لا تسيء فهمها مرة أخرى! Ping An Good Doctor لم يُسمّن بل أصبح بصحة جيدة حقًا

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف تحقق Ping An Good Doctor أرباحًا ونموًا مرتفعًا من خلال التكامل بين التأمين الطبي والتأمين الصحي؟

الإنتاج|شبكة تشونغفانغ

المراجعة|لي شياويان

في عام 2025، قدمت Ping An Good Doctor سجلًا إنجازيًا مقنعًا للغاية: بلغ إجمالي الإيرادات في أول ثلاثة أرباع 3.725 مليار يوان، بزيادة قدرها 13.6%؛ وصافي الربح 184 مليون يوان، بزيادة كبيرة على أساس سنوي بلغت 72.6%، وبعد التعديل بلغ صافي الربح 216 مليون يوان، بزيادة 45.7%. خلال سنتين متتاليتين من الربحية المستقرة، إلى جانب ردود فعل إيجابية من سوق رأس المال، فإن هذه الشركة التي كانت ذات يوم من أكبر الخاسرين، قد دخلت رسميًا مرحلة جديدة عالية الجودة من التطور. الشبهات في السوق بشأن اعتمادها على “ضخ الأموال من الشركة الأم” يتم دحضها تدريجيًا من خلال قدرتها على تحقيق أرباح مستمرّة، والتكامل بين التأمين الطبي والتأمين الصحي الذي تم تطبيقه بعمق، والنمو السريع لأعمال الذكاء الاصطناعي والتقاعد على التوالي. أرباح Ping An Good Doctor ليست مجرد “زيادة وزن” بفضل الدعم، بل نمو صحي مستدام للنفس تم تحقيقه بالاعتماد على مزايا المنظومة الإيكولوجية.

إن الانفجار في أداء Ping An Good Doctor ليس نتيجة عرضية قصيرة الأجل، بل هو نتيجة حتمية لتعديلات استراتيجية طويلة الأمد وإدارة دقيقة. في عام 2024 حققت الشركة ربحًا على مدار العام، منهيةً دورة الخسارة التي استمرت تسع سنوات طويلة؛ وفي أول ثلاثة أرباع من عام 2025، تجاوز معدل نمو الربح مرة أخرى عتبة 70%، مع إطلاق متسارع لقدرات تحقيق الربح. من منظور البنية المالية، تتزايد هامش الربح الإجمالي بثبات، وتظهر فاعلية ملحوظة في ضبط المصروفات، ويتحسن التدفق النقدي التشغيلي باستمرار، وتعززت مرونة ربح الأعمال الأساسية تدريجيًا.

تثبت أسواق رأس المال هذه وتيرة النمو عبر الأفعال: من سبتمبر 2024 إلى سبتمبر 2025، ارتفع سهم الشركة من 3.185 دولار هونغ كونغ إلى 24.4 دولار هونغ كونغ، بارتفاع تجاوز 660%؛ ووراء إصلاح التقييم يقف اعتراف السوق بقدرتها على استدامة الربحية. منحت مؤسسات مثل 广发证券 تقييم “شراء”، متفائلةً بشأن ندرة تكامل التأمين الطبي والتأمين الصحي ومساحة نمو الأرباح. وحتى لو قدمت بعض المؤسسات آراء حذرة بشأن هيكل الإيرادات، لا يمكن إنكار التحول الجوهري للشركة من “حرق الأموال لجذب العملاء” إلى “محرك الربح”.

بالطبع، توجد خصائص هيكلية قصيرة الأجل بشكل موضوعي في تطور الشركات. إن التعديلات المرحلية على حسابات الذمم المدينة وضبط المصروفات تواجهها صناعة الطب عبر الإنترنت عمومًا، وليست حكرًا على Ping An Good Doctor. وبالمقارنة مع المنافسين الذين ما زالوا يخسرون باستمرار أو تكون نماذج أعمالهم غير واضحة، تكون Ping An Good Doctor قد سبقت إلى تشغيل حلقة الربحية بشكل كامل، مع كون صحتها التشغيلية متقدمة بوضوح.

تقوم السوق بتعريف نسبة 78.3% من الإيرادات المجمعة من طرف F وطرف B على أنها ببساطة “اعتماد على الشركة الأم”، بينما هي في الحقيقة قراءة خاطئة لنموذج الأعمال للطب عبر الإنترنت في الصين. إن التكامل بين Ping An Good Doctor ومجموعة Ping An ليس مجرد “ضخ أحادي الاتجاه” من الشركة الأم، بل هو حلقة إيكولوجية للتمكين ثنائي الاتجاه والتعايش والازدهار. باعتبار Ping An Good Doctor حاملاً أساسيًا لاستراتيجية مجموعة Ping An “التمويل الشامل + الرعاية الطبية والتقاعد”، فإنها تستقبل احتياجات الصحة لقاعدة عملاء المجموعة التي تتجاوز 200 مليون عميل مالي، وتقدم خدمات طبية احترافية، ما يعزز تنافسية منتجات التأمين بشكل عكسي، ويخفض نسبة التعويضات، ويقوي ارتباط العملاء، ليتشكل مسار كامل “جذب عملاء عبر التأمين—خدمات الرعاية الطبية والصحية—الاحتفاظ بالعملاء—تحويل القيمة”.

