تقرير شركة 广电运通 لعام 2025: زيادة الإيرادات بنسبة 10.94%، وزيادة التدفق النقدي التشغيلي بنسبة 34.26%، مع ضرورة الحذر من مخاطر تراجع الأرباح الصافية

مؤشرات الربح الأساسية: نمو ثابت في الإيرادات لكن ضغط على صافي الربح

إيرادات التشغيل: زيادة بنسبة 10.94% على أساس سنوي، والأعمال التجارية للمدن الذكية تقود النمو

في عام 2025، حققت الشركة إيرادات تشغيل بقيمة 120.55 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 10.94%، مع استمرار توسع حجم الإيرادات. ومن حيث الأعمال، بلغت إيرادات أعمال التكنولوجيا المالية 65.32 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 2.01% فقط؛ في حين بلغت إيرادات أعمال المدن الذكية 55.23 مليار يوان، بزيادة سنوية كبيرة قدرها 23.75%، لتصبح القوة الأساسية التي تدفع نمو الإيرادات، ويعود ذلك أساسًا إلى تنفيذ مشاريع التحول الرقمي للجهات الحكومية والقطاع الخاص، وتوسيع أعمال الحوسبة الذكية. ومن حيث المناطق، بلغت إيرادات الأعمال داخل الصين 103.71 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 13.47%؛ بينما بلغت إيرادات الأعمال الدولية 16.85 مليار يوان، بانخفاض طفيف سنويًا قدره 2.43%.

صافي الربح: انخفاض بنسبة 6.41% على أساس سنوي، وتراجع الأرباح غير المتكررة هو السبب الرئيسي

في عام 2025، بلغ صافي الربح المنسوب إلى مساهمي الشركة المدرجة 8.61 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 6.41%؛ وبلغ صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة والمنسوب إلى الأم 7.86 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 4.25%. ويرجع تراجع صافي الربح بشكل رئيسي إلى انخفاض الأرباح غير المتكررة. بلغ إجمالي الأرباح/الخسائر غير المتكررة في 2025 مبلغ 7492.20 مليون يوان، مقارنة بـ 1.66 مليار يوان في 2024، بانخفاض كبير قدره 54.9%. ومن بينها، انخفضت أرباح الاستثمار لدى أطراف أخرى أو إدارة الأصول من 9529.47 مليون يوان إلى 5232.40 مليون يوان.

ربحية السهم: انخفاض بنسبة 5.41% في الربحية الأساسية للسهم

بلغت الربحية الأساسية للسهم 0.35 يوان/سهم، بانخفاض سنوي قدره 5.41%؛ وبلغت الربحية للسهم بعد استبعاد البنود غير المتكررة 0.32 يوان/سهم، بزيادة سنوية قدرها 4.26%، بما يتماشى مع اتجاه تغيّر صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة. ويعكس ذلك استمرار تحسن مستوى الربحية في الأعمال الأساسية للشركة.

ضبط التكاليف: انخفاض طفيف في مصاريف البحث والتطوير والمبيعات، وارتفاع طفيف في مصاريف الإدارة

بلغ إجمالي مصاريف الفترة في 2025 مبلغ 22.06 مليار يوان، بانخفاض طفيف قدره 0.2% على أساس سنوي، وظل ضبط التكاليف بشكل عام ثابتًا.

• مصروفات المبيعات: 7.21 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 3.45%، ويرجع ذلك أساسًا إلى تحسين النفقات مثل الترويج للسوق ومصاريف السفر والاجتماعات.
• مصروفات الإدارة: 6.37 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 5.54%، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن شركة/الشركات التابعة (T) Tongxing Information أدخلت مستثمرًا استراتيجيًا، ثم تم تحسين هيكل الإدارة وتعديل تعويضات الموظفين.
• المصاريف المالية: -0.57 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 4.05%، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة إيرادات الفوائد وتقليل مصاريف الفوائد، وظلت المصاريف المالية سلبية باستمرار، ما يعكس وفرة السيولة لدى الشركة.
• مصروفات البحث والتطوير: 9.05 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 3.73%، لكن شدة الاستثمار في البحث والتطوير ظلت عند مستوى مرتفع بلغ 7.51%. وتتضمن مشاريع البحث والتطوير خلال العام مجالات تقنية أساسية مثل منصة الابتكار المفتوح في مجال الذكاء الاصطناعي، وخلفية المعرفة “Wangdao”، والروبوتات الذكية وغيرها، بما يرسخ أساسًا تقنيًا للتطور طويل الأجل.

