إيرادات مجموعة أنتا تصل إلى 80 مليار يوان: دي سانتي تتجاوز 10 مليارات، نمو العلامة التجارية الرئيسية يتجه نحو الاستقرار

سؤال للذكاء الاصطناعي · كيف أصبح ديزانت محرّك نمو جديد لشركة أنطـا؟

المراسلة: يي شينران

في 25 مارس، أعلنت شركة أَنْطَا للأحذية والملابس الرياضية المحدودة (02020.HK، ويُشار إليها فيما يلي بـ“مجموعة أنطـا”) عن التقرير السنوي لعام 2025. تُظهر البيانات المالية أنه في عام 2025، بلغ إجمالي إيرادات مجموعة أنطـا 802.2 مليار يوان، بزيادة قدرها 13.3%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 135.9 مليار يوان، بانخفاض قدره 12.9% مقارنة بالعام السابق. وتوضح البيانات المالية أن تراجع صافي الربح يعود إلى أنه في عام 2024، تم إدراج شركة أليمافين الرياضية (Ammáfin) التابعة لمجموعة أنطـا ضمن المجموعة القابضة، وتم الاعتراف بإيراد لمرة واحدة كبير، ما أدى إلى رفع أساس المقارنة. وإذا تم استبعاد هذا العامل، فإن صافي الربح العائد للمساهمين لمجموعة أنطـا قد زاد بنسبة 13.9% على أساس سنوي.

وبناءً على حجم إيرادات مجموعة أنطـا في عام 2024 البالغ 708.3 مليار يوان، فإن نمو إيرادات مجموعة أنطـا في عام 2025 يقترب من 100 مليار يوان. ويشمل ذلك بوضوح أن “العلامات التجارية الأخرى” بما فيها ديزانت وكِيلونغ أصبحت القوة الدافعة الرئيسية للنمو. فقد زادت إيرادات العلامات التجارية الأخرى وFILA (فيلَـا) وعلامة أنطـا التجارية الأساسية مقارنةً بالعام السابق بمقدار 63.2 مليار يوان و18.4 مليار يوان و12.3 مليار يوان على التوالي، وكانت معدلات النمو 59.2% و6.9% و3.7% على الترتيب.

أظهرت FILA بعض الإشارات الإيجابية. ففي عام 2025، حققت FILA إيرادات بلغت 284.7 مليار يوان، بزيادة 6.9%. وتُعد وتيرة النمو هذه متقاربة بشكل أساسي مع عام 2024؛ وفي الوقت نفسه، تراجع صافي الربح التشغيلي عن الركود الذي شهدته FILA في عام 2024، حيث بلغ نموه 10.1% إلى 74.18 مليار يوان.

في عام 2025، أجرت FILA تعديلات كبيرة. وبمواكبة تغيّر الإدارة، وتحت قيادة الرئيس التنفيذي لمنطقة الصين الكبرى، جيانغ يان، طرحت FILA استراتيجية “ONE FILA”: وبناءً على ترسيخ وضع العلامة التجارية في مجال الأزياء الرياضية الراقية، يتم التركيز على مسارين رياضيين من النخبة هما التنس والغولف، وذلك من خلال الدفع المشترك في ثلاثة أبعاد: العلامة التجارية والمنتجات والتجزئة، بهدف تحقيق ترقية للعلامة.

من جانب “العلامات التجارية الأخرى”، بدأت ديزانت في تولي المهمة الأساسية. كشف مدير مجلس الإدارة التنفيذي والرئيس المشارك التنفيذي في مجموعة أنطـا، لاي شي شيان (Lai Shixian)، في مؤتمر عرض النتائج أنه في عام 2025، سجلت ديزانت نمواً في الإيرادات النقدية (流水) بنسبة 35% على أساس سنوي، لتتجاوز 100 مليار يوان، لتصبح العلامة التجارية الثالثة ضمن مجموعة أنطـا (باستثناء علامة أنطـا التجارية الأساسية وFILA) التي تتجاوز إيراداتها النقدية 10 مليارات يوان. كما وصلت في عام 2025 كفاءة المتاجر لدى ديزانت إلى أكثر من 2.7 مليون يوان. أما إيرادات كِيلونغ (可隆) فقد تجاوزت 60 مليار يوان، بزيادة تقارب 70%؛ كما تجاوزت كفاءة المتاجر 2 مليون يوان. وأفاد لاي شي شيان بأن كِيلونغ حققت اختراقاً في الفئات الأساسية، حيث تدعم منتجات مبيعات رائجة مثل أحذية المشي لمسافات طويلة وأحذية الجري على الطرق الوعرة (الـ越野跑鞋) نمو إيرادات الأحذية بنسبة تزيد على 140% على أساس سنوي، إضافةً إلى الملابس، حيث حقق ذلك اختراقاً خارج نطاق الملابس.

