025، بلغت إيرادات الشركة من منتجات وخدمات الحوسبة الذكية 27.61 مليار يوان، مقارنةً بـ 1.51 مليار يوان في عام 2024، بزيادة قدرها 1727.17%. بالإضافة إلى ذلك، فإن إيرادات الشركة من منتجات الخوادم وما يتصل بها من “إعادة التصنيع” ومن منتجات معدات تخزين البيانات شهدت نموًا على أساس سنوي.

من زاوية السوق الثانوي، يتواصل صعود سعر سهم “تعاونية للبيانات” أيضًا بوتيرة مستمرة. كان سعر السهم في مطلع 2026 لا يزال يدور حول 140 يوان/سهم، ثم سجل—خلال تداولات فبراير 2026—أعلى مستوى تاريخي عند 273.22 يوان/سهم، والآن ما يزال السعر فوق 200 يوان.

وبخصوص شراء الخوادم، ووفقًا لإحصاءات تقرير بحثي من شركة “شانكسي للأوراق المالية” (山西证券研报)، منذ عام 2025 نشرت “تعاونية للبيانات” خمس مرات إعلانات شراء أصول، وبلغ إجمالي مبلغ الشراء المستهدف 123.5 مليار يوان. ومع إضافة خطة شراء قيمتها 90 مليار يوان في شهر ديسمبر، بلغ إجمالي ما تم الإعلان عنه خلال العام من مشتريات الخوادم أكثر من 212 مليار يوان.