【أخبار الشركة】السير قدمًا نحو النجاح وخلق فرص جديدة — اختتام منتدى توقعات مخاطر الائتمان في سوق الدين الصيني لعام 2026 الذي نظمته شركة يونينتسيشن بنجاح

مزيد من الأخبار الخاصة بالقطاع

تابع وكالة الاتحاد للتقييم الائتماني

في ظهر 26 مارس 2026، أقامت شركة “الاتحاد للتقييم الائتماني” المحدودة لتقييم الائتمان (ويشار إليها فيما بعد بـ “الاتحاد للتقييم الائتماني”) بالتعاون مع “ليانغ جيانغ” الدولية للتصنيف الائتماني المحدودة و”ليانغ جيانغ” المحدودة للاستشارات الائتمانية والاستثمار والاستشارات الائتمانية والشركات التابعة لها، “تقدّم مع الاتجاه وكسر الجمود وولادة جديدة — منتدى توقعات مخاطر الائتمان في سوق السندات الصيني لعام 2026” بنجاح في بكين. حضر المنتدى أكثر من مئة ضيف من مؤسسات متعددة مثل البنوك وشركات التأمين والوساطات وصناديق الاستثمار وغيرها؛ وتخطّى إجمالي عدد المشاهدات عبر المنصات الإلكترونية الكبرى مثل “يون يون ساي ديانغ” وSina Finance وBaidu News وPhoenix Finance وWind وiFangTong وChoice وغيرها حاجز 1 مليون مرة.

ألقى السيد وان هوا وي رئيس “الاتحاد للتقييم الائتماني” كلمة الافتتاح في المنتدى. وأشار السيد وان هوا وي إلى أنه في عام 2025، شهد الاقتصاد العالمي تعافياً صعباً ومتعثراً، في حين تطوّر الاقتصاد الصيني بثبات؛ وتحتل سوق السندات بحجم مخزونها المرتبة الثانية عالمياً على نحو راسخ، كما تم إطلاق “قسم السندات التقنية” في سوق السندات الصيني بشكل رسمي. وفي الوقت نفسه، واصلت الجهات التنظيمية تعزيز رقابتها على قطاع التصنيف الائتماني، بما يزيد من ترسيخ المسؤوليات القانونية لمؤسسات التصنيف الائتماني.

وبمواجهة اختبارات متعددة من داخلية وخارجية، يسرّع قطاع التصنيف الائتماني في الصين عملية التحول نحو الرقمنة والذكاء، ويستكشف بنشاط نظاماً تعاونياً لعملاء قائمين على النماذج اللغوية الكبيرة للذكاء الاصطناعي؛ وأصبح التعاون بين الإنسان والآلة الاتجاه السائد في القطاع. وفي الوقت ذاته، تعمل مؤسسات التصنيف الائتماني على بناء نظام تصنيف ائتماني للشركات التقنية والابتكارية (科创)، وتطلق تباعاً طرق تصنيف ائتمان الشركات التقنية والابتكارية والسندات التقنية؛ إذ تندمج بعمق في استراتيجية الصين للابتكار الذي يقود التنمية. بالإضافة إلى ذلك، تسرّع مؤسسات التصنيف الائتماني الصينية في خطتها للتدويل، وتواصل رفع مستوى مشاركتها وقدرتها على التأثير في أسواق رأس المال الدولية.

السيد وان هوا وي رئيس “الاتحاد للتقييم الائتماني”

قدّم الدكتور آي رين تشي، نائب المدير العام لـ “الاتحاد للتقييم الائتماني الائتمان”، محاضرة بعنوان “صورة جديدة للائتمان في ظل إعادة تشكيل النظام العالمي — توقعات مخاطر الائتمان العالمية لعام 2026”. يرى الدكتور آي رين تشي أن خيارات السياسة في الاقتصادات الرئيسية العالمية أصبحت متغيراً حاسماً يعيد تشكيل النظام الدولي، وأن الصراعات الجيوسياسية تعدّ المخاطر الأبرز التي تواجه العالم في عام 2026، ومن المرجح أن تدخل المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط نطاقاً عالياً غير قابل للتحكم. ورغم أن الاقتصاد العالمي يُظهر مرونة، إلا أن الأساس يبقى هشاً؛ إذ أدت سياسات مالية توسعية في عدة دول إلى ارتفاع مزدوج في العجز والديون، ما يفرض تحديات صارمة على استدامة المالية العامة. ويجب أن تُدرج تخصيصات الأصول العالمية في عام 2026 في إطارين مزدوجين هما الأمن الجيوسياسي وإعادة بناء الائتمان، من أجل معايرة الصورة الجديدة للائتمان عالمياً ضمن عملية إعادة تشكيل النظام.