موظفو البحث والتطوير: توسيع المواهب الرفيعة، وتحسين هيكل فريق البحث والتطوير

حتى نهاية 2025، بلغ عدد موظفي البحث والتطوير 3114 شخصًا، بزيادة سنوية قدرها 4.01%، أي ما يمثل 9.22% من إجمالي الموظفين. ومن بينهم، بلغ عدد موظفي البحث والتطوير الحاصلين على درجة الماجستير أو أعلى 344 شخصًا، بزيادة كبيرة سنويًا قدرها 47.64%. وانخفضت نسبة موظفي البحث والتطوير الحاصلين على درجة البكالوريوس أو أقل قليلًا، واستمر تحسين التكوين التعليمي لفريق البحث والتطوير، وتعزز احتياطي المواهب التقنية الرفيعة، بما يوفر دعمًا لأبحاث مجالات متقدمة مثل الذكاء الاصطناعي وعناصر البيانات.

التدفق النقدي: زيادة كبيرة في التدفق النقدي التشغيلي، وتحول التدفق النقدي للتمويل من إيجابي إلى سلبي

صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية: زيادة بنسبة 34.26% على أساس سنوي، وتعزيز القدرة على توليد النقد

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن أنشطة التشغيل في 2025 مبلغ 17.00 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 34.26%. ويعود ذلك أساسًا إلى ارتفاع النقد المستلم من بيع السلع وتقديم الخدمات بنسبة 6.10% على أساس سنوي إلى 131.26 مليار يوان، وفي الوقت نفسه كان معدل نمو النقد المدفوع لشراء السلع وتلقي الخدمات أقل من معدل نمو الإيرادات، ما أدى إلى تحسن واضح في جودة التدفق النقدي.

صافي التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية: تضيق صافي التدفقات الخارجة، وتوسيع حجم الاستثمار في المنتجات المالية

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة الاستثمارية -16.60 مليار يوان، وهو ما يمثل انخفاضًا في التدفقات الخارجة قدره 1.79 مليار يوان على أساس سنوي. ومن ضمن ذلك، بلغت التدفقات النقدية الداخلة من الاستثمار 121.90 مليار يوان، بزيادة كبيرة سنويًا قدرها 108.13%، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة عمليات استرداد منتجات إدارة النقد/الاستثمار. وبلغت التدفقات النقدية الخارجة من الاستثمار 138.50 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 79.96%، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة النقد المدفوع لشراء منتجات إدارة النقد/الاستثمار، ما أدى إلى توسيع أكبر لحجم استثمارات الشركة المالية.

صافي التدفق النقدي من الأنشطة التمويلية: من إيجابي إلى سلبي، وتظهر ضغوط سداد الديون

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التمويلية -4.77 مليار يوان، متحولًا من إيجابي إلى سلبي مقارنة بعام سابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض مبلغ إصدار السندات (انخفاض التدفق النقدي الداخل من التمويل بنسبة 7.80% على أساس سنوي) وزيادة سداد القروض البنكية المستحقة (ارتفاع التدفق النقدي الخارج من التمويل بنسبة 25.92% على أساس سنوي)، ما يشير إلى ارتفاع ضغوط سداد ديون الشركة.

