وداعًا لعصر 1499 يوان! سعر مبيع فايتيان ماوتاي يرتفع ويفتح وضع "السوق حسب الطلب" هل يمكن أن يفتح آفاق سعرية جديدة؟

30 مارس مساءً أصدرت شركة ماوتاي قويتشو إعلانًا بشأن أمر مهم.

اعتبارًا من 31 مارس 2026، سيتم تعديل سعر بيع شراب ماوتاي «تيانفي» 53% حجماً 500 مل (2026) بموجب عقد المبيعات (سعر المصنع) من 1169 يوانًا/زجاجة إلى 1269 يوانًا/زجاجة، كما سيتم تعديل السعر بالتجزئة في نظام البيع الذاتي من 1499 يوانًا/زجاجة إلى 1539 يوانًا/زجاجة. ويفصل بين هذا وبين آخر مرة تم فيها رفع سعر المصنع إلى 1169 يوانًا/زجاجة، أقل من عامين ونصف.

لاحظ مراسل 《Yousumei Jingji Ribao · Jiang Jin Jiu》 أن السعة الإنتاجية الفعلية للشركة من 2022 إلى 2024 ظلت مستقرة لثلاث سنوات متتالية عند 5.6万吨 تقريبًا، دون شبه زيادة؛ في المقابل، استمر سعر التداول في السوق لشراب ماوتاي «تيانفي» في الانخفاض منذ العام الماضي. إذا لم يمكن زيادة الكمية، وضغط السعر ما زال قائمًا، فبدت الزيادة السعرية خيارًا حتميًا، لكن نسبة الزيادة البالغة أقل من 9% تُعد، مقارنةً بالمرّة السابقة، أكثر «تحفظًا» بشكل واضح.

ومن ناحية أخرى، يوضح هذا الإعلان صراحةً أن السعر بالتجزئة لشراب ماوتاي «تيانفي» في البيع الذاتي تم رفعه إلى 1539 يوانًا/زجاجة. فمن تعديل «سعر الإرشاد» من i茅台 إلى «سعر التجزئة»، وصولاً إلى رفعه من 1499 يوانًا إلى 1539 يوانًا، فهذا لا يعني فقط أن «سعر الإرشاد» 1499 يوانًا الذي تم تطبيقه منذ 8 سنوات قد تم كسره بالكامل، بل يعني أيضًا أن سعر شراب ماوتاي «تيانفي» قد دخل رسميًا مرحلة «سيرًا مع السوق».

وبسبب عدم تحديد هذه المرة سعر البيع النهائي في نظام الموزعين، فهل يعني ذلك أن الموزعين أيضًا بإمكانهم تحديد الأسعار بحرية؟ كم الزيادة في المبيعات التي يمكن أن تحققها هذه الزيادة فعلاً في أداء هذا العام؟ بعد كسر سقف 1499 يوانًا، إلى أي اتجاه سيتجه التسعير في السوق؟ الإصلاحات التسويقية التي تكرر ماوتاي التأكيد عليها مرارًا، هل خطت فعلًا خطوة محورية؟ وما حجم تأثير ذلك على الصناعة؟

رفع محافظ لسعر المصنع بنحو 9%

تعديل يغطي أداء العام بالكامل عند نهاية الربع الأول

لكن مساهمته قد تكون محدودة

«يمكن ضبط الكمية عن طريق ضمان السعر، وقد تم ضمان الأداء هذا العام». عند الحديث عن زيادة سعر شركة ماوتاي قويتشو، قال محلل في شركة أوراق مالية بثقة واضحة.

عادةً ما تقوم مصانع النبيذ برفع الأسعار خلال مواسم الطلب الضعيف، لكن ماوتاي اختارت هذه المرة نهاية الربع الأول. حدثت آخر مرة لرفع السعر في نوفمبر 2023، وكانت سحبتها على أداء ذلك العام محدودة، بينما تم إطلاق «العائد» الحقيقي في عام 2024. وهذه المرة، تأتي الزيادة السعرية مباشرةً في وقت إغلاق الربع الأول الأول في السنة، ما يعني أن أثر رفع السعر سيغطي أداء العام بالكامل، وأن تعزيز قائمة الأرباح سيكون مباشرًا بوضوح.

