شركات تخزين الطاقة تضع خططًا مكثفة لإدراجها في السوق عبر "A+H"

صحيفة «سيكيورتيز ديلي» – مراسل: وو يي شوان

في 24 مارس، أعلنت شركة نينغبو ديي تكنولوجي المحدودة (ويُشار إليها فيما يلي بـ«ديي ستوك») أنها تلقت من هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC) قبول مواد طلب تسجيل إصدار أسهم من فئة H. وأدلى مسؤولون من الشركة ذوي الصلة لـ«سيكيورتيز ديلي» قائلين: «إن تمويل الطرح بأسهم فئة H في هذه المرة يُستخدم بشكل أساسي لتعزيز قدرات البحث والتطوير، وبناء قواعد إنتاج، وتعزيز تخطيط شبكة التسويق والخدمات العالمية؛ بهدف زيادة تحسين صورة الشركة وتعزيز تأثيرها على مستوى العالم».

وبحسب المعلومات، بصفتها مزوّدًا عالميًا رائدًا لمنتجات التخزين والطاقة الشمسية، فإن منتجات الشركة الجديدة للطاقة لدى «ديي ستوك» تغطي أكثر من 150 دولة ومنطقة في أنحاء العالم. وتمتلك الشركة حاليًا 7 قواعد إنتاج، بما في ذلك قاعدة إنتاج ماليزيا قيد الإنشاء؛ وقد بدأت أعمال بناء قاعدة الإنتاج هذه في أكتوبر 2025، ومن المتوقع أن تبدأ الإنتاج في يناير 2027.

ليس خيار «التوزيع المزدوج» عبر منصتي رأس مال من فئتي A وH مثل «ديي ستوك» حالة فردية بالنسبة لشركات التخزين والطاقة الشمسية. منذ عام 2026، قدمت شركات مدرجة عدة في قطاعات التخزين والطاقة الشمسية من الصف الأول مثل شركة قوانغتشو بنغوي إنيرجي تكنولوجي المحدودة، وشركة تشجيانغ تشونتاي للأجهزة الكهربائية المحدودة، وشركة هويتشو يي وي ليثيوم للطاقة المحدودة وغيرها طلبات إلى بورصة هونغ كونغ أو تواصلت في المضي قدمًا في إصدار أسهم فئة H.

وعند سؤال عدة خبراء خلال مقابلات مع «سيكيورتيز ديلي»، قالوا إن التوسع المكثف في «A+H» لدى شركات التخزين والطاقة الشمسية هو في جوهره نتيجة لتلاقي مرحلة تطور الصناعة مع الاحتياجات الاستراتيجية للشركات. ويعد عام 2026 عامًا لبدء «الخطة الخمسية الخامسة عشرة»، حيث يخوض قطاع التخزين والطاقة الشمسية تحولًا عميقًا من «التوسع على نطاق الحجم» إلى «خلق القيمة». وتسرّع وتيرة التطور التكنولوجي، وتزداد الحاجة إلى توسع الطاقة الإنتاجية بصورة ملحة؛ كما أصبحت مساهمة رأس المال عاملًا حاسمًا لاغتنام الشركات فرصة السبق في التنمية.

قال شَيْ بي يوان، نائب رئيس اللجنة المتخصصة لاستثمارات الشركات المدرجة في جمعية الاستثمار الصينية، لـ«سيكيورتيز ديلي»: «ينتمي قطاع التخزين والطاقة الشمسية إلى صناعة كثيفة رأس المال بشكل نموذجي؛ إذ تتطلب حلقات مثل البحث والتطوير التقني، وتوسعة الطاقة الإنتاجية، وبناء القنوات الخارجية استثمارات كبيرة. وفي حال إدراج أسهم فئة H، يمكن ذلك أن يوفر تمويلًا إضافيًا للشركة، ويخفف ضغط التدفق النقدي، ويؤمّن التمويل الكافي لعمليات التطور التكنولوجي وتوسعة الطاقة الإنتاجية».

