تحذير عين الصقر: انخفاض إيرادات شركة نيو داون تاون

معهد أبحاث الشركات المدرجة لدى Sina Finance | تنبيه عين الصقر لتقارير الأرباح

في 20 مارس، أصدرت شركة New Horizon تقريرها السنوي لعام 2025، وكان رأي التدقيق رأيًا قياسيًا دون تحفّظ.

يُظهر التقرير أن صافي إيرادات الشركة للعام 2025 بلغ 672 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 7.44% على أساس سنوي؛ بلغ صافي الربح العائد للمساهمين 121 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 30.17% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين بعد استبعاد البنود غير المتكررة 109 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 32.4% على أساس سنوي؛ وربح السهم الأساسي 0.31 يوان/سهم.

ومنذ إدراجها في أكتوبر 2022، قامت الشركة بتوزيع أرباح نقدية 3 مرات، بإجمالي توزيعات أرباح نقدية منفذة بلغ 259 مليون يوان. تُظهر الإعلانات أنه من المخطط أن توزّع الشركة على جميع المساهمين أرباحًا نقدية قدرها 2 يوان لكل 10 أسهم (شاملة للضريبة).

ينبّه نظام عين الصقر لتقارير أرباح الشركات المدرجة بصورة ذكية ومُحوّلة إلى تحليل كمي بناءً على أربع أبعاد رئيسية، هي: جودة الأداء، القدرة على تحقيق الأرباح، ضغوط التمويل والسلامة، وكفاءة التشغيل، وذلك لإجراء تحليل ذكي كمي لتقرير New Horizon السنوي لعام 2025.

أولًا، مستوى جودة الأداء

خلال فترة التقرير، بلغت إيرادات الشركة 672 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 7.44% على أساس سنوي؛ بلغ صافي الربح 120 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 30.6% على أساس سنوي؛ وبلغ التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية 117 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 7.75% على أساس سنوي.

ومن منظور الأداء الإجمالي، يلزم التركيز على ما يلي:

• انخفاض إيرادات التشغيل. خلال فترة التقرير، بلغت إيرادات التشغيل 670 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 7.44% على أساس سنوي.

• استمرار انخفاض وتيرة نمو صافي الربح العائد للمساهمين. في التقارير السنوية للثلاث فترات القريبة، كانت التغيرات على أساس سنوي لصافي الربح العائد للمساهمين 20.16% و9.22% و-30.17% على التوالي، مع استمرار اتجاه الانخفاض.

• انخفاض كبير في صافي الربح العائد للمساهمين بعد استبعاد البنود غير المتكررة. خلال فترة التقرير، بلغ صافي الربح العائد للمساهمين بعد استبعاد البنود غير المتكررة 1.1 مليار يوان، بانخفاض كبير بنسبة 32.4% على أساس سنوي.

ومن منظور مطابقة إيرادات التشغيل وتكاليف التشغيل والمصاريف خلال الفترة، يلزم التركيز على ما يلي:

• تباين في تغيّر إيرادات التشغيل والضرائب والملحقات. خلال فترة التقرير، بلغ التغير على أساس سنوي في إيرادات التشغيل -7.44%، وبلغ التغير على أساس سنوي في الضرائب والملحقات 21.67%، مع تباين في تغيّر إيرادات التشغيل والضرائب والملحقات.

وبالاقتران مع جودة الأصول التشغيلية، يلزم التركيز على ما يلي:

• نمو المخزون أعلى من وتيرة نمو تكلفة التشغيل. خلال فترة التقرير، ارتفع المخزون مقارنة ببداية الفترة بنسبة 60.62%، بينما ارتفعت تكلفة التشغيل على أساس سنوي بنسبة 1.34%، إذ إن وتيرة نمو المخزون أعلى من وتيرة نمو تكلفة التشغيل.

• نمو المخزون أعلى من وتيرة نمو إيرادات التشغيل. خلال فترة التقرير، ارتفع المخزون مقارنة ببداية الفترة بنسبة 60.62%، بينما انخفضت إيرادات التشغيل على أساس سنوي بنسبة 7.44%، إذ إن وتيرة نمو المخزون أعلى من وتيرة نمو إيرادات التشغيل.

وبالاقتران مع جودة التدفقات النقدية، يلزم التركيز على ما يلي:

• التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية في انخفاض مستمر. في التقارير السنوية للثلاث فترات القريبة، كان التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية 2.6 مليار يوان و1.3 مليار يوان و1.2 مليار يوان على التوالي، مع استمرار الانخفاض.