في عام 2024، وهو أول عام كامل بعد آخر دورة رفع أسعار، حققت شركة ماوتاي قويتشو إجمالي إيرادات تشغيلية قدرها 1741.44 مليار يوان، بزيادة قدرها 15.66%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 862.28 مليار يوان، بزيادة قدرها 15.38%. ومع أساس مرتفع، حافظت الشركة للسنة الثامنة على التوالي على نمو بعشرات النسب لكل من الإيرادات والأرباح الصافية.

لكن لا تزال برودة تعديل الصناعة قائمة. في عام 2025، خفضت الشركة هدف نمو إجمالي إيرادات التشغيل إلى 9%؛ وخلال الربعين/الثلاثة أرباع الأولى، لم تتجاوز الزيادة الفعلية في الإيرادات والأرباح الصافية 6.32% و6.25% على التوالي.

ومن جهة أخرى، استمر سعر التداول في السوق لشراب ماوتاي «تيانفي» في الانخفاض منذ العام الماضي، بينما كانت السعة الإنتاجية الفعلية للشركة من 2022 إلى 2024 مستقرة جميعها عند حوالي 5.6万吨، لمدة ثلاث سنوات متتالية دون شبه زيادة. إذا لم يمكن زيادة الكمية، وضغط السعر قائم أيضًا، فلابد أن يبقى أمام الشركة طريق واحد فقط لتحقيق أهداف الأداء المحددة، ألا وهو السعر.

ومع ذلك، قد تكون مساهمة هذه الزيادة في الأداء محدودة.

بعد آخر مرة تم فيها رفع السعر، قامت عدة شركات أوراق مالية بالحساب واعتبرت أن هذه الزيادة وحدها رفعت أرباح الشركة بأكثر من 45 مليار يوان في عام 2024، لكن هذه المرة تقلّصت القوة بشكل واضح.

عند مراجعة تاريخ ماوتاي منذ طرحها للاكتتاب العام: خلال 9 مرات لرفع سعر المصنع، لم تقل نسبة الزيادة أبدًا عن 15%، وكانت قيمة الزيادة في كل مرة بين 50 يوانًا و200 يوان/زجاجة. أما هذه المرة، فقد زادت الزيادة لكل زجاجة 100 يوان فقط، بنسبة أقل من 9%. وبالمقارنة مع الزيادة السابقة التي بلغت 200 يوان/زجاجة ونسبة 20%، تبدو «أكثر تحفظًا».

تتوقع شركات الأوراق المالية المذكورة أن رفع الأسعار بعد ذلك قد يحقق نموًا في الأداء بنحو 2%.

لكن منطق تعديل الأسعار لا يقتصر أبدًا على كسب أرباح دفتر الحسابات. يعتقد بعض المحللين في الصناعة أن تعديل الأسعار بالنسبة للمصنع لا يعني ببساطة السعي لزيادة الربح، بل يعني جعل سعر المنتج أقرب إلى الوضع الحقيقي في السوق، بحيث تكون إشارات السعر أكثر شفافية وفعالية. ومن خلال اختيار توقيت تعديل دقيق، وتعديل آلية توزيع المصالح بشكل علمي، لا تعزز ماوتاي أساس تطورها طويل الأجل فحسب، بل وتضع أيضًا نموذجًا صناعيًا لصالحها في فترة تعديل دورتها—بدلاً من استهلاك الطاقة داخل حرب الأسعار، من الأفضل إعادة تشكيل نظام أسعار شفّاف ومستقر عبر تغيير القنوات وأدوات التحول الرقمي.

يتحول «سعر الإرشاد» إلى «سعر التجزئة»

ماوتاي «تيانفي» يدخل حقًا مرحلة «السير مع السوق»

بالنسبة للسوق، قد تكون المرونة في الأداء الناتجة عن هذا التعديل أقل من المرات السابقة، لكن الأهم هو: لقد خطت خطوة محورية في الإصلاح التسويقي لماوتاي. بالإضافة إلى رفع سعر المصنع، حددت الشركة أيضًا بوضوح رفع سعر التجزئة في نظام البيع الذاتي بمقدار 40 يوانًا ليصبح 1539 يوانًا/زجاجة.