إن نموذج التكامل بين التأمين الطبي والتأمين الصحي هو الحاجز الأساسي الذي يميز Ping An Good Doctor عن منصات مثل JD Health وAlibaba Health وWeDoctor. تعتمد المنصات الأخرى على حركة المرور العامة وهوامش التجارة في الأدوية، وتواجه مأزقًا يتمثل في ارتفاع تكلفة جذب العملاء وصعوبة تحقيق الربحية؛ بينما تعتمد Ping An Good Doctor على حركة مرور دقيقة داخل المنظومة الإيكولوجية، ما يعني تكلفة جذب أقل، وارتباطًا أعلى من المستخدمين، ورغبة أقوى في الدفع. في النصف الأول من عام 2025، بلغ دخل طرف F 1.433 مليار يوان، بزيادة قدرها 28.5%؛ وبلغ دخل طرف B 527 مليون يوان، بزيادة قدرها 35.2%، كما تجاوز عدد العملاء المؤسسيين 4500 شركة، ونما عدد المستخدمين من طرف B الذين يدفعون بنسبة 30.6%. وراء هذه البيانات يقف اعتراف العملاء المؤسسيين والمستخدمين الأفراد بقيمة خدماتها، وليس مجرد نقل من المجموعة.

ومن منظور قطاع الصناعة، فإن سوق الصحة الطبية في الصين يقوده التأمين الأساسي الممول من خلال医保 كأساس، ويأتي التأمين التجاري كمكمل؛ واختيار Ping An Good Doctor للتكامل بين التأمين الطبي والتأمين الصحي هو اختيار عملي يتماشى مع السوق المحلي، كما أنه ابتكار محلي لنموذج HMO الأمريكي. لا تسعى إلى نسخ نموذج “كايزر” للدمج والتحكم في التكاليف كما هو، بل تنطلق من فكرة “التأمين + الخدمة” لبناء نموذج طبي مُدار مناسب لظروف الصين الوطنية. إن هذا الاختيار الاستراتيجي يسمح للشركة بتجنب المنافسة المتجانسة، والذهاب في مسار تطور متمايز ومستدام.

خلال السنوات الماضية، حققت Ping An Good Doctor خفضًا للتكلفة وزيادة في الكفاءة عبر تحسين هيكلة الموظفين وضبط المصروفات، وقد فسرته بعض الأصوات على أنه “تقليص للجبهة”. في الواقع، هذه خطوة محورية للشركة في التحول من التوسع الواسع إلى التشغيل الدقيق. من 2021 إلى 2024، ركز تحسين هيكل الموظفين على المجالات غير الأساسية، بينما استمر توجيه الموارد في البحث والتطوير وخدمات الخط الأول نحو الأعمال الأساسية؛ وكانت التعديلات المرحلية على مصروفات البحث والتطوير في عام 2024 مبنية على إعادة توزيع الموارد وفق أولويات الأعمال، وليست تراجعًا عن الاستثمار التقني.

إن تبدل الإدارة أيضًا اختيار نشط يهدف إلى تركيز الاستراتيجية وتكملة القدرات. تولى غو شياوتاو منصب رئيس مجلس الإدارة لتعزيز التكامل الاستراتيجي للمجموعة؛ وتولى خه مينغكه منصب الرئيس التنفيذي (CEO)، مقدمًا خبرات في تكنولوجيا الإنترنت والابتكار في المنتجات لتعويض أوجه القصور في قدرات الذكاء الاصطناعي والتحول الرقمي. وخلال عقد من الزمن، فإن تكرار تحديث الاستراتيجية، من التنافس على حركة المرور لدى طرف C إلى التعمق في طرف B، وصولًا إلى ترقية “التكامل بين التأمين الطبي والتأمين الصحي + التقاعد”، هو جوهرًا تحسين ديناميكي يتماشى مع اتجاهات الصناعة ويركز على القدرات الأساسية، وليس تذبذبًا استراتيجيًا.

إن المشكلات المرحلية في رواتب المديرين التنفيذيين وتجربة الخدمات تمثل تحديًا إداريًا في تطور الشركات على نطاق واسع. قامت الشركة بتحسين عمليات الخدمة بشكل مستمر، ورفع رضا المستخدمين، وتتحسن تدريجيًا مشكلات المنصات مثل شكاوى “القط الأسود”. باعتبارها منصة رائدة في الصناعة، تعمل Ping An Good Doctor بمعايير أكثر صرامة لتوحيد الخدمة، وتحافظ على سمعة العلامة التجارية، وهذه أيضًا طريق لا بد منه للشركات كي تصبح أكثر نضجًا.