تنبيه بالمخاطر: ستة مخاطر رئيسية يجب الانتباه لها

مخاطر تقلبات الاقتصاد الكلي

تشمل أعمال الشركة قطاعات مثل التمويل والحكومة والنقل، وهي مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالاقتصاد الكلي. إذا تباطأ نمو الاقتصاد العالمي أو تصاعدت الصراعات الجيوسياسية، فقد يؤدي ذلك إلى انكماش الطلب لدى العملاء في اتجاه السوق الأسفل، ما يؤثر على نمو إيرادات الشركة.

مخاطر اشتداد المنافسة في السوق

يزداد عدد المشاركين في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي والمدن الذكية. وتزداد احتياجات التحول الرقمي للبنوك في مجال التكنولوجيا المالية تنوعًا. وفي مجال النقل الذكي، يزداد التنافس عبر الحدود بين شركات الإنترنت، ما يواجه الشركة خطر تضييق حصتها في السوق.

مخاطر تكرار دورات الابتكار التقني

وتيرة تطور تقنيات الذكاء الاصطناعي سريعة. فإذا كانت الشركة تتخذ حكمًا غير دقيق بشأن اتجاهات التكنولوجيا أو لم تتحقق المخرجات المتوقعة من الاستثمار في البحث والتطوير، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض القدرة التنافسية للمنتجات، والتفويت على فرص تطوير الصناعة.

مخاطر الإدارة عند التوسع في حجم الأعمال

توسع الشركة أعمالها من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ وتأسيس شركات جديدة. وحتى نهاية 2025، أضافت 5 وحدات ضمن نطاق الدمج. وتؤدي تعقيدات الهيكل التنظيمي المتزايدة إلى مخاطر: إذا لم تتواكب قدرات الإدارة مع هذا التوسع، فقد تظهر مشكلات مثل انخفاض كفاءة التعاون الداخلي وارتفاع تكاليف التشغيل.

مخاطر انخفاض قيمة الشهرة

تبلغ القيمة الدفترية للشهرة لدى الشركة حاليًا 15.99 مليار يوان. فإذا لم تحقق الشركات التابعة أداءً تشغيليًا يفوق التوقعات، فقد يتم تحفيز انخفاض قيمة الشهرة، بما قد يحدث أثرًا كبيرًا على صافي الربح.

مخاطر تقلبات أسعار الصرف

تشكل الأعمال الدولية حوالي 14%. وإذا حدث تذبذب كبير في سعر صرف الرنمينبي، فسيؤثر ذلك على إيرادات الشركة في الأعمال الدولية ومستوى أرباحها.

تعويضات الإدارة العليا: تعويض الرئيس قبل الضريبة 299.98 مليون يوان، وتعويضات كبار المديرين الرئيسيين مستقرة

خلال فترة التقرير، بلغ إجمالي التعويض قبل الضريبة الذي حصل عليه الرئيس 陈建良 من الشركة 299.98 مليون يوان. بلغ إجمالي التعويض قبل الضريبة للمدير العام 李叶东 294.09 مليون يوان، وللنائب التنفيذي للرئيس 解永生 256.19 مليون يوان، وللمسؤول المالي 姚建华 128.52 مليون يوان. يتراوح تعويض نائب المدير العام ضمن نطاق 125 مليون يوان - 175 مليون يوان. ويتطابق مستوى التعويض الإجمالي بشكل عام مع الوضع في الصناعة وحجم أداء الشركة، وتظل تعويضات فريق الإدارة الرئيسي مستقرة.

انقر لعرض نص الإعلان الأصلي>>

إقرار: توجد مخاطر في السوق، والاستثمار يتطلب الحذر. يُنشر هذا المقال تلقائيًا بواسطة نموذج ذكاء اصطناعي كبير استنادًا إلى قاعدة بيانات طرف ثالث، ولا يمثل وجهات نظر Sina Finance. أي معلومات تظهر في هذه المقالة لا تُعد توصية استثمارية شخصية، بل مجرد مرجع. وفي حال وجود أي اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. إذا كانت لديك أسئلة، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn。

كم هائل من الأخبار وتفسير دقيق، كل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance APP

المسؤول: 小浪快报