هذه الشركة الدوائية يمكن أن تنفخ حياة جديدة في محفظتك

يتعامل المستثمرون إلى حد كبير مع تقرير الأرباح الأحدث الصادر عن United Therapeutics (UTHR +13.81%) ببرودٍ، وهي شركة أدوية تركز على ارتفاع ضغط الدم الرئوي. لكن في بعض الأحيان، يمكن للنتائج المالية الماضية أن تلقي ضبابًا على الرؤية التي تضعها الشركة لمستقبلها. أكثر المستثمرين خبرةً ينظرون إلى الماضي و إلى المستقبل عند اتخاذ قرار ما إذا كان ينبغي عليهم إجراء عملية شراء أم لا. أعتقد أن إمكانات النمو التي تقدمها United Therapeutics قد تثبت أنها نسمة هواءٍ نقي للمساهمين.

جاهزة للنمو

فيما انخفضت الإيرادات بالنسبة للمنتج الرئيسي للشركة لارتفاع ضغط الدم الرئوي، Remodulin، بنسبة 12% من السنة المالية 2019 إلى السنة المالية 2020 (من 587 مليون دولار إلى 516.7 مليون دولار) بسبب المنافسة من الأدوية الجنيسة التي دخلت السوق في 2018، فقد حقق علاج آخر لارتفاع ضغط الدم الرئوي، Tyvaso، نموًا بنسبة 16% خلال تلك الفترة، من 415.6 مليون دولار إلى 483.3 مليون دولار. تقوم الإدارة حاليًا بالسعي للحصول على توسعة في نطاق الملصق (labeling) لـ Tyvaso لعلاج ارتفاع ضغط الدم الرئوي ومرض الرئة الخلالي، بهدف مضاعفة عدد المرضى الذين يتناولون الدواء خلال 18 شهرًا. من المقرر صدور قرار من هيئة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) في أبريل.

.

مصدر الصورة: Getty Images.

الأمر يتحسن أكثر

في عام 2022، قد يصبح الأمر أفضل أكثر بالنسبة لهذه الشركة شديدة التركيز. من المتوقع أن تظهر نتائج دراسة تقيم Tyvaso لعلاج ارتفاع ضغط الدم الرئوي المصاحب لمرض الانسداد الرئوي المزمن (COPD) في النصف الثاني من عام 2022، وإذا كانت إيجابية، فقد يمكن إضافة ما يزيد على 100,000 مريض إضافي إلى السوق القابل للاستهداف لـ Tyvaso – بما يعني تضاعفًا لثلاثة أضعاف العدد الحالي.

كما أن United Therapeutics تطلق مضخة Remunity في 2021. جهاز التسليم هذا لـ Remodulin مماثل لمضخات الإنسولين لدى مرضى السكري. سيحرص المستثمرون على متابعة إطلاق هذا المنتج، لأن نجاحه من المرجح أن ينعش مبيعات سلسلة Remodulin، التي كانت تتراجع بسبب المنافسة من الأدوية الجنيسة منذ 2018. إذا استطاعت United Therapeutics الاقتراب من معدل اختراق سوق مضخات الإنسولين لمرضى السكري من النوع الأول (والذي يبلغ نحو 30% في الولايات المتحدة)، فأعتقد أن بإمكان الشركة أن تثبت مبيعات Remunity إذا لم تكن قادرة على زيادتها، بينما تستمر في تنمية مبيعات الأجهزة واللوازم. للمقارنة، كان سوق الأجهزة واللوازم لمرض السكري من النوع الأول سوقًا مربحًا، حيث حقق 70% من هوامش الربح لشركة تصنيع مضخات الإنسولين Dexcom (DXCM 5.81%)، ولا يوجد سبب يذكر للاعتقاد بأن هوامش مماثلة لن تكون كذلك أيضًا بالنسبة لـ United Therapeutics.

جمع نمو وقيمة في محفظتك

مع قيمة سوقية تبلغ 7.5 مليار دولار، ونسبة سعر إلى أرباح (P/E) تساوي 14، ومبيعات تبلغ 1.483 مليار دولار في السنة المالية 2020، يبدو أن United Therapeutics رخيصة بالنظر إلى إمكاناتها القوية لتوسيع السوق القابل للاستهداف. ينبغي على المستثمرين في مجال الرعاية الصحية الباحثين عن سهم نمو منخفض الظهور بسعر مناسب التفكير في إضافة United Therapeutics إلى قائمة المراقبة الخاصة بهم.