«جوهر الأمر هو تسويق السعر، والسير مع السوق». أخبر أحد الموزعين المراسل بهذا الكلام. إن تعديل سعر المصنع بحد ذاته لا يعد تسويقًا للسعر، لكن إلغاء «سعر الإرشاد» 1499 يوانًا الذي استمر لسنوات طويلة هو التغيير الجوهري. وهذه أول مرة تعدّل فيها ماوتاي سعر الإرشاد للسوق منذ 2018.

ومن وجهة نظره، رفعت ماوتاي في السنوات الماضية سعر المصنع عدة مرات، لكنها ظلّت في مواجهة السوق «تثبت» عند 1499 يوانًا عبر طريقة سعر الإرشاد. وفي شهر يناير من هذا العام، عندما أطلقت i茅台 منتجات مشروب ماوتاي للبيع، كانت قد حوّلت بالفعل «سعر الإرشاد» السابق إلى «سعر التجزئة»، لكن سعر شراب ماوتاي «تيانفي» ظل ثابتًا عند 1499 يوانًا/زجاجة.

والآن، فإن رفع سعر التجزئة يودّع رسميًا تطبيق سعر 1499 يوانًا/زجاجة لمدة 8 سنوات، وسيعد خطوة رمزية لدخول سعر شراب ماوتاي «تيانفي» إلى «السير مع السوق». كما قد يعني أن سعرها في المستقبل سيتغير في أي وقت وفقًا لعرض السوق والطلب عليه.

والجدير بالاهتمام تحديدًا أن هذه الشركة لم تُحدد سوى سعر التجزئة في نظام البيع الذاتي، دون وضع قواعد صارمة على سعر البيع النهائي في نظام الموزعين. وقد يترك ذلك مساحة للموزعين لتحديد الأسعار بحرية بناءً على ظروف السوق.

منذ طرح التحول نحو التسويق في نهاية العام الماضي، كانت إحدى أهم خطوات ماوتاي هي تحديد جميع أسعار المنتجات بوضوح على منصة «i茅台» على أنها «سعر التجزئة». إن تعريف السعر النهائي على أنه «سعر التجزئة» يعكس نية ماوتاي لاستعادة حق تحديد أسعار السوق، وتجنب التقلبات غير الطبيعية في الأسعار، وفي الوقت نفسه تحديد نطاق معقول لأرباح القنوات.

كسر سعر الإرشاد 1499 يوانًا يفتح للموزعين مساحة سعرية جديدة. ووفقًا للتفسير الإضافي للموزع المذكور، كان من قبل ممنوعًا البيع بسعر أقل من سعر الإرشاد، أما الآن فاختفى هذا القيد، وفي المستقبل يمكن تحديد كم ستُباع الزجاجة بالكامل وفقًا لاحتياجات السوق. ومن غير المستبعد أيضًا أن تعدّل ماوتاي أسعارها وفقًا لتغيرات السوق في الوقت ذاته، كما يمكن للشركة التحكم في الكمية عبر i茅台 للحفاظ على استقرار الأسعار.

أكد كبار المسؤولين في ماوتاي مرارًا ضرورة ضمان أرباح الموزعين المعقولة. ووفقًا للإعلان الصادر في 14 يناير من هذا العام، أوضحت الشركة بوضوح أنه في نموذج التوزيع، سيتم—حسب تكاليف التشغيل المختلفة لمنتجات مختلفة وقنوات مختلفة، وصعوبة التشغيل، ومخاطر التشغيل، وقدرات الخدمة—إجراء حساب علمي معقول والتعديل الديناميكي لسعر عقد المبيعات.

تشير تحليلات من داخل الصناعة إلى أن سلسلة الإجراءات هذه تبين أن هدف إصلاح ماوتاي ليس طرد الموزعين أو ضرب نظام القنوات القائم، بل هو عبر آليات تسعير أكثر شفافية وتعديل ديناميكي، توضيح التقسيم الوظيفي بين المصنع والموزعين وتوزيع الأرباح، وبالأخير ضمان عائدات معقولة على مستوى القناة.

