سهمان من أسهم الغذاء على أعتاب ارتفاع قوي

يمكن أيضًا تطبيق ملاحظة مارك توين: “اشترِ الأراضي — فهم لا يصنعون المزيد منها” على شركات الأغذية. اشترِ أسهمها لأن الناس سيحتاجون دائمًا إلى تناول الطعام.

كما رأينا خلال الأيام الأولى لجائحة فيروس كورونا، اندفع الناس إلى متاجرهم المحلية ليتخلصوا من رفوف السلع الغذائية بعدما كانو يكدّسون البضائع ليروا كيف ستسير الأزمة. بل إنهم غمروا المتاجر الإلكترونية، ما أدى إلى مضاعفة مبيعات البقالة عبر التجارة الإلكترونية لدى Walmart (WMT +0.65%).

ومع عودة طبيعة الحياة إلى حد كبير في ممر البقالة، تبدو أسهم شركتيْ الأغذية أدناه جاهزة لبدء موجة صعود.

مصدر الصورة: Getty Images.

ألبرتسونز

Albertsons (ACI 0.12%) هي سلسلة متاجر بقالة تُعد ثاني أكبر نشاط مستقل في مجال بيع البقالة بعد Kroger (KR +1.99%)، وتضم أكثر من 2,250 متجرًا في 34 ولاية تعمل تحت رايات Albertsons وAcme وSafeway وVons وغيرها.

مثل Walmart، شهدت ارتفاع المبيعات الرقمية خلال الجائحة، إذ قفزت بنسبة 276% في ربعها الأول من العام المالي الذي انتهى في يونيو. ارتفعت المبيعات الإجمالية بنسبة 21% إلى 22.8 مليار دولار مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وقفزت هوامش الربح الإجمالي بنسبة 29.8% من 28% العام الماضي. وتُظهر الأرباح المعدلة البالغة 1.6 مليار دولار أنها تمتلك قدرة كافية على الاستمرار في النمو.

ومع ذلك، تتداول أسهمها بعلاوة خصم كبيرة. تُباع الأسهم بما يعادل خمسة أضعاف أرباحها العائدة فقط، وتسعة أضعاف تقديرات العام المقبل، كما تُعرض بجزء صغير جدًا من مبيعاتها وبكمية متواضعة للغاية من التدفق النقدي الحر الذي تنتجه.

بعض هذا الخصم يعود إلى حجم الديون الكبيرة التي قُيِّدت بها بفعل مالكيها من شركات الأسهم الخاصة، والذين ما زالوا يمتلكون أيضًا 25% من الأسهم. ومع ذلك، ومع استثمارات جديدة في مبادرات رقمية مثل برنامج التقاط الطلبات من السيارة Drive Up & Go وخطط تقديم مراكز تلبية (fulfillment) صغيرة جديدة لتعزيز مبيعاتها في التجارة الإلكترونية، من المفترض أن تظل Albertsons قادرة على المنافسة مع Walmart وKroger وبقية كبار تجار الجملة في مجال البقالة.

وبما أن سهمها انخفض بنسبة 14% عن سعر طرحه العام الأولي البالغ 16 دولارًا في يونيو، تبدو Albertsons مهيأة لبدء موجة صعود أعلى.

Sysco

Sysco (SYY 1.02%) هي أكبر موزع طعام في الولايات المتحدة، بحصة 16% من سوق توزيع خدمات الطعام الذي يتسم بالتجزؤ الشديد. ومع ذلك، لم تكن قادرة على الاستفادة من المعركة على الطعام خلال الجائحة، لأن ثلاثة أرباع إيراداتها تأتي من توزيع السلع على منشآت تضررت سلبًا بسبب الأزمة الصحية.

فالمطاعم، على سبيل المثال، تشكل 62% من إيراداتها، ولم يُسمح لها بالعمل إلا لتقديم الطلبات الجاهزة والتوصيل؛ وتم ضرب قطاع السفر والترفيه بشدة، وكان ذلك يمثل 7% أخرى من الإيرادات؛ كما أن التجزئة، التي تشكل 5% من إجمالي إيرادات Sysco، كانت أيضًا مغلقة إلى حد كبير. ومع احتساب مرافق التعليم والجهات الحكومية بنسبة 8% أخرى من الإجمالي، كان هناك جزء كبير من الأعمال لم تكن تحتاج إلى خدمات Sysco في تلك الفترة.

ما أدى إلى أن يسعى موزع الأغذية إلى قنوات أخرى، بما في ذلك إلى متاجر البقالة التي لا يتم تمثيله فيها. قد يستغرق ذلك بعض الوقت للتطوير، إذ أن Walmart وKroger لديهما بالفعل الموزعون المفضلون، لكن الشركة أفادت بأنها تمكنت من الفوز بأكثر من مليار دولار من أعمال جديدة سنوية خلال الأزمة.

وهذا يعني أيضًا أن العديد من منافسي Sysco الأصغر قد لا يكونون قادرين على البقاء خلال الجائحة، ما يمنحها فرصة لتعزيز قدرتها على توسيع ريادتها وضم المزيد من الصناعة تحت مظلتها.

لا تزال أسهم Sysco منخفضة بنحو 30% حتى تاريخه، رغم أنها تضاعفت أكثر من مرتين من أدنى مستوياتها في مارس. كما تتداول الشركة بجزء صغير من مبيعاتها، لكن السهم مُقيَّم بشكل أغنى من Albertsons على أساس الأرباح.

ومع ذلك، يتوقع المحللون أن تتمكن Sysco من تنمية أرباحها بمعدل سنوي مركب قدره 22% خلال السنوات الخمس المقبلة، ما يجعلها سهمًا جديرًا بالشراء لالتقاط موجة الصعود القادمة، وكذلك حيازة ضمن محفظة طويلة الأجل.