إذا كان التكامل بين التأمين الطبي والتأمين الصحي هو القاعدة الأساسية لـ Ping An Good Doctor، فإن الرعاية الطبية بالذكاء الاصطناعي وخدمات التقاعد هي محركها الجديد المستقل لتوليد النقد. في النصف الأول من عام 2025، نمت إيرادات خدمات التقاعد على أساس سنوي بنسبة 263.9%. ومع موجة اقتصاد كبار السن، جرى تطبيق سريع لنظام رعاية التقاعد المنزلي “الطب، السكن، الرعاية، الترفيه”، ليصبح قوة دافعة قوية لنمو الأداء. رغم أن حصة إيرادات التقاعد ما زالت لديها مساحة للتحسن في الوقت الحالي، إلا أن معدل النمو أثبت إمكانات المسار؛ وفي المستقبل ستصبح القوة الثالثة للنمو بعد طرفي F وB.

يعد تحويل تقنيات الذكاء الاصطناعي إلى أداة محورية لخفض التكاليف وزيادة الكفاءة وترقية الخدمات. قدمت الشركة مصفوفة منتجات طب بالذكاء الاصطناعي تحت صيغة “7+N+1”، تغطي جميع السيناريوهات مثل طبيب أسري بالذكاء الاصطناعي، ووصي التقاعد بالذكاء الاصطناعي، وإدارة الأمراض المزمنة بالذكاء الاصطناعي، وغيرها؛ بالاعتماد على نموذج “Ping An Yi Bo Tong” الطبي الكبير، يتم تحقيق أتمتة ذكية بالكامل للعمليات من الاستفسار الطبي إلى التشخيص وإدارة الصحة. جعلت تطبيقات الذكاء الاصطناعي تكلفة خدمة الطبيب الأسري لكل عميل تنخفض بنحو 52%، وترفع كفاءة الخدمة بنحو 62%؛ وهذا لا يخفض تكاليف التشغيل فحسب، بل يزيد أيضًا من سهولة وصول الخدمات، بحيث تصل الموارد الطبية عالية الجودة إلى عدد أكبر من المستخدمين.

وبخلاف “الذكاء الاصطناعي المفاهيمي” الشائع في الصناعة، فإن تقنيات الذكاء الاصطناعي لدى Ping An Good Doctor راسخة في سيناريوهات طبية حقيقية، وتستند إلى تدريب بيانات أكثر من 1.44 مليار استشارة طبية عبر الإنترنت؛ وتستمر دقة التشخيص وكفاءة الخدمة في التحسن. إن التحسين المرحلي لاستثمارات البحث والتطوير لا يؤثر على إدماج الذكاء الاصطناعي وتحديثاته، بل يجعل الموارد أكثر تركيزًا في سيناريوهات التطبيقات القادرة على توليد قيمة تجارية، ويدفع التقنية من “خفض التكاليف” إلى “زيادة الإيرادات”.

يوضح مسار نمو Ping An Good Doctor بوضوح مسار كسر الجمود الذي تتبعه شركات الطب عبر الإنترنت في الصين: تثبيت الموقف بالاعتماد على مزايا المنظومة، وبناء الحواجز عبر التكامل بين التأمين الطبي والتأمين الصحي، وفتح المساحة بواسطة الذكاء الاصطناعي والرعاية التقاعدية، وفي النهاية تحقيق التحول من التكامل بين المنظومة إلى توليد نقد مستقل. إن ما يسمى “اعتماد الشركة الأم” هو في جوهره المرحلة الأولية للتكامل الإيكولوجي؛ أما في الوقت الحالي، فإن الزيادة المرتفعة في الربحية، وتنوع الأعمال، والابتكار التقني، هي علامات على انتقالها إلى الاستقلال والنضج.

في ظل الاتجاهات الكبرى لترقية صناعة الصحة الطبية في الصين، وتسارع الشيخوخة، وتوسيع نطاق التأمين التجاري، تتمتع نقطة تموضع استراتيجية Ping An Good Doctor بقيمة عالية. فهي في الوقت نفسه “الواجهة الطبية” ضمن منظومة Ping An، ومنصة مستقلة للرعاية الصحية الطبية والتشغيل؛ وتتحقق فيها إما نمو مستقر عبر التكامل، أو فتح مساحات طويلة الأجل عبر الابتكار. إن خلفية تقرير الربحية هذا هي حصيلة شاملة لتحسين التشغيل، وابتكار النموذج، وتمكين التقنية؛ وهي “نماء صحي” حقيقي، وليست مجرد “زيادة وزن” بسيطة.

مستقبلاً، ومع تعميق التكامل بين التأمين الطبي والتأمين الصحي، وتطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي، وتوسع أعمال التقاعد، ستعمل Ping An Good Doctor على تعزيز قدرتها على جذب العملاء بشكل مستقل وقدرتها على توليد النقد الذاتي بشكل أكبر. ومن “الابن الصالح” لدى Ping An، ستتطور إلى “الطبيب الجيد” في القطاع، ما يخلق قيمة أكبر للمستخدمين والمساهمين وصناعة الرعاية الصحية.