الدكتور آي رين تشي نائب المدير العام لـ “الاتحاد للتقييم الائتمان”

وفي وقت لاحق، ألقى السيد لين تشينغ، المدير العام لقسم البحث والتطوير في “الاتحاد للتقييم الائتماني”، محاضرة رئيسية بعنوان “توقعات سوق السندات لعام 2026: الثبات والترقية وتحسين الجودة مع تباين في البنية”. قالت السيدة لين تشينغ إنه في عام 2025، ظل حجم سوق السندات في الصين يتوسع باستمرار، ودخل سوق سندات الشركات التقنية والابتكارية مرحلة تسارع في التطور، كما كانت مخاطر الائتمان المكشوفة في سوق السندات عند أدنى مستوى تاريخياً. وبالنظر إلى عام 2026، من المتوقع أن ينمو حجم إصدار السندات بثبات؛ ومن المنتظر أن يواصل سوق السندات ذات الجدارة الائتمانية في مجالات مثل الشركات التقنية وغيرها توسيع السعة. وبشكل عام، يمكن التحكم في مخاطر الائتمان في سوق السندات، مع إمكانية التركيز على مخاطر الائتمان غير المعياري للشركات الممولة في المناطق الضعيفة وضعف الجودة الائتمانية، ومخاطر ائتمان الشركات في سلاسل صناعة العقارات المرتبطة بها، وكذلك مخاطر الائتمان لدى المؤسسات المالية الصغيرة والمتوسطة ذات ضغط تشغيلي مرتفع وقيود على تعزيز رأس المال، وغيرها.

السيدة لين تشينغ، المدير العام لقسم البحث والتطوير في “الاتحاد للتقييم الائتماني”

وألقى السيد تشانغ لي، المدير العام للتصنيف الائتماني العام في “الاتحاد للتقييم الائتماني”، محاضرة بعنوان “تحول شركات التمويل الحكومية الحضرية (城投) والتوقعات الائتمانية تحت إرشادات خطة ‘الخطة الخمسية الخامسة عشرة’ (十五五)”. رأت السيدة تشانغ لي أن خفض عبء الديون يتقدم بعمق، وتظهر نتائج مرحلية، لكن لا تزال ضغوط السيولة في بعض المناطق قائمة. وفي المستقبل، سيتم الانتقال إلى مرحلة نمطية لمعالجة مخاطر الديون ذات الطابع التشغيلي وتحويل المخاطر، فكيف سيتطور خطر ائتمان شركات التمويل الحكومية الحضرية؟ ومع التحول في نمط نمو الاقتصاد ودفع سياسات التنظيم، تبرز إلحاح عملية التحول نحو السوق بصورة أكبر لشركات التمويل الحكومية الحضرية؛ وستوفر ملامح “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” توجيهاً اتجاهياً للتحول والتطوير، كما سيتوسع تباين الائتمان تبعاً لذلك.

السيدة تشانغ لي، المدير العام للتصنيف الائتماني العام في “الاتحاد للتقييم الائتماني”

قدّم الدكتور تشينغ ييهـوي، مدير مكتب محطة العمل لما بعد الدكتوراه في “الاتحاد للتقييم الائتماني”، محاضرة بعنوان “كيف يمكن التعرف بشكل أفضل على ‘الشركات التقنية والابتكارية الحقيقية والصلبة’ (真科创、硬科创)” وكشف النقاب عن “قائمة القدرة التنافسية للشركات التقنية والابتكارية لدى الاتحاد للتقييم الائتماني”. ذكر الدكتور تشينغ ييهـوي أن كيفية التعرف الأفضل على شركات “التقنية والابتكار الحقيقي” وشركات “التقنية والابتكار الصلب” تعد إحدى الصعوبات الكبرى التي تواجه التمويل التقني والتكنولوجي حالياً. وبناءً على خصائص الشركات التقنية والابتكارية، أدخلت “الاتحاد للتقييم الائتماني” مؤشرات مميزة مثل إنتاجية الابتكار في جميع العوامل (全要素科创生产率)، وعدد المستخدمين النشطين، وقوة التأثير الانتشاري، وأهمية المسارات (赛道)، لإجراء تحليل علمي لقدرة الشركات التقنية والابتكارية على المنافسة، والتمييز بدقة بين شركات “التقنية والابتكار الحقيقي” و”التقنية والابتكار الصلب”، ثم اختيار شركات من “قائمة أفضل 50 شركة” في بورصة بكين للأوراق المالية (北交所) للقدرة التنافسية للشركات التقنية والابتكارية. وتشير نتائج الإحصاء إلى أن قدرة الشركات المدرجة على المنافسة في مجال التقنية والابتكار مرتبطة ارتباطاً إيجابياً بشكل واضح بالقيمة السوقية؛ وأن الأداء التركيبي لسهم “أفضل 50 شركة” في بورصة بكين للقدرة التنافسية للشركات التقنية والابتكارية يفوق بشكل ملحوظ أداء مجموعات الأصول الأخرى.