ثانيًا، مستوى القدرة على تحقيق الأرباح

خلال فترة التقرير، بلغت هامش الربح الإجمالي 34.91%، بانخفاض بنسبة 13.91% على أساس سنوي؛ وبلغ هامش صافي الربح 17.86%، بانخفاض بنسبة 25.02% على أساس سنوي؛ وبلغ العائد على حقوق الملكية (المُرجّح) 7.93%، بانخفاض بنسبة 32.34% على أساس سنوي.

وبالاقتران مع عمليات الشركة من جهة تحقيق العوائد، يلزم التركيز على ما يلي:

• انخفاض كبير في هامش الربح الإجمالي من المبيعات. خلال فترة التقرير، بلغ هامش الربح الإجمالي من المبيعات 34.91%، بانخفاض كبير بنسبة 13.91% على أساس سنوي.

• انخفاض مستمر في هامش صافي الربح من المبيعات. في التقارير السنوية للثلاث فترات القريبة، كان هامش صافي الربح من المبيعات 24.13% و23.82% و17.86% على التوالي، مع استمرار اتجاه التغير نحو الانخفاض.

وبالاقتران مع جهة الأصول لدى الشركة لتحقيق العوائد، يلزم التركيز على ما يلي:

• انخفاض كبير في العائد على حقوق الملكية. خلال فترة التقرير، بلغ العائد على حقوق الملكية المُرجّح متوسطًا 7.93%، بانخفاض كبير بنسبة 32.34% على أساس سنوي.

ومن منظور تركّز العملاء ووجود المساهمين غير المسيطرين وغيرها من الأبعاد، يلزم التركيز على ما يلي:

• نسبة إيرادات كبار العملاء الخمسة الأعلى مرتفعة. خلال فترة التقرير، بلغت نسبة مبيعات العملاء الخمسة الأوائل/إجمالي المبيعات 60.73%، حيث أن العملاء شديدو التركّز.

ثالثًا، مستوى ضغوط التمويل والسلامة

خلال فترة التقرير، بلغ معامل نسبة الأصول إلى الخصوم 12.84%، بانخفاض 13.97% على أساس سنوي؛ وبلغ معدل السيولة المتداولة 6.26، وبلغ معدل السيولة السريعة 5.84؛ وبلغ إجمالي الديون 2.8059 مليون يوان، منها ديون قصيرة الأجل 2.8059 مليون يوان، ونسبة ديون قصيرة الأجل إلى إجمالي الديون بلغت 100%.

ومن منظور ضغوط التمويل قصيرة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• ارتفاع كبير في نسبة الديون قصيرة الأجل إلى الديون طويلة الأجل. خلال فترة التقرير، ارتفعت الديون قصيرة الأجل/الديون طويلة الأجل بشكل كبير لتصل إلى 0.97.

ومن منظور ضغوط التمويل طويلة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار ارتفاع نسبة إجمالي الديون/صافي حقوق الملكية. في التقارير السنوية للثلاث فترات القريبة، كانت نسبة إجمالي الديون/صافي حقوق الملكية 0.14% و0.19% و0.37% على التوالي، مع استمرار النمو.

• انخفاض تدريجي في تغطية إجمالي الديون بالنقد. في التقارير السنوية للثلاث فترات القريبة، كانت نسبة النقد المتاح وفق معيار أوسع/إجمالي الديون 469.03 و311.45 و141.89 على التوالي، مع استمرار الانخفاض.

ومن منظور إدارة ضبط التمويل، يلزم التركيز على ما يلي:

• نسبة إيرادات الفوائد/النقد أقل من 1.5%. خلال فترة التقرير، بلغ النقد 1.7 مليار يوان، وبلغت الديون قصيرة الأجل 280.6 ألف يوان؛ وكانت النسبة المتوسطة لإيرادات الفوائد/النقد 0.47%، أي أقل من 1.5%.

رابعًا، مستوى كفاءة التشغيل

خلال فترة التقرير، بلغت دورة حسابات القبض (ذمم العملاء) 4.79 مرة، بانخفاض 14.69% على أساس سنوي؛ وبلغت دورة المخزون 7.45 مرة، بانخفاض 34.36% على أساس سنوي؛ وبلغت دورة إجمالي الأصول 0.37 مرة، بانخفاض 11.82% على أساس سنوي.