في المقابل، كان نمو العلامة الرئيسية لأنطـا أكثر هدوءاً نسبياً. ففي عام 2025، حققت علامة أنطـا التجارية الأساسية إيرادات بلغت 347.54 مليار يوان، ولا تزال أكبر عمود لإيرادات المجموعة، وبلغت أرباحها التشغيلية 72.11 مليار يوان، بزيادة 2.5%.

المشاعر في السوق تجاه نتائج مجموعة أنطـا كانت معقدة. بعد إعلان النتائج، انخفض سعر سهم مجموعة أنطـا في 25 و26 مارس بنسبة 1.05% و0.33% على التوالي. فمن جهة، لا تزال مجموعة أنطـا تحقق زيادة في الإيرادات تقارب 100 مليار يوان حتى مع ارتفاع مستوى الأساس، وتحافظ على نمو من خانتين؛ كما أن أداء “العلامات التجارية الأخرى” كان ملفتاً بشكل خاص. لكن من جهة أخرى، كان زخم نمو علامة أنطـا الأساسية أضعف نسبياً، ما أثار قلق السوق تجاه هذا القطاع.

وفي مؤتمر عرض النتائج، قال رئيس مجلس الإدارة لدى مجموعة أنطـا، دينغ شي تشونغ: “في ظل أساس كبير، قد يكون الأمر بحاجة إلى النظر في جميع الأبعاد: هل زادت حصة السوق؟ وفقاً لبيانات طرف ثالث، عززت مجموعة أنطـا (باستثناء مجموعة أليمافين) حصتها في السوق في الصين بمقدار نقطة مئوية واحدة إلى 21.8% العام الماضي، وتمددت حصة السوق أكثر.” كما أكد في الوقت نفسه أن “التركيز على: علامة واحدة + (One)؟ لا—بل صياغة: علامة واحدة متعددة/متعددة العلامات، والعولمة” هو ما تتمسك به مجموعة أنطـا كاستراتيجية راسخة؛ إذ في السنوات الماضية، كان كثيرون يريدون تقليد نموذج مجموعة أنطـا متعدد العلامات، لكن لم يحقق معظمهم نجاحاً فعلياً. ومع قيام مجموعة أنطـا بالتوسع في تعدد العلامات، فقد تراكم تدريجياً لديها قدرات تشغيل خاصة بها لمجموعة العلامات المتعددة، وهي تفهم بشكل أكبر كيفية إدارة العديد من العلامات التجارية.

وبالنسبة لتباطؤ نمو العلامة الرئيسية، أوضحت الإدارة التنفيذية لمجموعة أنطـا في الاجتماع أنه من جهة، فإن علامة أنطـا الأساسية نفسها هي علامة عملاقة بحجم يتجاوز 300 مليار يوان، وقد دخلت مرحلة تطوير مستقرة ومنضبطة؛ ومن جهة أخرى، فإن علامة أنطـا الأساسية تستهدف رياضة جماهيرية وأسواقاً بعروض سعرية/شرائح سعرية معينة، بما فيها الأسواق التي تتجه للمدن الأقل وتحت الازدحام، وقنوات التجارة الإلكترونية/الإنترنت، وتواجه منافسة أكثر حدة في السوق.