الدكتور تشينغ ييهـوي، مدير مكتب محطة العمل لما بعد الدكتوراه في “الاتحاد للتقييم الائتماني”

بعد ذلك، دخل المنتدى مرحلة مناقشة طاولة مستديرة. ترأس الدكتور آي رين تشي، نائب المدير العام لـ “الاتحاد للتقييم الائتمان”، مناقشة طاولة مستديرة بعنوان “قوة الإنتاجية الجديدة عالية الجودة والانفتاح المؤسسي — فرص وتحديات سوق السندات”. شارك كضيوف كل من هان شنغ، المدير العام لأبحاث الدخل الثابت في صندوق مين شنغ جيا ين؛ جاو جون جييه، المدير التنفيذي الأول لشركة يونيون إنترناشيونال؛ لي شياو جيان، المدير العام لتصنيف الائتمان لشركة يونيون للخدمات الصناعية والتجارية في “الاتحاد للتقييم الائتماني”؛ يو لي، المدير العام للأبحاث في يونيون للاستشارات؛ وكذلك تشانغ تشن، باحث ماكرو في قسم السيادة في “الاتحاد للتقييم الائتماني”. ناقش الضيوف، من زوايا مثل أداء قطاعات رئيسية، واتجاهات الاقتصاد الكلي، وتأثير الصراعات الجيوسياسية الدولية على أسواق السندات المحلية والدولية، الفرص والمخاطر التي يتيحها اتجاه تنمية قوة الإنتاجية الجديدة عالية الجودة لسوق السندات. وقد حظيت الرؤى العميقة والآراء المتنوعة لدى الضيوف بتقدير كبير من الحضور والذين شاركوا عبر الإنترنت.

صورة الطاولة المستديرة

في الجزء الثاني من المنتدى، قدم تان شين يوان، مدير تقني أول لدى “الاتحاد للتقييم الائتماني” في قسم التصنيف الائتماني للشركات الصناعية والتجارية، أولاً محاضرة بعنوان “المضي نحو ‘الجديد’ — إطار ‘الكسر’ و’القيام’ لتحليل إمكانات سندات الشركات التقنية في ظل خطة ‘الخطة الخمسية الخامسة عشرة’ (十五五) وتحليل الائتمان”. قال السيد تان شين يوان إن “تقرير عمل الحكومة لعام 2026” أعاد تحديد المكانة الأساسية لقوة الإنتاجية الجديدة عالية الجودة مرة أخرى، وإن سوق سندات الشركات التقنية في عام 2026 يدخل عام “التغير الجوهري”؛ إذ ينمو حجم المخزون بشكل كبير وتُظهر مشاركة جميع الأطراف تحسناً واضحاً. وبالتركيز على فرص “البحر الأزرق” في سوق سندات الشركات التقنية والابتكارية خلال فترة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، ومعالجة صعوبات تحليل ائتمان شركات التقنية والابتكار لكسر الجمود (破局)، وإعادة بناء نظام التصنيف الائتماني للشركات التقنية والابتكارية، وتحقيق التحول من “الاطلاع على قدرة السداد في الماضي” إلى “الاطلاع على النمو في المستقبل”، سيتم المساهمة في تحسين مشكلات تمويل الشركات التقنية والابتكارية.

السيد تان شين يوان، مدير تقني أول لدى “الاتحاد للتقييم الائتماني” في قسم التصنيف الائتماني للشركات الصناعية والتجارية

وقدّم تشين تشو تونغ، نائب المدير العام في قسم التصنيف الائتماني المالي لدى “الاتحاد للتقييم الائتماني”، محاضرة بعنوان “في ظل خطة ‘الخطة الخمسية الخامسة عشرة’ الجديدة: حل مخاطر البنوك الصغيرة والمتوسطة وإعادة بناء الائتمان”. رأت السيدة تشين تشو تونغ أن “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” تحدد بوضوح تسريع بناء دولة مالية قوية، وتحسين آليات التعامل مع المخاطر للمؤسسات المالية الصغيرة والمتوسطة، وتوسيع موارد وأساليب التعامل مع المخاطر، مع المضي قدماً بشكل متكامل في حل مخاطر المؤسسات المالية الصغيرة والمتوسطة بطريقة منظمة. وفي هذا السياق، تستمر البنوك الصغيرة والمتوسطة في خط الإنتاجية المتمثلة في تقليل الحجم وتحسين الجودة؛ وتظهر نتائج ملحوظة لثلاث مسارات متوازية تتمثل في الاندماج وإعادة الهيكلة، وإنقاذ دقيق، والخروج التسويقي. وبشكل عام، تتقلص مخاطر القطاع، ويُخفض عدد المؤسسات ذات المخاطر المرتفعة بشكل كبير، وتبقى المخاطر النظامية تحت السيطرة. وفي المستقبل، ومع تعميق مزيد من التحولات في التعامل مع المخاطر المالية، ستستمر قدرة القطاع على مقاومة المخاطر بشكل عام في التعزيز.

