تكساس تنشئ احتياطي استراتيجي من البيتكوين وتستهدف الإيثيريوم كالأصل التالي

TLDR

• تصبح تكساس الولاية الثالثة التي تنشئ احتياطيًا استراتيجيًا من البيتكوين.
• يمكن إضافة الإيثيريوم إلى احتياطي تكساس إذا بقيت قيمته السوقية أعلى من $500B.
• يتم تمويل الاحتياطي بأموال دافعي الضرائب ويدار خارج الخزينة الحكومية.
• يفرض قانون تكساس تقارير نصف كل سنتين عن مقتنيات البيتكوين من أجل الشفافية.

أعلنت تكساس رسميًا إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين عبر مشروع القانون رقم 21 في مجلس الشيوخ، ما يمثل خطوة جريئة نحو دمج العملات المشفرة في الاحتياطيات المالية على مستوى الولايات. وبعد إقراره، تتطلع الولاية الآن إلى الإيثيريوم كأصل محتمل تالٍ لإدراجه في الاحتياطي. ويضع القانون، المُوقَّع في يونيو 2025، معايير صارمة لإدراج الأصول، حيث يُعد البيتكوين حتى الآن هو الأصل الوحيد المؤهل. ومع اقتراب الإيثيريوم من القيمة السوقية اللازمة، تتركز المناقشات حاليًا حول ما إذا كان سيلبي المعايير.

تتحرك تكساس لتأمين الأصول الرقمية لاحتياطي الولاية

في يونيو 2025، أصبحت تكساس الولاية الأمريكية الثالثة التي تطبق احتياطيًا استراتيجيًا للعملات المشفرة، بعد أريزونا ونيوهامبشر. وقّع الحاكم غريغ أبوت مشروع القانون رقم 21 في مجلس الشيوخ ليصبح قانونًا، ما يسمح للولاية بحيازة الأصول الرقمية ضمن صندوق خاص خارج الخزينة الحكومية التقليدية.

تحدد التشريعات أن الأصول المؤهلة للإدراج هي فقط تلك التي تبلغ قيمتها السوقية ما لا يقل عن 500 مليار دولار خلال فترة 24 شهرًا. حاليًا، يعد البيتكوين، الذي تبلغ قيمته أكثر من $2 trillion، هو العملة المشفرة الوحيدة التي تستوفي المعايير.

يهدف احتياطي البيتكوين في تكساس إلى تأمين أموال الولاية ضمن الأصول الرقمية، والتي يُنظر إليها على أنها وسيلة لحماية مالية الولاية من المخاطر الاقتصادية التقليدية. سيتم إدارة الصندوق من قبل مراقب شؤون العامة في تكساس، وسيتم تخزين الأصول في محافظ باردة من أجل الأمان. وسيتم تقديم تقارير نصف كل سنتين لضمان الشفافية حول كيفية إدارة الاحتياطي.

قد يكون الإيثيريوم هو الأصل الرقمي التالي المُدرج

مع أن يصبح البيتكوين هو الأصل الوحيد في احتياطي تكساس، ينظر المشرعون في الولاية إلى الإيثيريوم كإدراج محتمل مستقبلاً. وأشار السيناتور تشارلز شويرتفنر، راعي مشروع القانون، إلى أنه يمكن إضافة الإيثيريوم إلى الاحتياطي إذا حافظ على قيمة سوقية تتجاوز $500 billion خلال فترة 24 شهرًا متواصلة.

ورغم أن الإيثيريوم استوفى هذا الحد بشكل متقطع، فقد انخفضت قيمته السوقية مؤخرًا إلى ما دون علامة $500 billion المطلوبة، ما يستبعده مؤقتًا من الاعتبار.

وشدد شويرتفنر على أن إدراج الإيثيريوم لن يحدث إلا إذا أصبحت نتائج أدائه في السوق مستقرة بما يكفي للوفاء بالمعايير.

“إذا حافظ الإيثيريوم على قيمته السوقية على مدى 24 شهرًا، فقد يتم إضافته إلى الاحتياطي،” لاحظ شويرتفنر. يقوم مراقب شؤون العامة في تكساس حاليًا بمراجعة مقدمي خدمات الحفظ المحتملين للاحتياطي، لضمان أن أي إضافات إلى الصندوق تلبي لوائح الولاية ومعايير الأمان.

مقارنة مع مبادرات التشفير الأخرى على مستوى الولاية والحكومة الفيدرالية

على الرغم من أن احتياطي البيتكوين الاستراتيجي في تكساس يعد تطورًا مهمًا، فإنه يختلف عن مبادرات مماثلة في ولايات أخرى. فعلى سبيل المثال، نفذت أريزونا احتياطيًا للتشفير يركز على الأصول المصادرة عبر المصادرة الجنائية، وليس على استثمارات مباشرة من أموال الولاية. ومن ناحية أخرى، تسمح نيوهامبشر لخزينتها بالاستثمار في العملات المشفرة التي تفي بمتطلب القيمة السوقية البالغة $500 billion، لكنها لا تفرض إنشاء صندوق مخصص على نحو منفصل مثلما تفعل تكساس.

كما بدأت جهود فيدرالية لإنشاء احتياطي استراتيجي من البيتكوين بأمر تنفيذي صادر عن الرئيس دونالد ترامب في أوائل 2025. ويُحدد هذا الأمر استراتيجية لاستخدام الأصول الرقمية المصادرة لبناء احتياطي فيدرالي. لكن قانون تكساس يتميز بأنه يستخدم أموال دافعي الضرائب لشراء العملات المشفرة والاحتفاظ بها بشكل مباشر.

الآفاق المستقبلية والتحديات أمام احتياطي تكساس

وقد اجتذب احتياطي البيتكوين في تكساس بالفعل اهتمامًا كبيرًا من المؤيدين والمنتقدين على حد سواء. يجادل المؤيدون بأنه سيعزز مناعة الولاية المالية ويضع تكساس في موقع الريادة في ابتكار الأصول الرقمية. لكن يحذر المنتقدون، من جانب آخر، من أن تذبذب البيتكوين قد يعرض أموال الولاية لمخاطر كبيرة، خصوصًا خلال فترات تقلبات حادة في الأسعار.

وبالنظر إلى المستقبل، سيتوقف نجاح احتياطي البيتكوين وأي توسع محتمل لإدراج الإيثيريوم على عدة عوامل، بما في ذلك استقرار السوق والوضوح التنظيمي. ومع استمرار مراقب شؤون العامة في تكساس في إنهاء تنفيذ القانون، قد تكون مقاربة الولاية بمثابة نموذج لولايات قضائية أخرى تفكر في مبادرات مماثلة. وقد يؤثر مستقبل احتياطي تكساس للعملات المشفرة أيضًا على النقاشات الوطنية الأوسع حول كيفية إدماج الأصول الرقمية في الاستراتيجيات المالية العامة.