ووفقاً للبيانات، في عام 2025 قامت علامة أنطـا الأساسية بإصلاحات عميقة في القنوات. حالياً، وبهدف مواءمة احتياجات وتفضيلات الاستهلاك المختلفة في مناطق متعددة ولمجموعات سكانية أكثر تحديداً، طورت أنطـا في المتاجر غير المتصلة بالإنترنت أنواعاً متعددة من المتاجر، بما فيها: “سوبر أنطـا” الشامل الذي يركز على “كبير وشامل”؛ و”竞技场“ (ملعب/ميدان المنافسة) متجر رائد يمثل صورة العلامة التجارية الخاصة بالرياضات الاحترافية؛ و”أنطـا هول” في مناطق التجارة الراقية؛ و”灯塔” (منارة) لاستهداف السوق الشامل؛ و”أنطـا تشامبيون” (بطل) لاستهداف فئة الرياضيين المحترفين من النخبة.

وبحسب ما تم الكشف عنه، وحتى نهاية عام 2025، كان لدى علامة أنطـا الأساسية 3 متاجر رائدة من نوع “竞技场”، وارتفع عدد متاجر PLAZA إلى 65 متجراً. كما تم افتتاح وإعادة تطوير نحو 300 متجر من نوع “灯塔” في السوق الجماهيري؛ وبعد عملية إعادة التطوير، تحسنت كفاءة المتاجر على أساس سنوي بنسبة 25%.

قدمت الإدارة التنفيذية لمجموعة أنطـا لمحة عن الخطة المستقبلية، وهي أن أنطـا ستواصل زيادة الاستثمار في العلامة التجارية لتعزيز صورة التكنولوجيا والاحتراف بشكل أكبر؛ وفي الوقت نفسه، ستزيد التركيز على مسار رياضة الجري، وتعزز مصفوفة المنتجات المميزة (爆品矩阵)، وتحسن تخطيط أنواع المتاجر في القنوات. وبخصوص الأسواق الخارجية، لدى جنوب شرق آسيا حالياً نقاط/فروع لعلامة أنطـا التجارية بنحو 500 موقع، ومن المخطط أن ترتفع إلى 1000 خلال ثلاث سنوات.

وبسبب إعادة ضبط هيكل منتجات عدة علامات ضمن المجموعة، انخفض إجمالي هامش الربح لدى مجموعة أنطـا بشكل طفيف. في عام 2025، بلغ إجمالي هامش ربح مجموعة أنطـا 62%، بانخفاض قدره 0.2 نقطة مئوية على أساس سنوي. وفسر كبير مسؤولي التمويل في مجموعة أنطـا، بي مينغوي، أن ذلك يعود إلى أن علامة أنطـا الأساسية زادت استثماراتها في البحث والتطوير لمنتجات احترافية مثل الجري وكرة السلة، كما زادت نسبة الأعمال عبر الإنترنت؛ أما FILA فزادت استثماراتها في المنتجات الأساسية والأقمشة والتصميم والبحث والتطوير، بهدف رفع وظائف المنتج. أما “العلامات التجارية الأخرى” فبلغ هامش الربح الإجمالي لديها 71.8%، بانخفاض قدره 0.4 نقطة مئوية على أساس سنوي، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى أن شركة “Wolves” التي تم الاستحواذ عليها حديثاً تعتمد بشكل رئيسي على أعمال الجملة، وبالتالي يكون مستوى هامش الربح الإجمالي منخفضاً؛ واذا تم استبعاد أثر دمج “Wolves” ضمن المجموعة القابضة، فإن هامش ربح “العلامات التجارية الأخرى” سيزيد بنسبة 1.1 نقطة مئوية على أساس سنوي.

ومع استمرار توسيع مصفوفة العلامات المتعددة، تعمل مجموعة أنطـا أيضاً على المضي قدماً في دمج العلامات التجارية التي تم الاستحواذ عليها حديثاً. في عام 2025، استحوذت مجموعة أنطـا على شركة “Wolves” الألمانية المتخصصة في العلامات التجارية للمعدات/العلامات الخاصة بالخارج (户外) عبر استحواذ كامل بقيمة 2.9 مليار دولار. وكشفت الإدارة التنفيذية لمجموعة أنطـا في مؤتمر عرض النتائج أن “Wolves” قامت بوضع خطة خمسية موجهة لعام 2030، وهي تعمل حالياً على تنفيذ الخطة بشكل شامل وفقاً للجدول الزمني. ومن المتوقع أن يبدأ السوق في النصف الثاني من هذا العام وحتى العام القادم برؤية تغييرات واضحة في الأداء المالي لـ “Wolves” وفي المتاجر الطرفية وغيرها.