معظم شركات النبيذ الكبرى تعدّل الأسعار «للأسفل»

لماذا تختار ماوتاي «للأعلى» عكس التيار؟

توقيت تعديل ماوتاي للأسعار يختلف بوضوح عن نظيراتها.

منذ 2025، دخلت صناعة النبيذ الأبيض الصينية منطقة «تداخل ثلاث مراحل»: تعديل السياسات، والتحول في الاستهلاك، والمنافسة على المخزون. وأصبح ركود المخزون لدى القنوات وكون الأسعار متدنية (سعر المعاملات أقل من التكاليف) ظواهر شائعة في الصناعة، وكانت أرباح الموزعين ضئيلة بل وتصل أحيانًا إلى خسائر.

ووفقًا لـ《تقرير أبحاث منتصف المدة لسوق النبيذ الأبيض في الصين 2025》، فإن أشد ثلاثة نطاقات للأسعار التي حدث فيها تقلب السعر كانت على الترتيب خلال النصف الأول من 2025: 800 يوان-1500 يوان، 500 يوان-800 يوان، و300 يوان-500 يوان. ومن بينها، فإن نطاق الأسعار 500 يوان-800 يوان هو الأصعب في بقاء المنتجات. وقد لاحظ المراسل أن نطاق 500 يوان-800 يوان هو قلب ساحة شراب النبيذ الأبيض الفاخر نسبيًا/فوق المتوسط، وهو أيضًا نطاق السعر الرئيسي الذي استهدفته عدة شركات نبيذ كبرى في تعديل أسعار المصنع بشكل مركز.

ومن أجل تخفيف ضغط القنوات بشكل ملموس، منذ العام الماضي، قامت عدة شركات نبيذ كبرى مثل Wuliangye وXijiu وLangjiu بتعديل أسعار المصنع لمنتجاتها الأساسية «للأسفل»؛ أو حققت ما يشبه «خفض الأسعار» بشكل غير مباشر عبر دعم القنوات، أو تعديل الحصص (الكوَتات)، وغيرها، لتغطية عدة نطاقات أسعار مثل الفاخر وفوق المتوسط.

بشكل عام، تعدّل الصناعة الأسعار «للأسفل»، لكن ماوتاي اختارت «للأعلى». ما المنطق وراء ذلك؟

يرى محللون في الصناعة أن ماوتاي، بخلاف شركات النبيذ الأخرى التي تعتمد على زيادة المخزون عبر القنوات، فإن سعتها الإنتاجية ثابتة منذ ثلاث سنوات متتالية عند 5.6万吨 تقريبًا، دون شبه مساحة لزيادة العرض. وفي الوقت نفسه، رغم تأثر الطلب النهائي بتقلبات في البيئة العامة، فإن سيناريوهات الطلب الأساسية مثل الهدايا الفاخرة والتخزين والمآدب لا تزال تتمتع بصلابة. عندما لا يمكن توسيع جانب العرض، وما زال الطلب مدعومًا، فإن رفع السعر لم يعد مغامرة، بل إعادة تسعير للندرة.

ويرى خبير النبيذ الأبيض شياو تشوه تشينغ أنه من منظور صناعي، فإن تعديل ماوتاي عكس التيار يطلق إشارة واضحة: العلامات التجارية الكبرى ما زالت تملك القدرة على تعديل توازن العرض والطلب عبر وسائل سوقية، وتحسين منظومة الأسعار، الأمر الذي يحقن الثقة في قيادة الصناعة للخروج من فترة التعديل.

عندما تصبح الأسعار أكثر شفافية، وتصبح القنوات أكثر صحة، ويصبح الاستهلاك أكثر واقعية، وتصبح التنمية أكثر وضوحًا، فإن طريق التنمية عالية الجودة لصناعة النبيذ الأبيض ستمضي بخطى أكثر ثباتًا. ومن المتوقع أن تقود مبادرة ماوتاي الصناعة من «القلق الدوري» إلى «التركيز على القيمة»، وتوفر مسارًا يمكن الاسترشاد به لخروج الصناعة من دورة التعديل الحالية.

(المصدر: 《اليومي للاقتصاد》)