تشين تشو تونغ، نائب المدير العام في قسم التصنيف الائتماني المالي لدى “الاتحاد للتقييم الائتماني”

وقدّم هوانغ لو، محلل كبير في قسم التصنيف الائتماني للشركات الصناعية والتجارية (2) لدى “الاتحاد للتقييم الائتماني”، محاضرة بعنوان “‘بداية الخطة الخمسية الخامسة عشرة’: كهربة تربط وتذكي — بدء مسار جديد أخضر: آفاق تطور دمج الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية في صناعة الكهرباء”. أشارت السيدة هوانغ لو إلى أن الدولة تتطلب الاستمرار في دفع التحول الأخضر في قطاع الطاقة، وتنفيذ تعاون بين الكهرباء والبيانات (电算协同)، بدعم من بناء قنوات الشبكة الكهربائية وعمليات تحديث قطاع الكهرباء بالذكاء والبيانات. ومن خلال ذلك، يتم تعزيز دور الكهرباء كدعم صناعي. وفي ظل تطور كبير في مجال القدرة الحوسبية حالياً، يمكن للذكاء الاصطناعي والقدرة الحوسبية كـ“العقل الذكي” التحكم في اللاتيقين في أنظمة الطاقة الكهربائية الجديدة، بينما تحدد الكهرباء — بوصفها أساس الطاقة — شكل المنافسة في صناعة القدرة الحوسبية. وباندماجهما معاً، يتشكل سلسلة قيمة جديدة تشمل “الكهرباء والقدرة والـكربون والخدمات الرقمية”.

هوانغ لو، محلل كبير في قسم التصنيف الائتماني للشركات الصناعية والتجارية (2) لدى “الاتحاد للتقييم الائتماني”

وأخيراً، اختتم السيد لي ويـفـنغ، مدير مجلس “الاتحاد الدولي”، المنتدى بشكل ناجح بخطاب بعنوان “التدويل لمؤسسات التصنيف الائتماني الصينية يساعد على تطوير سوق سندات التصدير/الخارج (离岸) للمستثمرين الصينيين”. رأى السيد لي ويـفـنغ أنه خلال السنوات الأخيرة، تعمق الانفتاح ثنائي الاتجاه لسوق السندات الصيني باستمرار. وقد أظهر سوق السندات ذات الطابع الخارجي (离岸) للمستثمرين الصينيين، باعتباره جزءاً مهماً مما يعني “الذهاب إلى الخارج”، بعد أن شهد تعديلات عميقة بين 2022 و2023، اتجاهاً نحو انتعاش مستمر. إن الانفتاح ثنائي الاتجاه لسوق السندات يوفر فرصة لتدويل مؤسسات التصنيف الائتماني الصينية؛ وتعمل “الاتحاد الدولي” — باعتبارها حاملاً مهماً لـ“الاتحاد للتقييم الائتماني” في مسار “الذهاب إلى الخارج” — على المساهمة بشكل مستمر في تطوير سوق سندات “离岸” للمستثمرين الصينيين من خلال تحسين جودة التصنيف والابتكار باستمرار.

السيد لي ويـفـنغ، مدير مجلس “الاتحاد الدولي”

يركز منتدى “مخاطر الائتمان في سوق السندات الصيني لعام 2026” لدى “الاتحاد للتقييم الائتماني” بشكل وثيق على اتجاهات تطوير سوق السندات الصيني في ظل خطة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” (十五五)، وينظر إلى الاقتصاد العالمي، ويطرح مجموعة متنوعة من القضايا، ويقدم أدلة ووجهات نظر راسخة، ويستفيد من خبرات واسعة، ويتعامل بروح “استيعاب الجميع”، ويتوقع الاتجاه المستقبلي لتطور سوق السندات الصيني، ويطرح حلولاً ابتكارية لمعالجة صعوبات متعددة لمخاطر الائتمان، ويوفر آراءً مرجعية قيّمة لدافعي السندات والمستثمرين وجميع أطراف السوق. وحظي المنتدى بإشادة واسعة من المشاركين. تَقدَّم مع الاتجاه وكسر الجمود وولادة جديدة، وفي ختام الحوار تحت تصفيق حار، أغلق المنتدى بنجاح.

معلومات هائلة وتفسير دقيق، كل ذلك على تطبيق Sina Finance

المسؤول: تشانغ فو تشيانغ