ومن منظور الأصول التشغيلية، يلزم التركيز على ما يلي:

• انخفاض كبير في دورة المخزون. خلال فترة التقرير، بلغت دورة المخزون 7.45 مرة، بانخفاض كبير بنسبة 34.36% على أساس سنوي.

• ارتفاع مستمر لنسبة المخزون/إجمالي الأصول. في التقارير السنوية للثلاث فترات القريبة، كانت نسبة المخزون/إجمالي الأصول 1.93% و2.48% و4.07% على التوالي، مع استمرار النمو.

ومن منظور الأصول طويلة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• تغير كبير في الأصول الثابتة. خلال فترة التقرير، بلغت الأصول الثابتة 6.4 مليار يوان، بزيادة قدرها 83.25% مقارنة ببداية الفترة.

• القيمة الناتجة من دخل/إيراد الأصول الثابتة للوحدة تنخفض تدريجيًا عامًا بعد عام. في التقارير السنوية للثلاث فترات القريبة، كانت نسبة إيرادات التشغيل/القيمة الأصلية للأصول الثابتة 2.34 و2.08 و1.05 على التوالي، مع استمرار الانخفاض.

• تغير كبير في الأصول غير الملموسة. خلال فترة التقرير، بلغت الأصول غير الملموسة 0.5 مليار يوان، بزيادة قدرها 35.76% مقارنة ببداية الفترة.

ومن منظور ثلاثة أنواع من المصاريف (3 رسوم) يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار ارتفاع نسبة مصاريف البيع/إيرادات التشغيل. في التقارير السنوية للثلاث فترات القريبة، كانت نسبة مصاريف البيع/إيرادات التشغيل 0.75% و0.78% و0.81% على التوالي، مع استمرار النمو.

• وتيرة نمو مصاريف الإدارة تتجاوز 20%. خلال فترة التقرير، بلغت مصاريف الإدارة 0.5 مليار يوان، بزيادة قدرها 20.33% على أساس سنوي.

• وتيرة نمو مصاريف الإدارة تتجاوز وتيرة نمو إيرادات التشغيل. خلال فترة التقرير، ارتفعت مصاريف الإدارة بنسبة 20.33% على أساس سنوي، بينما انخفضت إيرادات التشغيل بنسبة 7.44% على أساس سنوي، وبالتالي فإن وتيرة نمو مصاريف الإدارة أعلى من وتيرة نمو إيرادات التشغيل.

اضغط على تنبيه عين الصقر لشركة New Horizon لعرض أحدث تفاصيل التنبيه ومعاينة تقارير الأرباح بشكل بصري.

نبذة عن تنبيه عين الصقر لتقارير أرباح الشركات المدرجة لدى Sina Finance: تنبيه عين الصقر لتقارير الأرباح هو نظام تحليلي متخصص في تحليل تقارير الأرباح بشكل ذكي للشركات المدرجة. يعمل تنبيه عين الصقر عبر تجميع عدد كبير من خبراء ماليين موثوقين مثل شركات التدقيق المحاسبي وشركات مدرجة وغيرها؛ إذ يتابع ويفسر التقارير المالية الأحدث للشركات المدرجة من خلال أبعاد متعددة مثل نمو أداء الشركة، وجودة الأرباح، ضغوط التمويل والسلامة، وكفاءة التشغيل، ويشير إلى نقاط المخاطر المالية المحتملة بصيغة رسومية وبالنص. يوفر للجهات المالية والشركات المدرجة والهيئات التنظيمية وغير ذلك حلولًا تقنية احترافية وفعّالة وسهلة لتعرّف مخاطر مالية الشركات المدرجة والتحذير المبكر منها.

بوابة تنبيه عين الصقر: تطبيق Sina Finance - قسم الأخبار/البيانات - مركز البيانات - تنبيه عين الصقر أو تطبيق Sina Finance - صفحة تداول السهم للأوراق الفردية - المالية - تنبيه عين الصقر

بيان: السوق يحمل مخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. يستند هذا المقال إلى نشر تلقائي من قواعد بيانات طرف ثالث، ولا يمثل آراء Sina Finance. إن أي معلومات وردت في هذا المقال تُستخدم فقط كمرجع، ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. في حال وجود اختلافات، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. إذا كانت لديك أي أسئلة، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn。

كم هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك في تطبيق Sina Finance

责任编辑：小浪快报