وفي الوقت نفسه، ومع استمرار ارتفاع الطلب في سوق التخزين والطاقة الشمسية عالميًا، فقد وفر ذلك مساحات واسعة في الأسواق الخارجية لشركات التخزين والطاقة الشمسية، مثل بدء مشاريع التخزين الفائق في الشرق الأوسط، وعودة احتياجات التخزين الطارئة في أوروبا إلى الانتعاش. وفي هذا السياق، تحتاج الشركات بشكل عاجل إلى اغتنام حصص السوق عبر التوسع الدولي، ويساعد إدراج أسهم فئة H الشركات على نحو أفضل في التواصل مع رأس المال الدولي والعملاء في الخارج، بما يعزز قدرتها على بناء نظام تشغيل عالمي أكثر ثباتًا وأكثر مرونة ومقاومة.

ستُعيد هذه الاتجاهات كذلك تشكيل المشهد التنافسي لقطاع التخزين والطاقة الشمسية بشكل عميق. وقال تشو دي، خبير قومي في العلوم والتكنولوجيا بوزارة العلوم والتكنولوجيا: «سيساعد تمويل شركات الصف الأول عبر بورصة هونغ كونغ على تسريع ’الخروج إلى الأسواق الخارجية‘، ما سيعزز أكثر من ذلك حصصها في السوق العالمية. وفي حال لم تستطع الشركات في فئة الوسط مواكبة إيقاع التوسع، فستواجه مخاطر التعرض للدمج ضمن سلسلة التوريد. وسيتحول القطاع تدريجيًا من ’المنافسة على السعر‘ إلى ’المنافسة على نحو عالمي وعلى نطاق واسع‘».

ومن الجدير بالذكر أن إدراج شركات التخزين والطاقة الشمسية في هونغ كونغ يواجه أيضًا تحديات متعددة. فبعض الشركات لديها مشكلات مثل تركّز بنية الأعمال وتحمل البنية المالية لضغوط، فضلًا عن اشتداد المنافسة على أساس التماثل داخل القطاع. وإضافةً إلى ذلك، فإن شركات معدات الطاقة التقليدية وشركات ناشئة جديدة تتسارع في الدخول إلى السوق، ما سيؤدي إلى مزيد من الضغط على هوامش أرباح الصناعة. علاوة على ذلك، فإن اختلافات السياسات في الأسواق الخارجية، ومعايير الاعتماد، والمخاطر الجيوسياسية، كلها تضع متطلبات أعلى على قدرة الشركات على تنفيذ عمليات العولمة على مستوى العالم.

وفي هذا الصدد، نصح شَيْ بي يوان قائلًا: «لكي تتمكن الشركة من تشكيل حاجز تنافسي طويل الأجل، يكمن المفتاح في كفاءة استخدام الأموال المجمعة وقدرة تخطيط التكنولوجيا. وفي ظل اشتداد حدة المنافسة، ينبغي على الشركات توجيه التمويل نحو أبحاث وتطوير تكنولوجي متمايز، مثل تقنيات التخزين من الجيل التالي مثل بطاريات التدفق السائل وبطاريات الصوديوم-أيون، بدلًا من توسيع طاقة إنتاجية متمايزة على أساس التماثل فقط. وبالنسبة للمشكلات المتعلقة بأن شبكات الشحن في الخارج غير مكتملة، يمكن للشركات خفض مخاطر التشغيل من خلال التعاون مع شركات طاقة محلية لبناء منظومة خدمات محلية».

وقال أشخاص من مؤسسات داخل الصناعة في مقابلاتهم مع «سيكيورتيز ديلي» إنه مع استمرار شركات الصف الأول في قطاع التخزين والطاقة الشمسية في دفع استراتيجية «A+H»، فإن المستقبل سيشهد انضمام المزيد من الشركات إلى صفوف منصتي رأس المال المزدوجتين. ولن يضخ ذلك زخمًا جديدًا في تطوير الشركات فحسب، بل سيعزز أيضًا ترقية التكنولوجيا في قطاع التخزين والطاقة الشمسية الصيني ومسار العولمة، بما يساعد الصين على ترسيخ مكانتها الرائدة في المنافسة العالمية على الطاقة الجديدة.